2008年的冬天似乎格外寒冷。這場由美國次貸危機引發(fā)而來、發(fā)生在全球經(jīng)濟“心臟”部位的金融危機將可能成為有史以來對中國影響最大的一次金融危機。當一場大蕭條幾乎無可避免的時候。我們既要看到挑戰(zhàn)，也要看到機遇。艱難時世不過是我們?yōu)橄乱惠喗?jīng)濟的崛起所必須付出的代價，智者永遠懂得在危機中尋找機遇。在金融風暴的洗禮中，我們將會蛻變得更加成熟與理智，滿懷信心迎接繁榮時代的到來。

●波動起伏的經(jīng)濟周期

各行各業(yè)一片欣欣向榮的景象固然可喜，但讓人如履薄冰的“經(jīng)濟增長減速期”也大可不必恐慌。要知道，在400年的資本主義發(fā)展史上，沒有哪個國家和經(jīng)濟體能連續(xù)保持高增長、低通脹的運行情勢，它們無一例外受到經(jīng)濟周期的制約。

所謂經(jīng)濟周期，也稱商業(yè)周期、景氣循環(huán)，它是指經(jīng)濟運行中周期性出現(xiàn)的經(jīng)濟擴張與經(jīng)濟緊縮交替更迭、循環(huán)往復的一種現(xiàn)象。是國民總產(chǎn)出、總收入和總就業(yè)的波動，是國民收入或總體經(jīng)濟活動擴張與緊縮的交替或周期性波動變化。過去把它分為繁榮、衰退、蕭條和復蘇四個階段，現(xiàn)在一般叫做衰退、谷底、擴張和頂峰四個階段。

美國著名經(jīng)濟學家薩繆爾森對經(jīng)濟周期曾經(jīng)做了這樣的描述：“在繁榮之后，可能會出現(xiàn)恐慌和暴跌，經(jīng)濟擴張因此讓位于衰退，國民收入、就業(yè)和生產(chǎn)下降，價格和利潤下降，工人失業(yè)。當經(jīng)濟最終到達最低點以后，復蘇階段開始出現(xiàn)，復蘇即可以是緩慢的，也可以是快速的，新的繁榮階段表現(xiàn)為長期持續(xù)旺盛的需求，充足的就業(yè)機會以及增長的國民收入……簡單來說，這就是所謂的經(jīng)濟周期。”從薩繆爾森的描述中可以看出，經(jīng)濟周期從宏觀上就是表現(xiàn)為國民收入及經(jīng)濟活動的周期性波動。

每一個經(jīng)濟周期都可以分為上升和下降兩個階段。上升階段也稱為繁榮，最高點稱為頂峰。然而，頂峰也是經(jīng)濟由盛轉衰的轉折點，此后經(jīng)濟就進入下降階段，即衰退。衰退嚴重則經(jīng)濟進入蕭條，衰退的最低點稱為谷底。當然，谷底也是經(jīng)濟由衰轉盛的一個轉折點，此后經(jīng)濟進入上升階段。經(jīng)濟從一個頂峰到另一個頂峰，或者從一個谷底到另一個谷底，就是一次完整的經(jīng)濟周期。

現(xiàn)代經(jīng)濟學關于經(jīng)濟周期的定義，建立在經(jīng)濟增長率變化的基礎上，指的是增長率上升和下降的交替過程。

經(jīng)濟周期波動的擴張階段，是宏觀經(jīng)濟環(huán)境和市場環(huán)境日益活躍的季節(jié)。這時，市場需求旺盛，訂貨飽滿，商品暢銷，生產(chǎn)趨升，資金周轉靈便。企業(yè)的供、產(chǎn)、銷和人、財、物都比較好安排，企業(yè)處于較為寬松有利的外部環(huán)境中。

經(jīng)濟周期波動的收縮階段，是宏觀經(jīng)濟環(huán)境和市場環(huán)境日趨緊縮的季節(jié)。這時，市場需求疲軟，訂貨不足，商品滯銷，生產(chǎn)下降，資金周轉不暢。企業(yè)在供、產(chǎn)、銷和人、財、物方面都會遇到很多困難，企業(yè)處于較惡劣的外部環(huán)境中。經(jīng)濟的衰退既有破壞作用，又有“自動調(diào)節(jié)”作用。在經(jīng)濟衰退中，一些企業(yè)破產(chǎn)，退出商海；一些企業(yè)虧損，陷入困境，尋求新的出路；一些企業(yè)頂住惡劣的氣候，在逆境中站穩(wěn)了腳跟，并求得新的生存和發(fā)展。這就是市場經(jīng)濟下“優(yōu)勝劣汰”的企業(yè)生存法則。

不僅經(jīng)濟有周期，行業(yè)也有周期，股票也有周期，而股票的周期又往往是和行業(yè)與經(jīng)濟周期緊密相關的，我們在認識到周期的存在和特征之后才能準確應對。

比如，一些非必需的消費品行業(yè)就具有鮮明的周期性特征，如轎車、高檔白酒、高檔服裝、奢侈品、航空、酒店等，因為一旦人們收入增長放緩及對預期收入的不確定性增強，都會直接減少對這類非必需商品的消費需求。

金融服務業(yè)（保險除外）由于與工商業(yè)和居民消費密切相關，也有顯著的周期性特征。簡單來說，提供生活必需品的行業(yè)就是非周期性行業(yè)，提供生活非必需品的行業(yè)就是周期性行業(yè)。

對于周期性行業(yè)來說，當經(jīng)濟高速增長時，市場對這些行業(yè)的產(chǎn)品需求也高漲，這些行業(yè)所在公司的業(yè)績改善就會非常明顯，其股票就會受到投資者的追捧；而當景氣低迷時，固定資產(chǎn)投資下降，對其產(chǎn)品的需求減弱，業(yè)績和股價就會迅速回落。

因此，在經(jīng)濟周期的不同階段，行業(yè)和企業(yè)的感受當然會很不一樣。對于周期性行業(yè)和股票來說，在景氣低迷期間，其經(jīng)營的壓力自然會很大，一些公司會發(fā)生虧損甚至破產(chǎn)。不管是企業(yè)還是個人，我們對經(jīng)濟周期的波動都必須了解、把握，并能根據(jù)周期的波動合理布局，否則將在波動中喪失生機。

●從次貸危機說起

2008年，可謂全球金融市場的多事之秋。9·11事件7周年的這一周，必將成為華爾街歷史上最驚心動魄的一周。在美國的五大投資銀行中，繼貝爾斯登在3月份被摩根大通收購后，雷曼兄弟于9月15日宣布申請破產(chǎn)保護，美林證券于9月14日與美洲銀行達成協(xié)議，將以440億美元的價格被后者收購。在半年時間內(nèi)華爾街五大投行事實上已去其三，市場也正在密切關注高盛與摩根士丹利的命運。這一切，要從一年前的次貸危機說起。

2007-2009年，次貸危機無疑是全球金融市場最熱門的話題，從美國購房者到中國股民，次貸危機成了人們口中最常提到的關鍵詞。

次貸危機全稱“次級抵押貸款危機”。所謂次級抵押貸款，是相對于優(yōu)質(zhì)抵押貸款而言的。美國房地產(chǎn)貸款系統(tǒng)里面分為三類：優(yōu)質(zhì)貸款市場、次優(yōu)級的貸款市場、次級貸款市場。出問題的就是美國的第三類市場。

在美國，貸款是非常普遍的現(xiàn)象，從房子到汽車，從信用卡到電話賬單，貸款無處不在。當?shù)厝撕苌偃钯I房，通常都是長時間貸款。可是我們也知道，失業(yè)和再就業(yè)是很常見的現(xiàn)象。這些收入并不穩(wěn)定甚至根本沒有收入的人，他們怎么買房呢？因為信用等級達不到標準，他們就被定義為次級貸款者。

大約從10年前開始，那個時候貸款公司漫天的廣告就出現(xiàn)在電視上、報紙上、街頭，抑或在人們的信箱里塞滿誘人的傳單：

“你想過中產(chǎn)階級的生活嗎？買房吧！”

“積蓄不夠嗎？貸款吧！”

“首付也付不起？我們提供零首付！”

“擔心利息太高？頭兩年我們提供3%的優(yōu)惠利率！”

“每個月還是付不起？沒關系，頭24個月你只需要支付利息，貸款的本金可以兩年后再付！想想看，兩年后你肯定已經(jīng)找到工作或者被提升為經(jīng)理了，到時候還怕付不起！”

“擔心兩年后還是還不起？哎呀，你也真是太小心了，看看現(xiàn)在的房子比兩年前漲了多少，到時候你轉手賣給別人啊，不僅白住兩年，還可能賺一筆呢！再說了，又不用你出錢，我都相信你一定行的，難道我敢貸，你還不敢借？”

在這樣的誘惑下，無數(shù)美國市民毫不猶豫地選擇了貸款買房。對于那些收入證明缺失、負債較重的客戶，因信用要求程度不高，其貸款利率通常比一般抵押貸款高出2%至3%。按照官方說法，次級房貸占美國整體房貸市場比重的7%到8%，但其利潤最高，風險最大。據(jù)介紹，許多借貸者不需要任何抵押和收入證明就能貸到款，正如羅杰斯所說，“人們能夠無本買房”。

在一片繁榮景象的大好形勢下，災難悄然來臨，連續(xù)加息、引爆了“定時炸彈”。在截至2006年6月的兩年時間里，美國聯(lián)邦儲備委員會連續(xù)17次提息，將聯(lián)邦基金利率從1%提升到5.25%。利率大幅攀升加重了購房者的還貸負擔，而且更糟的是美國住房市場開始大幅降溫。隨著住房價格下跌，購房者難以將房屋出售或者通過抵押獲得融資。受此影響，很多次級抵押貸款市場的借款人無法按期償還借款，次級抵押貸款市場危機開始顯現(xiàn)并呈愈演愈烈之勢。

伴隨著美國次級抵押貸款市場危機的出現(xiàn)，首先受到?jīng)_擊的是一些從事次級抵押貸款業(yè)務的放貸機構。眾多次級抵押貸款公司遭受嚴重損失，甚至被迫申請破產(chǎn)保護，其中包括美國第二大次級抵押貸款機構——新世紀金融公司。同時，由于放貸機構通常還將次級抵押貸款合約打包成金融投資產(chǎn)品出售給投資基金等，因此隨著美國次級抵押貸款市場危機愈演愈烈，一些買入此類投資產(chǎn)品的美國和歐洲投資基金也受到重創(chuàng)。

2007年下半年，當美國次貸危機剛剛開始沖擊歐美金融市場時，一些西方經(jīng)濟學家將其形容為“噩夢”。這個詞很容易讓人們聯(lián)想到，噩夢過后會是一個陽光明媚的早晨。可這個早晨遲遲沒有到來，而噩夢已經(jīng)變成了席卷全球的狂風惡浪。2008年下半年，雷曼兄弟公司的申請破產(chǎn)，把次貸狂潮再次推高。這一場次貸危機，要讓全球的金融市場為之買單。

在這場金融海嘯中，除了我們前面提到的投資銀行之外，美國很多中小商業(yè)銀行以及保險公司也處于岌岌可危的境地。就在9月7日，美國政府宣布接管房利美和房地美，以避免更大范圍金融危機發(fā)生。一切證據(jù)均確鑿無疑地表明，次貸危機已經(jīng)進入高潮，美國金融市場面臨著自1929-1933年大蕭條時期以來最嚴峻的挑戰(zhàn)。而向來出言謹慎的格林斯潘更是斷言美國已經(jīng)陷入了百年一遇的金融危機中。

2008年9月18日，美聯(lián)儲、加拿大銀行、歐洲中央銀行、英格蘭銀行、瑞士國民銀行和日本銀行，罕見地宣布聯(lián)手救市。美聯(lián)儲表示，將向全球五大央行新增1800億美元貨幣互換額度；9月19日，日本銀行再向短期金融市場注資3萬億日元；歐洲中央銀行以及英國和瑞士的中央銀行也再向金融系統(tǒng)注資900億美元；9月20日，美國政府公布的巨額救市方案，擬動用700億美元購入“不流動”按揭證券，并將國債法定上限提升至11.3萬億美元，成為經(jīng)濟大蕭條以來美國最大型的救市方案；9月21日，華爾街僅存的兩大投行高盛和摩根士丹利發(fā)布公告，將接受美聯(lián)儲監(jiān)管，轉型成為銀行控股公司；9月25日，華盛頓互惠銀行25日被美國聯(lián)邦存款保險公司FDIC接管，成為美國歷史上倒閉的最大規(guī)模銀行。

10月8日，全球11家央行聯(lián)合大幅降息，這是一次前所未有的大舉動。但幾大央行聯(lián)合減息未能阻擋住股市的下跌步伐，美國股市創(chuàng)下2003年8月以來五年新低，日本股市創(chuàng)逾五年來新低，英國股市跌至超過4年以來收市新低，臺股創(chuàng)五年新低，澳大利亞股市創(chuàng)3年收盤低點，中國A股滬指報收2074.58點，深股指6758.21點，股指從高點下跌大半……

國際貨幣基金組織（IMF）10月9日發(fā)表半年度《世界經(jīng)濟展望》報告稱，美國經(jīng)濟事實上可能已經(jīng)陷入了衰退，全球經(jīng)濟也正在面臨七十年來最危險的經(jīng)濟危機。這場由次貸危機演變而來的金融危機，已經(jīng)擴散到全球每一個角落。在這場風暴中，股市受到重創(chuàng)，財富迅猛蒸發(fā)，實體經(jīng)濟也已受到打擊，企業(yè)破產(chǎn)接連不斷，失業(yè)率節(jié)節(jié)上升。冰島、巴基斯坦面臨“國家破產(chǎn)”邊緣，各國股市屢創(chuàng)新低。不同膚色、職業(yè)各異的人們，都陷入了人人自危的境地。

被稱為“百年一遇的危機”正加速從虛擬經(jīng)濟向?qū)嶓w經(jīng)濟、從發(fā)達國家向新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家蔓延，對中國經(jīng)濟影響進一步顯現(xiàn)，生產(chǎn)減少，增長減少，就業(yè)減少，薪酬減少……無疑，我們面臨著改革開放30年來最嚴峻的考驗和挑戰(zhàn)。在這個漫長的冬天里，我們的國家第一次集體性地應對世界性的經(jīng)濟蕭條，適應危機下的生存，從個人到企業(yè)到國家。

如果你投資股票或股票型基金，你會有深刻的體會，股票賬戶縮水、基金賬戶縮水等，是直接可見的損失。但，后果可不止這些。從長遠來看，你的經(jīng)濟狀況、收入和生活都會受到影響，首先投資收益會大幅減少甚至虧損，然后你的工資薪金等收入也會縮水，這就直接關系到你的實際生活了，除非你有大量的現(xiàn)金儲蓄來度過經(jīng)濟寒冬。

因為金融危機威脅到了將來的生活，所以每個人都不得不重視。那么，如何面對和處理金融危機引發(fā)的后果呢？不管你是個人還是中小企業(yè)主，都可以采取一些有效的措施來解決金融危機困境。

對于企業(yè)來說，活著就是勝利。

在之前的10年中，伴隨著中國經(jīng)濟的高歌猛進，那些在經(jīng)濟景氣中成長起來，并且?guī)缀鯊奈唇?jīng)過經(jīng)濟衰退的企業(yè)主們，正在從這場前所未有的危機中深刻體味著未來市場的不確定性。

進入2008年，企業(yè)倒閉的消息越來越頻繁地傳出，與此同時，外部需求的放慢對這些企業(yè)的沖擊，已經(jīng)從中小企業(yè)的倒閉蔓延至大中型民營企業(yè)的危機。

危機已經(jīng)降臨，企業(yè)自救是當務之急，是壓倒一切的頭等大事……

這是長三角一家企業(yè)的內(nèi)部公告，公告要求務必增收節(jié)支。在未來這個不確定的寒冬里，一切慶典取消，出國考察、國內(nèi)旅游、參觀取經(jīng)之類的活動一律暫緩辦理。

這位老板對他的高級管理層說：“我們一定要把問題想得更復雜一些，把后果想得更嚴重一些，把措施一定要想得更嚴密一些。”“現(xiàn)在的根本問題是保生存，保生存的落腳點是保財務鏈，其他一切都要讓路。這是當前應對金融危機、企業(yè)危機、經(jīng)濟危機的唯一選擇。一般來說，企業(yè)倒閉就是倒在財務鏈上，財務鏈出了問題，企業(yè)生存就有問題，多年的心血都要付諸東流。我們一定要想到，在緊要關頭五百萬、一千萬能救一個企業(yè)。我們一定要資金鏈至上，確保財務的安全。”他不厭其煩地對他的下屬強調(diào)。

國資委主任李榮融也召開全系統(tǒng)電視電話會議，告誡央企要捂緊錢袋子，準備過緊日子，對新增項目建議最好不要輕舉妄動。

同時，中小企業(yè)正好利用這個機會，調(diào)整自身的經(jīng)營和業(yè)務結構，以適應未來的發(fā)展；削減虧損或利潤水平低的業(yè)務，尋找新的利潤增長點。訂單少，對任何公司都是一個考驗，但也是機會。

城門失火，殃及池魚。盡管政府大力支持、扶助企業(yè)而力挽局面，但受其牽連的中、小企業(yè)依然層出不窮，或輕或重的裁員現(xiàn)象已在行進中。對于個人來說，當前經(jīng)濟狀況不佳，不管什么行業(yè)，大部分公司訂單減少，收入和利潤自然也就減少，對人力資源的需求也會相應地減少，所以工作機會就很珍貴了。

其實不管是裁員還是降薪，公司的最終目的是想繼續(xù)生存下去。所以，這個時候無論公司的定單如何，它都會留住對公司真正有用的人。員工要在這個風聲鶴唳的時候穿好“棉衣”，儲好“糧食”，讓自己安全地度過這個危機的“寒冬”。

●誰理解了“混亂”，誰就能致富

任何一次危機，都是一次重新洗牌和財富再分配的過程。“危機”意味著危險下的機會，是財富重新分配的重要方式。

面對眼前的這次危機，讓我們先來回顧歷史。