五、模型一的分析

面對茫茫的數字，很多人估計都會頭疼，這該怎么分析呢？讓我來帶領大家抽絲剝繭，進行一步步分析，大家自然就會明白模型一的表現究竟如何。

首先看一下，模型一的投入資金、總資產和盈利資金走勢圖。

圖中的藍色線表示我們定投累計投入的本金，由于我們每月固定買入2000元，所以它是一根有固定斜率筆直向上的直線。紅色曲線代表我們持有的股票的總市值，由于沒有賣出操作，總市值等于總資產。灰色曲線是模型一的盈利資金曲線。

在定投的頭4個年頭，由于指數的持續下跌，模型一并不能幫我們賺錢，還在虧錢。這個時期是忍耐期，我們不知道何時會盈利，但是未來終會迎來牛市。從紅色曲線和藍色線的關系看，模型一的虧損比率并不大。從整個圖形看，紅色曲線絕大多數時間都運行在藍色線上方，這說明，經過數年的定投，模型一是一個“正收益”系統，即便在以后的熊市中，依然能保證我們至少在股市最熊的時候不虧錢。灰色曲線呢，在2007年牛市巔峰時，模型一能盈利40萬，這可是一筆巨款啊，但是隨后2008年和2014年，模型一也能讓這筆巨款統統還給市場，著實的不爽啊。

有了上面的感性認識，下面我們看看模型一的分年統計表。

數字雖然枯燥，但是卻能更加精確地描述我們的感性認識。

（1）從投入資金看。每年勻速固定投入2.4萬元，就像強制存款一樣。到2016年底，期末共投入36萬元。從15年這么一個長期的跨度看，這個數額對于普通家庭是合適的。

（2）從盈利金額看。模型一有兩個盈利的高峰，一個在2007年，14.4萬的本金盈利達到33萬，一個在2015年6月，32萬的本金盈利42萬元。2015年之所以盈利比例低，原因就是2015年上證指數是個“小牛”，6月底指數在4400點，而2007年卻達到6124點。

（3）從絕對收益率看。定投開始的4個年頭，模型一一直在虧損。2005年底，虧損達到16％。雖然虧損讓人不爽，但是我們要看到，這四年上證指數的跌幅達到22.16％。有低谷當然就有高潮，在定投的第六年底，模型一共投入14.4萬元的本金，而總資產飆升到了47萬多，絕對收益率達到了229.27％。2010年后上證開始漫漫熊途，模型一獲利金額幾乎回吐完畢，但是卻一直保持不虧。在之后的2015小牛行情中再次上演“王者歸來”的好戲。

（4）從年化收益率看。說到年化收益率，大家可不要小看這個指標。我們的定投模型，資金并不是一股腦地一次性投入，而是分散在每月投入，用絕對收益率這個指標看，模型一的收益率才為49.53％。不明就里的吃瓜群眾可能會說：弄了15年才賺這么點兒，你炒的是股票嗎？但是，你們仔細想想看，這么評價模型一公平嗎？顯然，我們需要一個真正能衡量資金持續流入模型的盈利評價指標。這樣我們就必須使用年化收益率指標。為了大家能更直觀地理解，我用一個例子來解釋。

小王第一年年初投入100元做生意，到了第一年年末沒賺錢，第二年不再投入，到了第二年年末，小王賺了100元，那么到了第二年年末小王總共有200元。那么小王這100元本金在這兩年里的年化收益率就是41.42％。我們來算一下，100×1.4142×1.4142=200。也就是說這100元每年都相當于帶來了41.42％的收益。更進一步，假如小王第二年年初再追加投入資金50元，到了第二年年末依然賺100元，第二年年末小王的總資產就是250元。那么這回小王的年化收益率就是35.08％。驗證如下：（100×1.3508+50）×1.3508=250。在實際應用中，我們在Excel中用IRR函數可以很方便地計算出年化收益率。