第一節(jié)　中國(guó)中小企業(yè)家的股權(quán)知識(shí)現(xiàn)狀

1. 股權(quán)——你從未想過(guò)的公司的第三種產(chǎn)品

說(shuō)起“產(chǎn)品”二字，很多企業(yè)家腦海中蹦出來(lái)的都是具體的實(shí)物，我們?nèi)绻o產(chǎn)品下一個(gè)定義，那么它大概是指被人們使用和消費(fèi)，能夠滿足顧客某種需求的物品。而大家腦海里的認(rèn)知，通常指的是產(chǎn)品分類中有形的一類，一般指的是公司生產(chǎn)、銷售的物品或能夠直接感受到的服務(wù)和組合。

除此之外，還有一種產(chǎn)品是很多人沒有意識(shí)到的——公司本身，公司本身也是一種產(chǎn)品。比如，山東一家公司，從2010年成立到2015年，這5年間連續(xù)虧損，從未盈利過(guò)，這就導(dǎo)致該公司的很多員工有了離職的傾向。此時(shí)，該公司的核心領(lǐng)導(dǎo)人找了一家咨詢公司，尋求股權(quán)激勵(lì)的解決辦法。顯而易見，公司不盈利，員工看不到前景是不會(huì)買公司股權(quán)的。咨詢公司給這家公司做了股權(quán)規(guī)劃后，這家公司的估值達(dá)到了5 000萬(wàn)元，并且公司的員工都認(rèn)可這個(gè)估值，于是紛紛購(gòu)買公司的股權(quán)。2017年6月，這家公司被萬(wàn)科和保利搶奪并購(gòu)，估值15億元，最終這家公司并沒有靠賣產(chǎn)品賺錢，卻靠賣公司賺了錢。至于這家公司為何會(huì)被行業(yè)巨頭青睞，那屬于另一個(gè)話題，在此就不贅述了。但是從此案例可看出，公司本身也是一種產(chǎn)品。

相較于公司本身，股權(quán)這類產(chǎn)品更容易被人忽視。公司的股權(quán)可以出售，出售股權(quán)能讓公司獲利，而且利潤(rùn)不一定比出售其他產(chǎn)品低。比如，2017年8月，一家公司在深圳投資200萬(wàn)元，購(gòu)買了一家互聯(lián)網(wǎng)公司4%的股權(quán)，這家互聯(lián)網(wǎng)公司的估值是5 000萬(wàn)元。同年11月，北京一家風(fēng)投公司投資1 000萬(wàn)元，購(gòu)買了這家互聯(lián)網(wǎng)公司2%的股權(quán)，這時(shí)該互聯(lián)網(wǎng)公司的估值是5億元。從5 000萬(wàn)元到5億元，短短4個(gè)月的時(shí)間，這家公司的估值上漲至原來(lái)的10倍，同時(shí)通過(guò)出售6%的股權(quán)獲得大量現(xiàn)金。由此可見，出售股權(quán)也能給公司帶來(lái)巨額現(xiàn)金收益。

2. 股權(quán)是企業(yè)的根，也是企業(yè)家的“命根”

關(guān)于股權(quán)，企業(yè)家或企業(yè)管理者首先要了解其內(nèi)涵。從法律的角度來(lái)看，股權(quán)是指股東對(duì)投資公司所享有的人身和財(cái)產(chǎn)的權(quán)益。從更深層次挖掘，我們可以將企業(yè)比喻成一棵大樹。如果這棵樹枝繁葉茂，則代表這棵樹很健康。如果這棵樹出現(xiàn)枯枝敗葉，一般情況下可判定，這棵樹有病在身，只有找到病根才能根治。

同樣，對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，它的“根”是最重要的，那么企業(yè)的“根”在哪里呢？企業(yè)是由一個(gè)人或幾個(gè)人創(chuàng)立的，源于一個(gè)機(jī)會(huì)或者想法，創(chuàng)始人為了實(shí)現(xiàn)既定的目標(biāo)，把人力和物力投入進(jìn)來(lái)，一起努力。人手不足時(shí)，再招員工，整合市場(chǎng)各種資源，將企業(yè)做大。由此可見，企業(yè)的“根”在創(chuàng)始人，創(chuàng)始人之間的關(guān)系就是股權(quán)。

股權(quán)既是企業(yè)的“根”，也是企業(yè)家的“命根”。

很多人認(rèn)為，股權(quán)不是企業(yè)的根，因?yàn)楹芏嗥髽I(yè)是由于資金流斷裂導(dǎo)致的破產(chǎn)，資金流才是企業(yè)的“根”。其實(shí)，資金流斷裂只是表象。假如現(xiàn)在有一家企業(yè)快倒閉了，但這家企業(yè)所有的高管、股東，甚至所有的員工，都因?yàn)楹侠淼墓蓹?quán)規(guī)劃，抱成一團(tuán)，擰成一股繩，積極想辦法、出奇招，通常情況下，企業(yè)都能渡過(guò)難關(guān)。相反，一家企業(yè)的資金流再好，利潤(rùn)再多，業(yè)績(jī)?cè)俑撸枪蓶|和高管爾虞我詐、同室操戈，企業(yè)最后也會(huì)走向滅亡。所以，股權(quán)才是企業(yè)真正的“根”。

同樣，股權(quán)也是企業(yè)家的“命根”。如果企業(yè)家對(duì)股權(quán)棄之不顧，那就是把“根”廢掉了；如果企業(yè)家覺得股權(quán)是雞肋，自己有點(diǎn)兒股權(quán)就行，那么當(dāng)有風(fēng)投的時(shí)候，企業(yè)家可能會(huì)賣出大部分股權(quán)，公司一進(jìn)入低谷狀態(tài)，公司的控制權(quán)可能就被沒收了，企業(yè)家非常有可能被迫離開自己創(chuàng)造的企業(yè)。大到新浪、國(guó)美等，小到我們身邊的諸多創(chuàng)業(yè)公司，類似現(xiàn)象屢見不鮮，甚至為此還有一種“辛苦養(yǎng)大的孩子叫別人爹”的戲謔說(shuō)法。由此可見，管好自己的“命根”才是企業(yè)家最重要的事情。

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掃描二維碼，看看其他企業(yè)家在股權(quán)認(rèn)知上都有過(guò)哪些遺憾甚至無(wú)奈的錯(cuò)誤，或許這些錯(cuò)誤能給您一些警醒。

3. 我送給你的是50萬(wàn)股，可不是公司5%的股權(quán)

2014年，珠海一個(gè)老板的公司被自己的高管告上了法庭。原來(lái)，在2002年，也就是公司成立之初，這位老板屬于“四無(wú)”人士：一無(wú)太多資金，二無(wú)背景，三無(wú)品牌，四無(wú)實(shí)力。為了留住公司的核心員工，他送了一些股權(quán)給員工，其中包括給一個(gè)主管（控告公司的高管）送了5%的股權(quán)，并寫了一張小紙條，寫明了對(duì)這位主管的欣賞及贈(zèng)送5%股權(quán)，整張小紙條上的字不超過(guò)3行。

至2014年，公司發(fā)展到一定規(guī)模，這時(shí)有人鼓動(dòng)公司上新三板。公司上下特別激動(dòng)，聘請(qǐng)了律師協(xié)商、輔導(dǎo)、梳理企業(yè)。在梳理過(guò)程中，律師自然而然地梳理到公司所有權(quán)。但是，要想公司所有權(quán)清晰，則必須股權(quán)清晰。

等公司的股權(quán)被梳理清晰后，在公布欄里，這位高管看到他的股權(quán)變成了1.75%。他氣沖沖地質(zhì)問老板，說(shuō)他記得清清楚楚，當(dāng)初送給他的是5%的股權(quán)。老板很無(wú)奈地告訴他，多年來(lái)，公司進(jìn)行了四輪增資，增資之后股權(quán)肯定會(huì)被稀釋，這是很正常的現(xiàn)象。

但這樣的解釋并不足以讓這位高管接受，即使老板再三解釋也沒用。老板只好請(qǐng)來(lái)專家跟他解決。專家對(duì)這位高管說(shuō)，公司在增資的時(shí)候，作為老股東，沒有跟著投資，那么持股比例會(huì)被同比例稀釋，但股權(quán)價(jià)值并沒有因此變少。

這位高管說(shuō)，他不懂增資、增資稀釋股權(quán)。老板在12年前講得很清楚，寫得也很清楚，送給他的是5%的股權(quán)，今天卻變成了1.75%。無(wú)論專家怎么跟他解釋，他都聽不進(jìn)去。

這位高管的同學(xué)剛好是一名律師，這位同學(xué)覺得高管被人侵害了權(quán)益，建議高管直接把公司告上法庭，他免費(fèi)幫忙打官司。沒過(guò)多久，他們真把公司告上了法庭。在上市運(yùn)作的過(guò)程中，公司如果遇到這種訴訟，上市之路肯定會(huì)遭到阻攔。于是，這家公司努力了12年的上市夢(mèng)想破滅了。

接下來(lái)，我們深度分析一下上面的案例，首先需要弄清兩個(gè)要點(diǎn)。

第一點(diǎn)，這位高管說(shuō)他不懂增資會(huì)稀釋股權(quán)，有可能是真的，很多老板都不懂增資的游戲規(guī)則，何況一個(gè)高管呢？

第二點(diǎn)，這位高管說(shuō)得可能是假話，畢竟5%和1.75%中間相差了3.25%，按照公司當(dāng)時(shí)的估值1.5億元計(jì)算，3.25%的股權(quán)相當(dāng)于487.5萬(wàn)元，是近500萬(wàn)元的資金，是數(shù)目很大的一筆錢。如果這位高管成功地拿到3.25%的股權(quán)，對(duì)公司其他高管是不公平的。在這件事上，有員工自己的責(zé)任，但企業(yè)管理者也要承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任。

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如果你是上述案例中的老板，你會(huì)怎么辦？掃描二維碼，聽聽周繼程老師提供給你的解決方法。