危險的事業和大膽的思想

約翰·羅于1671年生于蘇格蘭首都愛丁堡，他的父親是錢號經理，也放錢生息。1683年他的父親購買了一塊不大的領地羅利斯頓，從而成了貴族。由于有錢，加上儀表堂堂，派頭十足，約翰·羅很早就開始了賭博和打斗的生活。20歲時，用一位同學的話來說，羅“已對形形色色的浪蕩生活非常熟悉”。他覺得愛丁堡過于土氣了，于是就到了倫敦。

在倫敦，這位年輕的蘇格蘭人很快就以“花花公子羅”的外號而聞名。1694年4月，他在決斗中打死了人。法官以殺人罪判他死刑，經一些有影響人物的說情，威廉三世國王赦免了他，但死者親屬仍不放過他。不等事情最后了結，羅在朋友的幫助下逃出了監獄。他從30英尺高處跳下，結果腳脫臼了。他的出路只有一條——到國外去，他挑選了荷蘭。

在倫敦三年期間，羅不光尋歡作樂和大吃大喝。由于受到了一些相當好的實際教育，具備了各種貨幣事務上的計算能力，他對于1688—1689年革命以后倫敦所出現的熙熙攘攘的財政事務倒是相當熟悉了。英格蘭銀行于幾年后成立，這是英國資本主義發展史上的重要事件。

約翰·羅是銀行事業的浪漫主義者。這個說法現在看來不免奇怪：銀行和浪漫主義者怎么能聯系在一起呢？但是，當時即資本主義信貸萌發時期，它的可能性（機會）多得不可思議。無怪乎約翰·羅在自己著作中多次把銀行制度和信貸的發展比作“發現了印度”，即發現了通向印度和美洲的海路。貴金屬和稀有商品正是通過這條海路流入歐洲的。當時還未經歷過的信貸力量在約翰·羅那里找到了自己的贊助者、頌揚者和預言家。

在荷蘭，約翰·羅精心研究了當時全歐最殷實、規模最大的阿姆斯特丹銀行。1699年羅的足跡又出現在巴黎，之后又去了意大利，帶著一位年輕的有夫之婦——英裔女人凱特林·西涅爾，此后她便陪伴他到處漫游。在創辦一個新型銀行這一想法的驅使下，約翰·羅于1704年回到了蘇格蘭，想在這里實現自己的設想。

國家正處于各種經濟困難夾擊之下，商業停滯、城市中的失業、企業精神受到壓抑。好得很！羅有解決這些困難的辦法——1705年他在愛丁堡出版了《論貨幣與貿易，由國家供給貨幣的建議》一書。羅無論從什么意義上說都不是理論家，他的經濟興趣從未超出貨幣信貸問題的范圍。但是由于為自己的方案而進行的頑強斗爭，他在這個問題上所提出的思想在經濟科學中產生了作用。

圣西門公爵是對約翰·羅的人品的一個重要目擊者，他不止一次說過，羅“是一個有體系的人”。為了實現自己體系的基本原理，羅進行了堅持不懈的斗爭。

約翰·羅斷言，經濟繁榮的關鍵在于國內貨幣數量充裕。他并不認為貨幣本身就是財富，他清楚真正的財富是商品、企業和貿易，但是充裕的貨幣在他看來可以保證充分利用土地、勞動力和企業家才能。

他寫道：“國內貿易有賴于工人就業和商品交換……國內貿易有賴于貨幣。貨幣數量越多，就業人數就越多……良好的立法可以使貨幣流通達到最大限度，使貨幣流向對國家最有利的部門；但任何立法……也不能使人們就業，如果流通中沒有足夠的貨幣為更多的人支付工資的話。”

羅顯然不同于老的重商主義者，盡管他也在流通領域中尋找經濟發展的動力，但他決不頌揚金屬幣，反而完全貶斥它。200年后凱恩斯稱金幣為“野蠻人的殘跡”；羅完全可能這樣說。貨幣不應是金屬的，而應是信貸的貨幣（它由銀行按照經濟需要而創造），換言之應是紙幣：“使用紙幣是迄今增加貨幣量的更好的方式。”

羅的體系由兩個十分重要的原則構成。第一，對銀行家他規定要實行信貸擴張政策，即讓他們有權發放超過銀行金屬貨幣儲備若干倍的貸款。第二，他要求銀行是國營的并執行國家的經濟政策。

這是不難理解的，尤其因為類似問題（在其他條件下以其他形式）在今天仍具有迫切性。如果銀行家的資本是100萬英鎊，吸收存款100萬英鎊，又發行并貸放100萬銀行券，那么，該銀行的資產負債表是這樣的：

這樣的銀行當然是絕對可靠的，因為它的英鎊完全可以償還存款和銀行券，它們可以在任何時候兌現。可是羅不無理由地問道：該銀行的用處就這么大嗎？一般的用處當然是：保證清算，保藏黃金以免丟失和磨損。但是如果銀行發行銀行券（比如1000萬）并用以拯救經濟，則它的作用便會無可比擬地增大。這樣便可得下表：

這個銀行冒著一定的風險：如果銀行券持有者要求兌換300萬時，會出現什么情況呢？銀行倒閉，或者說停止兌現。但是羅認為，冒這個風險是值得的和必要的。同時他還認為，如果銀行在某個時候不得已而停兌，這也不是多大的災難。

在上述例證中，銀行的黃金儲備只占發行銀行券總額的20%，甚至更少（如果計入存款利息的話）。這就是所謂部分儲備原則，它構成了整個銀行業的基礎。依據這個原則，銀行就能夠有彈性地擴大信貸，充實流通。信貸在資本主義生產發展中起著極為重要的作用。約翰·羅是最早看出這一點的人之一。

但是，在這個原則中存在著危及銀行系統穩定性的危險。銀行家傾向于“貪得無厭”地膨脹信貸以取得利潤，這就有可能使銀行遭到破產，給社會經濟生活帶來嚴重的后果。

另外一個危險，或者這一危險的另一方面，是國家濫用銀行的這一非同尋常的能力。如果銀行擴大發行銀行券，不是為了滿足經濟的實際將要，而完全是為了彌補國家預算赤字，將會出現什么局面呢？“通貨膨脹”這個詞當時還沒有發明出來，不過正是它威脅了約翰·羅的銀行以及他做試驗的那個國家。

約翰·羅看到了信貸的長處，但他沒有看到或不愿看到它的危險。這是他的體系在實踐上的主要弱點，結果導致了體系的崩潰。羅的觀點在理論上的缺陷在于他幼稚地把借貸、貨幣和資本等同起來。他以為擴大貸款和發行貨幣即可創造資本，從而增加財富和就業。然而任何信貸也不可能代替擴大生產所必需的勞動及物質資源。

羅在自己的第一本著作中所規定的，并于10年后在宏偉規模上付諸實踐的信貸制度，具有鮮明的財政冒險主義特點。約翰·羅屬于“信用的主要宣揚者”之列，同時馬克思又嘲諷地指出，此人“具有這樣一種有趣的混合性質：既是騙子又是預言家”。