第三節 期貨合約的組成：一根牽動你夢想的弦

了解了期貨交易的流程之后，我想大家一定迫不及待地想知道期貨標準合約究竟是怎樣的一種合約了吧。那么，為了讓大家有個更加直觀的感受，現在看一下上海期貨交易所黃金期貨標準合約（見表2-6）吧。之后，我們將對期貨合約的各個部分進行詳細的介紹。

雖然期貨合約的內容隨交易所的不同和交易商品品種的不同而略有不同，但是基本內容是一樣的。從表2-6中我們可以看出，期貨合約的主要內容應該包括以下幾方面。

1．合約名稱

合約名稱中應該包括上市交易所的名稱和該期貨合約的品種名稱。像表2-6中該合約的上市交易所為上海期貨交易所，而該合約的期貨品種為黃金。期貨交易的合約名稱還有“大連商品交易所大豆期貨合約”“鄭州商品交易所棉花期貨合約”等。

2．交易品種

在我國，四個交易所所交易的期貨品種不是都一樣的。大連商品交易所和鄭州商品交易所內的期貨品種主要是農產品，但具體品種也是不一樣的。大連商品交易所內期貨品種主要是大豆、豆粕和玉米，而鄭州商品交易所的期貨品種則主要是小麥、棉花、白糖和PTA；上海期貨交易所的期貨品種以金屬和能源為主，像金屬、天然橡膠和燃油等；而中國金融期貨交易所主要經營金融期貨，如滬深300股指期貨。

3．交易單位

交易單位就是期貨交易所交易的每手期貨合約所代表的標的商品的數量。比如從表2-6中我們可以讀出，上海期貨交易所規定，每手黃金期貨的交易單位為1000克。進行期貨合約的交易時，只能以交易單位的整數倍進行該期貨的買賣，也就是說進行交易時，我的交易數量應該為N手，N為整數。

同種商品期貨合約的交易單位則是相同的，而不同種商品期貨，其合約的交易單位不盡相同，具體如表2-7所示。

從表2-7中，我們可以清楚地了解到我國各期貨交易所所能交易的期貨品種和不同期貨品種的交易單位。

4．報價單位

報價單位是公開競價過程中對期貨合約報價所使用的單位，即每計量單位的貨幣價格。比如，上海期貨交易所黃金的報價單位是元（人民幣）/克。

5．最小變動價位

最小變動價位是在期貨交易所的公開競價過程中，對合約標的的每單位價格報價的最小變動數值。該合約價格的最小變動值就是該最小變動價位乘以交易單位。比如，上海期貨交易所黃金期貨合約的最小變動價為0.01元/克，那么該合約每手的最小變動值是0.01元/克×1000克=10元。在期貨交易中，每次的報價必須是其合約規定的最小變動價位的整數倍。

6．每日價格最大波動限制

每日價格最大波動限制又稱漲跌停板額，是指合約標的當天價格上下波動的限額，該限額的制定是以上一交易日結算價為基準的。成交價必須是在這個限額內產生，超過這個限額的買賣不能進行交易。例如，上海期貨交易所黃金期貨合約的每日價格最大波動限制不超過上一交易日結算價±5%。

7．合約交割月份

合約交割月份就是期貨合約到期交割的月份，它由交易所來規定。目前，被各交易所普遍采用的交割月份一般是固定的。比如，鄭州商品交易所的小麥期貨合約的每年的交割月為1、3、5、7、9、11月，而上海期貨交易所的黃金期貨合約每個月份都可以作為交割月。合約交割月份之間的間隔有短有長，最遠的交割月份間隔可長達1年。

8．交易時間

交易時間指期貨合約進行交易的具體時間。也就是說，期貨合約必須在這段時間內才可以交易，所以進行合約的買賣需要把握好時間。

9．最后交易日

最后交易日，就是合約停止買賣的最后期限。過了這個日期的未平倉合約，必須進行實物交割。

10．交割等級

交割等級，就是期貨合約在進行實物交割時應具有的質量等級，交割等級由期貨交易所統一規定。實物交割時，允許用于標準品有一定等級差別的商品來代替，而不同等級之間的差別則可以用價格差距來彌補。

11．交割地點

交割地點是進行實物交割的具體地點，一般是期貨交易所統一規定的指定交割倉庫。

12．交易手續費

交易手續費是期貨交易所按照成交合約金額的一定比例或者成交合約手數收取的費用。比如，上海期貨交易所的黃金期貨交易手續費為不高于成交金額的萬分之二（含風險準備金），而鄭州商品交易所小麥期貨合約的交易手續費為2元/手（含風險準備金）。

13．交割方式

期貨交易的交割方式有兩種：實物交割和現金交割。商品期貨通常采用實物交割方式，而金融期貨一般采取現金交割方式。

14．交割代碼

為了方便交易和信息的傳播，每個期貨品種都設有交易代碼。表2-8便是我國期貨市場部分期貨合約的交易代碼。