第三節　證券投資基金的法律形式和運作方式

一、契約型基金與公司型基金

依據法律形式的不同，基金可分為契約型基金和公司型基金，二者的區別總結如表2-5所示。目前，我國的證券投資基金均為契約型基金。

表2-5  契約型基金與公司型基金的區別

【真題2.4】以下關于契約型基金的表述，錯誤的是（　　）。

A．契約型基金是依據基金管理人、基金托管人之間所簽署的基金合同設立的

B．基金投資者是基金公司的股東

C．基金投資者依法享受權利并承擔義務

D．基金投資者自取得基金份額后即成為基金份額持有人和基金合同的當事人

【答案】B

【解析】B項，公司型基金的投資者為基金公司的股東。

二、封閉式基金與開放式基金

依據運作方式的不同，可以將基金分為封閉式基金和開放式基金，二者的區別如表2-6所示。

表2-6  封閉式基金與開放式基金的區別

【真題2.5】關于封閉式基金和開放式基金在投資策略方面的差異，以下表述錯誤的是（　　）。

A．封閉式基金通常在流動性管理上面臨的壓力較小

B．開放式基金資產可全額投資于流動性較弱而預期收益較高的證券

C．開放式基金需要考慮贖回對投資策略的影響

D．封閉式基金有約定的封閉期，可按照預先設定的計劃進行長期投資

【答案】B

【解析】由于開放式基金的份額不固定，投資操作常常會受到不可預測的資金流入、流出的影響與干擾，特別是為滿足基金贖回的需要，開放式基金必須保留一定的現金資產，并高度重視基金資產的流動性，相對而言，由于封閉式基金份額固定，沒有贖回壓力，基金投資管理人員完全可以根據預先設定的投資計劃進行長期投資和全額投資，并將基金資產投資于流動性相對較弱的證券上。