第八章　《國務院辦公廳關于進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》

（2013年12月27日發布）

【大綱要求】

了解健全投資者適當性制度的主要內容；了解優化投資回報機制的主要措施；熟悉保障中小投資者知情權的主要方法；了解加強中小投資者教育的主要方式；熟悉投資者保護綜合體系的構成。

【要點詳解】

一、健全投資者適當性制度的主要內容（了解）

1．制定完善中小投資者分類標準

根據我國資本市場實際情況，制定并公開中小投資者分類標準及依據，并進行動態評估和調整。進一步規范不同層次市場及交易品種的投資者適當性制度安排，明確適合投資者參與的范圍和方式。

2．科學劃分風險等級

證券期貨經營機構和中介機構應當對產品或者服務的風險進行評估并劃分風險等級。推薦與投資者風險承受和識別能力相適應的產品或者服務，向投資者充分說明可能影響其權利的信息，不得誤導、欺詐客戶。

3．進一步完善規章制度和市場服務規則

證券期貨經營機構和中介機構應當建立執業規范和內部問責機制，銷售人員不得以個人名義接受客戶委托從事交易；明確提示投資者如實提供資料信息，對收集的個人信息要嚴格保密、確保安全，不得出售或者非法提供給他人。嚴格落實投資者適當性制度并強化監管，違反適當性管理規定給中小投資者造成損失的，要依法追究責任。

二、優化投資回報機制的主要措施（了解）

1．引導和支持上市公司增強持續回報能力

上市公司應當完善公司治理，提高盈利能力，主動積極回報投資者。公司首次公開發行股票、上市公司再融資或者并購重組攤即期回報的，應當承諾并兌現填補回報的具體措施。

2．完善利潤分配制度

上市公司應當披露利潤分配政策尤其是現金分紅政策的具體安排和承諾。對不履行分紅承諾的上市公司，要記入誠信檔案，未達到整改要求的不得進行再融資。獨立董事及相關中介機構應當對利潤分配政策是否損害中小投資者合法權益發表明確意見。

3．建立多元化投資回報體系

完善股份回購制度，引導上市公司承諾在出現股價低于每股凈資產等情形時回購股份。研究建立“以股代息”制度，豐富股利分配方式。對現金分紅持續穩定的上市公司，在監管政策上給予扶持。制定差異化的分紅引導政策。完善除權除息制度安排。

4．發展服務中小投資者的專業化中介機構

鼓勵開發適合中小投資者的產品。鼓勵中小投資者通過機構投資者參與市場。基金管理人應當切實履行分紅承諾，并努力創造良好投資回報。鼓勵基金管理費率結構及水平多樣化，形成基金管理人與基金份額持有人利益一致的費用模式。

三、保障中小投資者知情權的主要方法（熟悉）

1．增強信息披露的針對性

有關主體應當真實、準確、完整、及時地披露對投資決策有重大影響的信息，披露內容做到簡明易懂，充分揭示風險，方便中小投資者查閱。健全內部信息披露制度和流程，強化董事會秘書等相關人員職責。制定自愿性和簡明化的信息披露規則。

2．提高市場透明度

對顯著影響證券期貨交易價格的信息，交易場所和有關主體要及時履行報告、信息披露和提示風險的義務。建立統一的信息披露平臺。健全跨市場交易產品及突發事件信息披露機制。健全信息披露異常情形問責機制，加大對上市公司發生敏感事件時信息披露的動態監管力度。

3．切實履行信息披露職責

上市公司依法公開披露信息前，不得非法對他人提供相關信息。上市公司控股股東、實際控制人在信息披露文件中的承諾須具體可操作，特別是應當就賠償或者補償責任作出明確承諾并切實履行。上市公司應當明確接受投資者問詢的時間和方式，健全輿論反應機制。

四、加強中小投資者教育的主要方式（了解）

1．加大普及證券期貨知識力度

將投資者教育逐步納入國民教育體系，有條件的地區可以先行試點。充分發揮媒體的輿論引導和宣傳教育功能。證券期貨經營機構應當承擔各項產品和服務的投資者教育義務，保障費用支出和人員配備，將投資者教育納入各業務環節。

2．提高投資者風險防范意識

自律組織應當強化投資者教育功能，健全會員投資者教育服務自律規則。中小投資者應當樹立理性投資意識，依法行使權利和履行義務，養成良好投資習慣，不聽信傳言，不盲目跟風，提高風險防范意識和自我保護能力。

五、投資者保護綜合體系的構成（熟悉）

構建綜合保護體系。加快形成法律保護、監管保護、自律保護、市場保護、自我保護的綜合保護體系，實現中小投資者保護工作常態化、規范化和制度化。證券監管部門、自律組織以及市場經營主體應當健全組織機構和工作制度，加大資源投入，完善基礎設施，暢通與中小投資者的溝通渠道。證券監管部門建立中小投資者合法權益保障檢查制度與評估評價體系，并將其作為日常監管和行政許可申請審核的重要依據。