第1篇　引　言

第1章　為什么要研究貨幣、銀行與金融市場(chǎng)[視頻講解]

1.1　復(fù)習(xí)筆記

1．為什么研究金融市場(chǎng)

金融市場(chǎng)是指將資金剩余方的資金轉(zhuǎn)移到資金短缺方的市場(chǎng)。通過(guò)債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)等金融市場(chǎng)，資金從沒(méi)有生產(chǎn)用途的人向有生產(chǎn)用途的人轉(zhuǎn)移，從而提高了經(jīng)濟(jì)效率。除此以外，金融市場(chǎng)上的變化還直接影響著個(gè)人財(cái)富、企業(yè)和消費(fèi)者的行為以及整個(gè)經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)。

（1）債券市場(chǎng)和利率

證券是對(duì)發(fā)行人未來(lái)收入與資產(chǎn)（金融索取權(quán)或隸屬于所有權(quán)的財(cái)產(chǎn)權(quán)）的索取權(quán)。而債券是債務(wù)證券，它承諾在一個(gè)特定的時(shí)間段中進(jìn)行定期支付，債券包括長(zhǎng)期債務(wù)工具和短期債務(wù)工具。債券市場(chǎng)可以幫助政府和企業(yè)籌集到所需要的資金，并且是決定利率的場(chǎng)所，因此在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中有著重要的特殊意義。

利率是借款的成本或?yàn)榻枞胭Y金支付的價(jià)格（通常以一定時(shí)期內(nèi)的利息額同本金額的比率來(lái)表示）。利率對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的健康運(yùn)行有著很大的影響：對(duì)于個(gè)人來(lái)說(shuō)，利率過(guò)高傾向于使其減少消費(fèi)，增加儲(chǔ)蓄；對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)，利率還影響著企業(yè)的投資決策，利率的高低決定著企業(yè)投資成本的高低。

（2）股票市場(chǎng)

普通股（簡(jiǎn)稱(chēng)為股票）代表持有者對(duì)公司的所有權(quán)，是對(duì)公司收益和資產(chǎn)的索取權(quán)。

股票市場(chǎng)是指人們交易股票的市場(chǎng)。股票市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)會(huì)影響到人們的財(cái)富水平，進(jìn)而對(duì)他們的消費(fèi)意愿產(chǎn)生影響。股票市場(chǎng)也是影響投資決策的一個(gè)重要因素，因?yàn)楣善眱r(jià)格的高低決定了發(fā)行股票所能籌集到的資金數(shù)量，從而限制了企業(yè)可用于投資的資金。企業(yè)股票的價(jià)格高，則他們可以籌集到更多的資金，用于購(gòu)買(mǎi)更多的生產(chǎn)設(shè)施以及裝備。

2．為什么研究銀行和其他金融機(jī)構(gòu)

銀行與其他金融機(jī)構(gòu)是金融市場(chǎng)能夠運(yùn)行的關(guān)鍵所在。沒(méi)有金融機(jī)構(gòu)，金融市場(chǎng)就無(wú)法實(shí)現(xiàn)資金由儲(chǔ)蓄者向有生產(chǎn)性投資機(jī)會(huì)的人的轉(zhuǎn)移。因此，銀行和其他金融機(jī)構(gòu)對(duì)于經(jīng)濟(jì)運(yùn)行同樣具有十分重要的作用。

（1）金融體系的結(jié)構(gòu)

金融體系是由銀行、保險(xiǎn)公司、共同基金、財(cái)務(wù)公司、投資銀行等不同類(lèi)型的私人金融機(jī)構(gòu)構(gòu)成的復(fù)雜系統(tǒng)。金融中介是指向擁有儲(chǔ)蓄的個(gè)人借入資金并轉(zhuǎn)而貸給其他資金需求者。

（2）金融危機(jī)

金融危機(jī)是指金融市場(chǎng)出現(xiàn)混亂，并伴隨著資產(chǎn)價(jià)格的暴跌以及眾多金融機(jī)構(gòu)和非金融企業(yè)的破產(chǎn)。金融危機(jī)是百年來(lái)資本主義經(jīng)濟(jì)體的一個(gè)重要特征，通常情況下，經(jīng)濟(jì)周期下滑會(huì)隨之而來(lái)。

（3）銀行與其他金融機(jī)構(gòu)

銀行是吸收存款、發(fā)放貸款的金融機(jī)構(gòu)，包括商業(yè)銀行、儲(chǔ)蓄和信貸協(xié)會(huì)、互助儲(chǔ)蓄銀行以及信用社。銀行是最大的金融中介機(jī)構(gòu)，但銀行并不是惟一重要的金融機(jī)構(gòu)。事實(shí)上，在近些年，其他的金融機(jī)構(gòu)，如保險(xiǎn)公司、財(cái)務(wù)公司、養(yǎng)老基金、共同基金以及投資銀行成長(zhǎng)起來(lái)并對(duì)銀行形成威脅。

3．為什么研究貨幣和貨幣政策

（1）貨幣與經(jīng)濟(jì)周期

貨幣是在商品或服務(wù)支付以及債務(wù)償還中被廣泛接受的東西。經(jīng)濟(jì)周期是指經(jīng)濟(jì)社會(huì)的總產(chǎn)出的上下波動(dòng)。20世紀(jì)以來(lái)，每次衰退前的貨幣增長(zhǎng)率下降都表明，貨幣供給的變動(dòng)是經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)的推動(dòng)力之一。然而，并非每次貨幣增長(zhǎng)率下降之后都會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退。

（2）貨幣與通貨膨脹

一個(gè)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中商品和勞務(wù)的平均價(jià)格被稱(chēng)為總體物價(jià)水平，或者簡(jiǎn)稱(chēng)為物價(jià)水平。通貨膨脹是指物價(jià)水平的持續(xù)上漲。貨幣供應(yīng)量的持續(xù)上升可能是造成物價(jià)水平持續(xù)上升（即通貨膨脹）的一個(gè)重要因素。通貨膨脹可以用通貨膨脹率來(lái)加以衡量。通貨膨脹率是以年度變動(dòng)的百分比率來(lái)度量的物價(jià)水平變動(dòng)率。如果t時(shí)刻的物價(jià)總水平以P_t表示，t-1時(shí)刻到t時(shí)刻的通貨膨脹率以π_t表示，則通貨膨脹率可以用公式表示為：

通貨膨脹和貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率之間存在著正相關(guān)的關(guān)系：通貨膨脹率最高的國(guó)家同時(shí)也是貨幣增長(zhǎng)率最高的國(guó)家。

（3）貨幣與利率

貨幣與其他很多因素一起，在利率波動(dòng)過(guò)程中扮演著重要的角色。

（4）貨幣政策的實(shí)施

貨幣政策，即對(duì)貨幣和利率的管理。中央銀行負(fù)責(zé)一個(gè)國(guó)家貨幣政策的實(shí)施。在美國(guó)，中央銀行是聯(lián)邦儲(chǔ)備體系（通常簡(jiǎn)稱(chēng)為美聯(lián)儲(chǔ)），由其負(fù)責(zé)美國(guó)貨幣政策的實(shí)施。

（5）財(cái)政政策與貨幣政策

財(cái)政政策是有關(guān)政府支出和稅收的決策。一國(guó)財(cái)政的實(shí)際運(yùn)行會(huì)出現(xiàn)三種情況：預(yù)算赤字、預(yù)算盈余和預(yù)算平衡。其中，預(yù)算赤字是指在一個(gè)特定的時(shí)間段中，政府支出超過(guò)稅收收入的差額，而當(dāng)稅收收入超過(guò)政府支出時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)預(yù)算盈余。政府必須通過(guò)借款來(lái)彌補(bǔ)預(yù)算赤字，而預(yù)算盈余可以降低政府的債務(wù)負(fù)擔(dān)。

4．為什么研究國(guó)際金融

外匯市場(chǎng)是貨幣兌換的場(chǎng)所，是資金跨國(guó)轉(zhuǎn)移的中介市場(chǎng)。

匯率是以一種貨幣表示的另一種貨幣的價(jià)格。本幣貶值，外國(guó)商品的價(jià)格升高，本國(guó)的居民將會(huì)削減對(duì)外國(guó)商品的購(gòu)買(mǎi)而增加對(duì)本國(guó)商品的消費(fèi)，這也使得本國(guó)的企業(yè)更有競(jìng)爭(zhēng)力。本幣升值則使得本國(guó)消費(fèi)者獲利，因?yàn)閲?guó)外的商品更加便宜，但損害本國(guó)企業(yè)的利益，由于它們?cè)诒緡?guó)國(guó)內(nèi)外的銷(xiāo)售量都減少，從而會(huì)減少很多工作崗位。另一方面，對(duì)于其他國(guó)家來(lái)說(shuō)，本幣升值意味著從本國(guó)進(jìn)口的商品更加昂貴，其他國(guó)家的居民就會(huì)相應(yīng)地減少本國(guó)商品的消費(fèi)。