3.2　課后習題詳解

一、概念題

1．商品貨幣（commodity money）

答：在本書中商品貨幣是由貴金屬和其他值錢商品構成的貨幣。商品貨幣是貨幣的一種形式（其他形式有政府貨幣和信用貨幣），商品貨幣是指從各種實物演變過來，最后體現在黃金上的貨幣；商品貨幣的供給由該商品的生產成本所決定；早期信用貨幣與金幣之間保持固定的兌換比率，其供給也從屬于商品貨幣。因為這些貨幣的供給與它們的需求都沒有直接的關系，所以貨幣供給曲線是條與利率變動無關的垂直線，商品貨幣都是外生貨幣。

2．流動性（liquidity）

答：流動性指迅速獲得現實購買力的能力，即獲得資金的能力，包括資產的流動性和負債的流動性兩個大的方面。資產的流動性是指資產的變現能力，衡量資產流動性的標準有兩個：一是資產變現的成本，某項資產變現的成本越低，則該資產的流動性就越強；二是資產變現的速度，某項資產變現的速度越快、越容易變現，則該項資產的流動性就越強。而負債的流動性主要是通過負債的途徑，以適當的價格取得可用資金的能力。通過負債的途徑，主要是以增資的方式取得資金，或者以吸收存款或借款方式籌得資金。商業銀行主要通過主動性負債和潛力養成法來提高負債的流動性。

3．支付體系（payments system）

答：支付體系是指經濟社會中進行交易的方法。支付體系在不同的時期一直在發展變化，而貨幣形式也在隨之發展變化。在一段時期，貴金屬（如金子）是最主要的支付手段，也是貨幣的主要形式。此后，紙制資產（如支票和通貨）開始在支付體系中使用，并被視作貨幣。未來支付體系的發展對于貨幣如何定義關系極大。

4．通貨（currency）

答：通貨，又稱“M0”，是指流通中的一切現實貨幣的總稱，包括紙幣和硬幣。

5.M1

答：M1是狹義的貨幣。在現代貨幣體系中，將公眾持有的紙幣與硬幣劃分為流通中的通貨M0，加上商業銀行體系支票類型的活期存款，兩者之和為M1。即：

M1=流通中的現金+商業銀行體系的支票類存款

這類劃分的依據是：它們都是直接的流通手段與支付手段，流動性最強，屬于完全流動的資產。它們幾乎沒有收益，普遍為人們所接受。

在本書中，M1是按照美國標準的劃分，包括通貨、旅行支票、活期存款和其他可簽發支票的存款。由于M1具有很強的流動性，基本可以作為交易媒介來使用。

6．智能卡（smart card）

答：智能卡是一種帶有計算機芯片，能在需要時將所有者銀行賬戶中的貨幣以數字現金的形式存入其中的儲值卡。

7．電子現金（e-cash）

答：電子現金是一種用電子形式模擬現金，可以在互聯網上購買商品和服務時使用的電子貨幣。電子現金具有方便、費用低（或者沒有交易費用）、不記名以及其他性質。但不是所有的電子現金系統都滿足這些特點，多數電子現金系統都能為小額在線交易提供快捷與方便。

8.M2

答：M2是廣義的貨幣。它包括M1加定期存款、儲蓄存款。即：

M2=M1+商業銀行的定期存款和儲蓄存款

由于廣義的貨幣流動性稍差，并且有一定的收益，在現實經濟中強調的是貨幣貯藏手段的職能，而不是直接交換的媒介。人們需要實現支付需要以極小的成本將它轉換成交換媒介，變現的能力稍差。在美國，由于金融市場發達，金融資產品種豐富，他的流動性要強些，具體包括小面額定期存款、儲蓄存款和貨幣市場存款賬戶、貨幣市場共同基金份額（非機構）。

9．價值儲藏（store of value）

答：價值儲藏是貨幣的職能之一，它是一種超越時間的購買力的儲藏。貨幣價值儲藏功能可以使人們將自己取得收入和支出的時間分離開來。但是作為價值儲藏的手段，貨幣并不是獨一無二的，任何資產都可以用于儲藏財富，但是貨幣是所有資產中流動性最高的。貨幣作為價值儲藏手段的優劣取決于物價水平，因為貨幣價值取決于物價水平。

10．電子貨幣（e貨幣）（electronic money, e-money）

答：電子貨幣是信用貨幣與電腦、現代通訊技術相結合的一種最新貨幣形態，它通過電子計算機運用電子信號對信用貨幣實施貯存、轉賬、購買和支付，明顯比紙幣、支票更快速、方便、安全和節約。電子貨幣是一種電子化存儲的貨幣，它主要是以借記卡、儲值卡、電子現金、電子支票等幾種形式存在。

11．計賬單位（unit of account）

答：計賬單位是指用貨幣來衡量經濟社會中的價值。貨幣價值計賬功能的發揮，需要考慮的價格數量減少，從而減少了經濟社會中的交易成本。隨著經濟社會越來越復雜，貨幣的這一功能所帶來的好處也越來越大。

12．不兌現紙幣（fiat money）

答：不兌現紙幣是指被政府宣布為法定償還貨幣的紙幣，而且不用轉化為硬幣或貴金屬。它是支付制度發展到以紙幣作為交易媒介時的主要貨幣形式。它在現實中經濟中主要表現為信用貨幣，主要由現金和銀行存款構成。現金體現著中央銀行對持有者的負債，銀行存款體現著存款貨幣銀行對存款人的負債，這些貨幣無不體現著信用關系，它與金屬貨幣有著很大的區別。在不兌現紙幣的支付制度下，國家對信用貨幣的管理調控成為經濟正常發展的必要條件。因此大多數國家都是由中央銀行來管理信用貨幣的發行與流通，運用貨幣政策來調控信用貨幣。

13．交易媒介（medium of exchange）

答：交易媒介是指貨幣在商品交易中充當交換的媒介。貨幣的交易媒介功能能夠極大地減少花費在交換物品和勞務上的時間，從而提高經濟運行效率。

14．財富（wealth）

答：財富是指個人持有的所有資源，包括所有資產。財富是作為價值儲藏的各項財產的總和，財富不僅包括貨幣，還包括其他各種資產，比如債券、普通股、藝術品、土地、家具、汽車和房產。

15．惡性通貨膨脹（hyperinflation）

答：惡性通貨膨脹，又稱極度通貨膨脹。它是指一般物價水平失去控制加速直線上升，其上漲幅度超過3位數。該種通貨膨脹對整個社會經濟所產生的影響是災難性的，它會導致貨幣制度瓦解，資源配置惡化，整個國民經濟趨于崩潰。

16．貨幣總量（monetary aggregates）

答：貨幣總量指在一定時點上由政府和存款機構之外的經濟主體所擁有的貨幣。在貨幣總量的構成方面，大多數經濟學家認為貨幣應包括那些在商品交易以及債務支付中作為交易媒介和支付手段而被普遍接受的東西。他們把貨幣定義為流通中的現金和支票存款，這就是狹義貨幣M1。而有些經濟學家認為金融機構的儲蓄存款及其他短期流動資產，是潛在的購買力，很容易變成現金，因而主張以流動性為標準，劃分更為廣義的貨幣概念層次。從而形成了廣義的貨幣總量指標M2、M3、M4等。這種觀點，已為大多數西方國家的政府所接受，各國的中央銀行，都用多層次或多口徑的方法來計算和定期公布貨幣總量。

17．收入（income）

答：收入是指某一特定時間內收益的流量。在本書中，收入主要是指以貨幣為表現形式，與貨幣（存量）做對比。

二、問答和思考題

1．以下哪種表述更符合經濟學家對貨幣的定義?

a．“你上個星期賺了多少錢?”

b．“我去商場前，總是先確定我帶了足夠的錢。”

c．“愛財是萬惡之源。”

Which of the following three expressions uses the economists’ definition of money?

a．“How much money did you earn last week?”

b．“When I go to the store, I always make sure that I have enough money.”

c．“The love of money is the root of all evil.”

答：（a）使用的是收入的定義；（b）使用了經濟學家對貨幣的定義；（c）使用的是財富的定義。

2．在一個經濟社會中，三個人分別生產三種商品：

如果蘋果園主喜歡香蕉，香蕉種植者喜歡巧克力，而巧克力制造商喜歡蘋果，在一個易貨經濟中，他們三人之間會發生交易嗎?貨幣的引入會給三個生產者帶來什么利益？

There are three goods produced in an economy by three individuals:

Good　　　　　   Producer

Apples　　　　 　  Orchard owner

Bananas　　　　　 Banana grower

Chocolate　　　　  Chocolatier

If the orchard owner likes only bananas, the banana grower likes only chocolate, and the chocolatier likes only apples, will any trade between these three persons take place in a barter economy? How will introducing money into the economy benefit these three producers?

答：由于蘋果園主人只喜歡香蕉，而香蕉種植者不喜歡蘋果，香蕉種植者不愿意用香蕉交換蘋果，因而他們之間不會發生交易。同樣，巧克力制造商因為不喜歡香蕉，也不愿意與香蕉種植者進行交易。因此，在以物易物的經濟里，這三個人之間根本就不可能發生交易，因為永遠不會出現需求的雙重巧合。假如引入貨幣，則蘋果園主人可將蘋果賣給巧克力制造商，然后使用貨幣從香蕉種植者處購買香蕉。同樣，香蕉種植者可以用從蘋果園主人處獲得的貨幣向巧克力制造商購買巧克力，而巧克力制造商可以使用貨幣向蘋果園主人購買蘋果。因而，需求的雙重巧合不再是交易的必要條件，三位生產商現在都可以吃到最喜歡吃的東西，每個人的生活水平都得到提高。

3．為什么穴居者不需要貨幣?

Why did cavemen not need money?

答：穴居者不需要貨幣。因為在原始經濟體中，他們沒有專業化的分工，而是同時從事多種產品的生產，因而與其他穴居者進行產品交換的需求比較小。

4．為什么19世紀的美國人有時更愿意接受支票而非黃金支付，盡管他們知道支票有時可能會遭到退票?

Why were people in the United States in the nineteenth century sometimes willing to be paid by check rather than with gold, even though they knew that there was a possibility that the check might bounce?

答：支票要比黃金易于攜帶，所以即使支票存在著退票的可能，人們也愿意使用支票結算。也就是說，支票相對較低的運輸費用使得人們更愿意接受它。

5．為什么在古希臘，黃金比酒作為貨幣更合適?

In ancient Greece, why was gold a more likely candidate for use as money than wine was?

答：（1）一種商品要想成為貨幣必須具備以下條件：①必須便于標準化，其價值易于確定；②必須被廣泛接受；③易于分割，以方便“找零”；④便于攜帶；⑤不易變質。

（2）與金子相比，酒的運輸攜帶比較困難，也更容易腐爛變質，因此金子是比酒更好的價值儲藏手段，并且交易費用會比較低。因而，金子更有可能成為貨幣。

6．與20世紀70年代相比，在20世紀50年代的美國，貨幣是否能更好地履行價值儲藏功能?為什么?你更愿意在哪個階段持有貨幣？

Was money a better store of value in the United States in the 1950s than it was in the 1970s? Why or why not? In which period would you have been more willing to hold money?

答：（1）在美國，貨幣作為一種價值儲藏手段，在20世紀50年代比在70年代好。因為與后一時期相比，前一時期的通貨膨脹率比較低，貨幣貶值的貶值程度也較低。

（2）貨幣作為價值儲藏的手段的優劣取決于物價水平，因為貨幣價值依賴于價格水平。在通貨膨脹時期，物價水平急速上升，貨幣也急速貶值，人們也就不愿意以這種形式來持有財富。因此，人們在物價水平比較穩定時期更愿意持有貨幣。

7．如果可能，你是否愿意放棄支票簿去使用電子支付方式？為什么?

Would you be willing to give up your checkbook and instead use an electronic means of payment if it were made available? Why or why not?

答：不愿意。因為與電子支付方式相比，支票有以下優點：

（1）支票能夠提供收據。

（2）支票的使用有明確的記錄。

（3）支票能夠有效地降低銀行賬戶資金被竊取的幾率，保證資金安全。

支票的這些優點也許能解釋為什么向無支票社會的轉變會如此緩慢。

8．將下列資產按照流動性從高到低排列：

a．支票賬戶存款

b．房屋

c．通貨

d．洗衣機

e．儲蓄存款

f．普通股

Rank the following assets from most liquid to least liquid:

a. Checking account deposits

b. Houses

c. Currency

d. Washing machines

e. Savings deposits

f. Common stock

答：按照流動性從強到弱的順序是：a、c、e、f、b、d。

9．為什么經濟學家將惡性通貨膨脹期間的貨幣比喻為在人們手中迅速傳遞的“燙手的山芋”?

Why have some economists described money during a hyperinflation as a “hot potato” that is quickly passed from one person to another?

答：在惡性通貨膨脹時期，貨幣貶值的比率相當高，所以人們會盡量縮短持有貨幣的時間，此時貨幣就像燙手的山芋一樣快速地從一個人手里傳到另一個人的手里。

10．巴西在1994年經歷了快速的通貨膨脹，為什么當時很多交易通過美元進行，而不是本國貨幣瑞亞爾?

In Brazil, a country that was undergoing a rapid inflation before 1994, many transactions were conducted in dollars rather than in reals, the domestic currency. Why?

答：由于巴西國內極高的通貨膨脹率，巴西本國貨幣就只有極弱的貯藏價值。因此很多人寧愿持有美元（因為美元具有很好的貯藏價值），并在日常交易中用美元支付。

11．假定一個研究者發現，在過去的20年中，美國經濟的債務總額比M1、M2能更好地預測通貨膨脹和經濟周期。這是否意味著，我們應當將貨幣定義為等于經濟中的債務總額?

Suppose that a researcher discovers that a measure of the total amount of debt in the U.S. economy over the past 20 years was a better predictor of inflation and the business cycle than M1, M2, Does this discovery mean that we should define money as equal to the total amount of debt in the economy?

答：不一定。雖然債務總量對通貨膨脹和產業周期的預測較M1、M2更準，但在未來卻未必是一個較好的預測工具。在沒有理論支持的情況下，我們無法確信債務總量在未來是否仍能準確預測，所以我們不可以將貨幣定義為債務總量。

12．觀察美國聯邦儲備體系公報中所公布的最近1年M1和M2的數據，它們的增長率是否相近?它們的增長率對于貨幣政策行為有什么意義?

Look up the M1, M2 numbers in the Federal Reserve Bulletin for the most recent one-year period. Have their growth rates been similar?

What implications do their growth rates have for the conduct of monetary policy?

答：（略）

13．在美國聯邦儲備體系的貨幣總量M1和M2中，哪個由流動性最強的資產組成?哪個是最大的計量指標?

Which of the Federal Reserve’s measures of the monetary aggregates, M1, M2, is composed of the most liquid assets? Which is the largest measure?

答：M1包括最具流動性的資產，M3為最大口徑的貨幣總量指標。

14．指出下列資產分別包含在哪類貨幣總量（M1、M2）中：

a．通貨

b．貨幣市場共同基金

c．小額定期存款

d．可開具支票的存款

For each of the Federal Reserve’s measures of the monetary aggregates（ M1, M2）includes them:

a．Currency

b．Money market mutual funds

c．Small-denomination time deposits

d．Checkable deposits

答：M1=通貨+旅行支票+其他可開具支票的存款

M2=M1+小面額定期存款和回購協議+儲蓄存款與貨幣市場存款賬戶+貨幣市場共同基金份額（非機構）

a．通貨屬于M1、M2；

b．貨幣市場共同基金屬于M2；

c．小額定期存款屬于M2；

d．可開具支票的存款屬于M1、M2。

15．為什么相對于貨幣供給短期動態而言，對貨幣總量所作的修正對貨幣供給長期動態的把握影響不大？

Why are revisions of monetary aggregates less of a problem for measuring long-run movements of the money supply than they are for measuring short-run movements?

答：對于長期的貨幣供給而言，調整并不是什么大問題，因為短期（1個月）的調整會相互抵消。因此對于諸如1年的貨幣供給增長率這樣的長期指標而言，調整通常不大。