第七章　中央銀行[視頻講解]

一、單選題

1．以下關于中央銀行的論述不正確的是（　　）。[清華大學2012金融碩士]

A．中央銀行的服務對象是政府、銀行和其他金融機構

B．中央銀行不以盈利為目的

C．流通中的貨幣是中央銀行的負債

D．中央銀行可以在外國設立分支機構

E．外匯儲備是中央銀行的資產

【答案】D

【解析】A項，中央銀行不經營普通銀行業務，即不對社會上的企業、單位和個人辦理存貸、結算業務，而只與政府或商業銀行等金融機構發生資金往來關系；B項中央銀行不以盈利為目的，而以金融調控，如穩定貨幣、促進經濟發展為己任；CE兩項，中央銀行的資產包括，國外資產、貼現和放款、政府債券和財政借款、外匯、黃金儲備以及其他資產；負債包括，流通中通貨、商業銀行等金融機構存款、國庫及公共機構存款、對外負債以及其他負債和資本項目。

2．從中央銀行制度看，美國聯邦儲備體系屬于（　　）。[中央財大2011金融碩士]

A．單一中央銀行制度

B．復合中央銀行制度

C．跨國中央銀行制度

D．準中央銀行制度

【答案】A

【解析】單一中央銀行制度是指國家單獨建立中央銀行機構，有如下兩種具體情形：①一元式中央銀行制度，這種體制是在一個國家內只建立一家統一的中央銀行，機構設置一般采取總分行制。目前世界上絕大部分國家的中央銀行都實行這種體制，我國

也是如此。②二元式中央銀行制度，這種體制是在一國國內建立中央和地方兩級中央銀行機構，中央級機構是最高權力或管理機構，但地方級機構也有一定的獨立權力。這是一種帶有聯邦式特點的中央銀行制度。屬于這種類型的國家有美國、德國等。

3．下列各項中最能體現中央銀行是“銀行的銀行”的是（　　）。[金融聯考2007]

A．集中存款準備金

B．發行貨幣

C．代理國庫

D．最后貸款人

【答案】D

【解析】中央銀行作為銀行的銀行，是指其與商業銀行和其他金融機構的特殊業務關系，主要體現在集中存款準備金、票據清算中心和充當最后貸款人這三個方面。最能體現中央銀行是“銀行的銀行”的是充當最后貸款人。

4．中央銀行持有證券并進行買賣的目的不是（　　）。[中央財大2005研]

A．盈利

B．投放基礎貨幣

C．回籠基礎貨幣

D．對貨幣供求進行調節

【答案】A

【解析】中央銀行以金融調控，如穩定貨幣、促進經濟發展為己任。一般地，在其業務經營過程中也會取得利潤，但營利不是目的。否則，勢必導致忽略甚至背棄其職責。

二、多選題

中央銀行的負債業務主要有（　　）。[中央財大2009研]

A．發行銀行券

B．持有外匯

C．金融機構存款

D．政府存款

E．票據再貼現

【答案】ACD

【解析】中央銀行的資產負債表如表7-1所示。

表7-1　中央銀行資產負債表

根據表7-1，可知BE兩項屬于中央銀行的資產業務。

三、概念題

中央銀行獨立性[人行2005研]

答：中央銀行的獨立性是指中央銀行履行自身職責時法律賦予或實際擁有的權利、決策與行動的自主程度。中央銀行的獨立性比較集中地反映在中央銀行與政府的關系上，這一關系包括兩層含義：一是中央銀行應對政府保持一定的獨立性；二是中央銀行對政府的獨立性是相對的。

中央銀行的獨立性主要表現在：建立獨立的發行制度，以維持貨幣的穩定；獨立地制定或執行貨幣金融政策；獨立地管理和控制整個金融體系和金融市場。這是一種相對的獨立性，即在政府的監督和國家整體經濟政策指導下的獨立性。它的兩條原則是：第一，中央銀行的貨幣金融政策的制定及整個業務操作必須以國家的宏觀經濟目標為基礎的出發點。要考慮自身所承擔的任務及責任，不能自行其是，更不能獨立于國家的宏觀經濟目標之外，甚至與國家的宏觀經濟目標相對立。第二，中央銀行的貨幣金融政策的制定及整個業務操作都必須符合金融活動自身的規律。中央銀行既不能完全獨立于政府，也不能對政府百依百順，成為政府附庸。

四、簡答題

1．簡述中央銀行作為“銀行的銀行”這一職能。[深圳大學2011金融碩士]

答：作為銀行固有的業務特征——辦理“存、放、匯”，同樣是中央銀行的主要業務內容，只不過業務對象不是一般企業和個人，而是商業銀行與其他金融機構。作為金融管理的機構，中央銀行對商業銀行和其他金融機構的活動施以有效的影響，也主要是通過自己以商業銀行和其他金融機構為對象的銀行業務活動來實現。作為銀行的銀行，其職能具體表現在三個方面：

（1）集中存款準備

通常法律規定，商業銀行及有關金融機構必須向中央銀行存入一部分存款準備金。目的在于，一方面保證存款機構的清償能力；另一方面有利于中央銀行調節信用規模和控制貨幣供應量。存入準備金的多少，通常是對商業銀行及有關金融機構所吸收的存款確定一個法定比例；有時還對不同種類的存款確定幾個比例。同時，中央銀行有權根據宏觀調節的需要，變更、調整存款準備金的存入比率。集中統一保管商業銀行存款準備金的制度，是現代中央銀行制度的一項重要內容。

（2）最終貸款人

19世紀中葉前后，連續不斷的經濟動蕩和金融危機使人們認識到，金融恐慌或支付鏈條的中斷往往是觸發經濟危機的導火線，因此提出應由中央銀行承擔“最后貸款人”的責任。最后貸款人可以發揮以下作用：一是支持陷入資金周轉困難的商業銀行及其他金融機構，以免銀行擠提（擠兌）風潮的擴大而最終導致整個銀行業的崩潰；二是通過為商業銀行辦理短期資金融通，調節信用規模和貨幣供給量，傳遞和實施宏觀調控的意圖。

商業銀行從中央銀行融進資金的主要方式有：將自己持有的票據，包括國庫券，向中央銀行辦理再貼現、再抵押；回購協議；直接取得貸款。為了配合政府經濟政策，中央銀行往往主動采取降低或提高再貼現率和貸款利率的措施，以調節商業銀行的信貸規模。“最后貸款人”原則的提出確立了中央銀行在整個金融體系中的核心和主導地位。

（3）組織全國的清算

19世紀中期，隨著銀行業務的擴大，銀行每天收受票據的數量日趨增加，各銀行之間的債權債務關系日趨緊密。1854年英格蘭銀行采取了對各種銀行之間每日清算的差額進行結算的做法，后來其他國家也相繼效仿。支付清算系統也稱為支付系統，是一個國家或地區對伴隨著經濟活動而產生的交易者之間、金融機構之間的債權債務關系進行清償的系統。具體地講，它是由提供支付服務的中介機構、管理貨幣轉移的規則、實現支付指令傳送及資金清算的專業技術手段共同組成的，用以實現債權債務清償及資金轉移的一系列組織和安排。由一國中央銀行主持下的支付系統是現代經濟活動運行的“基礎設施”。市場經濟較發達的國家都十分重視建立一個高效、穩定的支付系統。

2．簡述中央銀行的職能。[浙江財經學院2011金融碩士；四川大學2007研]

答：對于中央銀行的基本職能，歸納與表述的方法各有不同。一般的、傳統的歸納是表述為發行的銀行、銀行的銀行和國家的銀行三大職能。

（1）發行的銀行

中央銀行是壟斷銀行券的發行權，成為全國唯一的現鈔發行機構。目前，世界上幾乎所有國家的現鈔都由中央銀行發行。一般硬輔幣的鑄造、發行，也多由中央銀行經管。有些國家的硬輔幣鑄造、發行是由財政部負責，發行收入歸財政。目前對銀行券發行的實際控制措施，有的國家限制現鈔使用范圍，有的國家則沒有這種限制。

（2）銀行的銀行

作為銀行固有的業務特征——辦理“存、放、匯”，同樣是中央銀行的主要業務內容，只不過業務對象不是一般企業和個人，而是商業銀行與其他金融機構。作為銀行的銀行，其職能具體表現在三個方面：

①集中存款準備：通常法律規定，商業銀行及有關金融機構必須向中央銀行存入一部分存款準備金。目的在于，一方面保證存款機構的清償能力；另一方面有利于中央銀行調節信用規模和控制貨幣供應量。

②最終貸款人：19世紀中葉前后，連續不斷的經濟動蕩和金融危機使人們認識到，金融恐慌或支付鏈條的中斷往往是觸發經濟危機的導火線，因此提出應由中央銀行承擔“最后貸款人”的責任。

③組織全國的清算：19世紀中期，隨著銀行業務的擴大，銀行每天收受票據的數量日趨增加，各銀行之間的債權債務關系日趨緊密。1854年英格蘭銀行采取了對各銀行之間每日清算的差額進行結算的做法，后來其他國家也相繼效仿。

（3）國家的銀行

所謂國家的銀行，是指中央銀行代表國家貫徹執行財政金融政策，代理國庫收支以及為國家提供各種金融服務。作為國家銀行的職能，主要是通過以下幾方面得到體現：

①代理國庫：國家財政收支一般不另設機構，而交由中央銀行代理。政府的收入與支出均通過財政部門在中央銀行內開立的各種賬戶進行。

②代理國家債券的發行：當今世界各國政府均廣泛利用發行國家債券的有償形式以彌補開支不足。

③對國家財政給予信貸支持：中央銀行作為國家的銀行，在國家財政出現收不抵支的情況時，事實上負有提供信貸支持的義務。這種信貸支持主要是采取直接給國家財政以貸款和購買國家公債兩種方式。

④保管外匯和黃金儲備，進行外匯、黃金的買賣和管理：一個獨立自主的國家，通常均擁有一定數量的外匯和黃金儲備。中央銀行通過為國家保管和管理黃金外匯儲備，以及根據國內國際情況，適時、適量購進或拋售某種外匯或黃金，可以起到穩定幣值和匯率、調節國際收支、保證國際收支平衡的作用。

⑤制定和實施貨幣政策：貨幣政策是政府對經濟實行宏觀調控的基本經濟政策之一。各國一般都是通過法律賦予中央銀行制定和實施貨幣政策的職責。

⑥制定并監督執行有關金融管理法規：在法律賦予的權限內，中央銀行自身，或與其他金融管理機構一起，對各商業銀行及其他金融機構進行監督管理。通常，把對這方面的任務稱為金融行政管理。有些國家的中央銀行不承擔金融行政監管的任務。

此外，中央銀行作為國家的銀行，還代表政府參加國際金融組織，出席各種國際性會議，從事國際金融活動以及代表政府簽訂國際金融協定；在國內外經濟金融活動中，充當政府的顧問，提供經濟、金融情報和決策建議。

3．為什么要建立中央銀行？[東北師范大學2008研]

答：隨著資本主義經濟的發展，要求有更加穩定的通貨，也要求銀行券成為能在全國市場廣泛流通的一般信用流通工具，而這樣的銀行券顯然只能由信譽卓著、信用活動有全國意義的大銀行集中發行。現代銀行出現后的一個相當長的時期，并沒有專門發行銀行券的銀行，更沒有中央銀行，中央銀行建立的必要性主要有以下幾個方面：

（1）由于銀行券統一發行的必要。在銀行業初期，分散的銀行券發行逐步暴露出其嚴重的缺點：①不利于保證貨幣流通穩定。②分散小銀行的信用活動領域有著地區的限制，所發行的銀行券只能在有限地區內流通。

（2）銀行林立、銀行業務不斷擴大，債權債務關系錯綜復雜，票據交換及清算若不能得到及時、合理處置，會阻礙經濟順暢運行。于是客觀上需要建立一個全國統一而有權威的、公正的清算機構為之服務。

（3）在經濟周期的發展過程中，商業銀行往往陷于資金調度不靈的窘境，有時則因支付能力不足而破產，銀行缺乏穩固性，不利于經濟的發展，也不利于社會的穩定。因而客觀上需要一個統一的金融機構作為其他眾多銀行的后盾，在必要時為它們提供貨幣資金，也即流動性的支持。

（4）同其他行業一樣，銀行業經營競爭也很激烈，而且它們在競爭中的破產、倒閉給經濟造成的動蕩，較之非銀行行業要大得多。因此，客觀上需要有一個代表政府意志的專門機構專司金融業管理、監督、協調的工作。

上述建立中央銀行的幾方面客觀要求并非同時提出的，中央銀行的形成也有一個發展過程。

4．簡述中央銀行制度的類型。[青島大學2010研]

答：就各國的中央銀行制度來看，大致可歸納為四種類型：單一型、復合型、跨國型及準中央銀行型。

（1）單一中央銀行制度是指國家單獨建立中央銀行機構，使之全面、純粹行使中央銀行職能的制度。單一中央銀行制度中又有如下兩種具體情形：

①一元式中央銀行制度：這種體制是在一個國家內只建立一家統一的中央銀行，機構設置一般采取總分行制。目前世界上絕大部分國家的中央銀行都實行這種體制，我國也是如此。

②二元式中央銀行制度：這種體制是在一國國內建立中央和地方兩級中央銀行機構，中央級機構是最高權力或管理機構，但地方級機構也有一定的獨立權力。這是一種帶有聯邦式特點的中央銀行制度。屬于這種類型的國家有美國、德國等。

（2）復合中央銀行制度是指一個國家沒有設專司中央銀行職能的銀行，而是由一家大銀行集中中央銀行職能和一般存款貨幣銀行經營職能于一身的銀行體制。這種復合制度主要存在于過去的蘇聯和東歐等國。我國在1983年以前也一直實行這種銀行制度。

（3）跨國中央銀行制度是由參加某一貨幣聯盟的所有成員國聯合組成的中央銀行制度。

（4）準中央銀行是指有些國家或地區只設置類似中央銀行的機構，或由政府授權某個或幾個商業銀行，行使部分中央銀行職能的體制。新加坡、中國香港屬于這種體制。

5．什么是貼現、轉貼現和再貼現？[浙大2001研]

答：（1）貼現是指銀行應客戶的要求，買進其未到付款日期的票據，或者說，購買票據的業務叫貼現。辦理貼現業務時，銀行向客戶收取一定的利息，稱為貼現利息或折扣。具體程序是銀行根據票面金額及貼現率，計算出從貼現日起到票據到期日止這段時間的貼現利息，并從票面金額中扣除，余額部分支付給客戶。票據到期時，銀行持票據向票據載明的支付人索取票面金額的款項。

商業匯票的持票人向銀行辦理貼現業務必須具備下列條件：在銀行開立存款賬戶的企業法人以及其他組織；與出票人或者直接前手具有真實的商業交易關系；提供與其直接前手之間的增值稅發票和商品發運單據復印件。持票人持未到期的匯票向銀行申請貼現時，應根據匯票填制貼現憑證，在第一聯上按照規定簽章后，連同匯票一并送交銀行。

（2）轉貼現是指銀行以貼現購得的沒有到期的票據向其他商業銀行所做的票據轉讓，轉貼現一般是商業銀行間相互拆借資金的一種方式。

（3）再貼現是商業銀行以未到期的合格票據再向中央銀行貼現。對中央銀行而言，再貼現是買進票據，讓渡資金；對商業銀行而言，再貼現是賣出票據，獲得資金。再貼現是中央銀行的一項主要的貨幣政策工具。中央銀行可以通過提高或降低再貼現率來影響金融機構向中央銀行借款的成本，從而影響貨幣供應量和其他經濟變量。中央銀行再貼現是解決商業銀行短期資金不足的重要手段，同時也是中央銀行實施貨幣政策的重要工具之一。再貼現利率對市場利率影響很大。

貼現銀行向人民銀行申請再貼現時，必須持已辦理貼現但尚未到期的、要式完整的商業承兌匯票或者銀行承兌匯票，填制再貼現憑證，并在匯票上背書，一并送交人民銀行。人民銀行審查后，對符合條件的予以再貼現。已辦理再貼現的銀行，應于再貼現到期日前在人民銀行存款賬戶內留足資金。再貼現到期日，人民銀行從申請再貼現銀行存款賬戶內收取票款。再貼現申請人賬戶余額不足時，應按逾期貸款的規定處理。

（4）貼現、轉貼現與再貼現雖然都是票據的轉讓，但還是有本質的不同。

①當事者雙方身份不同。貼現是客戶向銀行轉讓票據，獲得融資。轉貼現雙方都是銀行，是銀行之間的資金融通。再貼現是商業銀行向央行申請的融資。

②目的不同。貼現和轉貼現是為了彌補資金短缺，流通資金，而再貼現更多用作貨幣政策工具。

6．中央銀行是否應該保持獨立性？為什么？[南開大學2012金融碩士]

答：（1）中央銀行應該保持相對獨立性。

現代中央銀行的獨立性，是指中央銀行在國家權力機構或政府的干預和指導下，根據國家總體的社會經濟發展目標，獨立制定和執行貨幣金融政策，也就是所謂的相對獨立性。中央銀行沒有完全獨立于政府之外，不受政府約束，或凌駕于政府之上，而是在政府或國家權力機構的控制和影響下體現獨立性。

中央銀行的獨立性主要表現在：建立獨立的貨幣發行制度，以維持貨幣的穩定；獨立地制定或執行貨幣金融政策；獨立地管理和控制整個金融體系和金融市場。這是一種相對獨立性，即在政府的監督和國家總體經濟政策指導下的獨立性。它的兩條原則是：第一，中央銀行的貨幣金融政策的制定及整個業務操作必須以國家的宏觀經濟目標為基本的出發點。要考慮自身所承擔的任務及責任，不能自行其是，更不能獨立于國家的宏觀經濟目標之外，甚至與國家的宏觀經濟目標相對立。第二，中央銀行的貨幣金融政策的制定及整個業務操作都必須符合金融活動自身的規律。中央銀行既不能完全獨立于政府，也不能對政府百依百順，成為政府附庸。

（2）中央銀行要保持相對獨立性，主要是基于以下幾點原因：

①避免財政赤字貨幣化的需要。中央銀行貨幣政策的主要目標是穩定貨幣，雖然作為政府的銀行，有義務幫助政府平衡財政預算和彌補赤字，但只能是一般支持，而不是無條件的支持，更不能通過發行貨幣去彌補財政赤字，因為這樣只能助長通貨膨脹。

②穩定經濟與金融的需要。中央銀行具有較大的獨立性，地位應當比較超然，明確其首要任務是穩定幣值、健全金融體制，以促進經濟穩定增長和充分就業。這樣，中央銀行才能制定和執行正確的貨幣政策，對政府執行通貨膨脹也可以起到約束作用。如果中央銀行受政府的完全控制，在政治經濟動蕩中，受到黨派政治的干擾，中央銀行制定的貨幣政策難以具有連貫性，其結果只能更便于政府推行通貨膨脹政策，這將使經濟更加不穩定。中央銀行對政府的貸款一般只限于短期貸款，而且貸款金額規定有最高限額。其目的之一就在于限制政府推行通貨膨脹政策。

③適應中央銀行特殊業務和地位的需要。中央銀行既不是行政部門，也不同于一般的國有化企業，它的業務具有高度技術性，而且它的政策直接影響國民經濟的各個部門，因此，中央銀行的最高層管理人員必須具有豐富的國內外經濟知識、熟練的技術和經驗來制定貨幣政策，調節資金流向。中央銀行的主要顧客雖然是政府和外國的中央銀行，但它同時還要為其他顧客（商業銀行和其他金融機構）服務，從這些方面看，中央銀行也不應受政府的完全控制。

④避免政治性經濟波動產生的可能。西方國家的政府一般都是每隔幾年進行一次大選，執政黨政府為了爭取選票，往往實行松的財政與貨幣政策，刺激經濟增長，以便爭取選票，結果導致通貨膨脹。繼續執政或另一政黨上臺一般就面臨著通貨膨脹，不得不采取緊縮的財政和貨幣政策，以便穩定金融與經濟。如果中央銀行有很強的獨立性，就可以避免這類政治和經濟動蕩對貨幣政策的干擾。

7．中央銀行的資產負債表有哪些主要內容？它們是如何影響貨幣流通的？[對外經貿大學2003研]

答：中央銀行的資產負債表如下：

中央銀行的資產負債表反映了其基本業務活動，是央行發揮職能的基本體現。其中流通中的通貨與商業銀行存款之和等于基礎貨幣，因此基礎貨幣=資產-國庫及公共機構存款-其他負債-資本金。資產負債各項目是通過影響基礎貨幣來影響貨幣流通的。也就是說當其他項目不變，資產增加時，基礎貨幣增加；其他項目不變，其他負債和國庫及公共機構存款增加時，基礎貨幣減少。

（1）再貼現與再貸款。前者是商業銀行將已同客戶辦理過貼現的未到期的商業票據向中央銀行要求付給現款的一種行為，其結果是商業銀行所持有的中央銀行負債及存款準備金增加。后者是中央銀行與商業銀行之間在協商好貸款的數額、期限和利率等條件后，直接在商業銀行的存款準備金賬戶上貸記相應的貨幣金額。這種方式因為有“倒逼機制”等不良效果的副作用，在中央銀行的資產業務中有逐漸淡出的趨勢。因此，中央銀行對商業銀行擴展上述兩種業務，就是基礎貨幣的等量增加；反之，也會產生等量縮小的效應，從而進一步引起貨幣供給量數倍地縮小。

（2）政府債券與政府借款。這實際上是央行的公開市場業務。當一國的財政發生困難時，彌補財政赤字主要靠發行政府公債和向中央銀行借款兩種方法。當財政部向中央銀行借款時，基礎貨幣等量擴張，結果貨幣供給量按貨幣乘數倍增。財政部發行公債對貨幣供給的影響則依公債購買主體不同而異。當政府公債由中央銀行直接購買時，中央銀行持有的政府債券增加，財政存款增加，居民和工商企業手持現金及在商業銀行的存款都沒有變化，所以公債向中央銀行直接發行時，貨幣供給量不受影響。在財政部把對中央銀行發行公債籌得的款項用于支出時，居民和工商企業在商業銀行存款增加，經過商業銀行體系的貨幣創造，貨幣供給量的增加是財政支出額的若干倍。由于沒有籌資過程的貨幣收縮與之對沖，財政部向中央銀行發行公債對貨幣供給的影響與財政部向中央銀行借款的影響是同樣的。雖然財政部為財政赤字向中央銀行融資采用借款形式或債券形式對貨幣供給量的影響是一樣的，但是從中央銀行獨立的貨幣政策來說，借款形式的干擾要大一些。政府以借款形式向中央銀行融資，在長期赤字條件下通常是只借不還，貨幣供給一旦增加，就很難反向變動。如果政府以公債形式從中央銀行融資，中央銀行除了可以到期還款外，還可以在公開市場上把政府公債再出售給居民、工商企業和商業銀行，把政府支出對貨幣供給的影響對沖掉，以保證貨幣政策的獨立性。為了避免貨幣過度增長引發通貨膨脹，許多國家立法禁止中央銀行直接貸款給財政部，或者禁止中央銀行直接購買國債。我國亦于1995年正式頒布《中國人民銀行法》，明確規定我國中央銀行不得對政府透支，不得直接認購、包銷國債和其他政府債券。此后，我國的國債發行多采用專業銀行承購包銷形式，以避免中央銀行直接認購造成的貨幣供給增加。但是，如果中央銀行再從專業銀行手中購回國債，對貨幣供給的影響將和中央銀行直接購買效果相同。西方國家的經濟實踐中，就出現了這種“政府債券貨幣化”現象。在財政部大量發行公債時，國內金融市場上債券價格會下降引起利息率水平上升。當中央銀行把利息率作為一個調控指標時，中央銀行會在公開市場上買進政府公債，使貨幣供給增加，利率下降，這就造成“政府債券貨幣化”。總之，中央銀行擴展對政府的債權規模，就引起基礎貨幣量增加，從而引起貨幣供給增加。

（3）外匯與黃金儲備。中央銀行本身不參與盈利性的活動，因為中央銀行所持有的外匯、黃金資產，都是中央銀行通過注入基礎貨幣來收購的，即是中央銀行通過手中持有的基礎貨幣向外匯、黃金持有者購買的。其中外匯占款隨著我國國際收支的連年順差，在基礎貨幣投放的結構中占有越來越重要的地位。其影響貨幣供給量的機制如下：1994年新的外匯體制改革取消了外匯留成和上繳，實行銀行結售匯制。新制度規定除外商投資企業的外匯和幾項特殊允許的外匯收入外，企業外匯收入均要求向外匯指定銀行結匯，同時對外匯指定銀行實行外匯結算周轉余額比例管理。1996年7月又將外商投資企業納入了結售匯體系，外商投資企業經常項目下的外匯可在外匯管理部門核定的最高限額內保留現匯，超出的部分應賣給外匯指定銀行，或者通過外匯調劑中心賣出。新匯制下，我國的外匯資產（國際收支經常項目差額）形成三個流向：a．按意愿結售匯制規定予以保留的個人外匯收入，外商投資企業外匯收入及少部分國內企業外匯收入；b．大多數國內外匯收入按強制結售匯制規定及時結售給外匯指定銀行，形成外匯指定銀行的外匯余額；c．外匯指定銀行按結售匯周轉余額比例管理規定，持有額度內外匯，超額度部分賣給中央銀行，形成中央銀行外匯儲備。國際收支的三個流向對貨幣供給的影響很不相同。總之，中央銀行向商業銀行收購外匯黃金，則會引起商業銀行的準備金增加，從而影響基礎貨幣的增加，進而引起貨幣供給量的增加。

（4）其他資產。中央銀行的其他資產增加，也會使貨幣供給增加。例如，中央銀行購買設備或向他國央行購買通貨，由央行開出支票結算，也增加了基礎貨幣投放。

（5）國庫與公共機構存款。財政部在央行存款增加，則銀行存款或流通中通貨會減少。當企業和個人向銀行繳納稅款時，要支付現金或簽發支票給財政部門。支付現金減少了流通中的通貨；而支票經過銀行結算，同時減少了企業個人存款和開戶行在央行的準備金賬戶。這樣商業銀行的準備金就減少了。

（6）其他負債。其他負債增加，也會減少基礎貨幣。例如，外國央行在本國央行的存款增加，表明本國企業個人向外國簽發支票金額增加，減少了現金或商行準備金。

綜上所述，央行通過其資產負債業務的開展，影響基礎貨幣進而影響貨幣供給，以實現其貨幣政策。

五、論述題

1．為什么中央銀行要進行金融監管？其監管的主要內容是什么？[對外經貿大學2002研]

視頻二維碼（掃碼觀看）

答：金融監管指國家政府通過一定的金融主管機關，依據法律準則和法規程序，對金融體系中各金融主體和金融市場實行檢查、稽核、組織和協調，以維護經濟金融體系穩定、有效運行的客觀需要以及經濟主體的共同利益。

（1）中央銀行有三項主要職能，這就是制定和執行貨幣金融政策、對金融活動實施監督管理和提供支付清算服務，而監管就是其中之一。

中央銀行的監管職能，是中央銀行通過其對商業銀行和其他金融機構的管理，對金融市場的管理，達到穩定金融和促進社會經濟正常發展的目的。中央銀行的監管職能也就是指中央銀行作為全國的金融行政管理機關，為了維護全國金融體系的穩定，防止金融混亂對社會的經濟發展造成不利影響，而對商業銀行和其他金融機構以及全國金融市場的設置、業務活動和經濟情況進行檢查、監督、指導、管理和控制。

（2）中央銀行進行金融監管，其主要原因如下:

①從金融機構業務經營活動的特性來看，金融機構不同于一般工商企業，它是經營貨幣商品的特殊企業。在商品經濟條件下，以貨幣信用制度和銀行制度為主體的金融機構的基本特征是它經營一般等價物這一特殊商品，因此從它一開始產生起，就具有極其廣泛深刻的滲透性和擴散性，要求一種標準的、嚴格的、持續性、全國性的統一監督和管理。同時，金融體系作為國民經濟的神經中樞和社會經濟的調節機構，具有影響國家最高利益和社會政治經濟發展等特殊的公共性和全局性；金融機構又比一般的工商企業更具有風險性，金融機構的經營狀況，直接關系到金融制度的穩定，金融制度的穩定又直接關系到社會政局和國民經濟的穩定。出于對金融制度的安全性和社會政治經濟穩定性的考慮，世界各國對金融機構實行不同程度的監督管理。而且，在世界經濟金融事業發展壯大的歷史進程中，正反兩方面的經驗教訓告訴我們，加強對金融機構的外部監管是十分必要的，是由其業務經營活動的特殊性所決定的。

②從金融活動與一般經濟活動之間的關系看，金融業是國民經濟運行中的一個組成部分，其經營活動與國民經濟其他部門的經營活動交織在一起，構成了一個有機整體。金融企業的經營活動與一般經濟實體的經營活動有共同的一面，也有不同的一面。根本上的區別是，金融業以貨幣信用為經營活動的內容，而一般經濟實體則以有特殊使用價值的商品和勞務為經營活動的內容。金融活動與一般經濟活動相比有著不同的特殊規律。金融業者經營活動的失敗會導致全社會資金供應者和資金運用者的失敗，破壞整個社會的信用鏈條，以致動搖貨幣制度，造成社會經濟的混亂；而一般工商業經營活動的失敗，只能導致部分商品供求的失衡，造成局部的混亂。因此，必須從金融活動的特有規律出發，對金融業實行特殊的監督和管理。

③從金融體系內各金融機構相互之間的關系看，競爭是提高效率的有效手段之一，沒有競爭就沒有金融服務的高效率。在整個金融體系內部，存在著數量眾多、分工不同、經營性質不一的各類金融機構。一方面，它們是在不同角度或同一角度的不同點上為社會提供服務，屬于相互配合協作的關系；另一方面，它們又必然存在業務上的矛盾，這不僅表現在同類金融機構的競爭上，而且隨著金融機構業務多樣化的發展還表現在不同種類金融機構的競爭上。但是，競爭會帶來金融動蕩，對經濟發展不利；同時也會產生壟斷，進而降低金融服務效率。為防止這樣的結果出現，國家必須限制競爭，注意緩和大銀行和小銀行之間，商業銀行和儲蓄銀行之間，一般商業銀行和投資銀行之間，以及國際性銀行和區域性銀行之間的矛盾。為此，必須從這方面出發對金融業實行監督管理。

④從銀行信用活動對社會再生產過程中的作用看，銀行信用是商品經濟社會中最主要的信用方式。其基本作用有兩個方面：一方面是積極作用。這主要表現在促進資源的合理分配，促使國民經濟全面發展；節約社會勞動，加速資金周轉；集中社會閑置資金，推動社會化大生產。另一方面，它也有消極作用。這主要表現在銀行具有創造信用的能力，它可以使生產在一定時期內脫離社會需要，盲目擴大，掩蓋商品供求矛盾；刺激國民經濟個別部門過度發展，造成經濟總體結構失衡；能夠刺激投機行為和輕視風險的經營活動。根據銀行信用這兩種不同作用同時并存的客觀實際，中央銀行不能不通過一定的方式和手段，鼓勵銀行信用積極作用的發揮，抑制和預防消極作用的發生和發展。

⑤從中央銀行貫徹執行貨幣政策的需要來看，為了實現貨幣政策目標，中央銀行除依靠三大傳統政策手段外，還必須輔以其他強制或非強制的措施，這樣才能使金融機構的經營活動更加符合中央銀行的政策意圖。因為：首先，真實、及時、準確的信息數據是研究制定貨幣政策的前提條件；其次，健全的微觀金融運行機制是有效實施貨幣政策的基礎，不建立健全金融監管體制就不可能建立健全金融微觀運行機制，金融機構的經營行為缺乏必要的約束，金融秩序必然混亂，中央銀行的貨幣政策就難以全面、有效地施行；最后，近幾年來，世界上多數國家的許多問題和教訓證明，如果沒有健全有效的金融監管制度，即使是制定了正確的貨幣政策，也不可能有效地實施，而且可能會危及經濟發展和社會安定。因此，為了全面貫徹執行中央銀行貨幣政策，提高貨幣政策作用效果，普遍要求強化中央銀行的輔助性貨幣政策工具——金融監督和管理。

⑥從金融業務國際化的發展狀況來看，第二次世界大戰以后，金融業務國際化浪潮幾乎席卷全球。金融業務的國際化，一方面促進了國際貿易的增長，有助于提高各國的生產力，使資源配置更加合理，提高資金使用效率；但另一方面，也加劇了國際貨幣體系的動蕩，加快了通貨膨脹在國際間的傳播，造成借貸雙方國家的經濟動蕩。因此，世界各國中央銀行都十分重視與此相聯系的金融監督和管理。

（3）中央銀行金融監管的主要內容：為保證銀行穩健經營的預防性監督管理措施；為解決銀行資金周轉困難而采取的應急措施；在銀行倒閉時為保護廣大存款人利益而采用的存款保險制度。

①預防性監督管理。對金融風險的預防性管理旨在防止或縮小由銀行內控不嚴而引起的各種風險，這些措施主要有：a．市場準入，對市場準入的控制是保證金融業安全穩定發展的有效的預防措施；b．資本充足性，監管當局對銀行等金融機構除最低資本要求外，一般還要求銀行自有資本與資產總額、自有資本與存款總額、自有資本與負債總額以及自有資本與風險投資之間保持適當的比例；c．流動性管制，又稱清償能力管制，重點是資產與負債結構在時間上的配合；d．業務范圍的限制；e．貸款風險的控制；f．準備金管理；g．管理評價。

②存款保險制度。存款保險制度最初是直接針對銀行倒閉情況提出來的。美國鑒于20世紀30年代金融危機中大批銀行停業倒閉，于1933年決定建立聯邦存款保險公司和聯邦儲蓄貸款保險公司，從而開創了世界現代銀行存款保險制度的歷史。大多數資本主義國家則是在20世紀60～80年代陸續建立了存款保險制度。發展中國家有的建立了存款“保險基金”，或者是在一旦發生銀行破產倒閉時由中央銀行或財政部門加以干預接管，以維護存款者的利益，維護金融和經濟的穩定。

存款保險的最終目的是為了維護信用秩序，各國是相同的，但具體目的卻有單一和復合之分。單一的目的就是保護存款者的利益；復合的目的則除了保護存款者的利益之外，還對面臨破產的金融機構，提供清償能力緊急援助或緊急資金援助。存款保險制度為金融體制的整體設立了一道安全網，提高了整個金融體系的信譽和穩定性，具有事先檢查和事后監督雙重穩定的特性。

③應急措施。任何國家都可能存在金融機構的破產倒閉、金融風險和金融穩定的問題。因此，即使沒有正式的存款保險制度存在，中央銀行或金融管理當局事實上都承擔了緊急救助的責任，并成為一國金融體系的最后一道防線。

金融監管當局一旦發現了某一銀行有不安全的資產，或經營管理不善時，應立即提醒該行高級管理人員，以便及時加以糾正或調整，必要時可以宣布該行風險過大的業務活動。采取上述措施，假如還不能有效地制止情況的繼續惡化，那么監管當局就有必要采取應急措施。這些措施有：a．由中央銀行提供低利率貸款；b．由金融監管當局和商業銀行建立特別機構提供資金；c．在存款保險制度具有復合職能的國家，由存款保險機構提供資金；d．由一個或更多的大銀行在官方的支持下提供支援。

除上述措施外，金融監管當局還可以采取官方任命經理、限期整頓、或全面暫停業務等措施，此外還有由當局全面接管，予以強迫監督等等。

2．論中央銀行對商業銀行的監管。[中南財大2002研]

答：中央銀行統領一國金融機構體系、控制全國貨幣供給、實施國家貨幣政策，是一個在國家金融體系中居于“中心”地位的金融機構或組織，是最高的金融機構。它代表國家管理金融，制定和執行金融方針政策。中央銀行代表政府對商業銀行等金融機構實行監管包括兩層含義：一是中央銀行對商業銀行的業務程序進行全過程的監督和管理；二是通過國家的一系列法律法規來規范和約束商業銀行等金融機構的運作，使商業銀行等金融機構的業務經營活動符合社會公眾利益。

（1）監管目的

中央銀行對商業銀行實行監管的目的是提高商業銀行服務市場的質量，提高商業銀行經營效率，保持銀行體系的穩定。具體來說如下：

①可以彌補銀行財務信息公開程度不高的缺點，防止“多米諾效應”。商業銀行具有一定的商業保密性，因而商業銀行所提供的財務信息公開程度不高，這使得存款人不能充分了解存款銀行的財務狀況。當一家銀行出現危機時可能引發多米諾效應，從而威脅到整個銀行體系安全。這就需要中央銀行等金融管理當局出面進行干預，防止出現“多米諾骨牌”一倒皆倒的連鎖反應，以保持銀行體系的穩定。

②有利于穩定金融體系和保護存款人。商業銀行嚴重依賴外部資金來源。面臨信用風險、利率風險、外匯風險等各種風險，稍有不慎，就會使得銀行面臨清償力不足的危機，使存款人的利益受到影響。通過對銀行業務管制，可以使銀行資產負債結構保持合理狀態，從而可能有效地避免金融危機。

③有利于保護和充分發揮商業銀行在社會經濟活動中的特殊作用，促進經濟健康發展。商業銀行在社會經濟生活中的特殊作用表現在：第一，商業銀行能適應經濟增長的需要，提供流動性。商業銀行提供的流動性一方面來自它的信用創造活動，另一方面來自它所提供的金融業務與服務；第二，商業銀行已成為社會經濟活動中的支付中心。對商業銀行實行監管，就是要使商業銀行保持合理經營。

（2）監管基礎和依據

中央銀行屬于政府的職能部門，代表一國政府對商業銀行實現監管有著現實的基礎和法律依據：①合理配置銀行貸款的需要；②負有維護金融秩序的義務；③廣大儲戶和投資人需要政府的保護；④維護本國貨幣政策獨立性的需要；⑤負有制定貨幣政策的義務；⑥保護某些具有特殊意義的商業銀行金融機構的需要。

（3）中央銀行對商業銀行的監管原則為CAMEL（駱駝）原則

C（Capital），代表資本。要求銀行具備國際上統一的資本標準，以利于銀行的平等競爭和銀行的安全經營。

A（Asset），代表資產。資產品質是中央銀行關注的一個問題，這是對銀行的盈利能力和財務狀況的考察，有利于對銀行經營的監督。

M（Management），代表管理。用以評價銀行管理人員包括董事會成員的品質和業績。中央銀行監管人員主要考查管理人員的素質、董事會職責的行使狀況、銀行戰略計劃的制定和執行情況等。

E（Earning），代表收益。銀行的盈利能力主要由銀行的資產收益率和資本收益率來衡量。

L（Liquidity），代表清償能力。用來衡量銀行滿足提款和借款要求而又不必出售其資產的能力。政府監管主要是評價銀行當前的清償能力以及未來的變化趨勢。而資本是否充足、資產質量的高低直接影響到銀行的清償力，所以說監管的主要對象是這兩方面，要求達到一定的規定。

（4）世界各國對商業銀行監管的主要內容

①銀行業的準入。中央銀行對銀行業監管的最初手段是對銀行業準入進行監管，目的是防止銀行的過度集中。中央銀行對銀行核準與否主要是考慮以下因素：一是經濟發展需要。中央銀行要考察當地經濟發展和金融競爭的需要。二是銀行業的最低注冊資本金。銀行資本是保證銀行經營穩定和公眾利益所必需的，所以中央銀行對新設銀行機構要規定最低注冊資本金。三是對金融機構法人及主要從業人員的要求。如主要從業人員品德、經驗、業務素質等，以保證營業后機構的健康穩定運行。四是對銀行業務范圍的限制。中央銀行核定商業銀行的業務范圍或限制其進入某些活動領域。比如瑞典規定商業銀行不得介入不動產投資、保險和金融租賃業務。此外，還對完備的設施服務和設備等方面進行限制。

②銀行資本充足率。資本作為金融機構應付意外損失的緩沖器，對于保護存款人和其他債權人利益，維持市場信心方面有著重要意義。世界各國的金融監管機構通過立法或其他形式規定了商業銀行的資本構成與充足率標準。目前世界各國主要是按《巴塞爾協議》規定的資本比率8%，對商業銀行進行資本監管。銀行的資本充足性與其準備金政策之間有著內在的關系。因此，對資本充足性的監督必須考慮準備金因素。除了中央銀行要求提的法定準備金以外，一般還設有風險損失準備金。

③銀行的清償能力。銀行清償能力包括資產和負債兩個方面。從負債方面看，要考慮存款負債的異常變動，利率變動對負債的影響，銀行籌集和調配資金的能力等；從資產方面，主要檢查資產的流動性狀況，各國金融監管當局都強調銀行要保持一定數量的流動性較強的資產，作為當預期現金流入量無法實現時的應對措施，同時規定某些比例來量化對銀行的流動性的要求。

④貸款的集中程度。對貸款集中程度的監管是商業銀行分散風險的需要，而分散風險既是銀行的經營戰略，也是金融監管的重要內容。從技術操作上來說，就是規定個別貸款對銀行資本的最高比率。

⑤業務活動限制，對業務活動范圍的規定。