4.3　 考研真題與典型題詳解

一、概念題

1．金融公司[中南財大2006研]

答：金融公司指通過發行工商業票據、債券和股票等方式獲得資金，并將資金主要用于特定消費者貸款和工商企業貸款的金融企業。金融公司一般不吸收存款，其業務特點是大額借入，小額貸出，主要用于汽車、電視機以及其他耐用消費品的分期付款貸款。因此，金融公司可以依據消費者與特定工商企業的需要，合理地安排各種資產，而且金融業務不受商業銀行法規的限制，也無須繳存準備金，其資產結構有較大的靈活性。

金融公司主要有以下幾種：第一種為銷售金融公司，其主要業務是向消費者提供消費貸款；第二種為消費者金融公司，它往往以較高的利率向消費者提供貸款，以資助他們購買汽車、電器等；第三種為工商金融公司，其主要業務為通過貼現購買應收賬單向工商企業提供貼現貸款，也從事設備的融資租賃業務。

2．投資基金[中央財大2005研]

答：投資基金指通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運用資金，利益共享、風險共擔的集合投資方式，是一種間接的金融投資機構或工具。投資基金按不同劃分標準可以分為不同的種類：開放式基金與封閉式基金、公司型投資基金與契約型投資基金、增長型投資基金和收入型投資基金及平衡型投資基金等。投資基金一般從事股票、債券、外匯、貨幣等金融工具投資，以獲得投資收益和資本增值，其特點是：組合投資、分散風險、專家理財、規模經濟。投資基金具有積累個人財富、價值貯藏和獲取高收益的投資功能。

3．責任保險[人行2006研]

答：責任保險是以被保險人依法應負的民事損害賠償責任或經過特別約定的合同責任為保險對象的一種保險。責任保險與一般財產保險具有共同的性質,即都屬于賠償性保險，但也有其特殊之處，如其承保的風險是被保險人的法律風險,以被保險人在保險期內可能造成他人的利益損失為承保基礎。

責任保險的特點：

a.該賠償責任須具備的條件：是被保險人對第三者依法應負的民事過失責任。

b.僅承擔經濟賠償責任，而不負行政責任或刑事責任，且不負責被保險人的經濟損失。

c.保險承保標的是無形標的，無法確定保險金額，但一般會載明賠償限額。

根據業務內容的不同，責任保險可以分為公眾責任保險、產品責任保險、雇主責任保險、職業責任保險和第三者責任保險五類業務。

4．中間業務[北師大2004研；北京工商大學2005研；中南財大2005研、2007研]

答：中間業務指銀行并不需要運用自己的資金而代理客戶承辦支付和其他委托事項，并據以收取手續費的業務。最常見的商業銀行的中間業務是傳統的匯兌、信用證、代收和代客買賣等業務。中央銀行的中間業務指中央銀行為獲得非利息收入，辦理商業銀行和其他金融機構資金劃撥清算和資金轉移的業務。中央銀行是全國清算中心，由于商業銀行的準備金集中在中央銀行，因而他們彼此之間由于交換各種支付憑證所產生的應收應付款項，就可以通過中央銀行的存款賬戶劃撥來清算。同時中央銀行通過資金劃撥系統，用網絡連接全國主要地區的主要政府部門和銀行。中央銀行不僅為商業銀行辦理票據交換和清算，而且還在全國范圍內為商業銀行辦理異地資金轉移業務。

5．銀行承兌匯票[北師大2000研]

答：銀行承兌匯票指由收款人或承兌申請人簽發，并由承兌申請人向開戶銀行申請，經銀行審查同意承兌的票據。銀行在審查過程中，首先出票人和承兌申請人必須是在本行開立存款賬戶的法人及其他經濟組織，以保證銀行監控資金，在承兌業務中有安全性。其次資信狀況良好，具有支付匯票金額的可靠資金來源；第三，必須與本行具有真實的委托付款關系。凡不符合上述條件者銀行一律不予受理。

6．商業銀行[上海財大1999研]

答：商業銀行指利用多種金融負債籌集資金，經營多種金融資產業務，并在負債資產業務中利用負債進行信用創造，追求最大利潤，向客戶提供多功能、綜合性服務的金融企業。商業銀行已經成為國民經濟活動的中樞，對全社會的貨幣供給具有重要影響，是全社會資本運動的中心，并成為國家實施宏觀經濟政策的重要途徑和基礎。商業銀行在現代經濟活動中所發揮的基本功能主要有信用中介、支付中介、金融服務、信用創造和調節經濟五項功能。

7．貸款[上海財大1996研]

答：貸款指商業銀行以還本付息為條件，將一定數量的貨幣資金提供給借款人使用的一種借貸行為，作為貸款人必須按照一定的貸款原則和政策進行申請。按貸款期限可分為活期貸款、定期貸款和透支三類；按貸款的保障條件可分為信用貸款、擔保貸款和票據貼現三類；按貸款質量可分為正常貸款、關注貸款、次級貸款、可疑貸款和損失貸款5類；按貸款用途可分為流動資金貸款和固定資金貸款。貸款業務一般由貸款的對象、條件、用途、期限、利率和方式等因素構成。

8．轉賬結算[上海財大1996研]

答：轉賬結算又稱非現金結算，是結算單位通過銀行將款項從付款方賬戶劃到收款方賬戶的結算方式。而結算是指各經濟單位間以貨幣對商品、勞務交易進行收付及對債權債務予以了結，分為現金結算和轉賬結算。轉賬結算的方式主要有委托收款、異地托收承付、銀行匯票結算、商業匯票結算、銀行本票結算、支票結算和匯兌，是現代經濟中主要的結算方式。

9．經營租賃

答：經營租賃又稱服務性租賃，指出租人在提供融資便利的同時，負責租賃設備的維護、保養，承擔設備的有形及無形折舊的風險的一種中短期租賃業務，一般期限較短，如幾個月或幾天。承租人的承租目的不是融通資金，而是為得到設備的短期使用，以及出租人提供的各種管理服務。這些租賃設備一般是通用性強、技術更新快的，如電腦、加工工業設備、醫療器械等。在租賃期內可以中途解除合同，期滿后一般將租賃物交還出租人。對于承租人來說，應用經營性租賃，可以避免設備的閑置浪費及資產由于新產品出現而無形折舊，并可得到技術、維修等服務。而對于出租人來說，其風險較大，并要負擔大量的費用，因而相對于融資性租賃來說，租金要高得多。

二、選擇題

1．下列哪項不是商業銀行的資產？（　　）[清華大學2012金融碩士]

A．對企業貸款

B．在中央銀行的存款

C．購買的其他銀行的股票

D．居民的信用卡欠款

E．居民的理財產品余額

【答案】E

【解析】商業銀行的資產業務是指將自己通過負債業務所聚集的貨幣資金加以運用的業務。這是取得收益的主要途徑。對于所聚集的資金，除了必須保留一定部分的現金和在中央銀行的存款以應付客戶提存和轉賬結算的需求外，其余部分主要是以貼現、貸款和證券投資等方式加以運用。

2．自動轉賬制度的創新屬于（　　）。[中央財大2011金融碩士]

A．避免風險的創新

B．技術進步推動的創新

C．規避行政管制的創新

D．降低經營成本的創新

【答案】C

【解析】自動轉賬制度是20世紀70年代的一種創新。在美國，為了避免銀行因招攬存款而進行不公平競爭，對儲蓄付息，對活期存款不準付息。而自動轉賬制度這一創新就是規避不準對活期存款付息的規定。

3．商業銀行與其他金融機構區別之一在于其能接受（　　）。[浙江財經學院2011金融碩士]

A．原始存款

B．定期存款

C．活期存款

D．儲蓄存款

【答案】C

【解析】職能分工體制下的商業銀行，與其他金融機構的最大差別在于：①只有商業銀行能夠吸收使用支票的活期存款；②商業銀行一般以發放1年以下的短期工商信貸為其主要業務。D項儲蓄存款，有的國家嚴格限定只準專門的金融機構經營，存款貨幣銀行以及其他金融機構則不準經營。也有較多的國家，儲蓄業務準許存款貨幣銀行經營。

4．世界銀行集團所屬的機構包括（　　）。[中央財大2006研]

A．國際開發協會　  B．國際金融公司

C．國際復興開發銀行　  D．多邊投資保險機構

E．投資結算糾紛國際中心

【答案】ABC

【解析】世界銀行集團是聯合國系統下的多邊發展機構，它包括五個機構：國際復興開發銀行（簡稱世界銀行）、國際開發協會、國際金融公司、多邊投資擔保機構和國際投資爭端解決中心。

5．銀行進行同業拆借的主要目的是（　　）。[中央財大2006研]

A．增加貸款規模

B．解決中長期資金不足

C．調劑準備金頭寸

D．購買有利可圖的有價證券

【答案】C

【解析】銀行同業拆借是指銀行相互之間的資金融通。在這種拆借業務中，借入資金的銀行主要是用以解決本身臨時資金周轉的需要，一般均為短期的，有的只有一日——今日借，明日還。同業拆借的利率水平一般較低。同業拆借或通過各存款貨幣銀行在中央銀行的存款賬戶進行，即通過中央銀行把款項從拆出行賬戶劃轉到拆入行賬戶，或采取同業存款以及回購協議等形式進行。

三、簡答題

1．存款貨幣銀行經營哪些業務?[浙江財經學院2011金融碩士]

答：存款貨幣銀行經營的業務可分為資產業務和負債業務。

（1）存款貨幣銀行的資產業務是指將自己通過負債業務所聚集的貨幣資金加以運用的業務。這是取得收益的主要途徑。對于所聚集的資金，除了必須保留一定部分的現金和在中央銀行的存款以應付客戶提存和轉賬結算的需求外，其余部分主要是以貼現、貸款和證券投資等方式加以運用。

貼現這項業務的內容是銀行應客戶的要求，買進尚未到付款日期的票據。貸款又稱放款，是銀行將其所吸收的資金，按一定的利率貸給客戶并約定歸還期限的業務，根據不同的依據，貸款可以分為不同的類型。

（2）存款貨幣銀行的負債業務是指形成其資金來源的業務。其全部資金來源包括自有資金和吸收的外來資金兩部分。自有資金包括其成立時發行股票所籌集的股份資本以及公積金和未分配的利潤。這一部分也稱權益資金。外來資金的形成渠道主要是吸收存款、向中央銀行借款、向其他銀行和貨幣市場拆借及從國際貨幣市場借款等，其中又以吸收存款為主。吸收存款的業務是銀行接受客戶存入的貨幣款項，存款人可隨時或按約定時間支取款項的一種信用業務。這是銀行的傳統業務，在負債業務中占有最主要的地位。可以說，吸收存款是銀行與生俱來的基本特征。

其他負債業務包括：從中央銀行借款、銀行同業拆借、從國際貨幣市場借款、結算過程中的短期資金占用等。

①從中央銀行借款：存款貨幣銀行資金不足，必要時可向中央銀行借款。一般說來，存款貨幣銀行向中央銀行借款，其主要的、直接的目的在于緩解本身資金的暫時不足，而非用來營利。向中央銀行借款主要有兩種形式：一是再貼現，即把自己辦理貼現業務所買進的未到期票據，如商業票據、短期國庫券等，再轉賣給中央銀行；二是直接借款，即用自己持有的合格票據、銀行承兌匯票、政府債券等有價證券作為抵押品向中央銀行取得抵押貸款。

②銀行同業拆借：它是指銀行相互之間的資金融通。在這種拆借業務中，借入資金的銀行主要是用以解決本身臨時資金周轉的需要，一般均為短期的，有的只有一日。

③從國際貨幣市場借款：在國際貨幣市場上廣泛地通過辦理定期存款，發行大額定期存單，出售商業票據、銀行承兌票據及發行債券等方式籌集資金。

④結算過程中的短期資金占用：在為客戶辦理轉賬結算等業務過程中可以占用客戶的資金。發行金融債券也是存款貨幣銀行的負債業務。

2．簡述目前我國商業銀行資本的基本構成。[中央財大2010研]

答：根據《巴塞爾協議》的精神，銀行資本應由核心資本和附屬資本組成。1997年，中國人民銀行就依據這一精神，并針對我國商業銀行體系的具體情況規定了我國商業銀行的資本構成。隨著我國銀行體系改革的深入開展，同時也為適應與國際銀行業接軌的需要，中國人民銀行就有關銀行資本構成的規定進行了修改和補充。根據2004年2月23日中國人民銀行公布的《商業銀行資本充足率管理辦法》，我國商業銀行的資本構成包括如下內容：

（1）核心資本。這主要包括：①實收資本或普通股；②資本公積；③盈余公積；④未分配利潤；⑤少數股權。

（2）附屬資本。這主要包括：①重估儲備；②一般準備；③優先股；④可轉換債券；⑤長期次級債務。

（3）資本的扣除項。這主要包括：①商譽；②商業銀行對未合并報表的銀行機構的資本投資；③商業銀行對非自用不動產、非銀行金融機構和企業的資本投資。

盡管規定的資本構成更加多樣化和規范化，但現實中，我國商業銀行的資本構成仍然十分單一。①我國國有商業銀行資本的主要來源是實收資本；②銀行盈利規模的差異，使得未分配利潤占資本總額的比例不同；③在我國國有商業銀行的資本構成中基本沒有附屬資本，這必然影響了資本總額的增加。

3．簡述貨幣市場基金的特征。[中南財大2005研]

答：貨幣市場基金，是一種功能類似于銀行活期存款，而收益卻高于銀行存款的低風險投資產品。它為個人及企業提供了一種能夠與銀行中短期存款相替代，相對安全、收益穩定的投資方式；而且既可以在提供本金安全性的基礎上，為投資者帶來一定的收益，又具有很好的流動性。

貨幣市場基金的基本特征：

（1）基金單位是1元。貨幣市場基金與其他投資于股票的基金最主要的不同在于基金單位的資產凈值是固定不變的，通常是每個基金單位1元。投資該基金后，投資者可利用收益再投資，投資收益就不斷累積，增加投資者所擁有的基金份額。比如某投資者以100元投資于某貨幣市場基金，可擁有100個基金單位，1年后，若投資報酬是8%，那么該投資者就多了8個基金單位，總共為108個基金單位，價值108元。

（2）評價標準是收益率。衡量貨幣市場基金表現好壞的標準是收益率，這與其他基金以凈資產價值增值獲利不同。

（3）流動性好、安全性高。這些特點主要源于貨幣市場是一個低風險、流動性高的市場。同時，投資者可以不受到期日限制，隨時可根據需要轉讓基金單位。

（4）風險性低、投資成本低。貨幣市場工具的到期日通常很短，貨幣市場基金投資組合的平均期限一般為4～6個月，因此風險較低，其價格通常只受市場利率的影響。貨幣市場基金通常不收取贖回費用，并且其管理費用也較低，貨幣市場基金的年管理費用大約為基金資產凈值的0.25%～1%，比傳統的基金年管理費率（1%～2.5%）低。

（5）一般為開放式基金。成熟市場的貨幣市場基金均為開放式基金。貨幣市場基金通常被視為無風險或低風險投資工具，適合資本短期投資生息以備不時之需，特別是在利率高、通貨膨脹率高、證券流動性下降、可信度降低時，可使本金免遭損失。

4．論述西方商業銀行的類型和商業銀行的經營原則。[中國政法大學2005研]

答：（1）西方商業銀行的類型

在西方資本主義各國，商業銀行的發展基本遵循兩大主流傳統：職能分工型模式和全能型模式。所謂職能分工，是針對一國金融體制而言的。其基本特點是，法律限定金融機構必須分門別類各有專司：有專營長期金融的，有專營短期金融的，有專營有價證券買賣的，有專營信托業務的，等等。在這種信貸體制下的商業銀行主要經營短期工商信貸業務。采用這種類型體制的國家以美國、日本、英國為代表。全能的商業銀行，又有綜合式商業銀行之稱，他們可以經營一切銀行業務，包括各種期限和種類的存款和貸款以及全面的證券業務等。采用全能型商業銀行的國家以德國、奧地利和瑞士等國為代表。

（2）商業銀行的經營原則

商業銀行的經營有三條原則：盈利性、流動性和安全性。

①盈利性原則，指銀行以獲取利潤為經營目標。獲取利潤既是銀行改進服務、拓展業務和改善經營管理的內在動力，又是其生存和發展的必要條件。

②流動性問題，或者說清償力問題，是指銀行在不損失價值情況下能隨時滿足客戶提取存款及各方面資金需求的能力。銀行的流動性體現在資產和負債兩方面。資產的流動性指銀行持有的資產能夠隨時得以償付或在不貶值的條件下確有銷路。負債的流動性是指銀行能夠輕易地以較低成本隨時獲得所需要的資金。

③安全性原則，是指管理經營風險，保證資金安全的要求。銀行經營與一般工商企業經營不同，其自有資本所占比重很少。而在資金運用過程中，存在著諸多金融風險。所以，堅持安全性原則，歷來都為銀行家所高度重視。

安全性、流動性和盈利性既統一又矛盾。一般而言，安全性和流動性正相關，但是它們與盈利性卻負相關，即流動性較強的資產，風險較小，安全性高，盈利率一般較低。但是，在某個范圍內，三者可以達到某種都可以被接受的程度，甚至于在一定條件下，三者可以同向變化。

因此，銀行必須從現實出發，在安全性、流動性和盈利性三者之間尋求最佳統一與均衡。三者的相對地位是：盈利性為商業銀行的目標，安全性是一種前提要求，而流動性是銀行的操作性或者工具性的要求。銀行經營的總方針，就是在保證安全性的前提下，通過靈活調節流動性，來致力于提高盈利性。

5．請簡要分析回購協議的交易原理及特點。[對外經貿大學2004研]

答：（1）回購協議的交易原理

回購協議實際上是一種以證券為擔保品的短期資金融通。其具體操作是，在貨幣市場上買賣證券的同時簽訂一個協議，由賣方承諾在日后將證券如數買回，買方保證在日后將買入的證券回售給賣方。這一交易將一種現貨買賣和遠期交易相結合，達到融通資金的目的。

回購協議是對商業銀行活期存款不付利息的一種變通性對策。當企業出現暫時閑置資金時，存在銀行是沒有利息的。為了把這筆資金吸引到銀行，銀行可以與企業簽訂協議，向企業出售證券，并同意在次日或在企業運用這筆資金時，按原價買回證券，另按約定利率支付利息。這樣，企業可以獲得報酬，等于銀行變相對活期存款支付利息。回購協議雖然表現為買賣證券的形式，但買賣價格卻與真正買賣證券的價格脫離，一般低于市價。實際上是企業的一種融資方式。

（2）回購協議的特點

①回購協議的對象一般都是國債，因此這種擔保品一般無論是流動性還是收益都是很有保證的，如果到期銀行或券商不能贖回這些債券，融資方可以將這些債券進行轉讓，所以這種融資方式的風險性是很低的。

②借貸時間短，回購協議的交易時間一般只有幾天或者幾個月，借貸時間很短。

③回購協議的出售方多是銀行和證券商，用于獲得短期融資，而購買方是一些大企業，利用閑置資金獲得收益，應該說這是銀行的一項重要負債業務。

④回購協議的單筆交易數額巨大，利率相對其他融資方式較高，是屬于一個批發金融市場。所以利率的微小變化，其放大效應將會非常明顯。

6．相對其他金融機構，商業銀行的基本特征是什么？[人行2001研]

答：商業銀行是以追求最大利潤為目標，以多種金融負債籌集資金，以多種金融資產為其經營對象，能利用負債進行信用創造，并向客戶提供多功能、綜合性服務的金融企業。商業銀行在現代經濟活動中所發揮的基本功能主要有信用中介、支付中介、金融服務、信用創造和調節經濟五項功能。商業銀行已經成為國民經濟活動的中樞，對全社會的貨幣供給具有重要影響，是全社會資本運動的中心，并成為國家實施宏觀經濟政策的重要途徑和基礎。

相對于其他金融機構，商業銀行的基本特征有：

①從金融體系來說，金融體系一般由中央銀行、商業銀行、非銀行金融機構及金融市場組成。中央銀行是一國的金融管理機關和政策制定機構，它的政策效應首先是通過商業銀行傳遞的。中央銀行具有貨幣創造的能力，而它創造貨幣的能力正是它通過向商業銀行體系發放貸款或進行再貼現而實現的。現代經濟中，貨幣已經不是金屬貨幣，它首先是由中央銀行通過自己的信用或政府給予的貨幣發行權而創造出一部分高能貨幣。這些高能貨幣貸放給商業銀行以后成為商業銀行放款的基礎。商業銀行將得到的高能貨幣發放給企業或個人，轉化為他們在銀行的存款，除一部分上交中央銀行作為存款準備金之外，這些存款又一次成為商業銀行的可用資金。如此循環，最終使得社會資金量增大。相反，如果中央銀行要在某一時間緊縮貨幣量，則可采用反向操作。從這一過程可以看出，中央銀行作為一個貨幣的最終供給者與管理者，在調控貨幣時，需要通過商業銀行才能進行。所以，商業銀行處于貨幣政策傳遞的樞紐地位。

②從商業銀行自身來說，商業銀行處于金融體系的核心位置。商業銀行從資金盈余單位吸收款，為企業和個人資金提供了獲利的工具。商業銀行向資金缺乏單位發放貸款，推動生產的進行，特別是對于許多企業來說，商業銀行的貸款成為生產經營得以進行的第一推動力，生產經營單位首先要得到一筆貨幣資金才可能進行生產，而這筆資金往往來自商業銀行的貸款。商業銀行向企業和個人提供結算服務，提供資金劃撥的便利，從而使資金能夠快速有效地服務于社會，起到節約社會資金的作用。

7．商業銀行貸款價格由哪些部分構成？影響商業銀行貸款價格的主要因素是什么？[中央財大2001研]

答：貸款是商業銀行主要的盈利資產。商業銀行貸款管理的一個重要方面就是合理確定貸款價格。貸款價格高，利潤就高，但貸款的需求將因此減少。因此貸款價格直接影響了貸款利潤的高低。必須使貸款定價既能為銀行取得滿意的利潤，又能為客戶所接受。

一般來講，貸款價格的構成包括：貸款利率、補償余額、貸款承諾費和隱含價格。

（1）貸款利率是一定時期客戶向貸款人支付的貸款利息與貸款本金之比率。收取的利息構成貸款價格，并且作為貸款價格的主體，必須足以彌補支出并取得合理利潤為依據。貸款利率分為年利率、月利率和日利率，年利率是基本形式，通常以百分比來表示。

（2）補償余額是應銀行要求，借款人保持在銀行的一定數量的活期存款和低利率定期存款。它通常作為銀行同意貸款的一個條件而寫入貸款協議中。

（3）承諾費是指銀行對已經承諾貸給顧客而顧客又沒有使用的那部分資金收取的費用。銀行收取貸款承諾費的理由是，為了應付承諾貸款的要求，銀行必須保持一定高性能的流動性資產，這就要放棄收益高的貸款或投資，使銀行產生利益損失。

（4）隱含價格是指貸款定價中的一些非貨幣性內容。銀行在決定給客戶貸款后，常常在貸款協議中加上一些禁止性的或義務性的附加性條款，以保證客戶能償還貸款。

影響貸款價格的主要因素有：①資金成本，又分為資金平均成本和資金邊際成本。②貸款風險程度，由于貸款的期限、種類、保障程度及貸款對象等因素的不同，貸款的風險程度也有所不同。③貸款費用，商業銀行向客戶提供貸款，需要在貸款之前和貸款過程中做大量的工作，所有這些工作都需要花費人力物力，產生各種費用。④借款人的信用及與銀行的關系，借款人的信用越好、貸款風險越小，貸款價格也應越低，與銀行關系密切的客戶在制定貸款價格時，可以適當低于一般貸款的價格。⑤銀行貸款的目標收益率，為實現該目標，銀行對各項資金的運用都應當確定收益目標。⑥貸款的供求狀況，市場供求是影響貸款價格的一個基本因素。

8．什么是風險資本與風險投資?[浙大2000研]

答：（1）風險資本是由職業金融家投入新興的、迅速發展的、有巨大潛力的企業的權益資本。而風險投資則是投資者對創業期企業尤其是高科技企業或高增長企業提供資本支付，并通過資產經營服務對所投資企業進行培育和輔導，在企業發育成長到成熟后即退出投資，以實現自身資本增值的一種特定形態的投資方式。

（2）風險投資有以下四個特點：

①是一種長期性、高風險、高回報的投資。風險投資用于剛起步的企業，幾乎沒有固定資產，并且技術、管理、市場和政策風險都比較大，同時回收期長，流動性較小，因此要求有較大的投資回報。

②是一種權益投資。風險投資的著眼點不在于當期的盈虧，而在于其發展前景和資產增殖，以便通過上市或出售退資并取得回報。所以首先要求產權關系明晰。

③是一種組合投資。由于投資風險較大，風險投資往往投資于一個包含多個項目的項目群，利用成功項目所取得的高回報來彌補失敗項目的虧損并獲得收益。

④是一種金融與科技，資金與管理相結合的專業性投資。風險資金與高新技術必須同時投入到風險投資事業中，融合在一起，才能推動事業的發展。風險投資家在投資的同時，為了降低風險，必然會介入到公司的經營管理中，把資金與管理相結合。

（3）風險投資對整個經濟發展有重要的作用，主要有：

①投資于研發，可以增強國家的科技實力與地位，提高全球競爭力。

②風險投資促進了風險企業和高科技企業的發展，創造大量的就業崗位。

③風險投資直接拉動了經濟的發展，為GDP的增長做出貢獻。

④推動中小企業的發展，提高這些企業的管理水平和抗風險能力，成為中小企業發展的“孵化器”。

四、計算題

阿爾美得銀行在其最新財務報表中報告其凈利息收益率為3.25%，利息收入總額為8800萬元，利息成本總額為7200萬元，則銀行收益資產為多少？假設該銀行利息收入上升8%，其利息成本和收益資產上升10%，則其凈利息收益率為多少？

解：（1）銀行收益資產=（利息收入－利息成本）/凈利息收益率

=（8800－7200）/3.25%

=49230.769（萬元）

（2）凈利息收益率=（8800×1.08－7200×1.1）/（49230.769×1.1）

=2.93%

五、論述題

舉例說明“逆向選擇”和“道德風險”問題是如何產生的？應如何解決？[上海對外貿易學院2003研]

答：（1）逆向選擇和道德風險

逆向選擇是在交易之前發生的信息不對稱。潛在的不良貸款風險來自那些積極尋找貸款的人。因此，最有可能導致與期望相違的結果的人們往往就是最希望從事這筆交易的人們。例如，大的冒險者或純粹的騙子最急切地要得到貸款，因為他們知道自己極可能不償還貸款。由于逆向選擇使得貸款成為不良貸款的可能性增大，即便市場上有風險較低的貸款機會，放款者也會決定不發放任何貸款。在信貸市場上之所以發生逆向選擇問題，是因為高信貸風險者（那些最有可能在貸款上違約的人們）常常就是那些排著隊申請貸款的人。換言之，那些最有可能造成“逆向”結果的人常常是那些被“選中”得到貸款的人。如果項目成功，那些有著巨大風險的投資項目的借款人將大有好處，因而這些人最急于得到貸款。然而，由于他們有極大可能難以償還貸款，它們顯然是最不合適的借款人。

道德風險是在交易發生之后出現的。放款者發放貸款之后，將面對借款者從事那些從放款者觀點來看并不期望進行的活動，因為這些活動可能使貸款難以歸還。例如，借款者獲得一筆貸款，由于使用的是別人的錢，他們可能會愿意冒比較大的風險（其收益可能很高，但虧損的可能性也很大）。由于道德風險降低了貸款歸還的可能性，放款者可作出不放款的決定。貸款市場上之所以會存在道德風險，是因為借款人可能有積極性去從事那些被貸款人認為不合意的活動。在這種情況下，貸款人將更可能遇到違約風險。一旦借款人得到貸款，他們更可能進行高風險的投資活動，即進行那些一旦成功，將給借款人帶來很高收益的投資，然而，高風險使得他們更有可能償還不了貸款。

（2）解決逆向選擇和道德風險的方法

①信用審核

這是一種銀行生產自己所需要的信息的活動。貸款市場上存在著逆向選擇問題，要求銀行將風險小的人從風險大的人們中篩選出來，從而使銀行放款有利可圖。為了進行有效的篩選，銀行必須從每一位借款人那里收集到可靠的信息。有效地篩選和收集信息構成信用風險管理的一項重要原則。

當銀行進行消費者貸款時（如汽車貸款或購房抵押貸款），首先將調查申請者的信用狀況：工薪、銀行賬戶、其他資產（如汽車、保險單和家具）、未清償貸款、貸款記錄、信用卡、應付賬單、工作年限以及雇主、年齡、婚姻狀況、子女數等等。銀行運用這些信息算出“信用點”。在此之上，銀行再進行判斷，決定是否發放這筆貸款。

當銀行進行工商貸款時，其篩選和收集信息的過程大致與上相同：收集有關企業損益（收入）以及資產和負債的信息，估量該企業在還款期限內成功的可能性。因此，除了收集諸如銷售之類的信息之外，銀行還會詢問諸如企業未來的計劃、如何使用貸款以及行業競爭之類的情況，甚至會實地訪問公司，以掌握第一手材料。

②貸款專業化

貸款專業化指的是一些銀行常常專門對當地企業，或者是某一特定的行業發放貸款。從某一角度來說，這種行為是不合理的，因為這意味著銀行沒有把它們的貸款組合分散化，從而使自己面臨更多的風險。然而，從另一角度來看，這樣專業化又是非常有道理的。由于存在著逆向選擇問題，銀行分辨風險高低是必要的。對于銀行來說，收集當地企業的信息并確定它們的信用度，較之對一家遙遠的企業做同樣的事，要容易得多。同樣，將自己的貸款集中于特定的行業，銀行對這些企業會擁有更多的知識，從而更容易判斷哪些企業具有按時償還貸款的能力。

③限制性條款

當貸款發出后，借款者就有從事那些可能會使貸款難以償還的風險活動的動力。為了減少這種道德風險，銀行必須堅持風險管理的原則，在貸款合約中寫入限制借款者從事風險活動的條款（限制性契約）。通過對借款者從事的活動進行監控，審視借款者是否遵守限制性契約，一旦它們不執行則強制它們執行。這樣，銀行就能保證借款者不從事那些從銀行角度來看有損于銀行利益的風險活動。

④與客戶的長期聯系

銀行得到有關其借款人信息的另一條途徑就是同客戶們建立長期聯系，這是信用風險管理的另一重要原則。與客戶的長期聯系，減少了收集信息的成本，因此，監控長期客戶的成本就比監控新客戶的成本低得多。同時，長期聯系也能使客戶受惠。一家與銀行保持長期聯系的企業將發現，它們能以低利率取得貸款，因為銀行的信息監控成本很低。對于銀行來說，長期的客戶聯系還有另一項好處。限制性契約不可能設想到所有的風險活動的可能，然而，如果一名借款者想同一家銀行保持長期聯系，以便其在未來較容易地以低利率取得借款，他將主動地規避風險活動。這樣，與客戶的長期聯系，甚至可以使銀行防范那些未預見到的道德風險。

⑤貸款承諾

銀行可以通過向商業客戶提供貸款承諾來創造長期聯系和收集信息。所謂貸款承諾，就是銀行同意在未來某一時期中以某種與市場利率相關聯的利率向企業提供某一限額之內的貸款的承諾。大部分工商業貸款都是在貸款承諾安排下發放的。這樣做對企業的好處，就是當它需要貸款時便能得到。對銀行的好處則在于，貸款承諾開創了一種長期聯系，便利了它的信息收集工作。此外，提供貸款承諾，要求企業連續不斷地提供其收入、資產和負債狀況、經營活動等等的信息，因此，貸款承諾安排是一種減少銀行收集信息成本的有力手段。

⑥抵押和補償性余額

對于貸款來說，抵押要求是信用風險管理的重要工具，因為抵押物弱化了逆向選擇的后果。銀行在發放工商業貸款時所要求的一種特殊的抵押叫做補償余額。在這種安排下，取得貸款的企業必須在其銀行支票存款賬戶上保留某一最低規模的資金。例如，一家得到1000萬元貸款的企業可能被要求在其銀行支票賬戶上至少保留100萬元的補償余額。一旦企業違約，銀行可用這l00萬元補償余額來彌補部分貸款損失。

除了發揮抵押功能之外，補償余額還將提高貸款償還的可能性，因為它有助于銀行進行監控，從而使道德風險降至最小。特別是，要求借款者使用其在該銀行的支票賬戶，這家銀行可以觀察企業的支付活動，由此可以得到大量有關借款者財務狀況的信息。例如，借款者支票賬戶余額的持續減少，可能說明它在財務上遇到了麻煩，其賬戶發生的變化可能說明借款者正在從事高風險活動；或者，供應商的變化意味著借款者正在從事一項新的經營活動。對銀行來說，借款者支付過程的任何重要變化都提供了一個信號，督促其去進行調查。所以，補償余額安排使得銀行能更容易地對借款者進行有效監控，因而它是信用風險管理的另一件重要工具。