考點精講

第一節(jié) 公司所有者與經營者

考點一 公司所有者

(一) 公司的原始所有權和法人財產權

公司原始所有權和法人財產權的相關內容如表2-1所示。

(二) 公司財產權能的兩次分離

公司財產權能的分離是以公司法人為中介的所有權與經營權的兩次分離：第一次分離是具有法律意義的出資人與公司法人的分離，即原始所有權與法人產權相分離；第二次分離是具有經濟意義的法人產權與經營權的分離，這種分離形式是企業(yè)所有權與經營權分離的最高形式，如圖2-1所示。

(1) 原始所有權與法人產權的分離。這是公司所有權本身的分離，公司出資者的所有權轉化為原始所有權，失去了對公司資產的實際占有權和支配權。公司法人擁有法人資產，對所經營的資產具有完全的支配權，即法人產權。相對于公司原始所有權表現(xiàn)為股權而言，公司法人產權表現(xiàn)為對公司財產的實際控制權，保證公司資產不論由誰投資，一旦形成公司資產投入運營，其產權就歸屬公司，而原來的出資者就與現(xiàn)實資產的運營脫離了關系。公司法人全面擁有對公司資產的支配權，而且，在法人存續(xù)期間，這些權能成為法人永久享有的權利。公司據(jù)此以自己的名義直接、穩(wěn)定地占有和經營股東出資的資產，擺脫了資產原始所有者的直接干預。總之，股東作為原始所有者保留對資產的價值形態(tài)——股票占有的權利；法人則享有對實物資產的占有權利。這樣，原始所有權與法人財產權的客體是同一財產，反映的卻是不同的經濟法律關系。原始所有權體現(xiàn)這一財產最終歸誰所有；法人產權則體現(xiàn)這一財產由誰占有、使用和處分。

(2) 法人產權與經營權的分離。這是只具有經濟意義的法人所有權與經營權的分離。公司法人產權集中于董事會，而經營權集中在經理手中。在法人產權界區(qū)明確，且對經營權操作區(qū)間給定時，經理具有獨立的、自由的經營決策權。經營權是對公司財產占有、使用和依法處分的權利，是相對于所有權而言的。與法人產權相比，經營權的內涵較小。經營權不包括收益權，而法人產權卻包含收益權，即公司法人可以對外投資獲取收益。另外，經營權中的財產處分權也受到限制，一般來說，經理無權自行處理公司資產。經營權要由法人產權規(guī)定其界區(qū)，即由董事會決定經理的職權。由于公司資本所有權的多元化和分散化，也由于公司規(guī)模的大型化和管理的復雜化，管理活動需要專門的人才來執(zhí)行，于是，公司的經營權被賦予了職業(yè)經理，出現(xiàn)了一個以專門從事經營管理活動為職業(yè)的經理階層。

【例2-1】 關于公司原始所有權與法人產權的說法，正確的有( )。(2015年多選題)

A．法人產權是一種派生所有權

B．原始所有權表現(xiàn)為對公司財產的實際控制權

C．法人產權表現(xiàn)為股權

D．原始所有權與法人產權的客體是同一財產

E．原始所有權與法人產權反映的是不同的經濟法律關系

【解析】ADE 法人產權是指公司作為法人對公司財產的排他性占有權、使用權、收益權和處分轉讓權，這是一種派生所有權，是所有權的經濟行為，選項A正確。公司法人產權表現(xiàn)為對公司財產的實際控制權，公司原始所有權表現(xiàn)為股權，選項BC錯誤。原始所有權與法人產權的客體是同一財產，反映的卻是不同的經濟法律關系，選項DE正確。

考點二 公司經營者

(一) 公司經營者的含義、特征和作用

公司經營者的含義、特征和作用如表2-2所示。

(二) 經營者的素質要求

公司經營者的素質要求如表2-3所示。

(三) 經營者的選擇方式

現(xiàn)實情況表明，企業(yè)家的選擇機制具有明顯的弱市場性，甚至非市場性特征，因此，科學的經營者選擇方式應該是市場招聘和內部提拔并舉。

內部提拔與市場招聘的比較如表2-4所示。

(四) 經營者激勵與約束機制

由于企業(yè)家和企業(yè)所有者追求的目標不完全一致，企業(yè)家又擁有私人信息優(yōu)勢，因而，在整個委托—代理的過程中不可避免地存在著道德風險和代理成本。因此，企業(yè)所有者有必要通過適當?shù)臋C制對企業(yè)家進行約束和激勵，這些激勵約束機制概括起來有三種：報酬激勵、聲譽激勵和市場競爭機制。

1．報酬激勵

通過建立適當?shù)男匠曛贫龋钇髽I(yè)家在增加自己收益的同時，增加所有者收益，可以最大限度地調動經營者的經營積極性，充分發(fā)揮經營者人力資本的作用，從而有效減少代理成本，盡可能減少“剩余損失”，提高所有者收益和企業(yè)經營效益。對經營者激勵的形式多種多樣，主要有年薪制、薪金與獎金相結合，股票獎勵、股票期權等，盡可能使企業(yè)家收入與企業(yè)績效掛鉤。

2．聲譽激勵

企業(yè)家屬于社會收入較高的階層，按照馬斯洛的需求層次理論，他們更期望通過成功地經營企業(yè)向社會展示自己的才能，實現(xiàn)自我價值，得到社會的尊重。因此，通過對企業(yè)家履行職能狀況的綜合考查，并據(jù)此給予企業(yè)家相應的社會地位，使企業(yè)家獲得心理上的優(yōu)越感，以激勵他們努力工作，更好地履行企業(yè)家職能，約束單純追求物質利益的行為，按照社會公眾欣賞的方式行事，較大程度地發(fā)揮個人工作的積極性和主動性，推動企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。

3．市場競爭機制

市場競爭機制包括企業(yè)家市場、資本市場和產品市場的競爭。市場對企業(yè)家的約束和激勵可歸納為兩個方面：第一，市場競爭機制具有信息顯示功能，企業(yè)經營狀況通過各種市場指標反映出來，這在一定程度上體現(xiàn)出企業(yè)家能力及其在企業(yè)經營活動中的努力程度，從而為上述機制發(fā)揮作用提供了客觀的考查依據(jù)；第二，市場競爭的優(yōu)勝劣汰機制對企業(yè)家地位形成直接的威脅，企業(yè)的市場競爭力在一定程度上反映了企業(yè)家的能力和努力程度，這就使低能力、不努力或努力程度不夠的企業(yè)家隨時都有可能被代替。

考點三 所有者與經營者的關系

(一) 所有者與經營者之間的委托代理關系

(1) 經營者作為意定代理人，其權力受到董事會委托范圍的限制，包括法定限制和意定限制。

(2) 公司對經營人員是一種有償委任的雇用。經營人員有義務和責任依法經營好公司事務，董事會有權對經營人員的經營業(yè)績進行監(jiān)督和評價，并據(jù)此對經營人員做出(或約定)獎勵或激勵的決定，并可以予以解聘。

(二) 股東大會、董事會、監(jiān)事會和經營人員之間的相互制衡關系

(1) 股東作為公司所有者掌握著最終的控制權，他們可以決定董事會的人選。然而，一旦授權董事會負責公司后，股東就不能隨意干預董事會的決策了。

(2) 董事會作為公司最主要的代表人全權負責公司經營，擁有支配法人財產的權力和任命、指揮經營人員的全權。

(3) 經營人員受聘于董事會，作為公司的意定代表人統(tǒng)管企業(yè)日常經營事務。在董事會授權范圍之內，經營人員有權決策，他人不能隨意干涉。

【例2-2】 現(xiàn)代公司股東大會、董事會、監(jiān)事會和經營人員之間的相互制衡關系是( )。(2013年多選題)

A．股東掌握最終的控制權

B．董事會對股東負責

C．董事會掌握控制權

D．經營人員受聘于董事會

E．經營人員受聘于股東大會

【解析】ABD 現(xiàn)代公司治理結構的股東大會、董事會、監(jiān)事會和經營人員之間的制衡關系是：①股東作為所有者掌握著最終的控制權；②董事會作為公司最主要的代表人全權負責公司經營，董事會必須對股東負責；③經營人員受聘于董事會。