1.2 原油市場：現貨期貨投資之所

原油投資主要以現貨投資和期貨投資的方式進行，投資者要對原油進行投資，就需要先對原油市場有一個清晰的認識。

這一節從原油的現貨市場和期貨市場展開，以期幫助投資者了解當前原油國際和國內市場的格局。

017 國際現貨市場概況

目前全球原油現貨市場呈現明顯的地域性，其中，最主要的原油現貨市場有5個，具體如圖1-5所示。

018 了解美國市場

美國是世界上主要的石油進口國之一，它的石油消費量占到全球石油消費總量的1/4左右，但是這其中有很大一部分來自進口。于是在美國的紐約港、波特蘭港和墨西哥灣的休斯頓形成了一個龐大的原油現貨市場。

019 了解西北歐市場

西北歐地區工業大國廣布，德、法、英、荷等國對原油的消費量都比較大。在這個地區主要有英國倫敦市場和ARA市場這兩個原油現貨市場。

其中，分布在阿姆斯特丹—鹿特丹—安特衛普(Amsterdam-Rotterdam-Antwerp)地區的ARA市場，對西歐原油現貨市場，乃至整個原油現貨市場都有相當大的影響。

020 淺談地中海市場

地中海市場依托沿海島嶼的獨立煉油廠和獨聯體國家的原油提供，在意大利的地中海沿岸形成了一個穩定的原油現貨市場，它甚至憑借有利航運條件，成了地中海地區最主要的原油產品集散地。

021 概說新加坡市場

新加坡市場是5個主要現貨市場中發展速度最快的市場，現在它已經發展成為南亞和東南亞地區的原油交易中心。

新加坡市場位于波斯灣至日本航線的中間，中東地區通過該航線向市場輸送了大量原油，再加上當地煉油廠的原油提供，油源相對充足。也正是因為這個原因，它對南亞和東南亞，甚至整個原油市場都有不小的影響。

022 初識加勒比海市場

加勒比海市場雖是5個主要原油現貨市場中規模最小的市場，但它卻對美國和歐洲的原油供需平衡起到了很好的調節作用。

通常情況下，該市場的原油是輸入美國市場的。但是如果歐洲的油價遠遠高于美國，那么，該市場的原油就可能流入歐洲市場。

023 國際期貨市場概述

與原油現貨市場不同，原油期貨市場是圍繞幾種主要的原油期貨合約進行的。因此，投資者要了解原油期貨市場，就需要先對重要的期貨合約和相關的交易所有所了解。全球主要原油期貨交易所有4個，具體如圖1-6所示。

024 認識美國紐約商品交易所

紐約商品交易所(The New York Mercantile Exchange, NYMEX)成立于1872年，是目前全球最大的實物商品交易所。

它在國際能源和金屬領域地位特殊，國際上能源和部分金屬都需要參照它的價格進行定價。而該交易所上市的西得克薩斯中質石油(WTI)更是成了全球交易量最大的期貨品種和國際石油定價的基準油之一。

025 了解倫敦石油交易所

倫敦石油交易所(The International Petroleum Exchange, IPE)成立于1980年，是目前全球第二大能源期貨與期權交易所和歐洲最重要的能源期貨和期權交易中心。

它起初是以一批能源公司與期貨公司牽頭，成立的一個非營利性機構，但是2000年改制以后，開始轉變為一家營利性公司。而該交易所上市的布倫特原油(BRENT)，則因為對原油期貨市場影響巨大，與西得克薩斯中質石油(WTI)一起組成了全球油價的定價主要基準。

026 淺談新加坡交易所

新加坡交易所(Singapore Exchange, SGX)成立于1999年，是亞太地區首家集證券和金融于一體的交易所，同時它對全球原油期貨市場也有較大的影響。這主要是因為該交易所的兩個石油合約——迪拜原油期貨(DUBAI)和燃料油合約，都是國際上成交量和影響力較大的石油品種。

027 概說東京工業品交易所

東京工業品交易所(The Tokyo Commodity Exchange, TOCOM)，也稱為東京商品交易所，成立于1984年。

雖然TOCOM的影響力不及NYMEX、IPE和SGX，也沒有影響整個原油期貨市場的單個交易品種，但是該交易所近年來大力發展能源類產品，并且成績卓著，市場增長速度驚人，讓它成了原油期貨市場中越來越不可忽視的重要力量。

028 國內重要交易所

當國際原油市場炒得火熱之時，國內原油市場也開始風生水起。目前只有極少數國內交易平臺可以參與海外原油交易，大多數國內交易平臺都可以通過一定的手段對原油價格進行操縱，給投資者入市帶來了極大的風險。

綜合各方數據，目前國內安全系數較高的正規原油交易平臺主要有6個，具體如圖1-7所示。