3.6 融資流程：明確方向少走岔路

在經過前期的了解，明確了合作對象之后，企業要獲得資金，還需經歷9個步驟，具體如圖3-6所示。

圖3-6 企業融資流程

110 兩方會談

在明確選擇私募股權投資機構之后，投資銀行會組織私募股權投資機構代表和企業家就融資的相關事宜進行兩方會談。

在此過程中，投資銀行會選派核心人員參與會議，向企業家介紹私募股權投資機構的相關信息，代表企業家回答私募股權投資機構提出的部分問題，并對企業需要會談的私募股權投資機構進行對比，以便于企業家做出選擇。

111 接受考察

在企業家與私募股權投資機構代表會談之后，企業需要接受私募股權投資機構的實地考察，調查內容包括企業的工廠、店鋪以及辦公地點等。

在此過程中，為了考察的順利進行，企業家不宜直接參與，但是可以選派相關人員陪同考察團。而投資銀行則會全程參與到私募股權投資機構的考察中，以確保考察團的疑問得到及時解答。

112 獲取意向書

在私募股權投資機構完成對企業的考察之后，如果對企業仍有投資意向，則會向企業發出投資意向書。投資意向書實際上就是初步的投資合同，在該合同中，會列明企業估值、出讓股份、股份類型及交易時間等信息，以給企業提供初步的投資參考。

113 角力競價

如果企業發展潛力足夠好，可能會接到多個私募股權投資機構發出的投資意向書，在該意向書中，私募股權投資機構會列出相關的投資內容，以供企業進行選擇。

因為在不同私募股權投資機構的投資意向書中，投資的具體數額等信息會有差異，所以，私募股權投資機構的投資意向書實際上就是對企業的讓股進行角力競價，而企業則可以通過投資意向書做出最佳的選擇。

114 雙方談判

在獲得私募股權投資機構的投資意向書之后，投資銀行會與企業家就投資的相關事宜與私募股權投資機構進行談判。這一過程的主要目的是使企業獲得最佳的融資條件，因此投資機構會通過談判，助力企業獲取最高價格和最有利的投資條款。

115 做出決定

經過與私募股權投資機構的談判之后，企業需要根據私募股權投資機構的投資意向書，做出最終決定。

私募股權投資機構會在談判后，列明投資條件重新擬定投資意向書，企業需要做的就是在投資意向書中選擇最佳的方案，決定合作的私募股權投資機構，并與之正式簽訂投資意向書。

116 盡職調查

企業與私募股權投資機構正式簽訂投資意向書之后，私募股權投資機構將對企業進行盡職調查。而投資銀行在此過程中主要起著協調作用，通過對盡職調查過程的組織，確保盡職調查的順利進行。

專家提醒

盡職調查的調查內容分為三個部分，即法律、財務和經營。其中法律調查的內容包括企業注冊文件、法律文件、經營執照和許可證等，私募股權投資機構會出資聘請律師對上述資料進行核實；財務調查的內容主要是企業的歷史財務數據，私募股權投資機構將出資聘請專業的會計師對相關數據進行核算；而經營調查則主要包括企業經營情況、經營策略和未來規劃等內容，私募股權投資機構將選派本機構的人員對這些內容進行分析和評價。

所以，在私募股權投資機構進行盡職調查之前，企業需先行對上述內容進行認真檢查，以確保材料的準確性，讓私募股權投資機構看到企業的融資誠意。

117 簽署合同

私募股權投資機構在完成對企業的盡職調查之后，將會根據調查情況，擬定最終的投資合同，并將合同發給企業。私募股權投資機構給出的最終投資合同，將詳細列出投資的具體事項。

值得一提的是，雖然這已經是名義上的最終合同，但是如果企業對其中的某些內容不太認同，還可以提出異議，并與私募股權投資機構就此進行談判，以達成雙方的共識。

118 資金到賬

私募股權投資機構與企業共同簽署最終合同之后，將會在規定時間內（通常是15個工作日以內），將投資資金注入企業的賬戶內。與此同時，私募股權投資機構會向企業獲取投資權益，如獲得最少一個董事席位，從而對企業的發展過程進行監控。至此，企業私募股權投資融資便最終完成了。