緒論

一、選題背景

中國作為一個(gè)世界大國，在國際經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)和文化舞臺(tái)上扮演著日益重要的角色，作為全球第二大經(jīng)濟(jì)體和第一大貿(mào)易出口國，中國對(duì)海外直接投資的總量和速度都在直線上升，已經(jīng)成為推動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)增長和發(fā)展中國家轉(zhuǎn)型發(fā)展的重要新引擎之一。可以預(yù)見，伴隨中國經(jīng)濟(jì)要素參與全球國際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易分工格局的日益深化，中國金融業(yè)也必將成為參與國際金融體系建設(shè)的一支重要力量。其中，中國開發(fā)性金融“后來居上”，通過近十年的艱苦努力取得了一定成績，但也存在一些問題。當(dāng)前文獻(xiàn)主要是關(guān)于金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)的國際化研究，且多數(shù)在21世紀(jì)初完成，側(cè)重于實(shí)證和業(yè)務(wù)方面，缺少系統(tǒng)的理論分析，尤其是對(duì)開發(fā)性金融“走出去”研究不夠。為此，有必要深入分析中國開發(fā)性金融“走出去”可持續(xù)發(fā)展的利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制，提出有關(guān)戰(zhàn)略規(guī)劃和政策建議。

二、邏輯架構(gòu)與研究方法

本書以開發(fā)性金融“走出去”為主要研究對(duì)象，重點(diǎn)分析其內(nèi)在的利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制問題，試圖通過定性與定量相結(jié)合方式探究適合中國國情的開發(fā)性金融“走出去”運(yùn)作模式，啟迪后來者對(duì)中國金融要素國際化配置的理性研究。總體研究思路是：通過比較商業(yè)性金融與開發(fā)性金融的差異，基于實(shí)踐基礎(chǔ)提出，在理論上如何實(shí)現(xiàn)中國開發(fā)性金融“走出去”過程中商業(yè)利益、國家利益、合作國利益三方的合理統(tǒng)一，如何建立著眼于全局的大風(fēng)險(xiǎn)觀以促進(jìn)開發(fā)性金融“走出去”的可持續(xù)發(fā)展。這種大風(fēng)險(xiǎn)觀就是：只有在確保中國取得長期可持續(xù)發(fā)展的條件下，才有開發(fā)性金融“走出去”的內(nèi)生性利益驅(qū)動(dòng)和真正安全。后發(fā)優(yōu)勢(shì)國家金融國際化的內(nèi)生動(dòng)力取決于融入全球化過程中如何激發(fā)和滿足自身發(fā)展的需求，以及采取的發(fā)展模式。為此，需要在“走出去”戰(zhàn)略實(shí)施過程中加強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的完整性、到位性和有效性。

（一）邏輯框架

本書根據(jù)經(jīng)濟(jì)與非經(jīng)濟(jì)（地理和政治）兩大理論前提，從商業(yè)利益、國家利益、合作國利益三個(gè)角度出發(fā)，建立中國開發(fā)性金融“走出去”整體利益最大化的評(píng)估分析模型，并重點(diǎn)研究其包含的三個(gè)子問題：①探究金融地理布局因素對(duì)商業(yè)利益的影響模式；②分析國家利益如何通過戰(zhàn)略利益互換取得平衡；③思考風(fēng)險(xiǎn)約束下如何建立協(xié)同激勵(lì)機(jī)制以使合作國利益得到保障和發(fā)展。這三個(gè)問題都涉及開發(fā)性金融“走出去”過程中，在不同側(cè)面對(duì)商業(yè)利益、國家利益、合作國利益的影響，而且都是關(guān)鍵性問題，構(gòu)成開發(fā)性金融“走出去”可持續(xù)發(fā)展利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制的內(nèi)涵。

本書共分為八章，具體內(nèi)容安排如下：

第一章為中國金融“走出去”概況分析和本書的研究思路。通過分析中國金融“走出去”現(xiàn)狀、存在的主要問題并理清一些概念，重點(diǎn)說明開發(fā)性金融“走出去”過程中如何構(gòu)建內(nèi)在利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制是實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的核心問題，同時(shí)通過對(duì)開發(fā)性金融及其“走出去”概念的界定明確研究對(duì)象，在此基礎(chǔ)上提出研究脈絡(luò)。

第二章為開發(fā)性金融“走出去”的理論綜述與國際比較。通過國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述加以梳理邏輯認(rèn)識(shí)，結(jié)合對(duì)開發(fā)性金融、經(jīng)濟(jì)全球化、國際投資、國際貿(mào)易、國際金融、金融地理等理論的觀點(diǎn)闡述，借鑒其中關(guān)于中國開發(fā)性金融“走出去”的重要觀點(diǎn)進(jìn)行分析，從歷史和現(xiàn)實(shí)的角度分別對(duì)國外商業(yè)金融機(jī)構(gòu)和開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的“走出去”進(jìn)行橫向比較。

第三章為開發(fā)性金融“走出去”的利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制理論框架。通過城鎮(zhèn)化與國際化、經(jīng)濟(jì)地理與政治因素兩大宏觀前提條件，提出開發(fā)性金融“走出去”的利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制模型，以主成分分析法提出了模型新組合變量及五個(gè)命題，在此基礎(chǔ)上建立開發(fā)性金融“走出去”的評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，并結(jié)合中委聯(lián)合融資機(jī)制進(jìn)行了案例分析。

第四章為開發(fā)性金融“走出去”的國際地理布局機(jī)制。將經(jīng)濟(jì)地理引入開發(fā)性金融“走出去”布局，提出金融地理三層次理念，分析密度、距離、市場(chǎng)分割對(duì)開發(fā)性金融在全球的市場(chǎng)化資源配置中的引導(dǎo)作用，指出如何通過正向規(guī)劃構(gòu)建符合中國發(fā)展利益的“中心—外圍”合作格局，并對(duì)亞洲周邊互聯(lián)互通建設(shè)進(jìn)行了分析。

第五章為開發(fā)性金融“走出去”的戰(zhàn)略利益互換機(jī)制。通過分析指出國家利益具有雙重引導(dǎo)作用，將博弈論討價(jià)還價(jià)模型引入研究，提出了開發(fā)性金融支持合作國戰(zhàn)略利益項(xiàng)目的動(dòng)態(tài)博弈機(jī)制，分析了政府組織優(yōu)勢(shì)在其中所發(fā)揮的作用，并對(duì)中俄能源合作情況進(jìn)行了分析。

第六章為開發(fā)性金融“走出去”的雙向協(xié)同激勵(lì)機(jī)制。通過將協(xié)同激勵(lì)和網(wǎng)絡(luò)外部性引入對(duì)合作國利益的分析，提出建立雙向協(xié)同激勵(lì)機(jī)制的核心是要優(yōu)先考慮合作國的利益和發(fā)展，加強(qiáng)協(xié)同運(yùn)作和低成本信息交流，發(fā)揮網(wǎng)絡(luò)正外部性效應(yīng)，并對(duì)中巴石油合作、中非發(fā)展基金運(yùn)作進(jìn)行了分析。

第七章為開發(fā)性金融“走出去”的戰(zhàn)略規(guī)劃與政策建議。從政府層面立法和高層協(xié)調(diào)、國家戰(zhàn)略金融與商業(yè)金融的融合、提供全球化金融外交戰(zhàn)略服務(wù)、深化國際化發(fā)展總體戰(zhàn)略布局、構(gòu)建新型開放式金融合作網(wǎng)絡(luò)等方面提出了開發(fā)性金融“走出去”的戰(zhàn)略規(guī)劃構(gòu)想及相關(guān)政策建議。

第八章為總結(jié)。對(duì)本書的主要觀點(diǎn)、創(chuàng)新點(diǎn)和不足之處進(jìn)行了總結(jié)。

（二）研究方法

本書主要采用主成分分析法搭建了總體的理論模型框架，對(duì)影響中國開發(fā)性金融“走出去”的內(nèi)生變量進(jìn)行了分析，確定各個(gè)自變量的重要程度。這一方法的好處在于能夠?qū)Ω黜?xiàng)自變量進(jìn)行重新分類和整合，發(fā)掘內(nèi)在的新自變量解釋效果。在第四章主要運(yùn)用金融地理方法對(duì)中國開發(fā)性金融在國際地理布局上采用的“中心—外圍”模式進(jìn)行了分析。在第五章主要運(yùn)用討價(jià)還價(jià)博弈論方法對(duì)戰(zhàn)略利益互換的二階段博弈過程及均衡結(jié)果進(jìn)行了分析。在第六章主要運(yùn)用激勵(lì)約束的博弈分析方法對(duì)合作國協(xié)同激勵(lì)的內(nèi)在動(dòng)力進(jìn)行了研究。

三、主要觀點(diǎn)及結(jié)論

本書主要觀點(diǎn)是：中國開發(fā)性金融“走出去”的利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制關(guān)鍵在于風(fēng)險(xiǎn)可控條件下實(shí)現(xiàn)商業(yè)利益、國家利益與合作國利益三者均衡的最大化。在宏觀前提研究中，可以將城鎮(zhèn)化與國際化作為一個(gè)互為聯(lián)系的統(tǒng)一框架來分析其彼此之間的內(nèi)在關(guān)系。主要結(jié)論有以下四點(diǎn)：

（一）開發(fā)性金融“走出去”需要建立利益驅(qū)動(dòng)評(píng)估機(jī)制

我們可以通過風(fēng)險(xiǎn)可控下的商業(yè)利益與國家利益捆綁、與經(jīng)濟(jì)地理相關(guān)的合作國利益、考慮中國因素與經(jīng)濟(jì)距離下的產(chǎn)業(yè)協(xié)同、海外金融業(yè)務(wù)協(xié)同、合作國協(xié)同利益這五個(gè)自變量對(duì)一個(gè)國際項(xiàng)目加以分析并判斷其價(jià)值。由此，可以驗(yàn)證五個(gè)命題：國家利益引致商業(yè)利益和合作國利益；商業(yè)利益必然與國家利益相捆綁；國家利益與合作國利益存在博弈；合作國利益與經(jīng)濟(jì)地理（暗含商業(yè)利益）有密切關(guān)系；協(xié)同因素從中國產(chǎn)業(yè)部門、金融機(jī)構(gòu)到合作國都存在且有效。

（二）要依托金融地理三層次理念框架進(jìn)行國際地理布局

比較優(yōu)勢(shì)理論并不能解釋開發(fā)性金融“走出去”的跨越性發(fā)展，但可以用密度、距離、市場(chǎng)分割三因素對(duì)開發(fā)性金融“走出去”在全球地理布局中的影響進(jìn)行分析，這是中國企業(yè)海外投資追求商業(yè)利益的基礎(chǔ)。通過正向規(guī)劃，利用中國經(jīng)濟(jì)相對(duì)高密度的優(yōu)勢(shì)，縮短與發(fā)展中國家的經(jīng)濟(jì)距離，推動(dòng)中國市場(chǎng)開放以減少發(fā)達(dá)國家對(duì)發(fā)展中國家市場(chǎng)的分割，構(gòu)建符合中國發(fā)展利益的“中心—外圍”合作格局，這是中國開發(fā)性金融在全球性國際地理布局和資源配置的關(guān)鍵。

（三）要通過合作博弈和政府組織優(yōu)勢(shì)實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略利益互換

國家利益作為開發(fā)性金融“走出去”的核心服務(wù)目標(biāo)，可以引致商業(yè)利益與合作國利益。中國開發(fā)性金融通過在國際金融市場(chǎng)中尋找發(fā)達(dá)國家資金供給難以達(dá)到的中長期戰(zhàn)略利益項(xiàng)目，經(jīng)過兩階段討價(jià)還價(jià)博弈，增加了中國與合作國之間的總體合作剩余，擴(kuò)大了談判成功的共同區(qū)間，使得雙方的合作框架得以形成，實(shí)現(xiàn)以中國國家利益為基礎(chǔ)的等價(jià)互換，并作為一個(gè)影響雙方的因子參與利益分配。同時(shí)，政府組織優(yōu)勢(shì)在戰(zhàn)略利益互換中具有促進(jìn)信息對(duì)稱性和減少國際信貸配給的特殊作用。

（四）要發(fā)揮協(xié)同激勵(lì)效應(yīng)和網(wǎng)絡(luò)外部性支持合作國發(fā)展

只有使合作國更為主動(dòng)配合，變“我要做”為“要我做”，才能實(shí)現(xiàn)互利共贏。建立雙向協(xié)同激勵(lì)機(jī)制的核心就是要優(yōu)先考慮合作國迫切關(guān)心的發(fā)展目標(biāo)，必要時(shí)甚至可以適當(dāng)采用“利他主義”方式加強(qiáng)合作，將此類項(xiàng)目納入與中國企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)自身發(fā)展目標(biāo)相融合的合作戰(zhàn)略之中。雙方有必要加強(qiáng)在金融、產(chǎn)業(yè)、市場(chǎng)、信用、地理、社會(huì)等方面協(xié)同運(yùn)作，通過廉價(jià)磋商（Cheap Talk）機(jī)制，降低信息交流成本，加快形成博弈共識(shí)。中國開發(fā)性金融全球合作網(wǎng)絡(luò)通過縱向與橫向產(chǎn)品差異化具有正外部性，可以通過“錨式商鋪”方式加以內(nèi)部化。

四、創(chuàng)新與不足

通過對(duì)開發(fā)性金融“走出去”的理論分析和案例解剖，本書形成以下四個(gè)創(chuàng)新亮點(diǎn)：一是搭建了開發(fā)性金融“走出去”利益驅(qū)動(dòng)機(jī)制理論模型，為中國開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)對(duì)國際項(xiàng)目進(jìn)行分析預(yù)判與后評(píng)價(jià)提供了一個(gè)可行的實(shí)踐評(píng)估框架；二是將經(jīng)濟(jì)地理的理論框架引入金融地理分析，用密度、距離、市場(chǎng)分割三因素對(duì)開發(fā)性金融“走出去”在全球地理布局中的影響進(jìn)行了分析，并對(duì)如何構(gòu)建符合中國與合作國共同發(fā)展利益的“中心—外圍”合作格局進(jìn)行了考察；三是將博弈論討價(jià)還價(jià)模型用于分析戰(zhàn)略利益互換，說明了開發(fā)性金融在增加兩國總體合作剩余和推動(dòng)建立合作框架之中的重要作用，并對(duì)政府組織優(yōu)勢(shì)進(jìn)行了系統(tǒng)分析；四是將協(xié)同激勵(lì)和網(wǎng)絡(luò)外部性引入對(duì)合作國利益的分析，指出廉價(jià)磋商機(jī)制在談判之前對(duì)激勵(lì)合作國給出真實(shí)意思表示具有積極作用，基于縱向與橫向差異化分析了中國開發(fā)性金融全球合作網(wǎng)絡(luò)所能帶來的正外部性價(jià)值。

由于能力有限和數(shù)據(jù)可得性及可公開性的制約，本書仍然存在一些尚未解決的重要問題和不足。主要有三個(gè)方面：一是對(duì)于開發(fā)性金融“走出去”理論框架體系沒有構(gòu)建完整的數(shù)理模型，邊界約束條件和求解情況尚不清晰，缺乏足夠的實(shí)證數(shù)據(jù)分析；二是對(duì)于金融地理價(jià)值量的理論模型分析仍然停留于定性分析框架，沒有進(jìn)一步的數(shù)理推導(dǎo)分析，金融地理三層次理念的邏輯嚴(yán)密性還有待于通過實(shí)證研究進(jìn)行驗(yàn)證；三是尚未進(jìn)行國家利益引致商業(yè)利益與合作國利益的定量分析，仍缺乏衡量合作國協(xié)同激勵(lì)效果的分析工具，需要進(jìn)一步通過數(shù)據(jù)積累和模型構(gòu)建加以分析。