序言

一 問(wèn)題的提出及研究意義

交易所是有組織的、標(biāo)準(zhǔn)化交易的物券市場(chǎng)，因其具有便利交易、流轉(zhuǎn)貨物、調(diào)劑金融、平準(zhǔn)市價(jià)、引導(dǎo)游資、維持財(cái)政等功能而成為重要的商業(yè)輔助機(jī)關(guān)。交易所是市場(chǎng)體系的核心，在各國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展中具有突出的地位與作用。

交易所產(chǎn)生于中世紀(jì)晚期的歐洲，是商品經(jīng)濟(jì)發(fā)展和戰(zhàn)爭(zhēng)金融的產(chǎn)物。16世紀(jì)以后，隨著歐洲資本主義經(jīng)濟(jì)的興起和對(duì)外擴(kuò)張，交易所得以發(fā)展并傳播到歐洲以外的地區(qū)。日本的交易所在其國(guó)內(nèi)被稱為取引所（以下采用此稱謂），發(fā)源于本國(guó)原有的米谷期貨交易制度，但真正意義的取引所是仿效歐美各國(guó)，在1876年后設(shè)立和發(fā)展起來(lái)的。到20世紀(jì)初，日本取引所的發(fā)展已經(jīng)取得了長(zhǎng)足的進(jìn)步并形成了自身的特點(diǎn)，在輔助日本經(jīng)濟(jì)發(fā)展、維持政府財(cái)政、支持日本對(duì)外擴(kuò)張等方面具有顯著的作用。日俄戰(zhàn)爭(zhēng)及第一次世界大戰(zhàn)后，日本經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢(shì)崛起并促進(jìn)了日本取引所的國(guó)際化發(fā)展，1906年日商在中國(guó)東北地區(qū)設(shè)立株式會(huì)社牛莊取引所，掀開了早期日本取引所在華活動(dòng)的歷史。

日本取引所在華活動(dòng)的領(lǐng)域較廣，既有商業(yè)活動(dòng)又有非商業(yè)活動(dòng)。商業(yè)活動(dòng)包括正常的主營(yíng)業(yè)務(wù)和非主營(yíng)業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，還有非正常的商業(yè)投機(jī)、商業(yè)賄賂、抹黑中傷同業(yè)等經(jīng)營(yíng)行為；而非商業(yè)活動(dòng)主要是參與毒品販賣，資助日本關(guān)東軍和日本特務(wù)土肥原賢二開展侵害中國(guó)主權(quán)及領(lǐng)土完整的活動(dòng)。

日本取引所在華的活動(dòng)具有正反兩方面的影響：一方面是非法設(shè)立與違法活動(dòng)，侵害中國(guó)的主權(quán)與商權(quán)，掠奪中國(guó)的資源，傾銷日本的工業(yè)制品，擾亂中國(guó)的金融秩序，支持日本對(duì)華的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張和軍事侵略；另一方面是向中國(guó)輸入了先進(jìn)的交易制度和經(jīng)營(yíng)方法，對(duì)近代中國(guó)交易所的產(chǎn)生與發(fā)展具有刺激和示范的作用。

日本取引所在華活動(dòng)的39年，正是中日兩國(guó)關(guān)系最為惡劣的時(shí)期。此時(shí)，中國(guó)人對(duì)日本取引所在華的商業(yè)活動(dòng)抱持抵制和參與的矛盾心態(tài)，而中方交易所與日本在華取引所之間則存在復(fù)雜多樣的關(guān)系，例如“師生”關(guān)系、同業(yè)往來(lái)關(guān)系、人事參與關(guān)系、業(yè)務(wù)聯(lián)營(yíng)關(guān)系、商業(yè)合并關(guān)系、商業(yè)沖突關(guān)系、超經(jīng)濟(jì)的敵對(duì)關(guān)系。換句話說(shuō)，即使是在中日兩國(guó)關(guān)系極端沖突和對(duì)抗的環(huán)境下，雙方交易所仍然存在商業(yè)合作的空間與可能性。

日本取引所在華的活動(dòng)是早期日本取引所國(guó)際化發(fā)展的重要組成部分，它經(jīng)歷了進(jìn)入與擴(kuò)張、收縮與整理、撤并與衰敗三個(gè)階段。日本取引所在華活動(dòng)的39年間，其錢鈔買賣業(yè)務(wù)、物產(chǎn)買賣業(yè)務(wù)、證券買賣業(yè)務(wù)相繼被取消或終止。錢鈔取引所或取引所的錢鈔部、商品取引所或取引所的物產(chǎn)部、株式取引所或取引所的證券部也先后停業(yè)或解散。日本在華取引所的數(shù)量從1922年高峰時(shí)期的至少20家減少到1945年的1家，1941年前后取引所的分布區(qū)域也從大連、開原、鐵嶺、奉天、遼陽(yáng)、營(yíng)口、牛莊、安東、四平街、長(zhǎng)春、公主嶺、吉林、哈爾濱、天津、漢口、青島、濟(jì)南、上海等地收縮至哈爾濱、安東、奉天、大連、青島。日本在華民營(yíng)取引所和部分官營(yíng)取引所的經(jīng)營(yíng)壽命也不長(zhǎng)，脆弱性較高。整體說(shuō)來(lái)，日本取引所在華的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)即日本取引所早期的國(guó)際化發(fā)展是不成功的，這有其深層的歷史原因，值得分析、梳理與總結(jié)。近代日本經(jīng)濟(jì)的崛起和海外擴(kuò)張促進(jìn)了日本取引所早期的國(guó)際化發(fā)展，而當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勢(shì)崛起以及“一帶一路”倡議的實(shí)施也給中國(guó)交易所的國(guó)際化發(fā)展注入了動(dòng)力。他山之石，可以攻玉。日本取引所早期的國(guó)際化實(shí)踐即日本取引所在華的活動(dòng)，雖然整體說(shuō)來(lái)不成功，但是也給中國(guó)交易所的國(guó)際化經(jīng)營(yíng)提供了某些有益的思路和可資借鑒的反面教材。

交易所職能的正常發(fā)揮有賴于其組織制度的合理選擇。交易所的組織制度主要有會(huì)員制與公司制兩種形式，各有利弊，也各有其設(shè)立的約束條件：前者適合于壟斷程度高或交易商信用良好的市場(chǎng)，后者適合于競(jìng)爭(zhēng)度高或交易商信用欠佳的市場(chǎng)。歷史上不同國(guó)家、同一國(guó)家不同時(shí)期、同一時(shí)期不同地區(qū)的交易所視地方商業(yè)情形及買賣物品種類而選擇的組織制度不盡相同。今天，經(jīng)濟(jì)與金融已全球化發(fā)展，各國(guó)市場(chǎng)也在深度開放，市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)度不斷提高，這對(duì)交易所的競(jìng)爭(zhēng)力、成長(zhǎng)性和開放性都提出了新的要求。而公司制交易所制度安排上的特點(diǎn)使其更富有競(jìng)爭(zhēng)力、成長(zhǎng)性和開放性，能夠適應(yīng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的需要，因此歐美國(guó)家、日本等國(guó)交易所的組織制度又出現(xiàn)公司化和上市的趨勢(shì)。既然會(huì)員制與公司制的交易所各有利弊，分別適合于不同環(huán)境條件下的市場(chǎng)，那么我國(guó)監(jiān)管部門和交易所也有必要審時(shí)度勢(shì)，從中國(guó)物券市場(chǎng)國(guó)際化發(fā)展以及競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的趨勢(shì)去認(rèn)識(shí)國(guó)內(nèi)交易所組織制度的變革問(wèn)題。梳理、總結(jié)和借鑒歷史上日本在華取引所及中方交易所組織制度選擇的經(jīng)驗(yàn)與教訓(xùn)，可以啟發(fā)國(guó)內(nèi)交易所根據(jù)現(xiàn)實(shí)和未來(lái)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、交易商信用狀況及產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，與時(shí)俱進(jìn)地變革自身的組織制度，在實(shí)現(xiàn)自身發(fā)展的同時(shí)更好地履行其輔助經(jīng)濟(jì)發(fā)展的職能。

20世紀(jì)20～40年代，日中雙方的交易所為應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、擺脫經(jīng)濟(jì)危機(jī)的沖擊、適應(yīng)官方政策變遷的需要，已經(jīng)有了業(yè)務(wù)聯(lián)營(yíng)、商業(yè)性合并、政策性整合等活動(dòng)。進(jìn)入21世紀(jì)以后，各國(guó)物券市場(chǎng)日益開放，國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，中國(guó)內(nèi)地交易所、港澳臺(tái)交易所、外國(guó)交易所之間也有業(yè)務(wù)聯(lián)營(yíng)與商業(yè)并購(gòu)的需要及空間。回顧日本取引所在華活動(dòng)的歷史，梳理日本取引所與中方交易所之間的關(guān)系，總結(jié)雙方交易所正常的業(yè)務(wù)往來(lái)及商業(yè)合作的經(jīng)驗(yàn)，對(duì)我國(guó)交易所依法開展境內(nèi)或跨境的交易所聯(lián)營(yíng)活動(dòng)也是有啟示作用的。

二 研究目的

中日兩國(guó)互為重要鄰國(guó)，又同為亞洲和世界主要的經(jīng)濟(jì)體。兩國(guó)關(guān)系是和平則兩利，且有利于地區(qū)的繁榮與發(fā)展，對(duì)抗則兩傷，且不利于維護(hù)亞洲的和平與穩(wěn)定。目前我國(guó)正在大力推進(jìn)“一帶一路”倡議的實(shí)施，積極拓展與“一帶一路”沿線國(guó)家的經(jīng)貿(mào)合作，發(fā)展互利共贏的中日經(jīng)貿(mào)關(guān)系也符合該倡議的精神及日中兩國(guó)的國(guó)家利益。中日兩國(guó)都實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，而交易所是市場(chǎng)體系的核心及重要的商業(yè)輔助機(jī)關(guān)，對(duì)兩國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融發(fā)展均有重大影響。近代日本取引所在華活動(dòng)的歷史表明，即使是在兩國(guó)嚴(yán)重對(duì)抗的情況下，雙方商人或交易所仍有一定的商業(yè)往來(lái)與在商言商的合作。

由此推之，在現(xiàn)今中日兩國(guó)關(guān)系從“政冷經(jīng)熱”惡化為“政冷經(jīng)冷”的表象之下，肯定也存在兩國(guó)交易所可以互利共贏的合作空間與可能。在交易所經(jīng)營(yíng)國(guó)際化發(fā)展的趨勢(shì)下，日中兩國(guó)要妥善處理雙方交易所之間的競(jìng)爭(zhēng)與合作關(guān)系，也需要投“史”問(wèn)路。雙方交易所應(yīng)以史為鑒，本著自愿互利的原則，探尋多樣化的合作方式。通過(guò)雙方交易所的攜手合作去發(fā)展兩國(guó)間互利共贏的經(jīng)貿(mào)關(guān)系，擴(kuò)大雙方共同的經(jīng)濟(jì)利益，為改善兩國(guó)間的政治關(guān)系創(chuàng)造條件。