第一章　價(jià)值投資中國(guó)版

沃倫·巴菲特被奉為價(jià)值投資最成功的實(shí)踐者，在他的實(shí)踐下，價(jià)值投資幾乎已經(jīng)被證明是超長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)持續(xù)積累財(cái)富的唯一正途。有人將我的投資稱為“復(fù)制巴菲特”，雖然我對(duì)巴菲特向來(lái)崇敬有加，但其實(shí)我從來(lái)沒(méi)有要在中國(guó)也不可能在中國(guó)簡(jiǎn)單地復(fù)制巴菲特。

我既做價(jià)值投資，也做審時(shí)度勢(shì)的投機(jī)。當(dāng)我在2007年下半年賣出股票、幸運(yùn)地避開(kāi)了金融海嘯并在2008年上證指數(shù)跌到2000點(diǎn)左右完成一半建倉(cāng)時(shí)，又有人稱我為“中國(guó)的索羅斯”。而喬治·索羅斯被公認(rèn)為大投機(jī)家，擅長(zhǎng)抄底和狙擊。

不是我的投資風(fēng)向變了，不是“道”變了，是市場(chǎng)環(huán)境變了，是“形”變了。變是永恒，“與時(shí)俱進(jìn)”才是上上策。

實(shí)際上，優(yōu)秀的投機(jī)家也是優(yōu)秀的投資家，索羅斯是如此，巴菲特也是如此。好的模式應(yīng)該就像復(fù)印機(jī)一樣，隨時(shí)可以用來(lái)復(fù)制成功。但好的模式也需要融會(huì)貫通，需要“中國(guó)版本”，才能為己所用。

準(zhǔn)確把握好大的波動(dòng)周期或者說(shuō)市場(chǎng)趨勢(shì)，嚴(yán)格選擇估值合理甚至偏低的股票，這是我的操作策略，也是我結(jié)合中國(guó)的證券市場(chǎng)，并融會(huì)學(xué)習(xí)巴菲特和索羅斯的結(jié)果。

近20年的投資經(jīng)歷和數(shù)次交學(xué)費(fèi)的教訓(xùn)告訴我，在中國(guó)做投資，“巴菲特＋索羅斯式”是可行的。這是我對(duì)中國(guó)證券市場(chǎng)的一直以來(lái)的判斷，也直接從索羅斯本人那里得到了求證。我將它稱為“中國(guó)式價(jià)值投資”。