第三節(jié)強(qiáng)制儲(chǔ)蓄與儲(chǔ)蓄投資

強(qiáng)制儲(chǔ)蓄或強(qiáng)迫儲(chǔ)蓄(forced saving)是由英國(guó)資產(chǎn)階級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邊沁首先提出的一個(gè)概念。邊沁在他1804年所寫、1843年出版的《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)手稿》一書中分析了通貨膨脹造成的“強(qiáng)制儲(chǔ)蓄”現(xiàn)象。在他看來(lái)，強(qiáng)迫儲(chǔ)蓄是一個(gè)國(guó)家的政府利用發(fā)行紙幣來(lái)擴(kuò)大資本品生產(chǎn)，從而增加未來(lái)社會(huì)財(cái)富總量的一種行為。同時(shí)他把通貨膨脹造成的強(qiáng)迫儲(chǔ)蓄和征稅造成的強(qiáng)迫儲(chǔ)蓄都稱為強(qiáng)迫儲(chǔ)蓄。^注26之后，強(qiáng)制或強(qiáng)迫儲(chǔ)蓄問(wèn)題成為經(jīng)濟(jì)學(xué)研究的一個(gè)課題。

馬爾薩斯認(rèn)為紙幣發(fā)行引起資本和收入向有利于資本的方向發(fā)展，從而引起強(qiáng)迫儲(chǔ)蓄。他于1811年在對(duì)李嘉圖第一本小冊(cè)子的評(píng)論中承認(rèn)，紙幣的增加發(fā)行有增加全國(guó)資本的趨勢(shì)，“實(shí)際上，每當(dāng)新發(fā)行的紙幣一到那些打算運(yùn)用它們?nèi)ソ?jīng)營(yíng)和擴(kuò)張盈利性企業(yè)的人們手中時(shí)，流通媒介的分布就發(fā)生了差異——性質(zhì)和以前設(shè)想的那種情況相似——并且產(chǎn)生類似的雖則是較為輕微的影響，使資本和收益的比例發(fā)生有利于前者的變化。新增紙幣流入市場(chǎng)如數(shù)成為新增資本，用以購(gòu)買企業(yè)經(jīng)營(yíng)所必需的物品。但在全國(guó)的產(chǎn)品尚未增加以前，一個(gè)人不可能自己多取得一些產(chǎn)品而不減少他人的份額。他人所能得到的產(chǎn)品之所以減少，是因?yàn)樾略黾垘诺母?jìng)買所引起的物價(jià)上漲，使那些僅為購(gòu)買者而不是出賣者的人們無(wú)力再購(gòu)到以前一樣多的年產(chǎn)品；而所有那些既買且賣的產(chǎn)業(yè)階級(jí)，卻在物價(jià)漸漲過(guò)程中獲得非常利潤(rùn)；即使這個(gè)過(guò)程停止，較之發(fā)行新幣以前，他們?nèi)阅苷莆崭蟛糠值哪戤a(chǎn)品?！?a href="../Text/foot.htm#zw27" id="zww27">^注27馬爾薩斯認(rèn)為，“每次新發(fā)行的貨幣不僅僅是流通中介數(shù)量的增加，整個(gè)社會(huì)商品的分配也會(huì)被改變，大部分商品被分配到這些既消費(fèi)又生產(chǎn)的人手里，一小部分被分配到只消費(fèi)的人手里，就像我們經(jīng)常把資本定義為國(guó)家積累與每年從事生產(chǎn)的那部分，我們必須承認(rèn)，增加發(fā)行的貨幣會(huì)增加國(guó)家的資本，并且很可能會(huì)降低利率?！?a href="../Text/foot.htm#zw28" id="zww28">^注28馬爾薩斯還認(rèn)為，貨幣增發(fā)引起的強(qiáng)制儲(chǔ)蓄會(huì)伴隨價(jià)格上漲，而價(jià)格上漲可能是暫時(shí)的，因?yàn)殡S后增加的產(chǎn)量會(huì)吸收掉一部分增發(fā)的貨幣。哈耶克認(rèn)為，雖然馬爾薩斯“承認(rèn)紙幣的增加發(fā)行能增加全國(guó)的資本這種趨勢(shì)，但這并未使他無(wú)視由此引起的危險(xiǎn)和明顯的不公道。”^注29

哈耶克把強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的研究從流通領(lǐng)域擴(kuò)展到生產(chǎn)領(lǐng)域，把強(qiáng)制儲(chǔ)蓄與貨幣的投資及所引起的生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的改變相聯(lián)系。哈耶克認(rèn)為那種認(rèn)為貨幣僅影響一般價(jià)格水平而不影響相對(duì)價(jià)格的觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的，“幾乎貨幣數(shù)量的任何變動(dòng)——不管它對(duì)物價(jià)水平有無(wú)影響——無(wú)論何時(shí)必定會(huì)影響相對(duì)價(jià)格，并且，毫無(wú)疑問(wèn)，決定生產(chǎn)數(shù)量和生產(chǎn)方向的，仍是相對(duì)價(jià)格，因而幾乎貨幣數(shù)量的任何變動(dòng)也都要必然影響到生產(chǎn)?！?a href="../Text/foot.htm#zw30" id="zww30">^注30哈耶克認(rèn)為，在貨幣經(jīng)濟(jì)中，生產(chǎn)結(jié)構(gòu)是以貨幣表示的消費(fèi)品總額與各生產(chǎn)階段的中間產(chǎn)品總額之間的比例關(guān)系。他指出:“用于購(gòu)買消費(fèi)者貨物的貨幣與用于購(gòu)買中間產(chǎn)品的貨幣之間的比例，相等于消費(fèi)者貨物的需求總量與對(duì)于為了繼續(xù)生產(chǎn)消費(fèi)者貨物所必需的中間產(chǎn)品需求總量之間的比例；而在均衡的狀態(tài)中，這個(gè)比例又必然符合于一定時(shí)期內(nèi)的消費(fèi)者貨物的產(chǎn)量和同一時(shí)期內(nèi)以前各階段的中間產(chǎn)品的產(chǎn)量的比例。”^注31哈耶克分析了從資本化程度較低的生產(chǎn)方法過(guò)渡到資本化程度較高的生產(chǎn)方法，是怎樣引起的，以及為達(dá)到一個(gè)新的均衡必須滿足的條件，考察了強(qiáng)制儲(chǔ)蓄形成的機(jī)理。

按照哈耶克的說(shuō)法，如果對(duì)生產(chǎn)者貨物的需求總量(以貨幣表示)相對(duì)于消費(fèi)者貨物的需求而增加(或減少)時(shí)，就會(huì)發(fā)生向資本化程度較高(較低)的生產(chǎn)方法過(guò)渡。這種過(guò)渡可能由兩種情況中的任何一種所引起：“或者是由于自愿(或非自愿)儲(chǔ)蓄變動(dòng)的結(jié)果，或者是由于貨幣數(shù)量的變動(dòng)，使企業(yè)家手中用來(lái)購(gòu)買生產(chǎn)者貨物的資金有所改變的結(jié)果?！?a href="../Text/foot.htm#zw32" id="zww32">^注32在貨幣數(shù)量不變的條件下，如果消費(fèi)者將其貨幣收入的一部分用于儲(chǔ)蓄并將它存入銀行，銀行又將這部分貨幣貸放給生產(chǎn)者以擴(kuò)大投資，這樣，消費(fèi)者用于消費(fèi)的貨幣減少了，而生產(chǎn)者用于投資的貨幣卻相應(yīng)地增加了。這樣，消費(fèi)品和中間產(chǎn)品的需求進(jìn)而相對(duì)價(jià)格改變，引起生產(chǎn)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，在整個(gè)迂回生產(chǎn)過(guò)程的各個(gè)生產(chǎn)階段中，較低級(jí)的生產(chǎn)階段將會(huì)因價(jià)格差縮小而減少利潤(rùn)，而與此同時(shí)，較高級(jí)的生產(chǎn)階段將會(huì)因價(jià)格差擴(kuò)大而增加利潤(rùn)。整個(gè)迂回生產(chǎn)過(guò)程將被延長(zhǎng)，生產(chǎn)階段將被增多，產(chǎn)生由資本化程度較低的生產(chǎn)方法向資本化程度較高的生產(chǎn)方法的過(guò)渡。在自愿儲(chǔ)蓄的條件下，原有的經(jīng)濟(jì)均衡在受到短期的破壞之后又會(huì)自動(dòng)地建立新的均衡。這種由原有的均衡向新均衡的過(guò)渡，就是經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)和發(fā)展。與之不同，在消費(fèi)者的自愿儲(chǔ)蓄不變的條件下，如果貨幣數(shù)量增加，則生產(chǎn)結(jié)構(gòu)也將發(fā)生變化，引起強(qiáng)制性儲(chǔ)蓄，且這種變化不能自動(dòng)地建立新的均衡，而往往發(fā)生經(jīng)濟(jì)危機(jī)。假定銀行通過(guò)信用擴(kuò)張來(lái)增加對(duì)生產(chǎn)者的貸款以增加貨幣流通量，則消費(fèi)者用于購(gòu)買消費(fèi)品的貨幣數(shù)量不變，而生產(chǎn)者用于購(gòu)買中間產(chǎn)品和原始生產(chǎn)資料的貨幣數(shù)量卻增加了，結(jié)果中間產(chǎn)品和原始生產(chǎn)資料的價(jià)格不但絕對(duì)地提高了，而且更重要的是相對(duì)于消費(fèi)品的價(jià)格相對(duì)地提高了。于是，如同自愿儲(chǔ)蓄增加后所發(fā)生的變化一樣，那些非專門化貨物將由較低級(jí)的生產(chǎn)階段流向較高級(jí)的生產(chǎn)階段，而那些原來(lái)不生產(chǎn)的專門化貨物也開(kāi)始生產(chǎn)了，使資本化程度較低的生產(chǎn)方法向資本化程度較高的生產(chǎn)方法過(guò)渡，這種過(guò)渡也將使迂回生產(chǎn)過(guò)程延長(zhǎng)，生產(chǎn)階段增多，使經(jīng)濟(jì)趨于高漲。只要信用繼續(xù)擴(kuò)張，貨幣數(shù)量繼續(xù)增加，則這種過(guò)渡還將繼續(xù)發(fā)生。在這一過(guò)程中，要用較大部分的原始生產(chǎn)資料來(lái)制造中間產(chǎn)品，只有靠縮減消費(fèi)才能辦到，但是現(xiàn)在這種犧牲不是自愿的，也不是那些要從新的投資中得到好處的人們作出的。遭受這種犧牲的是一般消費(fèi)者。既然企業(yè)家獲得了新增的貨幣，來(lái)自他們的競(jìng)爭(zhēng)加強(qiáng)了，這就迫使一般的消費(fèi)者不得不放棄一部分原有的消費(fèi)，從而形成強(qiáng)制儲(chǔ)蓄。如果他們的收入隨貨幣流通量的增加而及時(shí)增加，則貨幣就會(huì)立刻按照有關(guān)個(gè)人的意愿，在消費(fèi)用途和生產(chǎn)用途之間重新分配，而由于新貨幣的投放所引起的人為的分配，無(wú)論如何，將會(huì)部分地被回復(fù)過(guò)來(lái)。如果堅(jiān)持原來(lái)的比例，生產(chǎn)結(jié)構(gòu)就恢復(fù)到原來(lái)的比例。也就是說(shuō)，將會(huì)變成資本化程度較低的生產(chǎn)，而投入到僅僅適用于資本化程度較高的裝備上的那一部分新增資本，必將受到損失，這樣一種過(guò)渡到資本化程度較低的生產(chǎn)方法的情況，必然會(huì)出現(xiàn)一次經(jīng)濟(jì)危機(jī)。^注33

馬爾薩斯、哈耶克等人，把強(qiáng)制儲(chǔ)蓄看作是由于貨幣數(shù)量或銀行信用的改變所直接產(chǎn)生的一種現(xiàn)象，并以此種改變的大小作為衡量強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的多寡的標(biāo)準(zhǔn)。凱恩斯對(duì)此不以為然，凱恩斯認(rèn)為，在沒(méi)有規(guī)定一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的儲(chǔ)蓄量以前，用貨幣數(shù)量或銀行信用數(shù)量的改變之大小不能區(qū)分強(qiáng)制儲(chǔ)蓄與非強(qiáng)制儲(chǔ)蓄。凱恩斯認(rèn)為，應(yīng)以充分就業(yè)狀態(tài)下的儲(chǔ)蓄為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)判斷是否存在強(qiáng)制儲(chǔ)蓄，他說(shuō)：“如果實(shí)際儲(chǔ)蓄量大于長(zhǎng)期均衡中充分就業(yè)狀態(tài)之下儲(chǔ)蓄量，則謂之有強(qiáng)迫儲(chǔ)蓄。”并且認(rèn)為，在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，“強(qiáng)迫的儲(chǔ)蓄過(guò)度，將是非常稀少，非常不穩(wěn)固的現(xiàn)象，強(qiáng)迫的儲(chǔ)蓄之不足，倒是常態(tài)。”^注34凱恩斯認(rèn)為，哈耶克等人的強(qiáng)制儲(chǔ)蓄與他在《貨幣論》中的投資與儲(chǔ)蓄之差沒(méi)有關(guān)系，在《貨幣論》中所謂的儲(chǔ)蓄超過(guò)投資，是指在當(dāng)前生產(chǎn)規(guī)模下，雇主從資本設(shè)備所有權(quán)上可以取得的利潤(rùn)少于正常的利潤(rùn)。^注35

凱恩斯理論強(qiáng)調(diào)投資對(duì)儲(chǔ)蓄的作用，根據(jù)凱恩斯的理論，在經(jīng)濟(jì)運(yùn)行沒(méi)有達(dá)到其潛在生產(chǎn)能力的情況下，投資的增加可以提高國(guó)民收入水平，從而產(chǎn)生與其相適應(yīng)的儲(chǔ)蓄；在達(dá)到潛在生產(chǎn)能力的情況下，投資增加將引起國(guó)民收入在低儲(chǔ)蓄傾向的工資所得者與高儲(chǔ)蓄傾向的利潤(rùn)所得者之間的再分配，這種再分配有利于高儲(chǔ)蓄傾向的利潤(rùn)所得者，其結(jié)果是提高了社會(huì)的儲(chǔ)蓄傾向，從而產(chǎn)生與其相適應(yīng)的儲(chǔ)蓄。

在凱恩斯主義理論中，實(shí)現(xiàn)充分就業(yè)之前，貨幣增加會(huì)產(chǎn)生產(chǎn)出效應(yīng)和價(jià)格效應(yīng)，而一旦達(dá)到充分就業(yè)，貨幣的增加將導(dǎo)致價(jià)格的同比例上升。與古典和新古典理論不同，凱恩斯主義理論中儲(chǔ)蓄函數(shù)與投資函數(shù)是相互獨(dú)立的，投資并不受儲(chǔ)蓄的限制，因?yàn)樵谠摾碚摽磥?lái)，投資能夠產(chǎn)生與自己相適應(yīng)的儲(chǔ)蓄，但投資要受通貨膨脹率的影響。按照凱恩斯主義理論，計(jì)劃投資超過(guò)計(jì)劃儲(chǔ)蓄，意味著商品市場(chǎng)存在超額需求，超額需求將引起價(jià)格上漲，并產(chǎn)生強(qiáng)制儲(chǔ)蓄。為說(shuō)明這一點(diǎn)，假定資本的變動(dòng)率是計(jì)劃投資和計(jì)劃儲(chǔ)蓄的函數(shù)：

dK/K=α(I/K)+(1-α)(S/K)，α<1　(1)

其中K代表資本，I代表計(jì)劃投資，S代表計(jì)劃儲(chǔ)蓄。假定通貨膨脹率是超額需求的函數(shù)，超額需求由計(jì)劃投資大于計(jì)劃儲(chǔ)蓄的差額來(lái)表示，根據(jù)假定有：

dP/P=β ［(I/K)-(S/K)］，β>0　(2)

其中P代表價(jià)格水平。由(2)式求出(I/K)，并將它代入(1)式，得：

dK/K=(α/β)(dP/P)+S/K　(3)

其中S/K是單位資本中的計(jì)劃儲(chǔ)蓄，(α/β)(dP/P)即單位資本中的強(qiáng)制儲(chǔ)蓄部分。強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的產(chǎn)生，是由于在存在超額需求的情況下，消費(fèi)者的消費(fèi)計(jì)劃沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，造成消費(fèi)計(jì)劃不能實(shí)現(xiàn)的原因在于通貨膨脹對(duì)國(guó)民收入作了有利于利潤(rùn)所得者而不利于工資所得者的再分配。在其他條件不變的情況下，價(jià)格上漲快于工資上漲，使實(shí)際工資降低從而使消費(fèi)減少，由于利潤(rùn)所得者的儲(chǔ)蓄傾向高于工資所得者，再分配的結(jié)果使儲(chǔ)蓄增加。因此在以上模型中，通貨膨脹的強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)一方面取決于價(jià)格上漲在多大程度上引起國(guó)民收入在工資所得者與利潤(rùn)所得者之間的再分配，另一方面取決于工資所得的儲(chǔ)蓄傾向和利潤(rùn)所得的儲(chǔ)蓄傾向的差別。英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家瑟爾沃爾(A.P.Thirlwall，1983)對(duì)此作了進(jìn)一步的研究。^注36設(shè)Z為國(guó)民收入中勞動(dòng)者所得的份額，W為工資總額，P為價(jià)格水平，Y為實(shí)際國(guó)民收入，W′為工資率，L為勞動(dòng)力，λ為勞動(dòng)生產(chǎn)率(λ=Y/L)，根據(jù)定義，有：

Z=W/(PY)=(W′L)/(PY)=W′/(Pλ)(4)

對(duì)(4)式求導(dǎo)，得工資份額的變動(dòng)率：

dZ/Z=(dW′/W′-dP/P)-dλ/λ　(5)

(5)式表明，工資份額的變動(dòng)率(dZ/Z)取決于名義工資變動(dòng)率(dW′/W′)、通貨膨脹率(dP/P)和勞動(dòng)生產(chǎn)率的變動(dòng)率(dλ/λ)，也就是說(shuō)取決于實(shí)際工資變動(dòng)率和勞動(dòng)生產(chǎn)率的變動(dòng)情況。如果實(shí)際工資增長(zhǎng)率低于勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)率即(dW′/W′-dP/P)<dλ/λ，工資所占份額將下降，利潤(rùn)所占份額將上升；反之，工資份額將上升，利潤(rùn)份額將下降。而實(shí)際工資的變動(dòng)取決于名義工資和物價(jià)變動(dòng)的情況。當(dāng)貨幣工資增長(zhǎng)率低于物價(jià)上漲率時(shí)，實(shí)際工資就會(huì)下降；當(dāng)貨幣工資增長(zhǎng)率高于物價(jià)上漲率時(shí)，實(shí)際工資就會(huì)上升，但只要實(shí)際工資增長(zhǎng)率不超過(guò)勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)率，工資所得在國(guó)民收入中的份額就會(huì)下降，在這種情況下，只要利潤(rùn)的儲(chǔ)蓄傾向高于工資收入的儲(chǔ)蓄傾向，社會(huì)儲(chǔ)蓄總量就會(huì)增加。由此可見(jiàn)，在利潤(rùn)儲(chǔ)蓄傾向和工資收入儲(chǔ)蓄傾向既定的條件下，通貨膨脹的強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)直接取決于通貨膨脹的再分配效應(yīng)，而再分配效應(yīng)取決于兩組變量的對(duì)比關(guān)系：第一是貨幣工資增長(zhǎng)率與通貨膨脹率或物價(jià)上漲率之間的對(duì)比關(guān)系；第二是實(shí)際工資與勞動(dòng)生產(chǎn)率之間的對(duì)比關(guān)系。在利潤(rùn)儲(chǔ)蓄傾向高于工資收入儲(chǔ)蓄傾向的條件下，只要貨幣工資增長(zhǎng)率低于物價(jià)上漲率，或?qū)嶋H工資增長(zhǎng)率低于勞動(dòng)生產(chǎn)率的增長(zhǎng)率，通貨膨脹就將導(dǎo)致工資所得份額的下降、利潤(rùn)份額的上升，社會(huì)儲(chǔ)蓄會(huì)由于這種再分配而增加。

在羅賓遜和卡爾多的增長(zhǎng)模型中，通貨膨脹和收入再分配引起的儲(chǔ)蓄率的變動(dòng)，只是把有保證的增長(zhǎng)率提高到其自然增長(zhǎng)率水平以上的一種調(diào)節(jié)機(jī)制。在這種調(diào)節(jié)機(jī)制中，通貨膨脹將引起儲(chǔ)蓄率的變動(dòng)。根據(jù)卡爾多的儲(chǔ)蓄函數(shù)，社會(huì)儲(chǔ)蓄由來(lái)自工資所得的儲(chǔ)蓄和來(lái)自利潤(rùn)所得的儲(chǔ)蓄構(gòu)成，來(lái)自工資所得的儲(chǔ)蓄取決于工資所得(W)和工資所得的儲(chǔ)蓄傾向(S′_W)，來(lái)自利潤(rùn)所得的儲(chǔ)蓄取決于利潤(rùn)所得(R)和利潤(rùn)所得的儲(chǔ)蓄傾向(S′_R)，因此t時(shí)的社會(huì)儲(chǔ)蓄可以寫為：

S_t=S′_W　W₀　e^W′t+S′_R(Y₀e^pt-W₀e^W′t)　(6)

其中W₀為初始工資額，W′為工資增長(zhǎng)率，Y₀為初始國(guó)民收入，p為貨幣收入增長(zhǎng)率(等于通貨膨脹率)。(6)式兩邊同除以Y₀e^pt可求得t時(shí)的儲(chǔ)蓄率，即：

(S/Y)_t=(W₀/Y₀)e^W′t-pt(S′_W-S′_R)+S′_R　(7)

令W′=α+βp，其中α為工資自發(fā)變動(dòng)率，β為工資—價(jià)格系數(shù)。這樣(7)式可以寫成為：

(S/Y)_t=(W₀/Y₀)e^{p(β-1)t+α t}(S′_W-S′_R)+S′_R　(8)

對(duì)(8)式求時(shí)間偏導(dǎo)數(shù)，可得某一時(shí)期通貨膨脹的強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)，即：

(S/Y)_t/t=［α+p(β-1)］(W₀/Y₀)e^{p(β-1)t+α t}(S′_W-S′_R)　(9)

對(duì)(8)式求p的偏導(dǎo)，得：

(S/Y)_t/p=(β-1)t(W₀/Y₀)e^{p(β-1)t+α t}(S′_W-S′_R)　(10)

(10)式的倒數(shù)即為要使儲(chǔ)蓄率提高1個(gè)百分點(diǎn)所要求的通貨膨脹率。由公式可知，通貨膨脹的強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)取決于工資所得儲(chǔ)蓄傾向與利潤(rùn)所得儲(chǔ)蓄傾向的差別(S′_W-S′_R)、工資價(jià)格系數(shù)β、工資所得在國(guó)民收入中的初始份額(W₀/Y₀)、通貨膨脹率(p)和工資自發(fā)增長(zhǎng)率(α)。一般認(rèn)為，利潤(rùn)所得的儲(chǔ)蓄傾向高于工資所得的儲(chǔ)蓄傾向。極端的假定(古典學(xué)派的假定)是S′_W=0，　S′_R=1。按此假定，如果不考慮工資—價(jià)格系數(shù)β和工資所得在國(guó)民收入中的初始份額(W₀/Y₀)，使儲(chǔ)蓄率提高1個(gè)百分點(diǎn)所要求的通貨膨脹率是較低的。但這一假定不符合實(shí)際。據(jù)英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家霍薩克(H.S.Houshakker)對(duì)20個(gè)國(guó)家的儲(chǔ)蓄情況的分析，長(zhǎng)期看，工資平均儲(chǔ)蓄傾向?yàn)?.02，非工資所得的平均儲(chǔ)蓄傾向?yàn)?.44(在短期內(nèi)，前者為0.04，后者為0.49)。^注37如果工資所得在國(guó)民收入中的初始份額為0.7，工資—價(jià)格系數(shù)為0.9，根據(jù)公式(10)，通貨膨脹率為66%時(shí)，儲(chǔ)蓄率才會(huì)提高一個(gè)百分點(diǎn)?？梢?jiàn)，通貨膨脹產(chǎn)生的強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)是有限的，且所要求的條件是很嚴(yán)格的。

在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，要取得令人滿意的增長(zhǎng)率，需要有相應(yīng)的投資率，而這在發(fā)展中國(guó)家往往受到限制。如何突破這種限制，達(dá)到令人滿意的增長(zhǎng)率，卡萊斯基對(duì)此進(jìn)行了研究。在卡萊斯基看來(lái)，令人滿意的投資率和增長(zhǎng)率受兩個(gè)條件的限制：一個(gè)與總儲(chǔ)蓄和總消費(fèi)有關(guān)，另一個(gè)與必需品的供給有關(guān)。為緩解第一個(gè)限制條件，需要適當(dāng)限制總消費(fèi)，以便在不引起價(jià)格全面上漲的情況下，把所期望的資源數(shù)量配置到投資方面。既定資本/產(chǎn)出增長(zhǎng)比率，則增長(zhǎng)率不變，國(guó)民收入中的投資和消費(fèi)比例也不變。如果要使增長(zhǎng)率加速，就需要降低消費(fèi)在國(guó)民收入中的比重，或使消費(fèi)的增長(zhǎng)率低于國(guó)民收入的增長(zhǎng)率。從第二個(gè)限制條件看，國(guó)民收入的任何增加都將導(dǎo)致勞動(dòng)力貨幣收入和必需品需求的相應(yīng)增加，考慮到必需品的總供給存在某種限制，最大限度地令人滿意的增長(zhǎng)率必須限制在這樣一種水平上，即必需品需求量的增長(zhǎng)率能夠在現(xiàn)行價(jià)格水平上等于必需品供給量的增長(zhǎng)。為實(shí)現(xiàn)這種限制下的令人滿意的增長(zhǎng)，必須把消費(fèi)需求的增長(zhǎng)控制在一定范圍內(nèi)，相應(yīng)增加儲(chǔ)蓄。這種儲(chǔ)蓄的增加是因雇傭勞動(dòng)力的實(shí)際工資水平和人均消費(fèi)量下降而產(chǎn)生的，故這種儲(chǔ)蓄被稱為強(qiáng)制儲(chǔ)蓄。^注38

要指出的是，無(wú)論何種形式的強(qiáng)制儲(chǔ)蓄，都要付出代價(jià)，即便是溫和的通貨膨脹，也帶來(lái)成本。對(duì)于通貨膨脹帶來(lái)成本的原因，有不同的解釋：第一是?？怂沟慕忉?。該解釋指出，因?yàn)槭袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的基礎(chǔ)是用名義或貨幣條款來(lái)訂立的合同，因此，貨幣價(jià)值的不穩(wěn)定必然會(huì)對(duì)該體系本身造成威脅。當(dāng)發(fā)生嚴(yán)重通貨膨脹時(shí)，人們?cè)谟喠⒇泿藕贤倪^(guò)程中過(guò)于謹(jǐn)慎，從而可能破壞整個(gè)體系的正常運(yùn)行。第二類是建立在這樣一種假設(shè)基礎(chǔ)上即交易媒介自身不能根據(jù)通貨膨脹被指數(shù)化。在這種情況下，即使通貨膨脹不會(huì)導(dǎo)致整個(gè)體系完全崩潰這樣災(zāi)難性的后果，但是仍然會(huì)使社會(huì)節(jié)約使用這類非指數(shù)化的貨幣。而如果貨幣提供的服務(wù)被認(rèn)為是有用的，那么就是一件壞事。第三類反通貨膨脹理論則將重點(diǎn)放在頻繁改變價(jià)格所帶來(lái)的實(shí)物資源成本上，如價(jià)格改變后需要印刷新的目錄或價(jià)格單。這種成本被稱為“菜單成本”。第四類強(qiáng)調(diào)通貨膨脹的不公平分配效應(yīng)。^注39由于這些成本的存在，通貨膨脹的強(qiáng)制儲(chǔ)蓄效應(yīng)遭到很多學(xué)者的懷疑，甚至否定，蒙代爾就認(rèn)為，“將通貨膨脹財(cái)政作為促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的有效工具，從來(lái)沒(méi)有在理論上得到令人信服的證明?！薄俺俏覀冞€能夠證明：通貨膨脹稅比其他形式的稅收更有效，或者其稅收負(fù)擔(dān)不公平的程度更低，否則通貨膨脹融資可以增加社會(huì)資本就不是一個(gè)具有說(shuō)服力的論斷?！?a href="../Text/foot.htm#zw40" id="zww40">^注40巴利(Bailey)也指出：通貨膨脹有純粹的福利成本，該福利成本必須與其他稅收成本相比較。另外，通貨膨脹還有許多無(wú)法計(jì)量的成本和收益，涉及資本市場(chǎng)、貨幣種類的替代、支付習(xí)慣和政治體系本身。他說(shuō)，考慮到這些原因，對(duì)于僅僅依據(jù)經(jīng)濟(jì)標(biāo)準(zhǔn)得到的論點(diǎn)，我們必須謹(jǐn)慎接受。^注41

盡管如此，對(duì)于發(fā)展中國(guó)家來(lái)說(shuō)，強(qiáng)制儲(chǔ)蓄也不失為政府進(jìn)行發(fā)展資金籌集的一種可選擇的手段。由于強(qiáng)制儲(chǔ)蓄是建立在利用非市場(chǎng)手段強(qiáng)制性削減消費(fèi)基礎(chǔ)上的，因而往往不可避免地產(chǎn)生一些經(jīng)濟(jì)扭曲和福利損失。在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中，如果強(qiáng)制儲(chǔ)蓄是不可避免的，必須考慮如何實(shí)施、通過(guò)何種形式實(shí)施和在何種程度上實(shí)施強(qiáng)制儲(chǔ)蓄，以把可能產(chǎn)生的扭曲和福利損失控制在最低程度上，同時(shí)考慮如何把強(qiáng)制儲(chǔ)蓄節(jié)省下的資源有效地配置到經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需的部門和領(lǐng)域，以最大限度地發(fā)揮強(qiáng)制儲(chǔ)蓄節(jié)約的資源的效能和作用。對(duì)于怎樣使強(qiáng)制儲(chǔ)蓄節(jié)約的資源發(fā)揮最大效能的問(wèn)題，羅斯托曾提出了這樣一些條件：“作為一個(gè)前提條件似乎必須使社會(huì)超過(guò)群眾消費(fèi)水平的盈余不要流入會(huì)把它囤積起來(lái)、濫事?lián)]霍或用于生產(chǎn)力很低的投資開(kāi)支的人手里，以致這一筆盈余不能起作用。第二，作為一個(gè)前提條件，似乎必須發(fā)展提供便宜的和適當(dāng)數(shù)目的運(yùn)用資本的組織。第三，作為一個(gè)必要條件，社會(huì)似乎必須有一個(gè)或幾個(gè)部門發(fā)展迅速，以便促進(jìn)更加普遍的工業(yè)化過(guò)程；而這些部門的企業(yè)家必須把他們的利潤(rùn)的很大一部分作為進(jìn)一步的生產(chǎn)投資，重新投資的一種可能的反復(fù)循環(huán)的方式就是把從迅速發(fā)展的出口部門所得收益用于投資?！?a href="../Text/foot.htm#zw42" id="zww42">^注42從各國(guó)的實(shí)踐看，強(qiáng)制儲(chǔ)蓄并不是一個(gè)易于控制的過(guò)程，它往往會(huì)引起一些連鎖反應(yīng)和不良的社會(huì)后果，有鑒于此，需要考慮實(shí)施強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的環(huán)境和條件，特別是社會(huì)的承受力，把強(qiáng)制儲(chǔ)蓄控制在一定范圍內(nèi)，避免強(qiáng)制儲(chǔ)蓄的失控。