第三節(jié) 火爆的比特幣市場

比特幣的流通

比特幣在誕生以后相當(dāng)長一段時間內(nèi)，只是在密碼學(xué)研究的圈子內(nèi)作為一種高端玩具而私下流傳。直到2010年5月的一次具有歷史意義的交易，美國佛羅里達州的程序員拉斯洛·漢耶茲把10000枚比特幣發(fā)給了英國的一名愛好者，作為交換，這名愛好者用自己的信用卡為他從一家比薩零售店購買了兩個比薩，比特幣才第一次與實物交換聯(lián)系起來。當(dāng)然，在現(xiàn)代人看來，這只是兩個計算機愛好者之間為了交換某種虛擬的計算機代碼而進行的一次小的交換而已，但這卻是比特幣第一次與實物價值聯(lián)系起來。當(dāng)然，考慮到僅僅四年后，比特幣的價格已經(jīng)被炒到每枚超過1000美元，漢耶茲先生的這兩個比薩的價格的確是相當(dāng)昂貴的。

2011年春天，著名的財經(jīng)雜志《福布斯》對于比特幣的介紹，使得很多普普通通的民眾也開始第一次聽說了比特幣這種神奇的虛擬貨幣。此后，在眾多愛好者之間的交易市場上，比特幣的交易價格開始一路走高。而2011年6月1日科技網(wǎng)站Gawker對比特幣的介紹，更是使其價格在短短一周內(nèi)飆升3倍。

危機之中瘋狂的比特幣

2013年初，歐債危機再度激化，作為本次危機的中心的塞浦路斯甚至選擇對儲戶存在銀行的存款進行征稅，千千萬萬的人才真實地感受到，原來他們所長期信賴的真實存在的金融體系并不能保證自己資產(chǎn)的安全，哪怕是一直以來被認為最安全的存入銀行的資金，也可能不再屬于自己，無論是美元還是歐元的價值都會受困于危機中各國金融機構(gòu)的量化寬松的貨幣政策或者說銀行緊急注資計劃。當(dāng)他們對自己資產(chǎn)的安全性產(chǎn)生懷疑時，比特幣以其無可比擬的安全性開始贏得更多投資者的心。當(dāng)人們把資金以比特幣的方式存放時，他們將不用再擔(dān)心自己的資產(chǎn)會因政府發(fā)行的鈔票過多而貶值，不用再擔(dān)心政府凍結(jié)自己的賬戶，更不用擔(dān)心政府將自己辛辛苦苦積攢的資產(chǎn)充公沒收。

2013年初，比特幣的價格僅僅是區(qū)區(qū)13美元，也正是自塞浦路斯債務(wù)危機開始，從2013年3月下旬至4月10日，僅僅3周時間，比特幣的價格就從65美元/枚，直接飆升至266美元/枚，增幅超過300%。更令人難以想象的是，就在2013年4月10日這天，比特幣的市場價格卻突然逆轉(zhuǎn)，從前一天的266美元/枚斷崖跳水般地跌至105美元/枚，一天的跌幅超過60%。一周內(nèi)，比特幣的價格又一度跌至50美元/枚，并長期在100美元/枚的水平上波動。

2013年4月至5月，伴隨著比特幣的市場行情的逐步展開，Coinbase，BitPay，Coinsetter等多家比特幣服務(wù)公司紛紛獲得巨額的風(fēng)險投資，后市新一輪比特幣行情呼之欲出。特別是2013年6月與8月，比特幣相繼被德國財政部和美國得克薩斯法院認可為一種合法的貨幣單位，進一步催生了比特幣的投資熱潮。

2013年7月，比特幣又重啟一輪新的漲勢，在極短的時間內(nèi)，價格又從200美元直漲至400美元。而到了2013年11月10日，在我國國內(nèi)的一些比特幣交易平臺上，比特幣的價格一度達到6989元人民幣/枚的歷史高價，比特幣的瘋狂也到達了頂峰。此后的11月28日，在國際交易市場中，比特幣的價格跌破了1000 美元，比特幣的市場價格的振蕩使得無數(shù)交易者為之而瘋狂。

由于媒體的大肆宣傳，在2013年出盡風(fēng)頭的中國大媽也毫不猶豫且毅然決然地殺入了比特幣的交易市場中。在沒有搞清楚比特幣是什么東西，更不明白比特幣的價格是如何構(gòu)成的情況下，眾多財大氣粗的中國大媽就果斷地殺入比特幣的交易市場，紛紛出手購買比特幣。這也導(dǎo)致在2013年下半年，在淘寶等國內(nèi)網(wǎng)絡(luò)交易平臺中，比特幣早已取代傳統(tǒng)的商品，而成為關(guān)注最多、交易金額最大、也最受交易者歡迎的商品之一。

然而進入2014年以來，比特幣的熱潮早已風(fēng)光不再。不但價格大多維持在五六百美元，根本無法再保持在1000美元以上的高位，更為引人關(guān)注的是一場場比特幣偷盜新聞一次又一次地拷打著比特幣的交易機制，比特幣也深深地陷入了一場安全危機。

比特幣交易背后的貨幣理論

貨幣事實上就是一種充當(dāng)交易媒介的價值標(biāo)準(zhǔn)。在遙遠的古代，由于經(jīng)濟發(fā)展水平的限制，社會經(jīng)濟對于貨幣的需求數(shù)量并不大，因此，充當(dāng)貨幣的往往是具有真實經(jīng)濟價值的物品，比如貝殼、明珠、鹽巴等等。伴隨著現(xiàn)代經(jīng)濟的發(fā)展，價值相對固定、物理形態(tài)容易分割的金屬最終戰(zhàn)勝了其他一度充當(dāng)貨幣的物品，而在世界各地都成為貨幣的首要選擇。

早期貨幣的價值往往由其所包含的金屬貨幣的重量所決定，這也是我們在古裝影視劇中看到一兩銀子的銀錠往往恰恰就重一兩的原因。在交易的時候，只要用秤稱一下金屬貨幣的重量，雙方就可以確定金屬貨幣的價值，達成交易。隨著經(jīng)濟的發(fā)展，即使最大限度地增加金銀等礦藏的開采量，也無法滿足社會財富的極大增長對于貨幣需求的增長，因此，不足值的金屬貨幣開始產(chǎn)生。

在金屬貨幣還是足值貨幣的時期，貨幣的價值完全由鑄造它的金屬的價值所決定，因此到底由誰來承擔(dān)鑄造貨幣的職能并不重要。但是，隨著不足值貨幣取代足值貨幣，金屬貨幣所代表的經(jīng)濟價值與它自然的實際價值之間就出現(xiàn)了明顯的背離，這就是經(jīng)濟學(xué)上通常所說的鑄幣稅。如果還可以允許民眾隨意地鑄造貨幣，那么出于追求鑄幣稅的考慮，鑄造者總會持續(xù)擴大自己的貨幣鑄造規(guī)模，直到貨幣所代表的價值又重新等同于其實際價值，再度保證貨幣回歸于足值貨幣，這又違背了不足值貨幣產(chǎn)生的初衷。因此，在不足值貨幣時期，每一個國家都開始利用自己的政府的強制力，壟斷貨幣的發(fā)行權(quán)，保證鑄造或者發(fā)行貨幣的權(quán)力總是掌握在政府之手。從金屬貨幣發(fā)展到更沒有經(jīng)濟價值的紙幣，這樣的游戲規(guī)則始終在貨幣的發(fā)行與流通中通行。

然而，伴隨著比特幣的誕生，傳統(tǒng)的貨幣發(fā)行與流通的規(guī)則被徹底打破。作為一種計算機代碼，從類型上來看，比特幣與傳統(tǒng)的貨幣形態(tài)是八竿子也打不著的關(guān)系，它沒有具體的物理形態(tài)，沒有統(tǒng)一的發(fā)行單位，甚至沒有作為貨幣最基本的屬性——經(jīng)濟價值。從貨幣的產(chǎn)生來看，從最早的貝殼、金屬，再到最后的紙幣，貨幣總是一種固定充當(dāng)交易媒介的特殊商品。既然是商品的一種，它就自然會擁有一定的經(jīng)濟價值。然而，在今天的比特幣身上，我們看不出任何應(yīng)用價值或經(jīng)濟價值，然而，它卻能夠得到全世界的認可，而被認為是最有可能取代現(xiàn)實貨幣的未來貨幣形態(tài)。如果沿用現(xiàn)有的貨幣經(jīng)濟理論，我們是很難理解互聯(lián)網(wǎng)金融對于貨幣的這種沖擊力量的。

然而，長期以來，被政府所壟斷發(fā)行的貨幣卻并不像眾多學(xué)者所想象的那樣穩(wěn)定。由于在現(xiàn)代社會中，每一個國家的政府總有利用貨幣發(fā)行的權(quán)力，執(zhí)行一定的貨幣政策，維持本國經(jīng)濟穩(wěn)定運行的內(nèi)在需要，因此，哪怕自詡為經(jīng)濟自由主義國家的美國，在面臨次貸危機的沖擊時，也會選擇連續(xù)四輪的量化寬松的貨幣政策，向?qū)嶓w經(jīng)濟注入貨幣，刺激經(jīng)濟的發(fā)展。而新世紀以來，非洲的傳統(tǒng)經(jīng)濟強國津巴布韋陷入惡性通貨膨脹的事實，更再一次警醒人們警惕政府的過度貨幣擴張。畢竟像津巴布韋這樣發(fā)行出100億面值的鈔票，卻連一個小小的面包也不能換取的現(xiàn)實，是任何一個國家、任何一個人都不愿意面對的噩夢。

哪怕貨幣主義者倡導(dǎo)政府制定嚴格的貨幣法，按照固定不變的貨幣增長率維持貨幣數(shù)量的穩(wěn)定，這樣的設(shè)想也很難適應(yīng)國民經(jīng)濟的發(fā)展需要而被各國政府所接受。這也就決定了，只要是由人所決定的貨幣發(fā)行，被政府壟斷發(fā)行的結(jié)果，就只會是貨幣發(fā)行的不斷增加和貨幣價值的不足及縮水。

1976年，著名的奧地利學(xué)派學(xué)者哈耶克在他所出版的《貨幣的非國家化》一書中，開始打破貨幣就應(yīng)該由政府壟斷發(fā)行的傳統(tǒng)觀點，倡導(dǎo)允許私人銀行競爭性地在各國貨幣流通市場中發(fā)行貨幣。在市場競爭機制下，價值相對穩(wěn)定的貨幣將淘汰其他價值不穩(wěn)定的貨幣，從而通過優(yōu)勝劣汰機制，保證最為高效的貨幣才能在市場流通中得到最多的民眾的認可，以此保證貨幣價值的穩(wěn)定。這其實就為比特幣的誕生奠定了最為根本的理論基礎(chǔ)。

比特幣的成功奧秘

從某種意義來說，比特幣之所以能夠得到市場如此的重視，很大原因就在于它特殊的設(shè)計，它去中心化的設(shè)計思想保證了比特幣的流通數(shù)量不再受任何一個國家的貨幣管理當(dāng)局的政策干預(yù)，而通過一種自平衡的機制，自發(fā)地調(diào)節(jié)比特幣的流通規(guī)模。2100萬枚的理論上的發(fā)行總量上限更是保證了它的價值的相對穩(wěn)定，絕對不可能會由于新的比特幣的持續(xù)出現(xiàn)，而導(dǎo)致比特幣的購買力下降，從而給持有比特幣的所有人帶來損失。相反，絕對的流通上限，更是使得很多投資者產(chǎn)生持有比特幣、待價而沽的想法，這反而更進一步推高了比特幣的市場價格。

實際上，比特幣也好，紙幣也好，它們都只是一種被民眾認可的交換媒介，無論它們有無真實的經(jīng)濟價值，也無論它們的真實價值為多高，它們在實際流通過程中所扮演的，只是眾多民眾所認可的一種心理價值。這種價值更多地來源于民眾對它們的心理預(yù)期，或者說民眾對于這些貨幣能夠保證貨幣購買力穩(wěn)定的信心。當(dāng)民眾喪失這種信心時，這些貨幣將會變成不名一文的廢物，津巴布韋幣以及其他所有曾經(jīng)遭遇過惡性通貨膨脹的貨幣的經(jīng)歷都已經(jīng)向我們充分地證明了這一點。

從上述意義來說，在傳統(tǒng)機制之下，民眾對于貨幣的信心，來源于對發(fā)行這些貨幣的政府的信心，也是源于對政府保證這些貨幣價值穩(wěn)定的信心。而在比特幣的流通機制下，民眾對于比特幣的價值的信心就是對于其自身機制的信心，是對于其2100萬枚的流通上限的信心。

對于比特幣的價值的認可，正如我們看到的像畢加索、梵高等畫家的作品的價格在現(xiàn)代藝術(shù)品市場中始終居高不下，其原因就在于存世量的有限。而對于一些仍然在世的藝術(shù)家，由于他還在世，他的藝術(shù)作品仍然有持續(xù)增加的可能性，即使他的作品的藝術(shù)造詣極高，對于其作品的定價，也不可能達到像畢加索等已逝世的藝術(shù)家的水平。如果某一名計算機牛人能夠從源文件中破譯比特幣的奧秘，并且能夠使得自己源源不斷地創(chuàng)造新的比特幣，那么比特幣的市場價值自然也就無法維持了。

從上述分析來看，比特幣與任何一個存在著絕對的數(shù)量限制的商品一樣，它們都可以像古代的金銀一樣充當(dāng)我們在經(jīng)濟生活中的交換媒介與價值尺度，它們的價值都只是源于它們本身的稀缺性而已。

當(dāng)然，除了比特幣之外，我們也見證了諸如萊特幣、夸克幣、澤塔幣等多種不同類型的數(shù)字貨幣。然而，真正能夠挑戰(zhàn)傳統(tǒng)貨幣的壟斷地位的，卻只有比特幣，這也源于比特幣自身所特有的一些屬性。例如，幾乎可以無限分拆到1億分之1單位比特幣，這方便了很多小額交易的進行；交易的匿名性幾乎無法被政府所監(jiān)管，這鼓勵了比特幣在很多黑市交易如洗錢、賭博等非法交易中的廣泛應(yīng)用；完全依賴P2P網(wǎng)絡(luò)，這從根源上杜絕了偽造的可能性，更保證了比特幣跨國流通的便捷和低成本。這些優(yōu)點都是吸引民眾選擇使用比特幣的重要原因。

當(dāng)然，比特幣的運營固然是安全的，但是現(xiàn)有的比特幣交易平臺，卻極容易受到黑客的進攻，從而使市場中的交易蒙受巨大的損失，特別是自2014年以來，連續(xù)爆出的幾起比特幣盜竊事件，更給眾多比特幣愛好者敲響了警鐘。如何保證比特幣在現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟中扮演起更為重要的角色，這不僅需要眾多交易者的努力，也需要各國政府從制度上進一步完善數(shù)字貨幣在互聯(lián)網(wǎng)金融中的作用的發(fā)揮。

在現(xiàn)代互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟的迅猛發(fā)展中克服了現(xiàn)有交易過程中的一些不安全、不穩(wěn)定因素，以及有效抑制了比特幣在非法經(jīng)濟中的應(yīng)用之后，比特幣必將迎來更為光明的發(fā)展前程。