第二節　分時圖的識別與運用

分時圖是指大盤和個股的動態實時（即時）分時走勢圖，其在實戰研判中的地位極其重要，是即時把握多空力量轉化及市場變化的根本所在。在這里先給大家介紹一下概念性的基礎知識。

大盤分時圖

大盤分時圖：又稱大盤指數，是指上證綜合指數和深證成分指數，其每一分鐘的走勢稱為大盤分時走勢。投資者如果能夠看懂大盤分時圖，就能夠較好地了解大盤的運行節奏，做到心中有譜，應對自如。

（1）白色曲線：表示大盤加權指數，即證交所每日公布的媒體常說的大盤實際指數。

（2）黃色曲線：大盤不含加權的指標，即不考慮股票盤子的大小，而將所有股票對指數的影響看做是相同的而計算出來的大盤指數。

（3）紅綠柱線：在粗橫線上下有紅綠柱狀線，反映的是大盤即時所有股票的買盤與賣盤在數量上的比率。紅柱線的增長縮短表示上漲買盤力量的強弱，綠柱線的增長縮短表示下跌賣盤力量的強弱。

（4）黃色柱線：在紅白曲線圖下方，用來表示每一分鐘的成交量，單位是手（每手等于100股）。

（5）委買委賣手數：代表即時所有股票買入委托下三檔和賣出上三檔手數相加的總和（第一章有詳解）。

（6）粗橫線：即表示上一個交易日指數的收盤位置。它是當日大盤上漲與下跌的分界線。它的上方，是大盤上漲區域；它的下方，是大盤的下跌區域。

（7）量比：即衡量相對成交量的指標。它是當日開市后每分鐘平均成交量與過去5個交易日每分鐘的平均成交量之比。其計算公式為：量比=現在總手÷[當前已開市多少分鐘×（5日總手數÷5÷240）]。其中“5日總手數÷5÷240”表示5日來每分鐘平均成交手數。

量比是投資者分析行情短期趨勢的重要依據之一。若量比數值大于1，且越來越大時，表示此時成交總手數（即成交量）在放大；若量比數值小于1，且越來越小時，表示此時成交總手數（即成交量）在萎縮。這里要注意的是，并非量比大于1，且越來越大，就一定對買方有利。因為股價上漲時成交量確實會放大，而在股價下跌時成交量也可能放大，因此量比要同股價漲跌聯系起來分析，才能有效減少失誤。

個股分時圖

個股分時圖，同大盤分時圖有諸多相似之處，同樣，我們首先需要了解下面這些概念：

（1）白色曲線：表示該種股票即時成交的價格。

（2）黃色曲線：表示該種股票即時成交的平均價格，即當天成交總金額除以成交總股數所得的值。

（3）黃色柱線：在紅白曲線圖下方，用來表示每一分鐘的成交量。

（4）成交明細：在盤面的右下方，動態顯示每筆交易的價格和手數。

（5）外盤內盤：外盤又稱主動性買盤，即成交價在賣出掛單價的累積成交量；內盤又稱主動性賣盤，即成交價在買入掛單價的累積成交量。外盤反映買方的意愿，內盤反映賣方的意愿。

（6）量比：是指當天成交總手數與近期平均成交手數的比值，具體公式為：現在總手÷[（5日平均總手/240）×開盤多少分鐘]。量比數值的大小表示近期此時成交量的增減，大于1表示此時成交總手數在放大，小于1表示此時成交總手數在萎縮。

實戰中的K線分析，必須與分時圖分析相結合，才能真實可靠地讀懂市場的語言，洞悉盤面股價變化的奧妙。K線形態分析中的形態頸線圖形，以及波浪角度動量等分析的方法原則，也同樣適合分時走勢圖分析。具體實戰研判技巧將另文探討。

分時圖的典型形態

由于股票自身的原因，盤面本身形勢復雜，分時圖的形態也多種多樣，比較權威的有這么幾種：

第一種：“拉旗桿”形態。這種形態往往是主力在開盤后迅速在15分鐘內抬高股價，然后全天橫盤，讓當日的換手成本比前一日高出一截。這種形態往往在股價上升時伴有大的成交量，是主力自買自賣對敲所致。出現這種形態時，可以迅速跟進，勝算較大。如果成交量顯著放大，這種形態的股票有可能出現漲停。如圖1-1：

第二種：搶反彈的典型形態。不過，這種分時圖走勢不一定非要在搶反彈的時候才出現。上升通道中的個股也會有這種走勢。橫盤不介入，在白線突然向上穿過黃線，伴有大單成交時，迅速跟進。如圖1-2。

第三種：典型的弱勢形態，黃色均價線與白色即時線開盤即同時向右下方一瀉千里。當然，這種形態也有可能出現在上升通道中的震倉，但在對震倉或者回調等走勢把握不準時，少碰分時圖上這種形態的股。如圖1-3。

另外，按照現在股市每天走勢，分時圖分為三種形態：單邊漲，單邊跌，震蕩。只要是單邊漲跌，那就說明多或空極強。這種情況意味著全天分時圖幾乎不會出現拐點，或者出現了也會極強或者很快收回，震蕩形態只是把全天漲跌節奏按時間進行分布而已，也是若干細化的單邊形態。

股市上午開盤之后，就會出現上漲或者下跌。上漲之后必定有調整，因而上漲形態結束之后就必然是下跌形態。由于A股投機性較強，所以一般上午就能出現完整的上漲下跌或者下跌上漲。如果下午還出現了別的形態，那么可以把上午的形態并入較為高級的復合形態。

大盤分時圖與個股分時圖有時為什么不一致

大盤分時圖與個股分時圖在一致與不一致中形成了一個動態的平衡。要了解大盤分時圖與個股分時圖有時不一致的原因，我們需追根溯源。首先，來看看它們的形成過程。雖然個股指數的加權平均形成了大盤指數，但大盤不是個股的簡單集合。就算我們逐一研究了所有的個股形態，也未必就能對大盤形成正確的判斷。因為個股合成大盤后產生的綜合效應，就像樹木組合為森林后的效果一樣，無論是內涵還是外延，都將大大超過個股的簡單相加。而個股只要存在于大盤，就不能單純地作為個股存在，其走勢將不可避免地受到大盤的影響。

個股也能影響大盤。比如，工商銀行在行情不好、幾乎所有板塊都在下跌的情況下，拉出了個9%或者10%的漲幅。因為工商銀行的盤子大，在大盤上占有很大的比重或者是說有很大的影響力，而且它又是銀行股的龍頭或者說是標桿，那么它的強勢上漲就會帶動金融股票的強勢上漲。而我們都知道，中國股票市場6大板塊里面，金融第一，所以金融股的強勢就會帶動大盤上漲或者是讓大盤停止下跌。

然后再來說大盤影響個股：在股票市場都要順勢，也就是順應多空雙方的力量態勢，這個很重要，個股的拉升或者下跌都是因為這個。大盤是整個市場態勢的反映，而個股的上下是對個股背后主力散戶等操作者的心態的反映。主力做一個股票的時候他也要順勢，必要的時候還要造勢。為什么說要順勢，因為大的環境下個股也要受到大盤的影響。舉個例子，比方530大跌，幾乎兩市的股票都全線殺跌，這個時候主力不可能去拉股票，他拉就是給散戶逃跑的空間，那你不是自己套自己嗎？所以這種時候主力就會先跑，主力跑，散戶跑，那股票不就跌下來了嗎？這就是典型的大盤影響到個股。

大盤分時圖與個股分時圖是大盤與個股的形象反應，二者有時會出現不一致。

如何看大盤分時圖

大盤全天的走勢往往瞬息萬變，有時上午走得很強勁，下午就可能突然跳水；而有時上午跌得很厲害，下午卻可以力挽狂瀾。所以正確預測當日大盤是收陰還是收陽，對于有些股民做T+0或是當日的短線買股至關重要。下面是出現各種情況時，比較準確的預測：

1.當股指跳空高開

（1）股指跳空高開后半個小時內，一直運行在缺口上方，如出現此種情況，當日大盤判斷收為陽線，可以在盤中回調時吸納。

（2）股指跳空高開后半個小時內，股指先跌補完缺口后再上揚，在10點時股指處于上漲狀態的話，也應判斷當日大盤收陽，但準確率沒有第一種高。

（3）股指跳空高開后半個小時內，股指一路下跌，在10點時股指處于下跌狀態，則應判斷當日收陰，當日應小心操作。

2.當股指平開

（1）股指開盤半個小時內，股指一路強勢上揚，則當日收陽。

（2）股指開盤半個小時內，股指一路下跌，則當日收陰。

（3）股指開盤半個小時內，股指如先跌后漲，10點時如股指出于上漲狀態，則判斷當日收陽。

（4）股指開盤半個小時內，股指如先漲后跌，10點時如股指處于下跌狀態，則判斷當日收陰。

3.當股指低開

（1）當股指低開后半個小時內如一路下跌，則判斷當日大盤收陰，且當日容易大跌。

（2）當股指低開后半個小時內馬上補缺口一路上揚，則當日收陽的幾率很高。

（3）當股指低開后半個小時內先反彈，但缺口沒有補完，在10點左右又下跌，則當日收陰。

（4）當股指低開后半個小時內補完缺口再下行，則還是判斷當日收陰。

以上的情況都屬于預測，準確概率有高低之分，并不一定完全準確，另有兩種特殊的情況：一、有時早上開盤后半個小時內，股指波動的幅度非常小，往往在一二個點之內，且紅柱和綠柱都非常短，有時相互交錯，如出現這種情況，則當日大盤容易出現大漲大跌的走勢，一般以大漲居多。二、有時早盤開盤后半個小時內，股指波動幅度非常大，呈上躥下跳的走勢，則可以判斷為當日大盤圍繞開盤指數大幅震蕩。

如何看個股分時圖

前面已經了解了個股分時圖的一些重要術語，下面我們直接通過盤面發掘重要信息，以下幾點很關鍵：

1.回調

（1）回調時間

①短時回調：回調時間遠小于上漲時間，回調時間越短，再上漲力度幅度越大；

②中時回調：回調時間接近上漲時間；這時要看量能，是否再次充分放大；

③長時回調：回調時間遠大于上漲時間，再上漲可能較小，主力可能在順勢出貨，或者主力感到拋壓沉重，難以繼續作高，通過震蕩化解拋壓。

（2）回調力度

①弱勢回調：回調不足上漲波段的1/3，再次突破前高點可以介入；

②中度回調：回調至1/2左右，這時要看量能能否充分放大；

③強勢回調：回調幅度超過1/2或徹底回落，很難再創新高，要堅決回避。

（3）回調量能

①完美形態：股價上漲，成交量成正三角形；股價回落，成交量成倒三角形。

②無量上漲和放量回調的形態要堅決回避：無量上漲，中線主力控盤，短線是莊家出貨完畢，拋壓減少，主力追漲意愿不強，只有散莊在玩；放量回調，主動性賣盤增多，拋壓逐步加強，有出貨跡象。分時中需要關注的形態：弱勢回調+短時回調+量能配合；弱勢回調+中時或長時回調+量能配合；中度回調+短時回調+量能配合。

分時圖中，首先看量能是否配合良好，其次看回調力度和回調時間。最好是回調幅度較弱、回調時間較短，如果不能同時滿足，至少要滿足一個，同時另一個不能變壞。

2.角度

（1）上漲中繼的角度分析：先分析完回調，回調有效的情況下，下一步是分析再次上漲的角度，再次上漲的角度越陡峭，說明拉升力度越強。再次上漲的角度可以分為：

①強勢的再次上漲角度：經回調后，再次上漲角度遠大于前次，這種形態比較容易漲停；

②平行的再次上漲角度：經回調后，再次上漲角度與前次平行，漲幅較大；

③弱勢的再次上漲角度：經回調后，再次上漲角度遠小于前次，上漲空間有限。

（2）反向的角度分析：先分析完回調，在回調無效的情況下，回調就變成了反轉。反向角度的大小直接沖擊現行的上漲趨勢，如果反向波過于陡峭，說明反向能力很強，這常常是趨勢反轉的前兆。如果回調波已經不滿足中繼上漲的分析，特別是回調角度過陡（比前波上漲的陡）。幅度過大（1/2以上）、回調時間長（超過前波上漲時間），且量能不配合，基本就可以判斷是反轉波了。因此可以進一步對回調上漲中繼判定：最好的回調波是既平（角度小、幅度淺）又快（時間短）；其次是陡但時間短（幅度淺，不能超過1/2），或是時間中長但平（確保幅度淺），以上情況應同時確保量能配合。

分時圖中判斷上漲中繼的回調：首先看量能配合，其次看回調幅度。只要上漲有量能配合，而回調幅度又在1/3之內，都是安全的；如果超過了1/2，一定要短時間內迅速拉回，至少要比上漲的時間短。最后看回調時間，當然短比長好。

（3）極限角度：即上漲極為陡峭，近90度。極限角度是分時中最后一波上漲，不成功則玩完；極限角度極為耗費資金，出現極限角度時往往是分時中的最大成交量。

①股價漲幅7%時出現極限角度，成交量最大，極有可能當天漲停；

②當極限角度過早出現，同時成交量最大時，一旦未能漲停，則難以再漲，勾頭時一定要賣出。

3.波長

分時上漲波一般可分為二段式上漲、三段式上漲和五段式上漲等各個不同的形態。分時上漲波的二段式上漲、三段式上漲是分時上漲波的常態，五段式上漲則是分時上漲波的非常態（極強形態）。三段式上漲是分時上漲波中較為常見的上漲波形態。這里，就以三段式上漲波形態為例，對分時上漲波做解析。

三段式上漲，每一段波長之間有延續性。如果再次上漲的角度相同，則三段波具有等長性；如果再次上漲的角度陡峭，量能跟上，則再次上漲的波長是前段波長的1.318倍或1.618倍；如果再次上漲的角度較緩，量能減弱，則再次上漲的波長是前段波長的0.318倍（即1/3長）或0.618倍（即2/3長）。分時下跌波形態與分時上漲波形態在分析上同理，在趨勢上相反，這里不做細述。

4.分時區間

將對上漲→回調→上漲/反轉的特殊點的分析，延展到一天的分時圖上，可以找到極為簡潔的一種股價走勢形態。這種形態仿佛是一個中繼形態的放大，十分便于操作。這種形態就是區間是否清晰明顯的分時形態。

（1）原勢區間：股價在上升或下降通道內運行，此區間多為觀望區間，不宜進行操作（上漲時不賣，下跌時不買）；

（2）轉勢區間：分時圖中股價走勢溢出原勢區間，改變了上漲或下跌的斜率，此區間內股價既有按原趨勢運行的可能，也有形成反轉的可能，此區間是重要的決策區間；

（3）突破區間：分時圖中，股價走勢對轉勢區間進行突破，方向可以向上，也可以向下，此區間是最為重要的操作區間。

①在轉勢區間向上放量突破的第一時間買進；

②在轉勢區間向下突破的第一時間賣出；

③如果股價沒有上漲或下跌，放棄操作該股。

5.美感

流暢而具有美感的分時線是最有殺傷力的。當主動性買盤大于主動性賣盤時，并且在資金持續進場的推動下，分時線才會變得流暢。（注意：判斷主動性買盤和主動性賣盤之間關系的定性分析，可以參考分時線是否流暢。）流暢簡潔的分時線，無論對上漲或是下跌，都是致命的，務必謹慎，至簡至利。

流暢的分時線具有以下特征：

（1）價格呈現連續向上或向下的成交變化，價格在同一位置極少反復；

（2）分時線呈某一角度圓滑運行，并且挺拔有力；

（3）價格上漲伴隨著成交量的溫和增加。

總之，線體的圓滑挺拔、價格的不停頓、成交量的配合是分時線流暢的標志。

運用分時圖判斷大盤的技巧

根據白黃二曲線的相對位置可知：

（1）當大盤指數上漲時，黃線在白線之上，表示流通盤較小的股票漲幅大于大盤股，一般是題材股主導的行情；反之，小盤股漲幅落后于大盤股，則是藍籌股主導的行情。

（2）當大盤指數下跌時，黃線在白線之上，表示流通盤較小的股票跌幅小于大盤股，一般是藍籌股走勢偏弱，拖累大盤；反之，小盤股跌幅大于大盤股，題材股走勢偏弱。

（3）當大盤指數上漲時，黃線在白線之下且在綠盤中向下運行，而白線則在紅盤區域運行，這就是平常所說的二八行情，大多數股票下跌，少數股票上漲；反之則是八二行情。

運用分時圖分析個股的技巧

本章前面已講述了個股分時圖的基本知識，及如何利用個股分時圖分析形勢，現在再來講一些運用分時圖分析個股的技巧。盤中運行狀態一般有以下幾種常見情況：

一是低開高走操作：盤中個股若探底拉升超過跌幅的1/2時，此時股價回調跌不下去，表示主力做多信心十足，可在前一交易日收盤價附近掛單跟進。

二是平開高走操作：大盤處于上升途中，個股若平開高走后回調不破開盤價，股價重新向上，表示主力做多堅決，待第二波高點突破第一波高點時，應加倉買進。

三是底位操作：大市低位時，個股如形成W底、三重底、頭肩底、圓弧底時，無論其高開低走，或低開低走，只要盤中拉升突破頸線位，待其回調頸線不破頸線時，掛單買進。其中低開低走行情，雖然個股仍在底部，但畢竟仍屬弱勢，應待突破頸線，回調也不破位時才可買進。

四是箱體向上操作：個股低位箱體走勢，向上突破時可以跟進，但若是高位箱體突破時，應注意風險。

五是箱體向下操作：個股箱體走勢往下跌時，箱底賣出，無論高開平走，平開平走或低開低走，尤其在箱體呈現大幅震蕩時，一旦箱體低點支撐失守，顯示主力已失去護盤能力，至少短線向淡，暗示一輪新的跌勢開始，應毫不猶豫斬倉出局。

六是頂部操作：個股如形成三重頂、頭肩頂、圓弧頂時，應趁其跌破頸線時果斷賣出，或在其跌破后股價拉回頸線處反彈無力時賣出。

七是強勢操作：升勢中，若高開低走，二波反彈無法創出最高，此刻若放出大量，應在二波反彈高位反轉時賣出。這是主力利用高開吸引散戶追漲跟風借機派發的慣用手法。

八是弱勢操作：大盤趨弱時，個股高開低走翻綠后，反彈無法翻紅時，宜獲利了結，以免在弱勢中高位被套。

九是新低操作：大盤下跌時，若個股低開低走，突破前一波低點，多是主力看淡行情，或有實質性利空出臺；低開低走，反彈無法超過開盤，多是主力離場觀望，若再次下破第一波低點，則應市價殺跌賣出。

上面我們講的是利用分時圖分析個股的一些技巧，下面來講述如何利用現有的數據來分析形勢：

1.確定買入條件

（1）當天的換手率要達到3%以上，介入點在該股上漲2%之后，如果大幅高開，只要上漲1%就可介入。

（2）開盤后股價超過半小時上漲達2%，認為是穩步上漲；在10分鐘內上漲幅度超過3%，認為是放量大漲。

2.盤面出現以下情況，可即時介入

（1）股價穩步上漲，分四種情況：

股價在開盤半小時左右穩步上漲，換手率達到0.6%；

股價在開盤一小時左右穩步上漲，換手率達到0.8%～1%；

股價在開盤一個半小時左右穩步上漲，換手率達到1.2%～1.5%；

股價在開盤兩個小時左右穩步上漲，換手率達到1.7%～2%。

（2）早盤放量大漲，分三種情況：

股價在開盤半小時左右放量大漲，換手率達到0.8%～1%；

股價在開盤一小時左右放量大漲，換手率達到1.2%～1.5%；

股價在開盤一個半時左右放量大漲，換手率達到1.7%～2%。

（3）下午放量大漲，分三種情況：下午前半小時、一小時、一個半小時，漲幅在2%以上，換手率分別達到1.8%～2.1%、2.2%～2.5%、2.7%～3%。