1.2.1　首推5年期國(guó)債期貨的原因

中金所首推5年期國(guó)債期貨的主要原因，具體如下：

第一，從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，5年期是國(guó)際國(guó)債期貨市場(chǎng)上最為成功的產(chǎn)品之一；

第二，5年期國(guó)債期貨對(duì)應(yīng)的可交割券范圍為剩余期限4～7年的國(guó)債，目前其存量達(dá)1.9萬(wàn)億，且流動(dòng)性較好，市場(chǎng)代表性廣泛；

第三，可交割國(guó)債范圍包含5年期和7年期兩個(gè)關(guān)鍵期限國(guó)債，發(fā)行量穩(wěn)定，具有較強(qiáng)的防逼倉(cāng)和抗操縱能力；

第四，從套期保值需求看，商業(yè)銀行交易賬戶持有國(guó)債的久期基本在5年以內(nèi)，當(dāng)前我國(guó)公司債、中期票據(jù)的發(fā)行期限在5年左右，與5年期國(guó)債期貨久期較為匹配，有利于投資者使用5年期國(guó)債期貨進(jìn)行套期保值。