1.4　基金概述

基金，作為一種新興的投資方式日益為廣大投資者所青睞。面對紛繁復雜的基金種類，數量眾多的基金公司，作為一個投資者，特別是一個新基民，應該選擇何種基金，選擇哪一家基金公司才能確保自己的資金做到“保值增值”呢？

1.4.1　什么是基金

假如小張、小李、小王現在手中都有一部分余錢，不想放在銀行了，想拿出來投資。開公司或辦工廠對他們來說比較困難，一來沒有好的項目，二來投資實業太麻煩。所以只想投資股票、期貨、黃金、債券、大宗商品等進行保值增值。

投資這類證券，他們都屬于“三無”人員，即一無足夠精力、二無過多資金、三無專業知識，所以他們的理財夢想一直沒能實現。

有一天，小張把小李、小王請到家里，給他們出了個主意：“我們三人每人出點錢，雇一個投資理財高手幫大家投資，到時掙了錢大家平分，虧了也一起承擔?！?/p>

小張認為可以聘請遠近聞名的投資高手老劉，因為他擁有高超的金融投資經驗，近年來投資賺了不少錢。

小李搖了搖頭，表示不同意：“大家只是聽說過老劉，但并不認識他，把錢交給一個外人打理總讓人不太放心。”

這時小王想起了老趙，老趙是他們的好朋友，威望極高，并且略懂一點證券知識。同時老趙與老劉的關系也很好，如果請老趙牽頭負責資金的整體運作，再去請老劉來負責具體操作，這樣大家都會比較放心。聽到小王的想法，小張和小李都舉雙手贊同。于是他們請來了老趙和老劉。

老趙和老劉都同意三人的方案。幾個人經過一番商討后，定下以下規則。

●小張、小李、小王的資金由老趙負責保管，老劉負責運作。

●老趙和老劉的勞務費按照操作資金的一定比例收取，定期在籌集的資金中直接扣除。

●無論在投資的過程中，賺了還是賠了，老趙和老劉都不負責任。

●在扣除老趙和老劉的勞務費后，所有的資金、證券都屬于小張、小李、小王共同所有。如果投資獲利，三人按投入的比例分紅，如果賠了也要按相應的比例承擔損失。

以下的就是合伙投資。

將這種合伙投資的模式放大幾萬倍就是基金。

這種私下合伙投資的活動如果在出資人之間建立了完備的契約合同，就是私募基金。

如果這種合伙投資的活動經過國家證券行業管理部門（中國證券監督管理委員會）的審批，允許這項活動的牽頭操作人向社會公開募集吸收投資者加入合伙出資，就是發行公募基金，也就是大家常說的基金。

基金是一種間接的證券投資方式?；鸸芾砉就ㄟ^發行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人（即具有資格的銀行）托管，由基金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資，然后共擔投資風險、分享收益。

在上述案例中，老趙就相當于“基金管理公司”；老劉就相當于“基金經理”。另外，為了充分保證投資者的資金安全，還會有專門的銀行負責保管所有資金，這就是托管銀行。投資者、基金管理公司和基金托管銀行之間的關系，如圖1.13所示。

1.4.2　基金購買的渠道

基金購買的渠道共有三種，分別是基金公司直銷中心、銀行代銷網點、證券公司代銷網點。

1.基金公司直銷中心

基金公司直銷分為柜臺直銷和網上直銷兩種。柜臺直銷一般面向高端客戶群體，由專業人員提供咨詢和跟蹤服務。網上直銷面向廣大中小投資者，因為網上直銷大大節省了中間環節和各種費用成本，所以對廣大投資者更為有利。通過基金公司網上直銷中心購買基金的優點是可以通過網上交易實現開戶、申購、贖回等手續辦理，享受交易手續費優惠，不受時間、地點限制。網上交易是目前最流行的基金交易模式，只要在計算機前輕輕點擊，交易即可輕松完成。

基金公司直銷的缺點是，當客戶需要購買多家基金公司的產品時，需要在多家基金公司辦理相關手續，投資管理比較復雜。如一家基金公司只認可一種銀行賬戶，如果投資多家基金公司就需要在多家銀行開戶，這就比在銀行和證券公司代銷機構購買要麻煩得多。

2.銀行代銷網點

銀行是最傳統的基金購買渠道，一般情況下，基金公司會把它的托管行作為指定代銷銀行。銀行機構代銷基金模式有著良好的信譽和網點眾多等優勢，一般投資者比較青睞到銀行購買基金。

通過銀行購買基金一般不能享受申購優惠，并且單個銀行代理銷售的基金品種非常有限，一般都是以新基金為主。托管行一般不會代理一只基金管理公司旗下的所有基金品種，所以辦理基金轉換業務手續時可能要往返多個網點，相當麻煩。

3.證券公司代銷網點

證券公司，特別是大型證券公司代銷的基金品種都比較齊全，并且支持網上交易，這是證券公司代銷基金的一大優勢。證券公司的客戶經理可能主動進行產品介紹，基金投資者能夠享受到及時到位的投資咨詢服務。在證券公司購買基金，資金存取通過銀行轉賬進行，可以將證券、基金等多種產品結合在一個交易賬戶做出管理，大大方便了投資者操作。

證券公司代銷基金的缺點是證券公司的網點較銀行網點少，首次辦理業務需要到證券公司網點辦理，并且要在證券公司開立資金賬戶才能進行購買操作。在證券公司購買基金不如到基金公司直接購買費用低廉，因為基金公司要付給券商一部分傭金費用。

提醒：現在郵儲網點已成為基金銷售的第四個渠道。另外，還有幾家專業基金銷售公司可以銷售基金。

1.4.3　基金的特點

與股票、債券、定期存款、外匯等投資工具一樣，證券投資基金也為投資者提供了一種投資渠道。證券投資基金的特點共有5項，具體如下。

1.集合理財，專業管理

基金將眾多投資者的資金集中起來，委托基金管理人進行共同投資，表現出一種集合理財的特點。通過匯集眾多投資者的資金，積少成多，有利于發揮資金的規模優勢，降低投資成本?；鹩苫鸸芾砣诉M行投資管理和運作。基金管理人一般擁有大量的專業投資研究人員和強大的信息網絡，能夠更好地對證券市場進行全方位的動態跟蹤與分析。將資金交給基金管理人管理，使中小投資者也能享受到專業化的投資管理服務。

2.組合投資，分散風險

為降低投資風險，我國《證券投資基金法》規定，基金必須以組合投資的方式進行投資運作，從而使“組合投資、分散風險”成為基金的一大特色?！敖M合投資、分散風險”的科學性已為現代投資學所證明，中小投資者由于資金量小，一般無法通過購買不同的股票分散投資風險?；鹜ǔ徺I幾十種甚至上百種股票，投資者購買基金就相當于用很少的資金購買了多種股票，某些股票下跌造成的損失可以用其他股票上漲的盈利來彌補。因此可以充分享受到組合投資、分散風險的好處。

3.利益共享，風險共擔

基金投資者是基金的所有者?；鹜顿Y人利益共享，風險共擔。基金投資收益在扣除由基金承擔的費用后，盈余全部歸基金投資者所有，并依據各投資者所持有的基金份額比例進行分配。為基金提供服務的基金托管人、基金管理人只能按規定收取一定的托管費、管理費，并不參與基金收益的分配。

4.嚴格監管，信息透明

為切實保護投資者的利益，增強投資者對基金投資的信心，中國證監會對基金業實行比較嚴格的監管，對各種有損投資者利益的行為進行了嚴厲的打擊，并強制基金必須進行充分的信息披露。在這種情況下，嚴格監管與信息透明也成為基金的一個顯著特點。

5.獨立托管，保障安全

基金管理人負責基金的投資操作，本身并不經手基金財產的保管?；鹭敭a的保管由獨立于基金管理人的基金托管人負責。這種相互制約、相互監督的制衡機制對投資者的利益提供了重要的保護。

1.4.4　開放式基金和封閉式基金

開放式基金和封閉式基金共同構成了基金的兩種基本運作方式。開放式基金是指基金規模不是固定不變的，而是可以隨時根據市場供求情況發行新份額或被投資人贖回的投資基金。封閉式基金是相對于開放式基金而言的，是指基金規模在發行前已確定，在發行完畢后和規定的期限內，基金規模固定不變的投資基金。

開放式基金一般不上市交易，大多通過銀行申購和贖回，基金規模不固定，基金單位可隨時向投資者出售，也可應投資者要求買回；封閉式基金有固定的存續期，期間基金規模固定，一般在證券交易所上市交易，投資者通過二級市場買賣基金單位。封閉式基金就是在一段時間內不允許再接受新的入股以及提出股份，直到新一輪的開放，開放的時候可以決定你提出多少或者再投入多少，新基民也可以在這個時候入股。一般開放時間是1周而封閉時間是1年。

1.4.5　基金定投

定期定額投資基金是基金申購業務的一種方式，投資者可通過基金的銷售機構提交申請，約定每期扣款時間、扣款金額及扣款方式，由銷售機構約定扣款日，在投資者指定資金賬戶內自動完成扣款及基金申購。其特點如下：

1.平均成本、分散風險

普通投資者很難適時掌握正確的投資時機，常常可能是在市場高點買入，在市場低點賣出。而采用基金定期定額投資方式，不論市場行情如何波動，每個月固定一天定額投資基金，由銀行自動扣款，自動依基金凈值計算可買到的基金份額數。這樣投資者購買基金的資金是按期投入的，投資的成本也比較平均。

2.適合長期投資

由于定期定額是分批進場投資，當股市在盤整或下跌的時候，由于定期定額是分批承接，因此反而可以越買越便宜，股市回升后的投資報酬率也勝過單筆投資。對于中國股市而言，長期看應是震蕩上升的趨勢，因此定期定額非常適合長期投資理財計劃。

3.更適合投資新興市場和小型股票基金

中長期定期定額更適合投資績效波動性較大的新興市場和小型股票基金，由于股市回調時間一般較長而速度較慢，但上漲時間段的股市上漲速度較快，投資者往往可以在股市下跌時累積較多的基金份額，因而能夠在股市回升時獲取較佳的投資報酬率。

4.自動扣款，手續簡單

定期定額投資基金只需投資者到基金代銷機構辦理一次性的手續，此后每期的扣款申購均自動進行，一般以月為單位，但也有以半月、季度等其他時間限期作為定期單位的。相比而言，如果自己去購買基金，就需要投資者每次都親自到代銷機構辦理手續。因此定期定額投資基金也被稱為“懶人理財術”，充分體現了其便利的特點。