004 快錢

渴望一夜暴富是相當危險的。

The desire to get rich fast is pretty dangerous.

試圖快速致富是很危險的想法，因為我們必須就股票或其他資產(chǎn)的短期價格走勢進行賭博，而許多消息比我們靈通的人其實早就先下手了。證券或衍生品合約的短期走勢，往往取決于由突發(fā)事件引發(fā)的價格波動，與標的業(yè)務(wù)或資產(chǎn)的實際長期價值無關(guān)。最后，同樣重要的是，我們還必須考慮杠桿問題：要想快速致富，就必須經(jīng)常使用杠桿／債務(wù)來放大微小的價格波動所能帶來的收益。然而，如果事與愿違，杠桿也會造成巨大的損失。假如，我們在股市中保留了極高的杠桿化頭寸，并幻想著大賺一筆；然后，像“9·11”事件這樣可怕的事情發(fā)生了，接著股市徹底崩潰，而我們的財富也將徹底被席卷一空。在芒格年輕的時候，他經(jīng)常在股票套利中使用杠桿，然而隨著年齡的增長，他意識到了杠桿中蘊含的巨大風險。現(xiàn)在，他總是極力避免依靠負債，并且只看重企業(yè)的長期經(jīng)濟價值，而不是股價的短期波動。