第五節 資金保管機構

資金保管機構是接受受托機構委托，負責保管信托財產賬戶資金的機構。

一、為何要設資金管理機構

為什么要獨立地設立資金保管機構？根本原因在于保證信托財產資金的安全。一方面，在信貸資產證券化交易結構里，貸款資產產生的現金，包括本金和利息，都屬于特定目的信托，在支付了合同約定的各種費用后，其余部分必須交給投資人。這些資金必須有一個專門的機構來保管，以避免與貸款管理機構、受托機構的資金混同。同時，投資人要按其所持資產支持證券的數量取得收益，也需要有一個機構進行具體的配發。這樣，就需要有一個資金保管機構。

另一方面，由于貸款資產收益的回收時間和向投資人配送收益的時間并不完全一致，在發生早償或拖欠時尤其如此。因此，需要有一個機構在保管資金的同時，進行某些理財業務，以免增大投資人應收資金機會收益的損失。

二、資金保管機構應盡職責

資金保管機構應當履行的職責，根據《管理辦法》第29條的規定，一共有六項：一是安全保管信托財產資金；二是以信托資產證券化特定目的信托名義開設信托財產的資金賬戶；三是向資產支持證券持有人支付投資收益；四是管理特定目的信托賬戶資金；五是向受托機構報告資金管理情況和資產支持證券收益支付情況；六是合同約定的其他職責。對于第三、四、五項職責，如果合同有約定，也可以委托其他機構承擔。例如，在實踐中，我國信貸資產證券化過程中，向投資人支付投資收益的職責就是由證券登記托管結算機構來辦理的，因為它掌握不同時期各投資人實際持有資產支持證券的情況，而且它也具有配發證券收益的經驗。

對于資金保管機構在管理信托財產方面的職責，《管理辦法》也有相應的規定。由于收益資金到賬和向投資人支付收益有一個時間差，在此期間運用好所管理的資金，對增加投資人投資收益是有利的。但是，這些資金的運用范圍必須有嚴格的限制。根據《管理辦法》的規定只能是流動性好變現能力強的國債、政策性金融債及中國人民銀行允許投資的其他金融產品。否則，就無法及時支付投資收益。而且，資金保管機構對這些資金的運用，必須有合同約定，不能擅作主張。