第二節 比特幣金融

一、交易所

隨著區塊鏈技術越發在全社會形成共識，區塊鏈的生態系統越發完善，基于代幣的發行和交易需求也會越發旺盛，交易所應運而生。交易平臺既把源源不斷的資源輸送給技術創新的一方，同時也讓資金的提供方適當地分享技術進步的成果，這樣一種資源的配置機制，才能確保區塊鏈技術持續良性地發展下去。

中心化交易所目標明顯，頻頻被攻擊，損失巨大，而去中心化交易所又有諸多技術硬傷。中心化交易平臺運營方式類似，即持有用戶的數字資產，在自己的交易平臺進行記賬，只有用戶完成提幣操作后才發生鏈上資產劃撥。中心化交易平臺在技術實現上有成熟的解決方案，一般都提供賬戶體系、KYC、資產充值、資產托管、撮合交易、資產清算及資產兌換等業務模塊，龐大的用戶量和交易量也帶來了足夠的交易深度和充分的流動性。并且，交易所托管的大量數字貨幣可供其拓展衍生金融業務。

然而，中心化交易平臺最大的問題在于中心化背書帶來的風險，而正是這種缺陷導致一些去中心化交易平臺的崛起，具有代表性的有Etherdelta, Bitshares和0x。從業務視角來看，去中心化交易平臺相對簡單，它只需要承擔資產托管、撮合交易及資產清算。去中心化交易平臺期望通過智能合約等技術手段消除交易對手的風險，為用戶帶來較高的安全保障，但受限于交易深度和流動性等問題，這些項目能否達到預期仍舊是未知數?？梢灶A見，這些項目也會趨于同質化競爭，更多地關注非交易功能、服務質量、用戶體驗以及市場推廣。

二、點對點支付（錢包）

錢包是為用戶提供存儲和提取數字貨幣的功能而存在的，我們在第二章里介紹過錢包操作指南。錢包服務商通過收取充值、提現的手續費來贏利。

隨著區塊鏈技術的發展和公有鏈、私有鏈、聯盟鏈的構建，基于鏈上代幣種類的增加，用戶對多幣種錢包的需求尤為迫切。

三、ICO融資

ICO（Initial Coin Offering）是指首次代幣發行，源自證券市場IPO（首次公開發行）概念，籌集的并非法幣而是比特幣等數字貨幣。ICO在技術可信的條件下為創業項目、技術團隊提供了新的融資渠道，且免去了傳統融資模式的煩瑣程序，但同時也因其過于便捷而催生了低門檻的詐騙、圈錢陷阱。

根據普華永道統計數據，2017年全球ICO融資總額達到46億美元，而2016年的數字僅為2億美元。2013年出現了最早一批ICO, Mastercoin、銀魚等項目曾眾籌過比特幣。2016年5月The DAO成為ICO史上最大的眾籌項目，融資額高達1.6億美元。DAO全稱是Decentralized Autonomous Organization，即“去中心化的自治組織”，可理解為完全由計算機代碼控制運作的類似公司的實體，這在人類歷史上還是首次。但是作為萬眾矚目的ICO項目，最終因受到黑客攻擊，再到爭論軟硬分叉，最后以解散、退回以太幣而告終。

國內對境內ICO持禁止態度。2017年9月4日，中國人民銀行與網信辦、工信部、工商總局、銀監會、證監會和保監會等七部委發布《關于防范代幣發行融資風險的公告》（以下簡稱《公告》）,《公告》指出代幣發行融資本質上是一種未經批準非法公開融資的行為，要求自公告發布之日起，各類代幣發行融資活動立即停止，同時，已完成代幣發行融資的組織和個人應做出清退等安排。