2.3 技術(shù)分析技巧

炒現(xiàn)貨是一個殘酷的博弈過程，在這里充滿了機(jī)遇和風(fēng)險，也充滿了欺騙和謊言。如果想在現(xiàn)貨市場中生存下來，就必須學(xué)習(xí)技術(shù)分析，因為技術(shù)分析是用來“欺騙”和“識騙”的工作，通過技術(shù)分析你可以明白市場中正在發(fā)生什么。

2.3.1 技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)

技術(shù)分析之所以能夠成立，是建立在幾項假設(shè)的基礎(chǔ)之上的。如果投資者不認(rèn)可這幾項假設(shè)，那么技術(shù)分析不可取。技術(shù)分析的三個基本假設(shè)如圖2.3所示。

1．市場行為包容消化一切

市場行為包容消化一切，就是說市場上已知的和未知的各種因素最終都會通過價格走勢反映出來，只需要看懂價格走勢規(guī)律，就可以不用關(guān)心基本面到底發(fā)生什么變化，否則等你把基本面的情況都搞清楚了，行情也已經(jīng)走完了。

技術(shù)分析者認(rèn)為，能夠影響大宗商品現(xiàn)貨價格的任何因素(基礎(chǔ)的、政治的、心理的或任何其他方面的)實際上都反映在其價格之中。由此推論，我們必須做的事情就是研究價格變化。乍一聽，這句話似乎過于武斷，但是花工夫推敲推敲，確實如此。這個前提的實質(zhì)含義其實就是價格變化必定反映供求關(guān)系，如果需求大于供給，價格必然上漲；如果供給大于需求，價格必然下跌。供求規(guī)律是所有經(jīng)濟(jì)預(yù)測方法的出發(fā)點(diǎn)。

2．價格以趨勢方式演變

“趨勢”的概念是技術(shù)分析的核心，市場運(yùn)動可以分為有趨勢和無趨勢兩種方式。研究價格圖表的全部意義就是在一個趨勢發(fā)生發(fā)展的初期，及時準(zhǔn)確地把它揭示出來，從而達(dá)到順應(yīng)趨勢交易的目的。

市場一旦形成一個向上(或向下)的趨勢，下一步常常是順著現(xiàn)存趨勢方向繼續(xù)演變，而掉頭反向的可能性要小得多。因此，實際操作時要堅定不移地順應(yīng)一個既成趨勢，直至有反向的征兆為止。價格以趨勢方式的演變?nèi)鐖D2.4所示。

3．歷史會重演

無論什么投資市場，其主體還是人在操作，而人類的心理從來就是“江山易改本性難移”，這就為同樣的市場狀況下出現(xiàn)同樣的交易行為奠定了基礎(chǔ)。另外，經(jīng)濟(jì)周期總是周而復(fù)始的，因而人類的投資交易行為也總是周而復(fù)始地在重復(fù)著相似的動作。

“歷史會重演”既是自然法則作用的結(jié)果，也是價格與時間取得平衡的結(jié)果。我們常常利用統(tǒng)計天氣數(shù)據(jù)來預(yù)測未來的天氣，利用以往生意記錄可以知曉未來供求關(guān)系等，其實都是認(rèn)定未來的多數(shù)情況下就是過去的延續(xù)。

因此技術(shù)分析者認(rèn)為，既然一些圖形在過去的幾百年經(jīng)常重復(fù)，就不妨認(rèn)為它們在未來也會繼續(xù)出現(xiàn)。

歷史會重演，并不是說過去的走勢會在現(xiàn)在完全重復(fù)上演，而是指過去的走勢，在現(xiàn)在有可能階段性地出現(xiàn)非常相似的走勢。世界上沒有完全相同的指紋，同樣，在走勢重復(fù)的過程中，其細(xì)微之處必然也是不盡相同的。說白了，完全一樣是不可能的，對這一點(diǎn)要有清晰的認(rèn)識。

圖2.5顯示的是動力煤(BSC)2011年1月14日至2011年10月28日的周K線圖。在A處，價格有效突破底部形態(tài)的頸線位后出現(xiàn)了一波不錯的上漲行情，如果在這一波行情中賺到了錢，那么在B處，當(dāng)價格再次有效突破底部形態(tài)頸線時，就要敢于大膽做多，從而抓住其后的上漲行情。

2.3.2 技術(shù)分析的分類

技術(shù)分析雖然有很多，但主要有5種類型，分別是理論分析技術(shù)、K線分析技術(shù)、形態(tài)分析技術(shù)、切線分析技術(shù)和指標(biāo)分析技術(shù)。

1．理論分析技術(shù)

技術(shù)分析技術(shù)的研究要有理論支持，市場中的理論非常多，但常用的卻不是很多。比較常用的投資理論有道氏理論、波浪理論、江恩理論和亞當(dāng)理論等。

2．K線分析技術(shù)

K線分析技術(shù)以各種K線模式為分析主體，主要包括單K線模式和多K線模式，如十字星、大陽線、空方尖兵、紅三兵等。

3．形態(tài)分析技術(shù)

形態(tài)分析技術(shù)以價格的形態(tài)為分析主體，主要包括反轉(zhuǎn)形態(tài)(雙底、V形底、頭肩頂、M頂)和各種持續(xù)形態(tài)(上升旗形、收斂三角形)。

4．切線分析技術(shù)

切線分析技術(shù)是按照一定的方法和原則，在價格走勢圖中繪制直線，然后根據(jù)K線和這些直線的穿越情況來預(yù)測價格未來走勢的方法，如趨勢線、通道線、支撐線、壓力線、黃金分割線等。

5．指標(biāo)分析技術(shù)

指標(biāo)分析技術(shù)以各種線型指標(biāo)為分析主體。技術(shù)指標(biāo)種類繁多，有兩百多種，主要的技術(shù)指標(biāo)有移動平均線、MACD、KDJ、BOLL等。

投資者學(xué)習(xí)分析技術(shù)是為了應(yīng)用，所有技術(shù)都要服務(wù)于實踐，任何分析技術(shù)的學(xué)習(xí)都需要實戰(zhàn)的驗證與磨礪。在學(xué)習(xí)和應(yīng)用分析技術(shù)過程中，我們發(fā)現(xiàn)，沒有最好的技術(shù)，只有最適用的技術(shù)。分析技術(shù)會因為個人的喜好或?qū)δ骋环矫娴奶厥饫斫舛毁x予不同的意義。

2.3.3 技術(shù)分析的兩個基本工具

技術(shù)分析的兩個基本工具分別是線形圖和K線圖。線形圖就是分時走勢圖，K線圖就是日K線圖、月K線圖和分鐘K線圖。

1．線形圖

線形圖是一種在分析價格的各種圖形中最簡單明了而且用途廣泛的價格走勢圖。打開現(xiàn)貨交易行情分析軟件，雙擊報價排中的“PTA”，就可以看到PTA的分時走勢圖，如圖2.6所示。

分時走勢圖左側(cè)是PTA從開盤到收盤，即12個小時內(nèi)的走勢圖，其橫坐標(biāo)是時間，夜盤19:00～3:00，早盤9:00～11:30，午盤13:30～16:00；縱坐標(biāo)分兩部分，上半部分是PTA的成交價格，下半部分是成交量。

分時走勢圖右側(cè)是PTA的盤口信息，分別是賣盤信息、買盤信息、盤口名詞、外盤、內(nèi)盤和最近幾分鐘的成交顯示欄。下面重點(diǎn)講解一下盤口名詞。

? 現(xiàn)價：即最新價，是指剛剛成交的一筆交易的成交價格。

? 均價：是指當(dāng)天開盤以來買賣雙方成交的平均價格，其計算公式為

均價=成交總額÷成交量

? 漲跌：是指現(xiàn)在的最新價格與前一天收盤價相比，漲跌的錢數(shù)。

? 前均：是指前一天的收盤價格。

? 幅度：是指現(xiàn)在的最新價格與前一天收盤價相比，漲跌幅度的百分?jǐn)?shù)。

? 開盤：即開盤價，是指當(dāng)天第一筆交易的成交價格。

? 成交量：是指當(dāng)天開盤以來成交的總數(shù)。

? 最高：是指當(dāng)天開盤以來各筆成交價格中最高的成交價格。收盤時“最高”后面顯示的價格是當(dāng)日成交的最高價格。

? 現(xiàn)量：是指當(dāng)前成交的這一筆交易的成交量。

? 最低：是指當(dāng)天開盤以來各筆成交價格中最低的成交價格。收盤時“最低”后面顯示的價格是當(dāng)日成交的最低價格。

? 訂貨量：是指該交易品種已簽訂電子合同，尚未轉(zhuǎn)讓或交收的合同標(biāo)的數(shù)量，即持倉量。

? 訂貨差：是指今日訂貨量與昨日訂貨量之差。“訂貨差”為正，表示訂貨量在增加；“訂貨差”為負(fù)，表示訂貨量在減少。

2．K線圖

K線圖是現(xiàn)貨市場中最常用的一種圖，畫K線圖需要四個數(shù)據(jù)，分別是開盤價、收盤價、最低價和最高價。K線圖是一條柱狀的線條，由實體和影線組成。在實體上方的影線叫上影線；在實體下方的影線叫下影線。實體分陽線和陰線，當(dāng)收盤價高于開盤價時，實體部分一般是紅色或白色，稱為陽線；當(dāng)收盤價低于開盤價時，實體部分一般是綠色或黑色，稱為陰線，如圖2.7所示。

K線按形態(tài)來分，共有3種，分別是陽線、陰線和同價線。

陽線即收盤價高于開盤價的K線，陽線按實體大小可分為大陽線、中陽線和小陽線，如圖2.8所示。

陰線即收盤價低于開盤價的K線，陰線按實體大小可分為大陰線、中陰線和小陰線，如圖2.9所示。

同價線是指收盤價等于開盤價，兩者處于同一個價位的一種特殊形式的K線。同價線常以“十”字形和“T”字形表現(xiàn)出來，所以又稱十字線或T字線。同價線按上、下影線的長短、有無，又可分為長十字線、十字線、T字線、倒T字線和一字線，如圖2.10所示。

K線按時間分，可分為日K線、周K線、月K線、年K線，以及將一日內(nèi)交易時間分成若干等分，如1分鐘K線、3分鐘K線、5分鐘K線、15分鐘K線、30分鐘K線、60分鐘K線、2小時K線、4小時K線等。不同的K線有不同的作用，如日K線，反映的是價格短期走勢；周K線、月K線、年K線反映的是價格中長期走勢；1分鐘K線、3分鐘K線、5分鐘K線、15分鐘K線、30分鐘K線、60分鐘K線、2小時K線、4小時K線反映的是價格超短期走勢。

所有K線的繪制方法都相同，即取某一時段的開盤價、收盤價、最高價、最低價進(jìn)行繪制。如周K線，只需找到周一的開盤價、周五的收盤價、一周中的最高價和最低價，就能繪制出來。現(xiàn)在計算機(jī)軟件已相當(dāng)普及，不需要手工繪制各種K線圖，但投資者最好懂得其原理及繪制方法，這樣對研究判斷價格走勢是很有好處的。

2.3.4 技術(shù)分析的優(yōu)缺點(diǎn)

技術(shù)分析的優(yōu)缺點(diǎn)如圖2.11所示。

1．技術(shù)分析的優(yōu)點(diǎn)

技術(shù)分析的優(yōu)點(diǎn)共有3項，分別是簡單性、明確性和靈活性。

1) 簡單性

價格走勢圖把各種變量之間的關(guān)系及其相互作用的結(jié)果清晰地表現(xiàn)出來，把復(fù)雜的因果關(guān)系變成了簡單的價格走勢圖。以圖看勢，可以很容易把握價格變化的趨勢，并且利用計算機(jī)看技術(shù)分析相當(dāng)方便。

2) 明確性

在圖表中可以出現(xiàn)明顯的底部或頂部形態(tài)，也可以看到各種買賣信號，它們的出現(xiàn)可以提示投資者做好交易準(zhǔn)備。同樣，一些主要的支撐位或均線被突破，往往也意味著巨大的機(jī)會或風(fēng)險來臨。這些就是技術(shù)分析的明確性，但明確性并不等于準(zhǔn)確性。

3) 靈活性

技術(shù)分析可以適用于任何交易媒介和任何明間尺度，不管是做現(xiàn)貨、期貨、外匯，還是黃金、股票，無論是分析上百年的市場走勢，還是幾個小時的標(biāo)的物價格走勢，其基本技術(shù)分析的原理都是相同的。只要調(diào)出任何一個標(biāo)的物的價格走勢圖，就可以獲取有關(guān)價格的信息，并進(jìn)行走勢分析，即預(yù)測其未來走勢。

2．技術(shù)分析的缺點(diǎn)

技術(shù)分析的缺點(diǎn)共有2項，分別是對長期走勢的預(yù)測常常無效和不能預(yù)測最好的交易價格及時機(jī)。

1) 對長期走勢的預(yù)測常常無效

技術(shù)分析只能分析現(xiàn)貨商品短期價格走勢的變化，決定現(xiàn)貨商品長期價格走勢的還是國家宏觀政策、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行環(huán)境、市場資金供應(yīng)等因素，單純運(yùn)用技術(shù)分析來預(yù)測長期的價格走勢，其準(zhǔn)確性往往較差。

2) 不能預(yù)測最好的交易價格及時機(jī)

技術(shù)分析只能預(yù)測未來一段時間內(nèi)總的價格走勢，不能指出該時期內(nèi)的最高價在何處，也不能指出該時期的最低價在哪里，更不能指出每一次上升或下跌的持續(xù)時間。

總之，技術(shù)分析是客觀事物，其使用者是人，如果投資者不懂得心理控制、資金管理、交易技巧、市場特征等，單靠技術(shù)分析這一條腿走路，在一個具有較多不確定性的交易市場中，是不可能成為贏家的。

2.3.5 技術(shù)分析應(yīng)用的注意事項

技術(shù)分析作為一種投資分析工具，在應(yīng)用時應(yīng)該注意以下3點(diǎn)。

(1) 技術(shù)分析必須與基本面分析結(jié)合起來使用，才能提高其準(zhǔn)確程度，單純的技術(shù)分析是不全面的。

對于剛剛興起的現(xiàn)貨交易市場，由于市場突發(fā)消息較頻繁，不穩(wěn)定因素較大，所以僅靠過去和現(xiàn)在的數(shù)據(jù)、圖表去預(yù)測未來是不可靠的，這方面的例子不勝枚舉。但是，不能因為技術(shù)分析在突發(fā)事件到來時預(yù)測受干擾就否定其功效，正如任何一種工具的使用都有其適用范圍一樣，不能因某種場合工具無用而責(zé)怪工具本身，而扔掉工具更是不可取的。事實上，在金融投資市場上，技術(shù)分析依然有非常高的預(yù)測成功率。成功的關(guān)鍵在于不能機(jī)械地使用技術(shù)分析。除了在實踐中不斷修正技術(shù)分析外，還必須結(jié)合基本分析來使用技術(shù)分析。

(2) 注意多種技術(shù)分析方法的綜合研制，切忌片面地使用某一種技術(shù)分析結(jié)果。

這句話是每一個使用技術(shù)分析方法的投資者都應(yīng)該記住的，也是被廣泛認(rèn)同的。這句話告訴我們，需全面考慮技術(shù)分析的各種方法對未來的預(yù)測，綜合這些方法得到的結(jié)果，最終得出一個合理的多空雙方力量對比的描述。實踐證明，單獨(dú)使用一種技術(shù)分析方法有相當(dāng)?shù)木窒扌院兔つ啃裕绻糠N方法得到同一結(jié)論，那么這一結(jié)論出錯的可能性就很小，如果僅靠一種方法得到的結(jié)論出錯的機(jī)會就大得多。為了減少自己的失誤，需盡量多掌握一些技術(shù)分析方法，掌握得越多，成功率將會越高。

(3) 前人的和別人的結(jié)論要通過自己的實踐驗證后才能放心使用。

由于金融市場能給人們帶來巨大的收益，近年來研究現(xiàn)貨的投資者越來越多，分析的方法層出不窮，使用同一分析方法的風(fēng)格也不同。就如同一把同樣的刀，不同的人就有不同的使用方法一樣。前人和別人的結(jié)論是在一定的特殊條件和特定環(huán)境中得到的，隨著環(huán)境的改變，前人和別人成功的方法落到自己頭上有可能會失敗，因此，需要通過自己的實踐驗證后才能放心使用。