推薦序五 技術(shù)和資本，創(chuàng)業(yè)的兩把雙刃劍

■ 許嘉榮

九萬資本創(chuàng)始人

 

創(chuàng)新是這個世界上最美好的事物之一，它對接的是未來，一群人利用自己的專業(yè)知識與技能，帶著熱忱，在未知的環(huán)境里一步步拉近與目標的距離。所以創(chuàng)業(yè)者多半是年輕人，也只有他們，才有可能在生命最美好的階段投入到一項前途未卜的事業(yè)中，不計后果，輸?shù)闷稹?/p>

 

風險投資的偉大之處在于，它愿意為這些年輕人的智慧和愿景買單。風險投資在中國屬于舶來品，與互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)引發(fā)的第一波創(chuàng)業(yè)浪潮同時進入中國。硅谷和中國的創(chuàng)業(yè)項目有一點不太一樣：硅谷的項目更注重創(chuàng)新，模仿類產(chǎn)品毫無市場，也得不到投資人的垂青，但在中國，尤其是早期階段，大部分創(chuàng)業(yè)項目都在有意無意地模仿美國的同類企業(yè)，BAT無不如此。通過模仿，BAT為本土民眾提供了在搜索、電商、社交等領(lǐng)域的全新互聯(lián)網(wǎng)體驗。在隨后的一波波創(chuàng)業(yè)浪潮中，模仿現(xiàn)象依然常見：團購火時出現(xiàn)“百團大戰(zhàn)”；直播熱時冒出無數(shù)家直播平臺；單車旺時各家公司爭芳斗艷，自然界的七彩顏色幾乎全被借用。模仿不打緊，關(guān)鍵是在模仿后有無創(chuàng)新。在完成了對技術(shù)和資本的原始積累之后，優(yōu)秀企業(yè)會基于本土民眾的獨有需求與體驗，開始更接地氣的本地化改造與創(chuàng)新，而擺著高傲姿態(tài)拒絕改變的企業(yè)，包括國外巨頭，皆無一例外地敗下陣來，一同失敗的，還有那些一味模仿忘了創(chuàng)新的跟風者。

 

技術(shù)是把雙刃劍。軍用技術(shù)民用化曾經(jīng)是風險投資誕生的主要動因，技術(shù)創(chuàng)業(yè)也是諸多創(chuàng)業(yè)項目里比重最大的一項。但技術(shù)也會變成黑洞，從人工智能、大數(shù)據(jù)、虛擬現(xiàn)實/增強現(xiàn)實（Virtue Reality/Augmented Reality, VR/AR），再到如今的區(qū)塊鏈，大量創(chuàng)業(yè)者與投資人無視技術(shù)的演變周期和成熟規(guī)律，在尚未找到真正可以實現(xiàn)商業(yè)化和產(chǎn)業(yè)化的應(yīng)用場景時便匆匆下注，最后導致資金鏈斷裂，草草收場。技術(shù)主導型創(chuàng)業(yè)項目的最大風險在于，技術(shù)迭代速度越來越快，如果創(chuàng)業(yè)者無法預判技術(shù)發(fā)展的正確方向，即便是商業(yè)巨頭，即便找到了匹配的應(yīng)用場景，也會很快被新技術(shù)無情地拋棄。這種迭代和資金投入沒有必然關(guān)聯(lián)，但是它給初創(chuàng)企業(yè)提供了彎道超車的機會。

 

資本也是把雙刃劍。投資機構(gòu)背負退出壓力，要在一定周期內(nèi)把錢投完。如果這筆錢數(shù)額較大，經(jīng)常會出現(xiàn)單筆投資金額與項目所需金額不匹配的現(xiàn)象。初創(chuàng)項目的發(fā)展方向有較多變數(shù)，時刻處于調(diào)整之中。有些調(diào)整屬于創(chuàng)始人的認知或策略的調(diào)整，并不需要大體量資本的推動，在這種情況下，大筆資金的進入反而有可能害了初創(chuàng)項目。創(chuàng)始人會拿著這筆錢開始進行團隊或市場的盲目無序擴張，而不是繼續(xù)打磨真正符合用戶需求的產(chǎn)品。巨額資金的進入甚至有可能抬高早期項目估值，從而使得項目退出更加困難。

 

當下正處于中國互聯(lián)網(wǎng)的第四波創(chuàng)業(yè)浪潮，創(chuàng)投江湖風云變幻。在技術(shù)端，人工智能技術(shù)越來越成熟，產(chǎn)業(yè)化運用的場景越來越多，區(qū)塊鏈技術(shù)成為攪局者，吸引很多定力不足的古典投資人投身到首次幣發(fā)行（Initial Coin Offering, ICO）大潮中；在資本端，投資機構(gòu)募資難成為常態(tài)，投資人做項目決策越來越謹慎；在產(chǎn)業(yè)端，抗周期性強的教育、醫(yī)療和養(yǎng)老成為許多投資機構(gòu)的新歡。然而萬變不離其宗，如何運用好技術(shù)與資本，依舊是考驗創(chuàng)業(yè)者智慧的兩道關(guān)卡。

 

許嘉榮 中國第一批全職天使投資人，曾投資過的項目有小米、車庫咖啡、中文在線、拉手網(wǎng)、易趣、易寶支付、媽媽說、長城會等，在國內(nèi)創(chuàng)投圈有豐富的資源。