第四次金融危機爆發(fā)邏輯推導(dǎo)

從近幾十年的時間上看，“逢八”的年份，經(jīng)濟上總有些問題：1988年金融危機，1998年金融危機，2008年金融危機，現(xiàn)在到了2018年，從時間上來說似乎又到了金融危機發(fā)生的時刻。為什么這次危機是不確定的？因為在現(xiàn)有的各種各樣的變量下，危機爆發(fā)的形式將有所改變，所以是不確定的。但為什么又確定它一定會爆發(fā)？因為它有內(nèi)在的邏輯。比如1987～1988年的金融危機，當時中國市場經(jīng)濟程度不深，對海外經(jīng)濟涉足也不深，因此這次危機對中國影響不大。但是現(xiàn)在第四次金融危機的內(nèi)在邏輯，在一定意義上講類似當年。邏輯推導(dǎo)如下：

第一，1987年10月19日，“黑色星期一”上演，金融危機在1987～1988年一發(fā)不可收拾，如雪崩一般爆發(fā)了，在經(jīng)濟分析的內(nèi)在邏輯中，這次危機和世界經(jīng)濟的“老二”有關(guān)，這個“老二”就是日本。日本的經(jīng)濟在當時靠著日本的體制、機制及工匠精神等，創(chuàng)造了兩個產(chǎn)業(yè)輝煌，一個是汽車產(chǎn)業(yè)，日本實行全面質(zhì)量管理，在這種先進的管理方式下，利用石油危機，日本以省油、價廉物美的汽車長驅(qū)直入，攻占世界老牌的汽車大國，所以美國被日本打得趔趔趄趄、一塌糊涂，就像當下的中國對美國的沖擊之大。第二個是為人類的家庭消費創(chuàng)造了白色家電，微波爐、洗衣機等。這么一來，日本創(chuàng)造了巨額的貨幣，這是日本人是無法消化的，貨幣的過剩及日本人民生活水平的提高，導(dǎo)致美國對日本產(chǎn)生了很大情緒，因此聯(lián)合其他一些國家，逼迫日本簽訂了《廣場協(xié)議》，導(dǎo)致美元對日元貶值50%，這在今天是不可想象的。美元持續(xù)大幅度貶值后，美國貨就便宜了，日本占領(lǐng)美國市場的節(jié)奏也隨之放慢。這么一來，金融市場就亂了，積攢的過剩貨幣要尋找一個出口，所以就引爆了第一次金融危機。這場危機爆發(fā)后，日本國內(nèi)分成兩派，一派認為這是被美國人玩弄了，現(xiàn)在日本經(jīng)濟進入到第三個十年的低增長也是從那個時期開始；另外一派，正如許多老百姓及富豪，全球旅游、全球投資，所以有大量資金投資美國的帝國大廈、好萊塢等，更有大量資金投資到東南亞。東南亞的廉價勞動力結(jié)合日本的龐大投資，形成了東南亞的新的經(jīng)濟高潮，所以1988年金融危機的本質(zhì)是過剩貨幣需要一個事件來蒸發(fā)。除了美元對日元貶值50%引爆了這場危機，日本資本涌向世界，率先流入東南亞，讓世界貿(mào)易提升了一個大臺階，也因此出現(xiàn)了“四小龍”“四小虎”這樣的名詞。“四小龍”“四小虎”利用廉價的勞動力，推動外貿(mào)大幅增長，以外貿(mào)立國。然而偏態(tài)的經(jīng)濟無法長久，日本制造業(yè)過剩加上外貿(mào)過剩，帶來的過剩貨幣要等待一個事件爆發(fā)，讓經(jīng)濟重新平衡，這就是第一次金融危機的脈絡(luò)。

1998年的金融危機也是如此，要蒸發(fā)兩個方向帶來的過剩，就需要一個事件作為出口，這個事件就是香港回歸。20年前香港回歸，西方的言論都認為一個最自由的都市將被集權(quán)經(jīng)濟、計劃經(jīng)濟收購，不會有好的發(fā)展，所以東南亞金融風(fēng)暴由此爆發(fā)。爆發(fā)后，泰銖全面崩盤，馬來西亞的總統(tǒng)馬哈蒂爾甚至提出要派殺手去殺掉索羅斯。后來美國人民也開始“覺醒”，大量美國人到白宮請愿，認為索羅斯是全世界最主要的恐怖主義分子，美國的許多精英也認為他是恐怖的源頭。話說回來，香港回歸引爆了這場金融危機，但這場危機讓許多投機者賺得盆滿缽滿，讓當事的國家和地區(qū)（“四小龍”“四小虎”）就此“趴下”，正好給中國讓出空間。關(guān)于索羅斯，還有一件逸事：當時索羅斯準備狙擊香港作為自己的收官之戰(zhàn)，在此之前，索羅斯打遍天下無敵手，卻未料到兵敗香港。可以說，只要中國參與到世界中去，游戲規(guī)則就變了，這也是現(xiàn)在美國上上下下都說“中國是修正主義分子”的原因。中國有中國的套路，索羅斯的做法并不適用于中國，他根本沒有料到最后“坐莊”的是政府，而且這個政府是中央政府讓香港政府沖在前面來操刀，所以索羅斯慘敗香港，成為他一生最大的敗筆。這就是第二次金融危機的內(nèi)在邏輯。

第二次金融危機過后，中國逐漸登上世界舞臺。2008年第三次金融危機的基本機理是金融行業(yè)的自娛自樂，創(chuàng)造大量金融衍生工具。由于銀行內(nèi)的任何票據(jù)都是信用，這個信用是否違約，若干年到期后能否償還，將其調(diào)到當期來賭一把，這就是美國華爾街金融衍生工具的本質(zhì)，當年它創(chuàng)造的CDO（擔保債務(wù)憑證）、CDS（貸款違約保險）等金融衍生商品高達600萬億美元。“擊鼓傳花”的游戲無以為繼后，雷曼兄弟倒閉，整個金融危機由此爆發(fā)。發(fā)展到今天，仍然沒有任何國家、領(lǐng)導(dǎo)、機構(gòu)敢說這場危機已經(jīng)結(jié)束。

實體經(jīng)濟創(chuàng)造過剩，外貿(mào)創(chuàng)造過剩，再加上金融行業(yè)創(chuàng)造過剩，三個過剩，導(dǎo)致了第三次金融危機爆發(fā)。這場危機爆發(fā)后，按以往的做法應(yīng)該“勒緊褲帶過苦日子”，結(jié)果從美國等國家到中國都反其道而行之，由政府創(chuàng)造貨幣來進行投放，飲鴆止渴，甚至有“直升機撒錢”一說，這些做法實際上就是以“放水”措施來穩(wěn)定全社會。也正是因此，這次金融危機沒有出現(xiàn)1929年爆發(fā)危機后導(dǎo)致整個20世紀30年代一直處于危機的狀況。美國超強大的政府使這場危機以往其他國家推、往后推的方式延緩下來。中國在這個過程中有過之而無不及。2008年底，中央政府推出“四萬億”財政刺激政策，銀行信貸隨之放松，到2009年4月，我國貨幣投放達到9.5萬億元，是建國以來前所未有的規(guī)模。從那一年開始，中國基礎(chǔ)貨幣不斷增長，達到全世界之最，這種境況就是從這次危機開始的。這么一來，人類史上又憑空增加了第四種過剩，即政府制造貨幣過剩。2009年比特幣的橫空出世，實際上可以看成是對國家機器不管不顧、肆無忌憚地印制貨幣的反叛。

2008年這場危機爆發(fā)以后，全世界都在飲鴆止渴，搞量化寬松政策。如此一來，全球債務(wù)飆升，2017年總債務(wù)量已達到233萬億美元，全球70億人口，平均每人負債3萬美元。根據(jù)一些經(jīng)濟學(xué)家的計算，中國的債務(wù)從中央政府到地方政府到企業(yè)負債，累計241萬億元人民幣。從以往的經(jīng)典理論角度來講，在全球233萬億美元債務(wù)的情況下，美國的債務(wù)已經(jīng)達到了限額以上，所以從理論上講，這個世界要來一次大平倉，把過剩的、已經(jīng)虛擬化的、由政府投放的這部分貨幣給蒸發(fā)掉。而徹底的蒸發(fā)實際上就意味著戰(zhàn)爭，理論上會發(fā)生世界大戰(zhàn)，像第二次世界大戰(zhàn)那樣，樓宇變廢墟，銀行票據(jù)丟失，一切都徹底蒸發(fā)。人類的經(jīng)濟并不是直線發(fā)展的，是“進二退一”式發(fā)展的。現(xiàn)在全球并未對戰(zhàn)爭做好準備，朝韓關(guān)系的破冰，也正是因為雙方都期望擁有和平的環(huán)境，來進行經(jīng)濟建設(shè)，提高國民生活幸福指數(shù)。中國現(xiàn)在也是如此。而如今全世界沒做好準備，包括美國，所以從這個意義上講，大家都想規(guī)避戰(zhàn)爭，因此爆發(fā)戰(zhàn)爭是小概率，但是通過金融危機的方式來蒸發(fā)貨幣將是大概率事件。