第二節(jié) 研究背景與動(dòng)因

一 研究理論背景

早期的貨幣數(shù)量理論已有關(guān)于金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系以及傳導(dǎo)機(jī)制的討論。其探討主要從狹義角度把金融完全視同于貨幣流通，對(duì)兩者之間關(guān)系的研究尚未形成一個(gè)完整的分析框架，并且思想相對(duì)零散，只是從促進(jìn)商品交易的功能展開(kāi)分析。隨后出現(xiàn)的金融發(fā)展理論才開(kāi)始系統(tǒng)地探討金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系，其中具有代表性的AK范式認(rèn)為，金融通過(guò)影響儲(chǔ)蓄率、儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資的比例、資本的邊際生產(chǎn)率及信貸乘數(shù)等來(lái)影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。20世紀(jì)90年代形成的以Levine等為代表的金融功能論，認(rèn)為金融市場(chǎng)和中介通過(guò)其動(dòng)員儲(chǔ)蓄、配置資源、實(shí)施公司控制、潤(rùn)滑商品與服務(wù)等各種功能來(lái)促進(jìn)資本積累和技術(shù)創(chuàng)新，從而推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。之后出現(xiàn)了以La Porta、Lopez - de - silanes、Shleifer &Vishny（LLSV, 1998）等為代表的金融法權(quán)理論，該理論從法律、制度等角度對(duì)金融進(jìn)行了深入分析。以上的理論研究基本肯定了金融對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的積極推動(dòng)作用，進(jìn)一步深化了對(duì)金融與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)間關(guān)系的認(rèn)識(shí)。然而，關(guān)于金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的具體傳導(dǎo)機(jī)制的研究雖然已經(jīng)較為豐富，但尚缺乏統(tǒng)一的理論框架，國(guó)內(nèi)外學(xué)術(shù)界還存在一定的爭(zhēng)議。

金融作為經(jīng)濟(jì)資源配置的核心，在經(jīng)濟(jì)體系中發(fā)揮交易媒介、動(dòng)員儲(chǔ)蓄、配置資本、分散風(fēng)險(xiǎn)、監(jiān)督公司治理等作用（熊彼特，1933），對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有重要影響。金融和經(jīng)濟(jì)相互依存，相互制約，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程就是資源向資本轉(zhuǎn)化的過(guò)程。金融發(fā)展的作用不僅表現(xiàn)為其在區(qū)域資本形成中具有極特殊的聚合功能，而且表現(xiàn)為它能有效解決貨幣、資本分布不平衡問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)社會(huì)資源的有效利用。因此，研究金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系，尋找兩者良性的互動(dòng)關(guān)系，可以更好地提高金融支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展的水平。熊鵬和王飛（2008）認(rèn)為，物質(zhì)資本積累、人力資本與制度改革是金融發(fā)展與經(jīng)濟(jì)發(fā)展間的內(nèi)生傳導(dǎo)渠道，其中最主要的傳導(dǎo)渠道是物質(zhì)資本積累，另外銀行比金融市場(chǎng)發(fā)揮了更大的作用。而李富強(qiáng)等（2009）則認(rèn)為，隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平提高與層次提升，技術(shù)進(jìn)步與人力資本的發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展所起的作用會(huì)越來(lái)越大，金融發(fā)展水平不高或者金融體系不完善等因素將會(huì)限制經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)與發(fā)展。因此，從理論上深入研究金融發(fā)展影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在機(jī)制尤其是在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)開(kāi)放條件下金融對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的顯性影響成為一種可行的途徑。

隨著金融業(yè)的開(kāi)放，金融機(jī)構(gòu)之間的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也日益加劇，這一方面將有利于金融作為中介部門改變?cè)械托剩档瓦\(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、提高服務(wù)質(zhì)量，從而提高整個(gè)金融行業(yè)效率，利用相應(yīng)的信息優(yōu)勢(shì)、監(jiān)督優(yōu)勢(shì)將資金導(dǎo)向那些預(yù)期收益好、發(fā)展?jié)摿薮蟮捻?xiàng)目或企業(yè)，從而達(dá)到金融資源的優(yōu)化配置，使得區(qū)域經(jīng)濟(jì)資源利用效率提高，達(dá)到促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展，提升區(qū)域綜合實(shí)力與競(jìng)爭(zhēng)力的目的；另一方面，在光鮮亮麗的金融盈利數(shù)據(jù)背后，金融中介部門同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)日趨嚴(yán)重，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)在還不能很好服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)呈現(xiàn)日益脫媒化的體外發(fā)展趨勢(shì)。金融中介追逐短期利益導(dǎo)致的“亂收手續(xù)費(fèi)”“高息攬儲(chǔ)”等現(xiàn)象，以及金融市場(chǎng)熱衷于“題材”炒作，“盲目投資”行為等，都無(wú)一不說(shuō)明金融活動(dòng)效率衡量和評(píng)價(jià)存在簡(jiǎn)單化、單一性的方向問(wèn)題，未深刻考慮金融活動(dòng)效率的提升基于與所服務(wù)的實(shí)體產(chǎn)業(yè)的緊密關(guān)聯(lián)，金融只有首先服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，才能夠帶動(dòng)區(qū)域經(jīng)濟(jì)更好發(fā)展。

二 研究現(xiàn)實(shí)背景

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)和金融業(yè)都得到了快速的發(fā)展。從1978年到2012年，我國(guó)GDP增長(zhǎng)了近15倍（以1978年不變價(jià)計(jì)算），年均增長(zhǎng)率保持在9%以上，人均GDP增長(zhǎng)了近12倍（國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，2013）。與此同時(shí)，銀行、證券、保險(xiǎn)也進(jìn)入高速發(fā)展期。從各國(guó)的現(xiàn)實(shí)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)一般都伴隨金融的高水平發(fā)展。而且只有基于金融的有力支持，才能實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。世界銀行報(bào)告小組（2001）認(rèn)為，良好的金融體系能夠提供容易獲取且可靠的信息，從而降低交易成本，進(jìn)而有利于合理分配資源與促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。自1970年以來(lái)，新興市場(chǎng)國(guó)家掀起了大力發(fā)展金融業(yè)的浪潮，取得了較快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。然而，1997年亞洲金融危機(jī)和2007年全球金融危機(jī)的爆發(fā)使世界各國(guó)政府對(duì)金融影響經(jīng)濟(jì)有了新的認(rèn)識(shí)，F(xiàn)ederici和Carioll（2009）認(rèn)為，在金融國(guó)際化的背景下，相對(duì)成熟的金融體系有助于一國(guó)避免或降低金融危機(jī)帶來(lái)的危害。姚先國(guó)和武義（2010）則認(rèn)為，中國(guó)市場(chǎng)化程度較低的金融發(fā)展模式是不穩(wěn)定的，金融市場(chǎng)功能滯后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。但金融資源通過(guò)何種渠道或傳導(dǎo)機(jī)制促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)以及如何更好地支持經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這個(gè)問(wèn)題逐漸成為國(guó)內(nèi)理論界和實(shí)務(wù)界的一個(gè)重要議題。

1978年以來(lái)，我國(guó)采用非均衡經(jīng)濟(jì)發(fā)展策略，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的同時(shí)也積累了大量的問(wèn)題，目前已到了亟須轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的階段。與此同時(shí)，我國(guó)還處于深化金融體系改革的關(guān)鍵階段，深入研究和準(zhǔn)確理解金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的傳導(dǎo)機(jī)制有助于決策者有效利用金融體系來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，還可以大幅降低相關(guān)行業(yè)活動(dòng)成本。另外，我國(guó)地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展差距很大，各地區(qū)金融發(fā)展不平衡，金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的關(guān)系表現(xiàn)出顯著的區(qū)域差異性。因此，除了在國(guó)家層面上展開(kāi)對(duì)兩者關(guān)系的研究外，還應(yīng)該從區(qū)域角度將其納入分析框架中，深入分析金融發(fā)展對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的傳導(dǎo)機(jī)制。這樣就可以根據(jù)不同區(qū)域的實(shí)際情況和條件，研究不同區(qū)域內(nèi)兩者具體的傳導(dǎo)機(jī)制，形成有針對(duì)性的對(duì)策建議。

同時(shí)，2008年以來(lái)金融危機(jī)導(dǎo)致全球金融體系動(dòng)蕩，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展遭受重大影響的國(guó)際背景和對(duì)外開(kāi)放度日益提高的情況下，中國(guó)金融活動(dòng)和政策制定越來(lái)越趨向國(guó)際，一個(gè)適合實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的區(qū)域金融與經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展體系在有效抵御虛擬經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的金融資源過(guò)度開(kāi)發(fā)的同時(shí)，也可以給予欠發(fā)達(dá)地區(qū)的主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展足夠的金融服務(wù)支持，從而實(shí)現(xiàn)區(qū)域間的良性互動(dòng)和共同發(fā)展，特別是政府對(duì)金融資源的管理更多應(yīng)以“疏導(dǎo)”而不是“禁止”的管理思維進(jìn)行統(tǒng)籌安排，這樣的金融發(fā)展在促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展方面才更具可持續(xù)意義。

三 研究動(dòng)因

從經(jīng)濟(jì)發(fā)展和增長(zhǎng)的本質(zhì)來(lái)看，在決定經(jīng)濟(jì)發(fā)展的因素中，資本、勞動(dòng)力、技術(shù)進(jìn)步和人力資本被認(rèn)為是主要決定因素，而金融活動(dòng)效率對(duì)資本和技術(shù)進(jìn)步有重要的先導(dǎo)或滯后效應(yīng)。技術(shù)進(jìn)步的作用又主要體現(xiàn)為對(duì)所在區(qū)域的產(chǎn)業(yè)傳導(dǎo)能力，產(chǎn)業(yè)內(nèi)協(xié)調(diào)程度和產(chǎn)業(yè)間相互帶動(dòng)狀態(tài)的良性程度。

本書(shū)試圖基于金融結(jié)構(gòu)理論從產(chǎn)業(yè)傳導(dǎo)機(jī)理主線出發(fā)對(duì)金融效率理論進(jìn)行拓展，嘗試建立金融活動(dòng)效率模型。考察自主決策性日益增強(qiáng)的金融業(yè)如何針對(duì)區(qū)域內(nèi)所選擇的產(chǎn)業(yè)發(fā)展模式有針對(duì)性地創(chuàng)造和分配金融資源，實(shí)現(xiàn)區(qū)域產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)更快更好發(fā)展。考察金融集聚演變現(xiàn)有的兩種形式即國(guó)際金融中心和區(qū)域金融中心對(duì)所在區(qū)域產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的作用，特別是其對(duì)中部地區(qū)的借鑒意義。當(dāng)然，一個(gè)基于產(chǎn)業(yè)傳導(dǎo)理論的金融業(yè)活動(dòng)效率評(píng)價(jià)模型對(duì)處于“中部塌陷”的區(qū)域發(fā)展來(lái)說(shuō)意義重大。