前言 股權增值：企業的終極目標

1．股權的魔力

曾經，一篇名為“就算老公一毛錢股份都沒拿到，他依然是最牛逼的創業者”的文章刷爆了朋友圈，也許連發帖的人都始料未及，一件尋常人的事，非明星緋聞，非名人開撕，非專業炒作，人家老公一毛錢股份拿沒拿到，和自己沒半毛錢關系，為什么如此受關注？

因為事情的核心和本書的主題有關。

作者的老公在一家手游公司，自以為是聯合創始人，創業七年，做牛做馬，年年無休，處處以創始人的身份要求自己，沒要高工資。公司壯大了，有風投入駐了，從幾個人發展到150多人了，公司股權飛速增值了，這哥們才去和CEO談股權的事情，結果無功而返，非常受傷，黯然離去。

帖子一出，迅速引來“吃瓜”群眾的圍觀和議論，股權成為話題的核心。全民的股權意識迅速得到腦補。CEO也不得不公開回應：創業之初在股權的事情上比較模糊，股權的問題一直拖延，公司的期權還不好定價等，核心意思就是股權還不能放！

誰擁有股權，誰就能分享到企業成長的最大紅利！

而掀起腥風血雨的“寶萬之爭”，核心也是股權。

先是寶能不計成本地在二級市場上狂吃萬科股票，最終穩坐萬科第一大股東，萬科管理層不歡迎寶能，又和二股東華潤在重組深鐵的決策上“撕破臉皮”。不久，恒大突然殺入，宣布入股萬科。深鐵雖未能與萬科重組，卻全盤受讓華潤手中的股權，坐上二股東的位置。恒大這邊，在華潤退出、深鐵入駐后，宣布并沒有奪取萬科控股權的意圖，然后寶能就變成了“妖精”……

城頭變幻大王旗，復雜關系沒搞懂不要緊，但核心是什么？

核心還是股權。

誰擁有控股權，誰就擁有了這個巨無霸企業。

無須多說，讓大佬們爭得你死我活的東西，一定是好東西。

股權為什么有那么大的魅力呢？

在某一個睡眼蒙眬的早晨，或者有點霧霾，或者下著暴雨，掉著冰雹，這都不重要。在一家證券交易所里，一位大佬模樣的人，西裝革履，滿懷激情地敲響了面前的一面銅鑼。隨著這聲清脆的鑼響，大佬身后一幫帥哥開始緊盯著交易所上方的大屏幕，很快，一個數字出來了，并且開始不斷變化著。大佬和帥哥們一陣歡呼，甚至雀躍，當場開酒，舉杯慶祝。這樣的場景我們在電視里見多了，或者你也親身經歷過，或者做夢都想著這一天。就這短短的一瞬間，便宣告著一家公司的上市，又一家上市公司誕生，又一大批重量級富翁從此產生。正所謂“一聲鑼響，黃金萬兩”。

2017年2月24日，快遞業巨頭順豐控股借殼鼎泰新材在深交所上市，來敲鐘的順豐總裁王衛，瞬間擁有千億元身家，躋身福布斯排行榜前列（見圖1）。

看下最新的“服不服”（福布斯）排行榜：中國首富王健林家族，身價1700億元；排行第二的馬云家族，身價1400億元；宗慶后家族，身價1250億元；馬化騰家族，身價1240億元……

這些“土豪們”的身價何來？很簡單，算算他們股權的價值就能得個大概。王健林家族擁有100%萬達集團的股權，馬云是阿里巴巴最大個人股東，持股占比8.9%；宗慶后，擁有娃哈哈80%的股權，馬化騰持有騰訊8.73%的股權……比如，咱們拿馬化騰為例簡單計算，馬化騰持有騰訊8.73%的股權，8億多股，2016年H股表現不錯，騰訊股價大漲，按照現在每股200港元計算，馬化騰的財富就是1600億港元！

再看王衛，深圳明德控股占據鼎泰新材64.58%的股份，而明德控股幾乎100%是王衛的（見圖2）。也就是說，順豐市值2300億元，它的64.58%大約是1490億元，這就是王衛的財富，上市第一天，王衛就進福布斯前五了！

誰擁有股權，誰就擁有了財富！

不管是大公司還是小公司，不管是公司的任何層面，股權永遠是最核心的問題，股權永遠是一個公司最有價值的東西。

2．股權如何增值

何為股權？

公司創始人在創立一個企業的時候，拿出一筆原始資金，作為公司的注冊資本金，那么創始人就擁有了股權。他創立的企業要在工商局注冊，如果注冊資金是100萬元，這個公司的股本就是100萬股；如果是1000萬元，股本就是1000萬股。如果原始資金全部是他自己的，那么他就擁有公司100%的股權。

股權是股東對所投資的公司所享有的權益，股權可以轉讓，可以出售，如果是上市公司的話可以上市交易，股權的價值隨著公司的發展不斷變化。

如果我們把股權比喻成商品，那么，根據商品的價值規律，它也存在兩個要素：一個是價值，另一個是價格。決定價值的是它的內在價值，決定價格的是它的供需關系。

●股權的內在價值：商業模式、公司治理、利潤水平

●股權的供需關系：市場資金供應

股權作為商品的內在價值怎么體現？反映為企業的商業模式、公司治理、利潤水平……而市場決定著股權價格的供需關系，是供過于求還是供不應求。

供需關系最集中的體現是：處在哪個市場，市場環境如何。

從市場環境來看，如果處于牛市狀態，處于資金供應充足的大經濟環境下，資金渴求股權，那么價格就高；如果處于熊市狀態下，資金匱乏，價格就低。

一個公司在沒有上市的時候，股東的股票無法自由買賣，只能通過股份轉讓。找買家很不方便，比如掛在股交所，市場活躍度差，也沒有任何流動性。就如同一個很冷清的市場，你在那兒站一天，吆喝一天，什么東西都賣不出去，好不容易來個買家，也“猴精猴精”的，報了一個很便宜的價格。你要賣，可以，只能大出血，忍痛割愛；不賣，人家轉頭就走。

而公司一旦A股上市，在這樣一個活躍和集中的市場里，股權作為股票可以在市場上自由流通，就馬上不一樣了。換了一個市場，這個市場太熱鬧了，人多，錢傻。你沒看錯，是人多，錢傻。因為錢傻，所以你不用吆喝就有錢搶著買，你的股份任何時候、隨時隨地都可以賣，具備了流通性，擁有了流通溢價，就可以賣更高的價格。

股權一方面通過上市獲得增值，另一方面也依賴公司內在價值的提升。

在馬云創立阿里巴巴的時候，公司只有仨瓜倆棗的，吃了上頓沒下頓，股權并不值錢。馬云曾經說過，在創業之初，他發不出工資的時候，曾經用阿里巴巴的股權給員工。而員工都避而遠之，拿到股權直接丟到角落里，恨死股權，或者直接賣掉。因為員工覺得，這虛無縹緲的所謂“股權”，不能買吃的不能買喝的，遠不如人民幣實際。

而到了阿里巴巴在香港上市時，員工們才開始找丟在角落里的股權證書，但是能等到阿里巴巴美國上市的，已經鳳毛麟角。那些對股權棄之如敝屣員工，才發現自己和千萬富翁擦肩而過。

曾幾何時，公司的股權從“今天你對我愛理不理”，突然就變成“明天我讓你高攀不起”了。股權是如何從一文不值到價值連城的呢？

公司在初立創期，因為目標不清晰，商業模式不成熟，造血功能不具備，所以隨時都有倒閉的危險。在這樣的情況下，股權的價值很低，也很難定價。

然而，隨著公司的壯大，商業模式的成熟，公司的股權逐漸具備了吸引力。當公司開始第一輪融資的時候，隨著資本的入駐，股權終于有了明確的價值，如果你以1000萬元的價格向投資人出讓了10%的股份，那么，這10%的股份的價值就是1000萬元。

接著是公司借助資本的力量繼續發展壯大，規范公司治理，然后第二輪、第三輪，這時，再拿出10%的股份融資的話，投資人可能愿意出3000萬元、5000萬元，那么股權的價值就翻了3倍、5倍。

尤其是隨著公司華麗登上資本市場，股權變成股票擁有了流通溢價，這個價值又再翻10倍、20倍……而上市并不是股權增值的終點，上市之后通過再融資，通過并購重組，不斷做大股本，讓股權的價值最大化，才是企業的終極目標。

3．股權增值，企業的終極目標

中國的創業者們，在創業之初，對股權的概念非常模糊，對資本的認識非常有限，錯過了利用資本杠桿壯大自己的機會，辛辛苦苦奮斗10年、20年，仍然捉襟見肘，兩手空空。

而今，中國的資本市場已經悄然發生質的變化，多層次資本市場已經建立起來，中小企業拿起資本的武器，合理運用資本的杠桿創造神話，實現財富倍增的夢想正當其時。從創辦企業擁有股權，到讓股權上市，實現價值倍增，再到通過市值管理，使股權持續增值，成為中小企業家“中國夢”的路徑。

企業領袖們不斷為股東創造價值的方式，就是讓股權不斷增值。股權，不僅是掌控企業的利器，實現財富神話的魔方，還是連接股東血脈的紐帶、聚合資源的媒介，更是企業價值的體現、企業未來的動力。實現股權增值，是企業過去、現在和未來的目標，是企業的終極目標。

而實現這一夢想的步驟，在于企業家從現在開始實現三個改變（見圖3）：

●改變思維——從資產思維到資本思維。

●改變身份——從企業家到資本家。

●改變路徑——從經營戰略升級到資本戰略。

商業模式是從0到1，股權增值則是從1到1000。硅谷創投教父彼得蒂爾的暢銷書《從0到1》，教給我們如何．從普通人變成創業者，而《股權增值》這本書，教給創業者變成財富的主人。