推薦序一
一個(gè)熱情專業(yè)的人，一本實(shí)用認(rèn)真的書

20年前，我在北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院為研究生開設(shè)“投資銀行學(xué)”這門課程，資產(chǎn)證券化是其中的重點(diǎn)研究領(lǐng)域。1999年，我組織了一個(gè)北大資產(chǎn)證券化研究小組，當(dāng)時(shí)還在北大法學(xué)院經(jīng)濟(jì)法專業(yè)就讀的沈春暉加入了這個(gè)研究小組并成為主要成員，他也是唯一一個(gè)來(lái)自經(jīng)濟(jì)學(xué)院以外的研究生。這個(gè)小組是國(guó)內(nèi)高校里最早對(duì)資產(chǎn)證券化進(jìn)行專業(yè)系統(tǒng)研究，并將研究成果結(jié)集出版的團(tuán)體，《資產(chǎn)證券化理論與實(shí)務(wù)全書》（2000年）、《資產(chǎn)證券化：中國(guó)的模式》（2004）成為國(guó)內(nèi)早期有影響力的研究資產(chǎn)證券化的專業(yè)書籍。

雖然他畢業(yè)離校了，但我們一直保持聯(lián)系。當(dāng)年在證券化小組的研究與學(xué)習(xí)，讓投資銀行在他心中播種、發(fā)芽、扎根。他的碩士畢業(yè)論文以資產(chǎn)證券化為題，畢業(yè)后他一直從事投資銀行工作，后來(lái)成長(zhǎng)為紅塔證券分管投行業(yè)務(wù)的副總裁。20年彈指一揮間，在已近退休之年，讓我感到欣慰和欣喜的是，當(dāng)年證券化研究播撒的種子終于開花、結(jié)果，枝繁葉茂?？吹酱簳熯@本即將面世的論著，我腦海里浮現(xiàn)出了這位對(duì)投行始終保持高度專業(yè)，并充滿熱情的青年才俊。

專業(yè)。春暉自畢業(yè)后一直從事投行工作，是國(guó)內(nèi)首批注冊(cè)的保薦代表人。無(wú)論是在國(guó)泰君安證券、華泰聯(lián)合證券還是紅塔證券，他都一直從事投行的業(yè)務(wù)及管理工作。他直接作為項(xiàng)目負(fù)責(zé)人承做過(guò)國(guó)內(nèi)幾乎所有投行業(yè)務(wù)類型，包括IPO、借殼上市、上市公司再融資、上市公司重組、上市公司收購(gòu)、企業(yè)債、公司債等。后來(lái)，他從事投行管理工作，帶領(lǐng)投行團(tuán)隊(duì)做過(guò)的項(xiàng)目類型就更加豐富了。

熱情。春暉最廣為人知的是，在2005年創(chuàng)辦了“春暉投行在線”網(wǎng)站。在當(dāng)時(shí)那個(gè)專業(yè)信息缺乏的年代，這個(gè)網(wǎng)站給從業(yè)人員提供了很大幫助。在自媒體時(shí)代，“春暉投行在線”微博、“春暉投行在線”微信公眾號(hào)已分別聚集了10多萬(wàn)專業(yè)粉絲和數(shù)萬(wàn)訂閱者。能夠堅(jiān)持10多年以個(gè)人業(yè)余時(shí)間來(lái)做這些事，既是一種無(wú)私奉獻(xiàn)，也充分體現(xiàn)了春暉對(duì)投行業(yè)務(wù)的熱情。

現(xiàn)在，我更感欣慰的是，看到春暉這本全方位、全流程剖析我國(guó)IPO的專著。我非常高興地將它推薦給大家。

首先，這本書生逢其時(shí)。A股IPO的發(fā)行體制幾經(jīng)變革，但總體上是沿著市場(chǎng)化的方向前進(jìn)。2017年歲末，A股IPO長(zhǎng)期的“堰塞湖”問(wèn)題基本得到解決，IPO發(fā)行審核的常態(tài)化得以實(shí)現(xiàn)。更多的企業(yè)家在關(guān)心A股上市；更多的投資機(jī)構(gòu)在找尋A股的股權(quán)投資機(jī)會(huì)；更多的投行在拓展IPO業(yè)務(wù)。此時(shí)，春暉的這本書正好可以滿足他們的需求。

其次，這本書來(lái)自一線從業(yè)人員。我本人親自操作過(guò)IPO上市項(xiàng)目，擔(dān)任過(guò)香港上市公司的董事會(huì)主席，還出版過(guò)多本關(guān)于投資銀行和資本市場(chǎng)的專著與教材，構(gòu)造了一個(gè)投資銀行學(xué)的理論體系。但我覺(jué)得：與充滿創(chuàng)新和變化的投資銀行業(yè)相比，來(lái)自投行一線業(yè)務(wù)人員的高質(zhì)量專業(yè)書籍仍然是缺乏的，難以滿足市場(chǎng)的即時(shí)需要。春暉的這本書，也正是在投資銀行學(xué)的理論體系之下結(jié)合業(yè)務(wù)實(shí)際和中國(guó)特色的一本“干貨”滿滿的認(rèn)真之作。

我想，一本面向大眾的專業(yè)好書應(yīng)該做到：大眾看出興趣，內(nèi)行看出門道，同行看出境界。這本書，做到了。

何小鋒

北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融學(xué)教授、顧問(wèn)委員會(huì)主席