將巴菲特思想引進中國的第一本書

北京金石致遠資產管理有限公司CEO　楊天南

2015年1月18日

今次有幸翻譯最新版本的《巴菲特之道》一書，真是因緣際會，因為大約在整整20年前，我的命運正是被這本書的初版改變的。它讓巴菲特成為我心中的英雄，使我從此走上投資的大道，并獲得了財務自由。

《巴菲特之道》是第一本將巴菲特思想引進中國的書，而我可能是第一個中國讀者，因為其中文版的面世是1996年，而我在1995年就讀到了當時還是活頁的書稿。我也可能是中國大陸第一個與巴菲特通信的人、第一個親見巴菲特的人，早在1997年將一份在同一版面刊登我照片和巴菲特照片的中文報紙寄給他，并收到其回復。由此激發了2001年我前往巴菲特的家鄉奧馬哈，再后來被媒體報道為“第一位與股神握手的中國人”。

早在1993年，我因為參與公司的股份制改造而接觸股市，當時整個社會都在摸索中前進，實際上大家都不明白股票到底為何漲跌，于是今天看來甚至莫名其妙的各種理論，活躍于媒體及坊間，有興趣翻閱昔日的證券類報刊，會發現當年的振振有詞，今日看來多是妄言與臆斷。

這種股市中渾渾噩噩的摸索直到1995年，一本有關巴菲特投資思想的書首次出現在我的生命中，如同黑屋中忽然射進一道燦爛日光，又如茫茫暗夜中的航船發現了指路明燈，令我懂得了投資的真正意義。這本書就是今天這本《巴菲特之道》的第1版，后來又譯為《股王之道》、《勝券在握》、《沃倫·巴菲特之路》等。

書中闡述的諸如“買股票就是買企業”、“好企業好價格”等投資理念現在聽來盡人皆知，但當年簡直是天外來音，聞所未聞。對于巴菲特的景仰之情，在多年之后融入我寫的《巴菲特，生日快樂！》一文中。

巴菲特如今已85歲高齡，依然天天“跳著踢踏舞”上班，帶領著伯克希爾每年為股東盈利數百億。

對于所有能活到這個年齡的人，我們表示尊敬；

對于所有如此年齡還身手自如、思維敏捷的人，我們表示驚羨；

對于能如此年齡、身心康健，還年復一年為投資人創造數以百億計價值的人，我們的心情只能用景仰來形容。

巴菲特是有史以來最偉大的投資家！沒有之一！

在星光燦爛的投資長河中，有無數個名字閃耀其間，彼得·林奇、喬治·索羅斯、吉姆·羅杰斯、戴維斯、西蒙斯、比爾·米勒等，他們如同浩瀚銀河中劃破夜空的明星，為現代人類社會譜寫了一個又一個投資傳奇。但就財富積累本身而言，這些成功投資家加在一起也抵不上一個巴菲特。如若這些著名投資家有機會與巴菲特一起出現，這樣的場面只能用一個詞來形容——月朗星稀！

我要感謝羅伯特·哈格斯特朗，當年一個年輕人對于自己熱愛的記錄，無意間激起萬里之外另一些素不相識的年輕人的熱愛，所謂的薪火相傳就這樣像蝴蝶效應一般蕩漾開來。時光荏苒、相隔千里，那些曾經受益于這本書、達到財務自由境界的曾經的年輕人，今日聚首，以自己的青春與實踐向世人推薦這本《巴菲特之道》，也是在以這種方式向巴菲特致敬。

時至今日，有關巴菲特的書籍在我書架上達百余本之多，中英文皆有，水平參差，這本《巴菲特之道》始終是最為經典的一本。這本書中總結的四大類12條投資準則，系統勾勒出巴菲特投資方法的框架。新版更是增添了相當的新內容、新投資案例，對于那些想了解投資、了解巴菲特、想取得投資成功的人，無疑是最佳學習路徑之一。

雖然這本書涉及歷史、人物傳記、企業管理等，但終究是本以投資為主的書。對于投資這個話題，我倒是對年輕的讀者有兩點額外的提示：

（1）對于“青春資本”多于“現金資本”的年輕人而言，不必將精力過多耗費在股市上。

今天巴菲特受人仰慕的原因多源于其財務上的巨大成功，眾人的目光多被其高昂的股價吸引，2015年初，伯克希爾的股價為22萬美元，而以半個世紀前每股8美元計，年復合回報率達22％。

以中國股市“90％的股民入市資金在10萬以下”的情況而言，即便取得了與巴菲特媲美的投資成績又如何？絕大多數人利益最大化的選擇是專注于主業。至少在踏上社會的早期階段，大多數人隨著本職工作技能的提高，其收入多會超過投資收益。看看身邊那些曾經20、現在40歲的人們過去10年、20年的“炒股”經歷，最大的損失并非股票虧損，而是由此耗去的時間與精力本可以成就另一番事業。如果你是個更有進取心的人，那么創富的最佳路徑，是潛心做自己喜歡的事，最終將自己的企業上市。

（2）巴菲特理念的“局限”。

作者總結的巴菲特投資12條準則，并非適合于所有的對象，例如要求“具有持續的運營歷史”、“高利潤率”等，這些幾乎無法運用于新興高科技類企業的投資，如果你想用巴菲特理念去炒買創業板，一定會大失所望。

但這到底是巴菲特理念的“局限”，還是其歷時60年，在資本市場的驚濤駭浪中屹立不倒的秘密所在？時光會說明一切。

盡信書不如無書，就像當初年輕巴菲特若是盡信了他的偉大導師格雷厄姆的理論，絕不會有今天的成就一樣，讀書，多讀、兼聽、多思考，信也不要迷信，并與實踐相結合，這才是人生閱讀的真意義。