霍華德·馬克斯所寫的投資備忘錄，備受包括巴菲特在內的全球專業投資者推崇。這本書擷取了投資備忘錄中的精華內容，將作者幾十年來的投資理念和親身經歷娓娓道來，告訴每位讀者如何取得超越市場平均水平的投資業績——這種超越市場平均水平所必須的與眾不同的思維，被稱為“第二層次思維”。霍華德從自己投資的逆向思考和逆向投資的經驗中，總結提煉出了18件投資最重要的事。他告誡投資者：投資決策應以價值為本，投資最重要的不是買好的，而是買得好；在投資風險的問題上，應深刻理解巨大的風險發生在人人都樂觀之時，要永遠堅持低風險高收益。但霍華德同時指出，即使逆向投資也不會永遠帶來收益。極端價格不會天天出現，而投資者必然要在周期中非極端時間買進賣出，因此我們必須識別出不利的時機，采取更加謹慎的行動。此外，這本書除了飽含作者本人的投資智慧外，還融入了其他4位知名投資專家、教育家的評論、看法和不同意見。他們共同就“第二層次思維”、價格與價值的關系、耐心等待機會、防御性投資等概念發表了真知灼見。