1.4　波段操作，聚沙成塔

由于大多數股票在一個長期趨勢中都包含數個次要趨勢而使股價整體呈波浪形走勢，當次級趨勢的調整或反彈幅度較大時，便在長期趨勢中產生了“高拋低吸”的機會。因此，許多投資者便根據波段行情運行特征進行高拋低吸的投機活動，這就是波段操作。

1.4.1　波段操作的優勢

“短線是銀，長線是金，波段是鉆石”、“趨勢為上，波段為王”……我們經?？吹皆S多關于波段的說法，下面先來看看波段操作到底有什么優勢？

我們知道，在一輪長期上升趨勢行情中都會出現較大的回調。圖1-20所示為國農科技（000004）從2013年12月至2015年4月以來的長期上升趨勢圖，在2014年11月底出現一波較大幅度的回調，下面來比較一下兩種操作方式。

◆　持股不動：在國農科技（000004）的長期上升趨勢中，假設在2013年12月3日的最低位以10.50元/股買入，一直持股不動，到2015年4月3日，每股獲利為26.57-10.50=16.07元。

◆　大波段操作：同樣以10.50元/股買入，在2014年11月26日以收盤價22.50元賣出（雖然11月26日還有更高價位，但當時不能確定賣點），再在2015年年初以收盤價15.57元買入，到2015年4月3日，每股獲利為（22.50-10.50）+（26.57-15.57）=23.00元。

通過比較，顯示進行波段操作獲利大于一直持股不動，而且上面的例子只在長期趨勢中做了一次大波段的操作，有些個股上升途中會出現次數較多的大波動，采用波段操作獲取的利潤將遠大于持股不動。圖1-21所示的深振業A（000006）的長期走勢圖中就包含較大幅度的回調。

如果波段操作技術夠好，在長期上升趨勢中將有無數個可以操作的小波段，有些短線高手甚至連一天中的波動都做，即俗稱的T+0。

什么是T+0

我國的A股市場中不存在實際意義上的T+0，因為我國上海、深圳證券交易所對A股實行的是T+1交收制度。T即Today，指當天，意思是當天買入的股票必須在下個交易日才能賣出。那為什么又有T+0的說法呢？

這是一部分超級短線投資者的做法，即買入某只股票后，在以后的交易日中，賣出以前買進的股份，再在當天買入同等數量的該股（也可以是先買入同等數量的該股，在當天再賣出以前買入的該股），從而實現了當天買賣同一只股票的操作，所以稱為T+0，實際上不是真正的T+0。

“在股價的運行中，一個大周期性的趨勢會包含無數個小趨勢的波動，而所有的小趨勢波動運行方向最終都遵循大趨勢的運動方向”，這就是波段操作的原理所在。

為什么大部分股票投資者喜歡波段操作，而最終下來的收益還遠遠不如那些一直持股不動的中長線投資者呢？因為大多數投資者都把握不好波段的高低點，甚至有人還會做反波段方向，變成“低拋高吸”而導致虧損。因此，波段操作重要的是能否把握住高低點。

1.4.2　波段操作的基本原則

波段操作是一種靈活應變的操作方式，把握得好的投機者可以有效回避市場風險，保存資金實力。要把握好波段操作，除了懂技術分析手段外，還必須遵循波段操作的基本原則。

1．選擇長期上升趨勢良好的個股

波段操作的前提是必須識別大趨勢，因為大趨勢是中線和中長線投資的決策依據，在識別大趨勢后，才可以在小趨勢的波段操作上不斷進行階段性的操作，從而賺取更大的利潤。因此，波段操作的趨勢選擇必須遵守以下幾個要點：

◆　波段操作只選擇長期趨勢向上，正處于上升通道的股票進行操作，絕不在主要趨勢明顯位于下降通道的股票中進行冒險操作。

◆　買進時，最好選擇長期上升趨勢保持良好的個股，在長期上升趨勢出現中級調整后，選擇中期趨勢出現向上拐點不久的時間買入。

◆　在長期上升趨勢的通道上軌遇阻回落的第一時間賣出。

◆　長期在低位橫盤的股票，在放量向上突破橫盤箱體的第一時間買入。

2．做個股必須依托大盤

大盤是個股的風向標，在大部分時間里的大多數個股都會依托大盤“臉色”而變化，當大盤出現暴跌時，形態再好的個股也會折戟，只不過下跌的幅度或深或淺而已；當大盤出現大漲時，形態再差的個股也會跟隨上漲，只不過上漲的幅度或多或少而已。因此，做個股必須依托大盤，需注意以下幾點：

◆　當大盤的長期趨勢發生逆轉向下時，最好停止波段操作，即使此時有中長期上升趨勢還保持良好的股票，也只能輕倉操作。

◆　當大盤處于大跌時，一定要暫停波段操作，保住利潤和本金才是最重要的。牢記股神巴菲特的三大投資原則：第一，保住本金；第二，保住本金；第三，謹記第一條和第二條。

◆　大盤連續大跌幾天或在短期內下跌幅度較大時，通常會有一個比較強勁的反彈，此時雖然可以進行波段操作，但必須明白這是下跌中的反彈，只能輕倉參與，且不可戀戰，對反彈的幅度期望不要太高。

3．永遠將風險控制擺在第一位

巴菲特的三大投資原則，用我們的話說就是“留得青山在，不怕沒柴燒”，只有保住本金，在以后出現買進機會時，才有投資的資金，沒有資金，一切都是空談；只有保住股價上漲段賺取的利潤，回避下跌段的風險，你的資產才可能增長，否則只會來回坐過山車，因此必須將風險控制擺在第一位。在波段操作中控制風險，除了前面所說的以外，還需注意以下幾點：

◆　只買進和持有在底部剛剛啟動，或者剛剛脫離底部區域的股票，短時間內股價已經翻倍，且沒有經過較大級別回調的股票，原則上不參與，個股只有在莊家經過充分吸籌和洗盤后才會大幅拉升。

◆　在波段頂拋出股票后，絕不參與各種剛剛開始調整的股票，必須等確定的回調結束信號出現后再買入。

◆　所謂波段操作，就是賺取某只股票在一定時間段內的高價與低價之間的價差。雖然牛市和熊市市場都存在這樣的機會，但熊市中的機會不僅稀少而且風險巨大，只有那些反應敏捷、判斷力強的投資者才能把握。因此在熊市中不要輕言抄底，參與熊市中的反彈，除了必須輕倉外，在出現賣出信號時無論盈虧都必須果斷出局，因為熊市中賣出信號的可信度遠遠大于牛市。

4．根據自身性格特點選擇波動周期

前面說過，波段操作也分不同的周期，中長線投資者一般只做長期趨勢中較大的波段，而短線投資者可以對幾天的波動調整也進行買賣操作，甚至在一天的波動中進行T+0操作，這需投資者根據自身的特點、喜好和實際情況來選擇。

如激進、頭腦反應敏捷、對市場熱點敏感且有大量時間看盤的投資者，則可以參與短線波段操作；看盤時間較少、穩健型的投資者則只參與較大周期的波段操作。

1.4.3　波段操作的要素

波段操作有六要素，分別是波軸、波勢、波峰與波谷、波長、波幅，它們是投資者進行波段操作必須掌握的要素。

1．波軸

波軸波軸是指波段行情中多空相對平衡的位置，它是波段操作的核心要素，主要以中軸線指標AXES為衡量標準。圖1-22所示為在萬科A（000002）K線圖中顯示中軸線指標AXES的效果。

中軸線的應用要點如下：

◆　當中軸線AXES保持強勁上升勢頭時，表明個股具有上升潛力，后市股價仍有上升空間；當中軸線AXES持續下跌時，表示個股仍有做空動能，后市股價將以跌勢為主。

◆　當股價位于中軸線AXES之下，中軸線由下降趨勢逐漸走平時，投資者可以逢低逐步建倉，越跌越買。

◆　當股價位于中軸線AXES之上，中軸線由上升趨勢逐漸走平時，投資者可以越漲越賣，逢高逐級派發籌碼。

◆　股價經歷過較長時間的下跌過程或較深跌幅后，如果出現股價迅速有效上穿中軸線AXES的情況，可以果斷追漲買入。

◆　當股價經歷過較長時間的上漲或短期出現較大漲幅后，如果出現股價有效跌破中軸線AXES的情況，需果斷離場。

當然這只是按中軸線進行操作的原則，在實際操作時還需結合其他方法來判斷買賣點。在有些股票行情軟件中沒有中軸線指標AXES，可以自行添加該指標。

應用實例——創建中軸線指標AXES

這里以在通達信行情軟件中創建中軸線指標AXES為例進行演示，在其他股票行情軟件中創建指標公式的方法與此相似。

Step 01　啟動通達信股票行情軟件，選擇“功能/公式系統/公式管理器”命令。

Step 02　打開“公式管理器”對話框，在此要創建公式類別，這里單擊“用戶”選項卡，然后在下面的樹形列表中選擇“趨勢型”選項，單擊右側的“新建”按鈕。

Step 03　打開“指標公式編輯器”對話框，在“公式名稱”文本框中輸入“AXES”，在“公式描述”文本框中輸入“中軸線指標”，在“畫線方法”下拉列表框中選擇“主圖疊加”選項，在下面的公式編輯框中輸入下面的代碼“X：(MA(H，5)+MA(L，5)+MA(H，8)+MA(L，8)+MA(H，13)+MA(L，13)+MA(H，21)+MA(L，21)+MA(H，34)+MA(L，34))/10，LINETHICK2，COLORRED;”（代碼中的符號均為半角）。

Step 04　單擊右上方的“確定”按鈕完成中軸線指標公式的創建。打開任何一只股票的K線圖，在K線圖中任意位置單擊，然后輸入“AXES”，輸入時在右下角的鍵盤精靈中將出現該指標的名稱。

Step 05　按【Enter】鍵確認輸入的指標，在K線圖中便會出現AXES中軸線。

2．波勢

波勢是指波段行情的整體運行趨勢和方向。大多數情況下，波段行情的運行趨勢是保持一定斜率的向上或向下運行，絕對水平的波段行情很少見。

波勢可以用中軸線的斜率來判斷，主要有如下幾種情況。

◆　波勢在AXES指標上的反映就是中軸線的斜率，在上升趨勢中，斜率越大，則上升勢頭越強勁，表明個股后市仍有上升空間。

◆　在下降趨勢中，斜率越大，則做空動能越強勁，表明個股后市仍有做空動能，后市股價將以跌勢為主。

◆　當股價大致呈水平運行并且波幅極小時，往往是行情即將突破的前兆。此時，除非有相當的把握確定股價會向上突破才可提前買入，否則應保持觀望為好。

3．波峰與波谷

波峰是指股價在波動過程中所達到的最大漲幅區域；波谷是指股價在波動過程中所達到的最大跌幅區域，如圖1-23所示。

波谷與波峰是波段操作中的買進與賣出區域，在操作時主要通過箱體運動的箱頂和箱底、BOLL布林線的上軌和下軌、趨勢通道的上軌和下軌、成交密集區的邊緣線、股價與軸線之間的平均偏離值等技術來判斷，這些方法將在以后的章節中詳細講解。

4．波長

波長是指股價完成一輪完整的波段行情所需要的時間。長線投資與短線投資孰優孰劣的爭論在股市中由來已久，其實采用哪種投資方式都是建立在投資者主觀意愿上的。

投資的長短應該以客觀事實為依據，若行情波長較長就應該采用長線；若行情波長較短就采用短線，投資者需要去適應市場，而不能讓市場來適應自己。

5．波幅

波幅是指股價在波動過程中偏離平衡位置的最大距離。由于交易需要成本（傭金、印花稅等），因此必須要有一定的獲利空間才能進行波段操作，如果股價的波動幅度過小，就不宜采用波段操作。應選擇股性活躍、波動幅度較大的個股進行波段操作。