1.2　趨勢(shì)的類型

趨勢(shì)按不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，可以分成不同的類型，常見(jiàn)的分類標(biāo)準(zhǔn)是按方向分類或者按時(shí)間分類。

1.2.1　按方向分類

按方向進(jìn)行劃分，可以將趨勢(shì)分為上升趨勢(shì)、下降趨勢(shì)和震蕩趨勢(shì)（橫向整理）3種類型。

1．上升趨勢(shì)

在一段行情中，如果下一個(gè)波段包含的頂部和底部都高于前一個(gè)波段的頂部和底部，該趨勢(shì)就稱為上升趨勢(shì)，如圖1-4所示。

在實(shí)際中，上升趨勢(shì)并不一定要求每個(gè)波段的頂部和底部都高于前一個(gè)波段的頂部和底部。

有時(shí)候相距較近的波段會(huì)出現(xiàn)后一波段的頂部或底部低于前一波段的頂部和底部，只要整體上股價(jià)重心在不斷上移，就可以稱為上升趨勢(shì)。

圖1-5所示為帶整理形態(tài)的上升趨勢(shì)（關(guān)于股票形態(tài)的知識(shí)將在本書(shū)的第8章詳細(xì)講解）。

2．下降趨勢(shì)

在價(jià)格運(yùn)動(dòng)的過(guò)程中，如果下一個(gè)波段包含的頂部和底部都低于前一個(gè)波段的頂部和底部，該趨勢(shì)就稱為下降趨勢(shì)，如圖1-6所示。

同樣，下降趨勢(shì)并不一定要求每個(gè)波段的頂部和底部都低于前一個(gè)波段的頂部和底部，有時(shí)候相距較近的波段會(huì)出現(xiàn)后一波段的頂部或底部高于前一波段的頂部和底部，只要整體上股價(jià)重心在不斷下移，就可以稱為下降趨勢(shì)。圖1-7所示為帶整理形態(tài)的下降趨勢(shì)。

3．震蕩趨勢(shì)

震蕩趨勢(shì)也稱橫盤(pán)整理，它表示在一個(gè)價(jià)格運(yùn)動(dòng)過(guò)程中，在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間里，后面的波段頂部和底部與前面的波段頂部和底部基本持平，股價(jià)未創(chuàng)新高和新低，如圖1-8所示。

在實(shí)際的股市中，股價(jià)的形態(tài)是復(fù)雜多樣的，總有一些個(gè)股會(huì)走出一些特殊的形態(tài)，對(duì)于這些特殊形態(tài)，我們可以從股價(jià)總體的變化來(lái)確定其當(dāng)前的趨勢(shì)。圖1-9～圖1-14所示為一些較常見(jiàn)的形態(tài)。

特殊的連續(xù)漲停板上升趨勢(shì)或連續(xù)跌停板下降趨勢(shì)

在股市中，還有非常特殊的連續(xù)漲停板上升趨勢(shì)或連續(xù)跌停板下降趨勢(shì)，這種情況比較少見(jiàn)，通常是突發(fā)利好或利空消息，或者長(zhǎng)期停牌后再?gòu)?fù)牌造成的，甚至出現(xiàn)連續(xù)多個(gè)一字漲停板或一字跌停板，這種情況一般是發(fā)生在ST股身上，在正常股中極少出現(xiàn)。如*ST國(guó)創(chuàng)（600145）在2014年12月下旬出現(xiàn)連續(xù)的一字漲停板。

圖1-11股價(jià)走勢(shì)說(shuō)明

股價(jià)以極無(wú)規(guī)律的形態(tài)大起大落，暴漲與暴跌突然出現(xiàn)，毫無(wú)規(guī)則可言，股價(jià)形態(tài)走得犬牙交錯(cuò)，但整體來(lái)看股價(jià)在上漲。

除了上述常見(jiàn)的趨勢(shì)形態(tài)外，還有很多極少見(jiàn)的形態(tài)。總之，在指定的時(shí)間范圍內(nèi)，股價(jià)總體是上漲的，就可當(dāng)作上升趨勢(shì)；反之則為下降趨勢(shì)；基本無(wú)變化則為震蕩趨勢(shì)。

1.2.2　按時(shí)間分類

在查看股票的歷史走勢(shì)時(shí)，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，一個(gè)上市時(shí)間較長(zhǎng)的股票都會(huì)經(jīng)歷上升、下降和整理趨勢(shì)，那么這只股票到底是什么趨勢(shì)呢？這需要加入時(shí)間范疇，按波動(dòng)的時(shí)間長(zhǎng)短，趨勢(shì)可以分為長(zhǎng)期趨勢(shì)、中期趨勢(shì)和短期趨勢(shì)。

1．長(zhǎng)期趨勢(shì)

長(zhǎng)期趨勢(shì)在道氏理論中被稱為基本趨勢(shì)，也就是大家常說(shuō)的主要趨勢(shì)或大趨勢(shì)。長(zhǎng)期趨勢(shì)是從大角度來(lái)看股價(jià)的上漲和下跌。

長(zhǎng)期趨勢(shì)是長(zhǎng)期投資者在3種趨勢(shì)中唯一考慮的趨勢(shì)，其做法是在確定后的多頭市場(chǎng)中買(mǎi)進(jìn)股票，一直持有到確定空頭市場(chǎng)已經(jīng)形成時(shí)才賣(mài)出股票，對(duì)在整個(gè)大趨勢(shì)中的所有中級(jí)波動(dòng)與短期變動(dòng)均不予理會(huì)，大名鼎鼎的巴菲特便是著名的長(zhǎng)期投資者之一。

應(yīng)用實(shí)例——沙河股份（000014）長(zhǎng)期趨勢(shì)分析

沙河股份雖然在2013年下半年出現(xiàn)過(guò)下跌和橫盤(pán)震蕩階段，但其長(zhǎng)期趨勢(shì)一直保持向上，如圖1-15所示。投資者在低位買(mǎi)入后，只要不出現(xiàn)趨勢(shì)的扭轉(zhuǎn)，便可一直持有，不理會(huì)期間出現(xiàn)的中級(jí)波動(dòng)與短期變動(dòng)。

長(zhǎng)期趨勢(shì)通常以年作為時(shí)間范圍。當(dāng)然，在不同市場(chǎng)和不同投資者的觀念中，這個(gè)時(shí)間范圍也是有所不同的，但至少應(yīng)是半年以上的股價(jià)波動(dòng)趨勢(shì)才能稱作長(zhǎng)期趨勢(shì)。

2．中期趨勢(shì)

中期趨勢(shì)在道氏理論中被稱為次級(jí)趨勢(shì)，平常所說(shuō)的次要趨勢(shì)、修正趨勢(shì)都是同一概念，對(duì)于那些經(jīng)常交易的人來(lái)說(shuō)，次級(jí)變動(dòng)是非常重要的機(jī)會(huì)。

中期趨勢(shì)是與長(zhǎng)期趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)方向相反的一種逆動(dòng)行情，在多頭市場(chǎng)中，中期趨勢(shì)就是中級(jí)下跌或調(diào)整行情；在空頭市場(chǎng)中，中期趨勢(shì)就是中級(jí)上升或反彈行情。

在圖1-15所示的沙河股份長(zhǎng)期走勢(shì)圖中，2013年9月至2014年4月的這段行情就是一波與長(zhǎng)期上升趨勢(shì)方向相反的中級(jí)下跌行情。

通常，在多頭市場(chǎng)里，中期下降趨勢(shì)會(huì)跌落到長(zhǎng)期上升趨勢(shì)上升部分的1/3～2/3（如果只是調(diào)整行情，則可能回落幅度為上漲幅度的10％～20％）。

大部分次級(jí)趨勢(shì)的回落幅度都在這個(gè)范圍里，而且其中大部分會(huì)回落在折半位置處（即主要趨勢(shì)漲幅的50％位置），空頭市場(chǎng)則反之。

應(yīng)用實(shí)例——中山公用（000685）中期趨勢(shì)分析

中山公用從2014年6月20日的底部開(kāi)始上漲，到2014年12月17日的上漲幅度為26.58-9.77=16.81，從2014年12月17日到2015年1月20日的中級(jí)下降趨勢(shì)的跌幅為26.58-18.32=8.26，因此中級(jí)下降趨勢(shì)為這個(gè)長(zhǎng)期上升趨勢(shì)的8.26÷16.81=49％，如圖1-16所示。

因此，判斷一個(gè)次級(jí)趨勢(shì)的標(biāo)準(zhǔn)主要有兩項(xiàng)：

◆　和長(zhǎng)期趨勢(shì)方向相反。

◆　通常情況下至少持續(xù)3個(gè)星期左右，回落幅度超過(guò)主要趨勢(shì)的1/3。

除了這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)以外，次級(jí)趨勢(shì)通常是混淆不清的。它的確認(rèn)、對(duì)它發(fā)展的正確評(píng)價(jià)及它的進(jìn)行過(guò)程的斷定，始終是理論描述中的一個(gè)難題。

中期下跌趨勢(shì)的注意事項(xiàng)

中期下跌趨勢(shì)為長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)的1/3～2/3的原則并非一成不變，它只是一種概率的簡(jiǎn)單說(shuō)明，只能說(shuō)大部分次級(jí)趨勢(shì)的漲落幅度在這個(gè)范圍里，也有少數(shù)超過(guò)或少于這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)的次級(jí)趨勢(shì)，如有一些股票的中期回落幾乎將前面的漲幅都跌掉了，超過(guò)了2/3，也有些回落幅度達(dá)不到1/3。

3．短期趨勢(shì)

短期趨勢(shì)是股價(jià)的短暫波動(dòng)，很少超過(guò)3個(gè)星期，通常不超過(guò)6天。盡管對(duì)于中線投資者或波段操作者來(lái)說(shuō)，它們本身沒(méi)有什么意義，但它們的存在給主要趨勢(shì)發(fā)展的全過(guò)程賦予了變幻莫測(cè)的色彩。

通常，不管是次級(jí)趨勢(shì)，還是兩個(gè)次級(jí)趨勢(shì)所夾的主要趨勢(shì)部分，通常都是由一連串的3個(gè)或更多可以區(qū)分的短期變動(dòng)所組成的。簡(jiǎn)單地說(shuō)，就是長(zhǎng)期和中期趨勢(shì)都是由一系列短期趨勢(shì)組成的，如圖1-17所示。

在一個(gè)無(wú)論成熟與否的股市中，短期趨勢(shì)都是唯一可以被“操縱”的部分，而長(zhǎng)期趨勢(shì)和中期趨勢(shì)都是無(wú)法被操縱的，所以由這些短期變化所得出的推論很容易導(dǎo)致投資者判斷的失誤。

在股市中，人們通常用日K線或分鐘K線圖來(lái)反映股價(jià)運(yùn)行過(guò)程的短期趨勢(shì)，用周K線來(lái)反映股價(jià)運(yùn)行過(guò)程的中短期趨勢(shì)，用月K線來(lái)反映股價(jià)運(yùn)行過(guò)程的中長(zhǎng)期趨勢(shì)，用年K線來(lái)反映股價(jià)運(yùn)行過(guò)程的長(zhǎng)期趨勢(shì)。

不同的投資者，對(duì)時(shí)間周期的劃分也有所差異，但無(wú)論如何劃分時(shí)間周期，必須牢記“短期趨勢(shì)服從中期趨勢(shì)，中期趨勢(shì)服從長(zhǎng)期趨勢(shì)”這一原則。比如短期見(jiàn)底，但中期趨勢(shì)還沒(méi)確認(rèn)見(jiàn)底，就不要認(rèn)為會(huì)大漲；中期見(jiàn)底，但長(zhǎng)期趨勢(shì)還沒(méi)見(jiàn)底，就不要認(rèn)為會(huì)反轉(zhuǎn)。

趨勢(shì)的理解

股票市場(chǎng)的這3種趨勢(shì)與海浪的波動(dòng)極其相似，長(zhǎng)期趨勢(shì)就像海潮的每一次漲（落）的整個(gè)過(guò)程，多頭市場(chǎng)好比漲潮，一個(gè)接一個(gè)的波浪不斷地涌來(lái)拍打海岸，直到最后到達(dá)最高點(diǎn)，而后逐漸退去；逐漸退去的落潮則與空頭市場(chǎng)類似。

在漲潮期間，下一次的波浪水位都比前一波海浪漲升得多，而退得卻比前一波要少，從而使水位逐漸升高；在退潮期間，下一個(gè)波浪比前一個(gè)波浪更低，后一波不能恢復(fù)到前一波所達(dá)到的高度。漲潮（退潮）期間的這些波浪就好比次級(jí)趨勢(shì)。而海水的表面微波漣漪不斷，則和市場(chǎng)的短期變動(dòng)相似。