第2章　黃金指標之二：速動比率

速動比率是指企業速動資產與流動負債的比率。它是衡量企業流動資產中可以立即變現用于償還流動負債的能力。與流動比例不同的是，速動比率在計算的過程中，只計入貨幣資金、短期投資、應收票據、應收賬款、其他應收款項等，可以在較短時間內變現的資產項目。而流動資產中的存貨、1年內到期的非流動資產及其他流動資產等則不應計入。因此，速動比率衡量一個企業是否能夠立即還債的能力和水平是非常苛刻的。

傳統理論認為，企業的速動比率維持在1：1較為正常，它表明企業的每1元流動負債就有1元易于變現的流動資產來抵償，短期償債能力就有可靠的保證。如果某一企業的速動比率過低，其短期的償債風險就較大。同時，也不能說企業的速動比率越高就越好。因為，某一企業的速動比率過高，則其在速動資產上占用的資金就過多，會增加企業投資的機會成本。

需要注意的是，上述評判標準并不是絕對的。實際工作中，應考慮到企業的行業性質。例如，商品零售行業，由于采用大量現金銷售，幾乎沒有應收賬款，速動比率大大低于1，也是合理的。相反，有些企業雖然速動比率大于1，但速動資產中大部分是應收賬款，并不能代表企業的短期償債能力就很強，因為企業的應收賬款能否收回具有很大的不確定性，進而影響企業真實的償債能力。所以，投資者在評價企業的速動比率時，還應分析應收賬款的質量，對企業償債能力做出較為客觀地評價。