3.3　貴金屬交易的戰術

兩軍對壘，需要戰略思維，但分散到每一次具體戰役，則離不開戰術。一般而言，投資的戰略離不開個人心性的修煉，而戰術則主要體現在技術指標的運用上及市場情緒的推斷上。

056　金字塔式加碼

貴金屬投資過程之中，一旦方向判斷正確，可采取尋機加碼的戰術。加碼的方式主要分為三種：金字塔式加碼、均勻式加碼、倒金字塔式加碼。顧名思義，金字塔式加碼是指每一次加碼比前一次交易數量少一半。

現在舉例對三種加碼方式展開比較：假定在1200美元/盎司的價格買入黃金，之后分別在1220美元/盎司、1240美元/盎司時加碼。

（1）倒金字塔式：1200美元/盎司買10手，1220美元/盎司買20手，1240美元/盎司買40手，買入均價為1229美元/盎司。

（2）均勻式：在每個價位買入相同手數的黃金，則買入均價為1220美元/盎司。

（3）金字塔式：1200美元/盎司買40手，1220美元/盎司買20手，1240美元/盎司買10手，買入均價為1211美元/盎司。

圖3-2為2016年1月至7月白銀周K線走勢圖。

白銀自2016年年初至7月中旬，呈階梯式震蕩上揚走勢，如果投資者初次建倉區域在A處附近，可選擇在行情運行至B處和C處時進行加倉。

由此可見金字塔式加碼方式總體成本最低。如果黃金價格繼續上揚，毫無疑問，金字塔式加碼獲利最為豐厚。而一旦行情出現反復，上漲勢頭發生小幅逆轉，掉頭向下，黃金價格重回1220美元/盎司附近，倒金字塔式投資方式由于平均成本價是1229美元/盎司，便會招致虧損，均勻式投資的平均成本是1220美元/盎司，正好盈虧平衡，而金字塔式投資因為買入成本較低，依然處在獲利狀態。

057　運用累進戰術

累進戰術，也被稱為“順勢加碼”，是指如果投資者對后市行情看漲，則在某點位買進之后，等待反彈到另一關鍵點位之后加倉跟進，如果認為反彈還未終止，仍可在認為合適的點位繼續加倉的操作手法。反之，如果對后市行情看空，則可逐步階梯式做空。

在運用此戰術時，需要注意以下幾點。

第一，賺錢時才加碼。賺錢時加碼說明此前對行情的判斷正確，只要趨勢尚未改變，仍可順水推舟，擇機繼續加倉。投資者務必牢記，只順勢加碼，不可輕易逆勢加碼。

第二，盡量不要在單一價位附近加碼，加碼價位與之前進場點位要盡可能存在梯度。否則，一旦行情短期出現大幅趨勢性反向波動，將導致所有入場的價位均處于虧損狀態。

第三，應充分利用“金字塔式加碼”，即每次加碼的資金量應是逐步遞減的，而不是相反。

058　慎用平均價戰術

平均價戰術屬于累進戰術的一種，只是這種戰術并非順勢加碼，而是“逆勢加碼”。它指的是投資者判斷未來一段時期行情將上漲，于是在目前價位買進，但行情不升反降，回調至下方某關鍵點位，投資者依據之前的推斷認為此時的價位當屬合理，于是再次買進。只要行情反彈至初次買入點位，即可獲利。

此操作策略是比較危險的，因為它違背了貴金屬交易的常規性原則，即不可輕易逆勢加碼。另外，此戰術首先考慮的是攤薄成本，而不是斬倉止損出局，一旦對行情方向判斷錯誤很可能損失慘重。

當然平均價戰術并非毫無道理，尤其是對資本金充足且倉位不重的投資者而言也不失為一種攤薄成本的有效嘗試。另外，需要對當下行情可能已經階段性見底部有確定性的判斷，判斷的依據可以是來自于綜合的技術分析，也可以出自對貴金屬基本面的深入研究。

總之，平均價戰術并非不能使用，但必須慎用。

059　靈活運用反轉戰術

反轉戰術是指投資者對行情作出初始判斷之后選擇了做多，一段時間之后發現初始判斷是錯誤的，從而果斷糾正，并采取相反的操作策略，雙倍做空。

圖3-3為2017年1月黃金的日K線走勢圖。如果投資者在A點買進，當行情運行至B點時，投資者判斷行情可能發生轉向，于是開始雙倍做空。反轉戰術符合杠桿交易市場中“不怕出錯，最怕拖延”的原則。

在運用此戰術時，需要注意以下幾點：一是操作要果斷，不可猶豫；二是對于雙向波動過于頻繁，缺乏明確方向的市場環境，反轉戰術要慎用，否則做多與做空均可能出現虧損，此時以不變應萬變方為上策。

060　提高投資成功的概率

“輸少贏多”應該是投資者追求的目標。市場變化無常，即便是短線投資大師也無法做到百戰百勝，短期出現判斷失誤，小幅虧損很正常。那有沒有什么方法可以達到輸少贏多的操作效果？

熟練并堅定運用某些方法是有可能達到上述目標的。如只選擇在重要壓力位做空，在強支撐位做多，如此便能提高風險收益比，增加準確判斷的概率。

圖3-4為黃金2016年6月至2016年年底的周線走勢圖。

A、B兩點是重要的壓力位，因此在B點附近選擇做空，大概率將會盈利。因此要做到輸少贏多，在做單的點位選擇上必須進行嚴格篩選，具體方法便是在壓力位附近做空，在支撐位附近做多。

061　應懂得趨利避害

“君子不立危墻之下”，這句話出自《孟子·盡心》，大意是首先要防患于未然，對可能出現的潛在風險要有預防舉措；其次是一旦遭遇兇險，必須立即設法脫離險境。其實此經典儒家言論也可運用于貴金屬投資市場。

現在通過實戰圖例進行分析，圖3-5為黃金2016年10月至12月日K線走勢圖。

A點是前期的階段性低點，也是重要的支撐位，當行情經過回調，到達B點附近之時，當日拉出一根實體長陰，空方動能異常強大，并且已經跌破前期的支撐位。如果投資者認為行情已經連續多日回調，選擇在此位置盲目進場抄底做多，便是立于危墻之下，正確的操作思路是繼續看空，并保持耐心等待行情企穩。

062　學會把握做空良機

國內投資者的投資操作思路普遍存在路徑依賴，都習慣于在低位做多，然后在高位拋售，實現盈利。而采取保證金交易制度的貴金屬投資則可雙向下單，既可做多，也可做空，使得市場獲利機會增加了一倍。

比如目前白銀價格經過前期大漲，已經處于階段性高點，而且上方面臨強壓力位的壓制，短期出現調整的概率很大。面對這種行情，只善于做多的投資者則只能等待行情回調到低位之后，再進場做多。而擅長雙向交易的投資者則可以選擇做空，行情下跌也能獲利。

另外，上漲節奏一般不會太快，而是亦步亦趨，走兩步退一步，但下跌則不同，恐慌情緒一旦蔓延，跌勢往往異常迅猛。因此適時把握拋空機會十分必要。貴金屬市場不可能永遠上漲，要善于在下跌趨勢之中做空，可以“雙拳出擊”，又何樂而不為呢？

063　市場“頂”“底”不可預測

市場中總是存在一部分“聰明”的投資者喜歡去臆斷所謂的頂部和底部。其實這種努力是徒勞的，因為世界上沒有一個人能對“頂”和“底”做出精準判斷。既然如此，何必勞心勞力做此無用之功呢？

經濟學理論大師凱恩斯有一句名言：寧要模糊的正確，不要精確的錯誤。2015年6月A股市場牛市在5178點見頂，之后行情反轉，一瀉千里。當時很多研究機構喊出“萬點不是夢”，而眾多散戶對行情也極其樂觀，認為頂部遠未出現，因而繼續持有，鑄成大錯，尤其是參與場外配資進行杠桿操作的投資者更是損失慘重，讓人唏噓不已！

貴金屬市場何嘗不是如此？面對市場，正確的態度便是順勢而為，走一步看一步遠比做所謂的預測要實際得多。

064　將盈利進行到底

如何在貴金屬投資市場避免“賺錢變虧錢”的情況出現，這是一個很重要的問題，尤其是初學者更要高度重視。初學者或因為運氣，或依靠膽量和勇氣，在初入市場之時賺了點小錢，最容易滋生“將投資市場當成提款機”的想法，覺得投資何其簡單。其實，有此想法便是虧損的開始。

如何避免自己賺的錢被吐出來，需要特別注意以下幾個方面：第一，學會止盈止損，切記不可貪婪，不可心存幻想；第二，需要根據市場環境的變化不斷調整投資策略，相時而動，保持靈活機動，不可機械死板；第三，保持平和心態，不可患得患失，不可過度沉迷。