簡單地以可轉換公司債說明，A上市公司發行公司債，言明債權人（即債券投資人）于持有一段時間（這叫閉鎖期）之后，可以持債券向A公司換取A公司的股票。債權人搖身一變，變成股東身份的所有權人。而換股比例的計算，即以債券面額除以某一特定轉換價格。例如債券面額100000元，除以轉換價格50元，即可換取股票2000股，合20手。

如果A公司股票市價已升到60元，投資人一定樂于去轉換，因為換股成本為轉...