“烏龍指”再現！

就在新三板“寧波水表”驚現超級烏龍后不久，前天，股指期貨市場也鬧出了烏龍指事件。

上證50期指主力合約IH1703盤中出現烏龍指，一筆35手的多單平倉成交，引發期指200多點急跌，跌幅9%，逼近跌停。

今年的烏龍指事件，有點頻繁啊……

特別是在今年2月16日，中金所明明剛調整了股指期貨的日內過度交易限制，從10手調整為20手。按理說，流動性是放開了一些才對，怎么反而鬧烏龍呢？

對此，小巴采訪了幾位大頭，讓我們來聽他們分析分析，這次究竟是發生了什么。

陸鵬飛——上海壹牛股權投資基金有限公司基金經理

“股災以前這種波動經常見到，現在少了”

像這樣一個特殊交易，按正常來說中金所是要監管的，要確認這個賬戶的。如果查到這是一個套保賬戶，那么它有這樣的額度，最起碼在交易上沒有違規。

在允許的范圍內它有這么多數量的一個開倉，其實也是很不正常的。因為開倉套保已經不可能了，本周五就是IH1703的交割日，要移倉到1704里邊，沒幾天了啊。

而如果是投機賬戶，那就已經違規了，投機賬戶不能有這么大的交易，限制在20手。這種情況中金所也是要處理的。

這次9%的波動，之所以能引起比較大的關注，是因為它屬于最近少見的一種現象。因為在股指本身流動性非常小的情況之下，波動也很小，其實做投機的人也是很少，因為它的手續費、保證金都還是比較偏高。

在股災以前，這種波動還屬于經常能見到，現在很長時間沒見到了，所以市場對這種事情就比較敏感。可能也就有人提出要求，想要放開，這個也是正常的。

流通太小嘛，就會導致這種現象的發生，如果流通量足夠大呢，這種現象基本也就避免掉了。

張嘉森——大智慧視吧財經主播、職業投資人

“現在股指期貨，對大盤沒什么影響”

現在的期指交易規則，一個人最多有20手的交易，而我看了一下，今天在最低價的時候成交了35手，那么今天就并非是一個人發生了這種情況——雖然概率非常非常小，但至少有兩個以上的賬戶出現了烏龍指。

現在，整個股指期貨還在一個——雖然比前些天稍微好一點——被閹割的狀態，成交量并不是很活躍。個人或某些機構的一個極端的行為，都容易造成市場上的劇烈波動。

以前股指期貨比較活躍的時候，你一個人可能隨便怎么打壓，就好像往大海里面丟針一樣，激不起任何水花。而現在這個市場因為交易量非常之小，個人的操作就會被放大。

另外一個問題是，股指期貨是和對手盤進行零和博弈，你賺了錢就只能是對方虧了錢。而現在的股指期貨交易中，開始有很多對沖基金開始使用一些人工智能的量化交易模式。這種炒股的AI，它雖然比人更敏銳、反應更快，但在人和AI的博弈中，我們也會發現它的很多漏洞。

也有可能今天是這種情況：當你知道了對方AI的漏洞，于是在某個位置進行了一次砸盤，觸發了對方AI的自動止損，那么你就可以獲得他們止損的這筆收益了。

不過以現在股指期貨的狀態啊，對大盤已經沒什么影響了，不像以前我們整天盯著股指期貨。大家都在關心，兩會結束包括接下來4月份有一個新的證券法修訂，修訂完成之后，股指期貨能不能進一步開放？盡量快點回歸到市場的本質。

像我們每年不都要去申請納入MSCI指數嗎？去年MSCI拒絕我們，理由就是說我們的股指期貨不夠開放。

王雪偉——“牛股大轟趴”特邀嘉賓、撼波投資創始人

“對沖盤太少了，是不是要有所放開？”

在我看來，這確實屬于烏龍指。但從開單的方向來看，還是有短期看空的跡象，多空方向應該不會出錯，只不過下單價格“烏龍”了。

縱觀之前，也有過好幾次烏龍指嘛，說明市場上有部分資金是量化交易，通過系統自動交易的。

也有部分流動性的原因，股指期貨這塊流動性相對比較差，也就是在尾盤的時候，承接盤太小了。

但是這一次，因為前期監管層對開單的數額有所限制，就造成了期指跟上證指數的聯動性不強。假如根據以往的話，這樣的烏龍指對整個主板的走勢、指數都會有影響。

從這個角度來講，相對還是好事，要是像以往那種，哪怕是尾盤有一個波動，都會對實際盤面造成比較大的波動，甚至會造成股票市場的又一次踩踏事件。

有部分人講陰謀論，說這是變相給管理層施壓。因為上個月不是稍微放寬了一點（單日開倉交易量）嗎？但是放寬力度還是比較小的，這次或許是給管理層放開股指期貨開倉量再施加一點壓力。

因為最后只不過成交了200多手，實際造成的損失也不是非常大，但是從整個市場上面來講，卻形成了一個比較有話題性的事件，大家自然而然想到：股指期貨，尤其是上證50，它的對沖盤太少了。那是不是要有所放開？

我們說這是陰謀論。但是部分機構對股指期貨的現狀顯然是不滿的，因為今后放開的話對他們有利，所以我們就聽到中間有機構方面的聲音表達了出來。