譯者序

本書最大的亮點是在估值的科學和估值的藝術之間尋找估值的真諦！為此，作者把整本書的邏輯思路設定為：設法把定量的事實和定性的特征有機地融為一體。在具體的實現路徑上，作者著力分析公司年報的定量和定性信息，以期獲得合理的公司估值。

除了上述亮點外，本書還有下述三大特色。

（1）案例為繩。本書最大的特色是運用了110個上市公司的案例，對核心內容和重要節點進行了生動的解讀，一改估值學說枯燥乏味的形象，更好地起到了烘托亮點、廓清思路、指點路徑的作用。

（2）估值工具。對重要的財務指標和估值比率，本書作者都借用標普500成分股的實際歷史數據，找出了相關指標的中位值和平均值，而且，對相關變量進行了回歸分析，給出了相關變量之間的關聯系數。不僅做到了有綜合標桿指標值可查，還有關鍵估值比率對照表可鑒。

（3）化繁為簡。市面上眾多的估值書籍，基本上都有深奧的模型或復雜的公式，理解和掌握頗費工夫。本書不然，作者采取了簡單易學的方式，從財報定量的基本解讀開始，以年報的定性解讀為重點延伸，最終落腳于簡潔的公司公允估值方式。

本書的第1章和第4章由李羿翻譯，第2章和第3章由郭海翻譯，第5章由馮浜翻譯，第6章由張旭翻譯，第7～9章等由李必龍翻譯，并由李必龍進行總校對。

譯者

凡事應該刪繁就簡，但不能簡而空之。

——阿爾伯特·愛因斯坦