第二章 分時圖的識別與運用

分時圖是指大盤和個股的動態(tài)實時（即時）分時走勢圖，其在實戰(zhàn)研判中的地位極其重要，是即時把握多空力量轉(zhuǎn)化及市場變化的根本所在。在這里先給大家介紹一下概念性的基礎(chǔ)知識。

大盤分時圖

大盤分時圖：又稱大盤指數(shù)，是指上證綜合指數(shù)和深證成分指數(shù)，其每一分鐘的走勢稱為大盤分時走勢。投資者如果能夠看懂大盤分時圖，就能夠較好地了解大盤的運行節(jié)奏，做到心中有譜，應(yīng)對自如。

（1）白色曲線：表示大盤加權(quán)指數(shù)，即證交所每日公布的媒體常說的大盤實際指數(shù)。

（2）黃色曲線：大盤不含加權(quán)的指標(biāo)，即不考慮股票盤子的大小，而將所有股票對指數(shù)的影響看做是相同的而計算出來的大盤指數(shù)。

（3）紅綠柱線：在粗橫線上下有紅綠柱狀線，反映的是大盤即時所有股票的買盤與賣盤在數(shù)量上的比率。紅柱線的增長縮短表示上漲買盤力量的強弱，綠柱線的增長縮短表示下跌賣盤力量的強弱。

（4）黃色柱線：在紅白曲線圖下方，用來表示每一分鐘的成交量，單位是手（每手等于100股）。

（5）委買委賣手?jǐn)?shù)：代表即時所有股票買入委托下三檔和賣出上三檔手?jǐn)?shù)相加的總和（第一章有詳解）。

（6）粗橫線：即表示上一個交易日指數(shù)的收盤位置。它是當(dāng)日大盤上漲與下跌的分界線。它的上方，是大盤上漲區(qū)域；它的下方，是大盤的下跌區(qū)域。

（7）量比：即衡量相對成交量的指標(biāo)。它是當(dāng)日開市后每分鐘平均成交量與過去5個交易日每分鐘的平均成交量之比。其計算公式為：量比=現(xiàn)在總手÷[當(dāng)前已開市多少分鐘×（5日總手?jǐn)?shù)÷5÷240）]。其中“5日總手?jǐn)?shù)÷5÷240”表示5日來每分鐘平均成交手?jǐn)?shù)。

量比是投資者分析行情短期趨勢的重要依據(jù)之一。若量比數(shù)值大于1，且越來越大時，表示此時成交總手?jǐn)?shù)（即成交量）在放大；若量比數(shù)值小于1，且越來越小時，表示此時成交總手?jǐn)?shù)（即成交量）在萎縮。這里要注意的是，并非量比大于1，且越來越大，就一定對買方有利。因為股價上漲時成交量確實會放大，而在股價下跌時成交量也可能放大，因此量比要同股價漲跌聯(lián)系起來分析，才能有效減少失誤。

個股分時圖

個股分時圖，同大盤分時圖有諸多相似之處，同樣，我們首先需要了解下面這些概念：

（1）白色曲線：表示該種股票即時成交的價格。

（2）黃色曲線：表示該種股票即時成交的平均價格，即當(dāng)天成交總金額除以成交總股數(shù)所得的值。

（3）黃色柱線：在紅白曲線圖下方，用來表示每一分鐘的成交量。

（4）成交明細(xì)：在盤面的右下方，動態(tài)顯示每筆交易的價格和手?jǐn)?shù)。

（5）外盤內(nèi)盤：外盤又稱主動性買盤，即成交價在賣出掛單價的累積成交量；內(nèi)盤又稱主動性賣盤，即成交價在買入掛單價的累積成交量。外盤反映買方的意愿，內(nèi)盤反映賣方的意愿。

（6）量比：是指當(dāng)天成交總手?jǐn)?shù)與近期平均成交手?jǐn)?shù)的比值，具體公式為：現(xiàn)在總手÷[（5日平均總手/240）×開盤多少分鐘]。量比數(shù)值的大小表示近期此時成交量的增減，大于1表示此時成交總手?jǐn)?shù)在放大，小于1表示此時成交總手?jǐn)?shù)在萎縮。

實戰(zhàn)中的K線分析，必須與分時圖分析相結(jié)合，才能真實可靠地讀懂市場的語言，洞悉盤面股價變化的奧妙。K線形態(tài)分析中的形態(tài)頸線圖形，以及波浪角度動量等分析的方法原則，也同樣適合分時走勢圖分析。具體實戰(zhàn)研判技巧將另文探討。

分時圖的典型形態(tài)

由于股票自身的原因，盤面本身形勢復(fù)雜，分時圖的形態(tài)也多種多樣，比較權(quán)威的有這么幾種：

第一種：“拉旗桿”形態(tài)。這種形態(tài)往往是主力在開盤后迅速在15分鐘內(nèi)抬高股價，然后全天橫盤，讓當(dāng)日的換手成本比前一日高出一截。這種形態(tài)往往在股價上升時伴有大的成交量，是主力自買自賣對敲所致。出現(xiàn)這種形態(tài)時，可以迅速跟進(jìn)，勝算較大。如果成交量顯著放大，這種形態(tài)的股票有可能出現(xiàn)漲停。如圖1-1：

第二種：搶反彈的典型形態(tài)。不過，這種分時圖走勢不一定非要在搶反彈的時候才出現(xiàn)。上升通道中的個股也會有這種走勢。橫盤不介入，在白線突然向上穿過黃線，伴有大單成交時，迅速跟進(jìn)。如圖1-2。

第三種：典型的弱勢形態(tài)，黃色均價線與白色即時線開盤即同時向右下方一瀉千里。當(dāng)然，這種形態(tài)也有可能出現(xiàn)在上升通道中的震倉，但在對震倉或者回調(diào)等走勢把握不準(zhǔn)時，少碰分時圖上這種形態(tài)的股。如圖1-3。

另外，按照現(xiàn)在股市每天走勢，分時圖分為三種形態(tài)：單邊漲，單邊跌，震蕩。只要是單邊漲跌，那就說明多或空極強。這種情況意味著全天分時圖幾乎不會出現(xiàn)拐點，或者出現(xiàn)了也會極強或者很快收回，震蕩形態(tài)只是把全天漲跌節(jié)奏按時間進(jìn)行分布而已，也是若干細(xì)化的單邊形態(tài)。

股市上午開盤之后，就會出現(xiàn)上漲或者下跌。上漲之后必定有調(diào)整，因而上漲形態(tài)結(jié)束之后就必然是下跌形態(tài)。由于A股投機性較強，所以一般上午就能出現(xiàn)完整的上漲下跌或者下跌上漲。如果下午還出現(xiàn)了別的形態(tài)，那么可以把上午的形態(tài)并入較為高級的復(fù)合形態(tài)。

大盤分時圖與個股分時圖有時為什么不一致

大盤分時圖與個股分時圖在一致與不一致中形成了一個動態(tài)的平衡。要了解大盤分時圖與個股分時圖有時不一致的原因，我們需追根溯源。首先，來看看它們的形成過程。雖然個股指數(shù)的加權(quán)平均形成了大盤指數(shù)，但大盤不是個股的簡單集合。就算我們逐一研究了所有的個股形態(tài)，也未必就能對大盤形成正確的判斷。因為個股合成大盤后產(chǎn)生的綜合效應(yīng)，就像樹木組合為森林后的效果一樣，無論是內(nèi)涵還是外延，都將大大超過個股的簡單相加。而個股只要存在于大盤，就不能單純地作為個股存在，其走勢將不可避免地受到大盤的影響。

個股也能影響大盤。比如，工商銀行在行情不好、幾乎所有板塊都在下跌的情況下，拉出了個9%或者10%的漲幅。因為工商銀行的盤子大，在大盤上占有很大的比重或者是說有很大的影響力，而且它又是銀行股的龍頭或者說是標(biāo)桿，那么它的強勢上漲就會帶動金融股票的強勢上漲。而我們都知道，中國股票市場6大板塊里面，金融第一，所以金融股的強勢就會帶動大盤上漲或者是讓大盤停止下跌。

然后再來說大盤影響個股：在股票市場都要順勢，也就是順應(yīng)多空雙方的力量態(tài)勢，這個很重要，個股的拉升或者下跌都是因為這個。大盤是整個市場態(tài)勢的反映，而個股的上下是對個股背后主力散戶等操作者的心態(tài)的反映。主力做一個股票的時候他也要順勢，必要的時候還要造勢。為什么說要順勢，因為大的環(huán)境下個股也要受到大盤的影響。舉個例子，比方530大跌，幾乎兩市的股票都全線殺跌，這個時候主力不可能去拉股票，他拉就是給散戶逃跑的空間，那你不是自己套自己嗎？所以這種時候主力就會先跑，主力跑，散戶跑，那股票不就跌下來了嗎？這就是典型的大盤影響到個股。

大盤分時圖與個股分時圖是大盤與個股的形象反應(yīng)，二者有時會出現(xiàn)不一致。

如何看大盤分時圖

大盤全天的走勢往往瞬息萬變，有時上午走得很強勁，下午就可能突然跳水；而有時上午跌得很厲害，下午卻可以力挽狂瀾。所以正確預(yù)測當(dāng)日大盤是收陰還是收陽，對于有些股民做T+0或是當(dāng)日的短線買股至關(guān)重要。下面是出現(xiàn)各種情況時，比較準(zhǔn)確的預(yù)測：

1．當(dāng)股指跳空高開

（1）股指跳空高開后半個小時內(nèi)，一直運行在缺口上方，如出現(xiàn)此種情況，當(dāng)日大盤判斷收為陽線，可以在盤中回調(diào)時吸納。

（2）股指跳空高開后半個小時內(nèi)，股指先跌補完缺口后再上揚，在10點時股指處于上漲狀態(tài)的話，也應(yīng)判斷當(dāng)日大盤收陽，但準(zhǔn)確率沒有第一種高。

（3）股指跳空高開后半個小時內(nèi)，股指一路下跌，在10點時股指處于下跌狀態(tài)，則應(yīng)判斷當(dāng)日收陰，當(dāng)日應(yīng)小心操作。

2．當(dāng)股指平開

（1）股指開盤半個小時內(nèi)，股指一路強勢上揚，則當(dāng)日收陽。

（2）股指開盤半個小時內(nèi)，股指一路下跌，則當(dāng)日收陰。

（3）股指開盤半個小時內(nèi)，股指如先跌后漲，10點時如股指出于上漲狀態(tài)，則判斷當(dāng)日收陽。

（4）股指開盤半個小時內(nèi)，股指如先漲后跌，10點時如股指處于下跌狀態(tài)，則判斷當(dāng)日收陰。

3．當(dāng)股指低開

（1）當(dāng)股指低開后半個小時內(nèi)如一路下跌，則判斷當(dāng)日大盤收陰，且當(dāng)日容易大跌。

（2）當(dāng)股指低開后半個小時內(nèi)馬上補缺口一路上揚，則當(dāng)日收陽的幾率很高。

（3）當(dāng)股指低開后半個小時內(nèi)先反彈，但缺口沒有補完，在10點左右又下跌，則當(dāng)日收陰。

（4）當(dāng)股指低開后半個小時內(nèi)補完缺口再下行，則還是判斷當(dāng)日收陰。

以上的情況都屬于預(yù)測，準(zhǔn)確概率有高低之分，并不一定完全準(zhǔn)確，另有兩種特殊的情況：一、有時早上開盤后半個小時內(nèi)，股指波動的幅度非常小，往往在一二個點之內(nèi)，且紅柱和綠柱都非常短，有時相互交錯，如出現(xiàn)這種情況，則當(dāng)日大盤容易出現(xiàn)大漲大跌的走勢，一般以大漲居多。二、有時早盤開盤后半個小時內(nèi)，股指波動幅度非常大，呈上躥下跳的走勢，則可以判斷為當(dāng)日大盤圍繞開盤指數(shù)大幅震蕩。

如何看個股分時圖

前面已經(jīng)了解了個股分時圖的一些重要術(shù)語，下面我們直接通過盤面發(fā)掘重要信息，以下幾點很關(guān)鍵：

1．回調(diào)

（1）回調(diào)時間

①短時回調(diào)：回調(diào)時間遠(yuǎn)小于上漲時間，回調(diào)時間越短，再上漲力度幅度越大；

②中時回調(diào)：回調(diào)時間接近上漲時間；這時要看量能，是否再次充分放大；

③長時回調(diào)：回調(diào)時間遠(yuǎn)大于上漲時間，再上漲可能較小，主力可能在順勢出貨，或者主力感到拋壓沉重，難以繼續(xù)作高，通過震蕩化解拋壓。

（2）回調(diào)力度

①弱勢回調(diào)：回調(diào)不足上漲波段的1/3，再次突破前高點可以介入；

②中度回調(diào)：回調(diào)至1/2左右，這時要看量能能否充分放大；

③強勢回調(diào)：回調(diào)幅度超過1/2或徹底回落，很難再創(chuàng)新高，要堅決回避。

（3）回調(diào)量能

①完美形態(tài)：股價上漲，成交量成正三角形；股價回落，成交量成倒三角形。

②無量上漲和放量回調(diào)的形態(tài)要堅決回避：無量上漲，中線主力控盤，短線是莊家出貨完畢，拋壓減少，主力追漲意愿不強，只有散莊在玩；放量回調(diào)，主動性賣盤增多，拋壓逐步加強，有出貨跡象。分時中需要關(guān)注的形態(tài)：弱勢回調(diào)+短時回調(diào)+量能配合；弱勢回調(diào)+中時或長時回調(diào)+量能配合；中度回調(diào)+短時回調(diào)+量能配合。

分時圖中，首先看量能是否配合良好，其次看回調(diào)力度和回調(diào)時間。最好是回調(diào)幅度較弱、回調(diào)時間較短，如果不能同時滿足，至少要滿足一個，同時另一個不能變壞。

2．角度

（1）上漲中繼的角度分析：先分析完回調(diào)，回調(diào)有效的情況下，下一步是分析再次上漲的角度，再次上漲的角度越陡峭，說明拉升力度越強。再次上漲的角度可以分為：

①強勢的再次上漲角度：經(jīng)回調(diào)后，再次上漲角度遠(yuǎn)大于前次，這種形態(tài)比較容易漲停；

②平行的再次上漲角度：經(jīng)回調(diào)后，再次上漲角度與前次平行，漲幅較大；

③弱勢的再次上漲角度：經(jīng)回調(diào)后，再次上漲角度遠(yuǎn)小于前次，上漲空間有限。

（2）反向的角度分析：先分析完回調(diào)，在回調(diào)無效的情況下，回調(diào)就變成了反轉(zhuǎn)。反向角度的大小直接沖擊現(xiàn)行的上漲趨勢，如果反向波過于陡峭，說明反向能力很強，這常常是趨勢反轉(zhuǎn)的前兆。如果回調(diào)波已經(jīng)不滿足中繼上漲的分析，特別是回調(diào)角度過陡（比前波上漲的陡）。幅度過大（1/2以上）、回調(diào)時間長（超過前波上漲時間），且量能不配合，基本就可以判斷是反轉(zhuǎn)波了。因此可以進(jìn)一步對回調(diào)上漲中繼判定：最好的回調(diào)波是既平（角度小、幅度淺）又快（時間短）；其次是陡但時間短（幅度淺，不能超過1/2），或是時間中長但平（確保幅度淺），以上情況應(yīng)同時確保量能配合。

分時圖中判斷上漲中繼的回調(diào)：首先看量能配合，其次看回調(diào)幅度。只要上漲有量能配合，而回調(diào)幅度又在1/3之內(nèi)，都是安全的；如果超過了1/2，一定要短時間內(nèi)迅速拉回，至少要比上漲的時間短。最后看回調(diào)時間，當(dāng)然短比長好。

（3）極限角度：即上漲極為陡峭，近90度。極限角度是分時中最后一波上漲，不成功則玩完；極限角度極為耗費資金，出現(xiàn)極限角度時往往是分時中的最大成交量。

①股價漲幅7%時出現(xiàn)極限角度，成交量最大，極有可能當(dāng)天漲停；

②當(dāng)極限角度過早出現(xiàn)，同時成交量最大時，一旦未能漲停，則難以再漲，勾頭時一定要賣出。

3．波長

分時上漲波一般可分為二段式上漲、三段式上漲和五段式上漲等各個不同的形態(tài)。分時上漲波的二段式上漲、三段式上漲是分時上漲波的常態(tài)，五段式上漲則是分時上漲波的非常態(tài)（極強形態(tài)）。三段式上漲是分時上漲波中較為常見的上漲波形態(tài)。這里，就以三段式上漲波形態(tài)為例，對分時上漲波做解析。

三段式上漲，每一段波長之間有延續(xù)性。如果再次上漲的角度相同，則三段波具有等長性；如果再次上漲的角度陡峭，量能跟上，則再次上漲的波長是前段波長的1.318倍或1.618倍；如果再次上漲的角度較緩，量能減弱，則再次上漲的波長是前段波長的0.318倍（即1/3長）或0.618倍（即2/3長）。分時下跌波形態(tài)與分時上漲波形態(tài)在分析上同理，在趨勢上相反，這里不做細(xì)述。

4．分時區(qū)間

將對上漲→回調(diào)→上漲/反轉(zhuǎn)的特殊點的分析，延展到一天的分時圖上，可以找到極為簡潔的一種股價走勢形態(tài)。這種形態(tài)仿佛是一個中繼形態(tài)的放大，十分便于操作。這種形態(tài)就是區(qū)間是否清晰明顯的分時形態(tài)。

（1）原勢區(qū)間：股價在上升或下降通道內(nèi)運行，此區(qū)間多為觀望區(qū)間，不宜進(jìn)行操作（上漲時不賣，下跌時不買）；

（2）轉(zhuǎn)勢區(qū)間：分時圖中股價走勢溢出原勢區(qū)間，改變了上漲或下跌的斜率，此區(qū)間內(nèi)股價既有按原趨勢運行的可能，也有形成反轉(zhuǎn)的可能，此區(qū)間是重要的決策區(qū)間；

（3）突破區(qū)間：分時圖中，股價走勢對轉(zhuǎn)勢區(qū)間進(jìn)行突破，方向可以向上，也可以向下，此區(qū)間是最為重要的操作區(qū)間。

①在轉(zhuǎn)勢區(qū)間向上放量突破的第一時間買進(jìn)；

②在轉(zhuǎn)勢區(qū)間向下突破的第一時間賣出；

③如果股價沒有上漲或下跌，放棄操作該股。

5．美感

流暢而具有美感的分時線是最有殺傷力的。當(dāng)主動性買盤大于主動性賣盤時，并且在資金持續(xù)進(jìn)場的推動下，分時線才會變得流暢。（注意：判斷主動性買盤和主動性賣盤之間關(guān)系的定性分析，可以參考分時線是否流暢。）流暢簡潔的分時線，無論對上漲或是下跌，都是致命的，務(wù)必謹(jǐn)慎，至簡至利。

流暢的分時線具有以下特征：

（1）價格呈現(xiàn)連續(xù)向上或向下的成交變化，價格在同一位置極少反復(fù)；

（2）分時線呈某一角度圓滑運行，并且挺拔有力；

（3）價格上漲伴隨著成交量的溫和增加。

總之，線體的圓滑挺拔、價格的不停頓、成交量的配合是分時線流暢的標(biāo)志。

運用分時圖判斷大盤的技巧

根據(jù)白黃二曲線的相對位置可知：

（1）當(dāng)大盤指數(shù)上漲時，黃線在白線之上，表示流通盤較小的股票漲幅大于大盤股，一般是題材股主導(dǎo)的行情；反之，小盤股漲幅落后于大盤股，則是藍(lán)籌股主導(dǎo)的行情。

（2）當(dāng)大盤指數(shù)下跌時，黃線在白線之上，表示流通盤較小的股票跌幅小于大盤股，一般是藍(lán)籌股走勢偏弱，拖累大盤；反之，小盤股跌幅大于大盤股，題材股走勢偏弱。

（3）當(dāng)大盤指數(shù)上漲時，黃線在白線之下且在綠盤中向下運行，而白線則在紅盤區(qū)域運行，這就是平常所說的二八行情，大多數(shù)股票下跌，少數(shù)股票上漲；反之則是八二行情。

運用分時圖分析個股的技巧

本章前面已講述了個股分時圖的基本知識，及如何利用個股分時圖分析形勢，現(xiàn)在再來講一些運用分時圖分析個股的技巧。盤中運行狀態(tài)一般有以下幾種常見情況：

一是低開高走操作：盤中個股若探底拉升超過跌幅的1/2時，此時股價回調(diào)跌不下去，表示主力做多信心十足，可在前一交易日收盤價附近掛單跟進(jìn)。

二是平開高走操作：大盤處于上升途中，個股若平開高走后回調(diào)不破開盤價，股價重新向上，表示主力做多堅決，待第二波高點突破第一波高點時，應(yīng)加倉買進(jìn)。

三是底位操作：大市低位時，個股如形成W底、三重底、頭肩底、圓弧底時，無論其高開低走，或低開低走，只要盤中拉升突破頸線位，待其回調(diào)頸線不破頸線時，掛單買進(jìn)。其中低開低走行情，雖然個股仍在底部，但畢竟仍屬弱勢，應(yīng)待突破頸線，回調(diào)也不破位時才可買進(jìn)。

四是箱體向上操作：個股低位箱體走勢，向上突破時可以跟進(jìn)，但若是高位箱體突破時，應(yīng)注意風(fēng)險。

五是箱體向下操作：個股箱體走勢往下跌時，箱底賣出，無論高開平走，平開平走或低開低走，尤其在箱體呈現(xiàn)大幅震蕩時，一旦箱體低點支撐失守，顯示主力已失去護(hù)盤能力，至少短線向淡，暗示一輪新的跌勢開始，應(yīng)毫不猶豫斬倉出局。

六是頂部操作：個股如形成三重頂、頭肩頂、圓弧頂時，應(yīng)趁其跌破頸線時果斷賣出，或在其跌破后股價拉回頸線處反彈無力時賣出。

七是強勢操作：升勢中，若高開低走，二波反彈無法創(chuàng)出最高，此刻若放出大量，應(yīng)在二波反彈高位反轉(zhuǎn)時賣出。這是主力利用高開吸引散戶追漲跟風(fēng)借機派發(fā)的慣用手法。

八是弱勢操作：大盤趨弱時，個股高開低走翻綠后，反彈無法翻紅時，宜獲利了結(jié)，以免在弱勢中高位被套。

九是新低操作：大盤下跌時，若個股低開低走，突破前一波低點，多是主力看淡行情，或有實質(zhì)性利空出臺；低開低走，反彈無法超過開盤，多是主力離場觀望，若再次下破第一波低點，則應(yīng)市價殺跌賣出。

上面我們講的是利用分時圖分析個股的一些技巧，下面來講述如何利用現(xiàn)有的數(shù)據(jù)來分析形勢：

1．確定買入條件

（1）當(dāng)天的換手率要達(dá)到3%以上，介入點在該股上漲2%之后，如果大幅高開，只要上漲1%就可介入。

（2）開盤后股價超過半小時上漲達(dá)2%，認(rèn)為是穩(wěn)步上漲；在10分鐘內(nèi)上漲幅度超過3%，認(rèn)為是放量大漲。

2．盤面出現(xiàn)以下情況，可即時介入

（1）股價穩(wěn)步上漲，分四種情況：

股價在開盤半小時左右穩(wěn)步上漲，換手率達(dá)到0.6%；

股價在開盤一小時左右穩(wěn)步上漲，換手率達(dá)到0.8%～1%；

股價在開盤一個半小時左右穩(wěn)步上漲，換手率達(dá)到1.2%～1.5%；

股價在開盤兩個小時左右穩(wěn)步上漲，換手率達(dá)到1.7%～2%。

（2）早盤放量大漲，分三種情況：

股價在開盤半小時左右放量大漲，換手率達(dá)到0.8%～1%；

股價在開盤一小時左右放量大漲，換手率達(dá)到1.2%～1.5%；

股價在開盤一個半時左右放量大漲，換手率達(dá)到1.7%～2%。

（3）下午放量大漲，分三種情況：下午前半小時、一小時、一個半小時，漲幅在2%以上，換手率分別達(dá)到1.8%～2.1%、2.2%～2.5%、2.7%～3%。