3.投資組合策略——向指數收益率靠攏

艾里斯認為，機構都在建立自己的投資組合，一般利用預測經濟和利率變化，預測行業或新類型股票的景氣或盈利前景變化，不斷變換手上持有的組合，以期望最終跑贏同類競爭者。但是要長時間保持比別人聰明，難度非常大。例如，1980年發現石油危機對經濟的影響后大量投資石油股和科技股，會獲得優異回報，但同樣重要的是，1981年他們必須搶在別人出手前全部售出能源股，否則馬...