朋友說：“沒錯，你的話聽起來好像很有道理，但是，我要告訴你，市場并不支持你的看法，大盤是永遠都不會說謊的，是吧？”

“可大盤并非總是立刻就說真話。”

此時朋友給我講了一個故事。在黑色星期五到來之前的某一天，有一個人同吉姆·費斯克（Jim Fisk）談話，他舉出了10個非常好的理由來說明為什么黃金應該持續下降。他的話鼓勵了自己，他告訴費斯克，說自己要賣出幾百萬美元的黃金。吉姆·費斯克只是看著他，并且說：‘去吧！快去賣吧！快去放空吧！然后邀請我參加你的葬禮?！?

我對朋友說：“是的，我知道這個故事。可你知道那個人把黃金放空后他賺到了多少錢嗎？我勸你現在也放空一些聯合太平洋鐵路吧?！?

“我才不干呢，我不是那種與風向和潮流對抗并最終取得成功的人?！?

一天后，有關災害的完整的報道出來了，于是市場開始大幅下滑，然而，其下跌仍然沒有我想象中的那樣強烈。在這個世界上，沒有什么東西可以阻止股價的大幅下挫，因此我又把放空的籌碼增加了一倍，再賣出5000股。絕大多數人這時已經看清了大勢，而我的營業員也非常樂意幫忙。這并不是因為我魯莽或者是他們魯莽，而是我對大盤作出的估計并不算過分。又過了一天，大盤開始正式下跌，這下麻煩可大了。為了追求好運，我當然全力出擊，又把籌碼增加了一倍，再次放空了整整1萬股，這是我唯一能做的事了。

我沒有想任何事，只是覺得自己是正確的，是百分之百的正確，對于我來說，這是天賜良機。如果情況允許，我會選擇放空更多股票。難道我沒有想到放空那么多股票會讓我的賬面利潤和原始資本都一掃而空嗎？其實市場不用多么強勁的反彈，我就很有可能會面臨這一點。我不清楚自己究竟有沒有這樣想過，就算我想到了，對當時的我也沒有多大的影響。要知道，我在進行交易時從不會魯莽豪賭。實際上，我在操作時往往都是非常謹慎的。面對已經發生了的大地震，任何人都無能為力。沒有人能夠在一夜之間不花半毛錢就讓那些坍塌的建筑物復原。

我的交易并不是在盲目賭博。我不是死空頭，也不會被勝利沖昏頭腦，更沒有認為，因為舊金山的大部分從地圖上消失了，整個國家就可能變成一片廢墟。我絕對沒有這樣想過，我不希望發生恐慌。次日我進行了回補，此次操盤一共凈賺了25萬美元，這是到目前為止我所獲得的最大利潤，而且是在幾天之內賺到的。對于這場地震，華爾街在地震發生后的前兩天并沒有給予足夠的重視。那是因為第一批發來的電報并沒有那么恐怖，但我卻始終認為，如果要改變大眾對于股票市場的基本看法，需要花費較長的時間。要知道，在絕大部分的時間里，就連最專業的交易者也是遲緩而膚淺的。

關于這一點，我無法為你們作出科學或通俗的解釋，只能告訴你們我所采取的措施，以及這樣做的原因和結果。其實，我對第六感奧秘的關心程度遠遠不及關心自己因此而賺到25萬美元的事實。因為這意味著，如果機會到來的話，我今后完全可以用更雄厚的資本操作比以前更多的股票。

那年夏天，我到薩拉托加溫泉度假了，說是度假，可我仍然關注著交易市場的走勢。第一點，我并沒有勞累到無法關心市場的地步；第二點，我在那里所認識的每一個人，都是積極進場投資的人。我們在交談過程中自然而然地就會談到股市。我也注意到了，談話與交易之間存在著相當大的差距。在這些人當中，有一些人會使你聯想到那種像對待懦夫一樣跟老板說話的大膽職員，只不過他們是停留在口頭上而已。

哈定兄弟的公司在薩拉托加也有分公司，他們的很多客戶都喜歡在這里進行交易。我認為真正的原因是廣告所產生的價值。在旅游勝地設立分公司，那絕對要依靠強大的宣傳力量。我經常會到交易所里去看看，同其他交易者坐在一起聊天。經理是從紐約總公司派過來的，他人很好，總是熱心地招呼著到這兒的每一個人，如果有可能的話，他會盡量多地爭取一些業務。對于那些想要得到明牌的人來說，這里絕對是一個好地方，各種各樣的明牌漫天飛，連賽馬、期貨和跑堂的明牌都有。公司的人了解我是不聽信任何明牌的，因此，公司經理從來沒有對我悄悄地說過他剛從紐約總公司那里聽到什么秘密。相反，他總是把電報直接交到我手中，然后對我說：“這是他們剛剛發過來的。”當然，也有一些與之相類似的其他話。

不管在什么時候，我都會密切地關注市場動向。對我而言，觀察黑板和研究各種各樣的跡象已經成為一種程序。同時我也注意到了，我的“好朋友”聯合太平洋鐵路看起來就要發力上攻了。盡管它的價位已經很高，可這只股票的跡象所顯示出來的就如同是有人在積極建倉一樣。我關注這只股票已經好幾天了，但沒有任何操作。我越來越肯定有人在大舉買進，而且這絕對不是散戶的個人行為，是一個不僅擁有大量資金而且知道該如何去操作的人干的。這種吃進的手法相當高明，至少我是這樣認為的。

在確定這一點之后，我自然開始了我的建倉工作。我買進的價格大約是每股160美元。由于這只股票的表現尚可，我決定繼續買進，我的建倉是分批進行的，每次買進500股。越是買進，這只股票的走勢就越強勁，還好，它并沒有急速拉升，從而使我感覺很安心。根據在盤面上所看到的情況，我沒有什么理由認為它不會大幅上漲一個階段，我確實是這樣認為的。

就在這時，經理走過來找我，說他們剛剛從紐約接到了一個確切消息（因為他們彼此之間有直通線路），問我是否在公司里，他們就接到了一份電報，上面寫著：“不要讓他離開，告訴他，哈定先生想要跟他談話?！?

我說我會等他，同時，又買進了500股聯合太平洋鐵路。我無法想象哈定究竟要和我說什么，但是我覺得肯定與生意無關。我的保證金是相當充裕的，充裕到遠遠超出我買進股票所需要的額度。沒多久，經理就來了，他告訴我哈定先生正在長途電話上等我。我拿起電話，說道：“艾德，你好?！?

電話另一頭卻說：“你究竟在搞什么名堂?。磕悄惘偭?？”

“那你有沒有瘋？”我反問。

“你究竟在干什么？”哈定先生又問。

“你指的是什么？”

“你買了那么多的聯合太平洋鐵路！”

“哦，難道我的保證金不夠嗎？”

“不是保證金的問題，而是不要當大笨蛋?！?

“我完全聽不懂你說什么?！?

“你為什么要買那么多聯合太平洋鐵路？”

“因為它在漲啊?！蔽一卮?。

“漲個鬼，你不知道內部有人士正在把籌碼倒給你嗎？在交易市場里，你就是那個最容易受到別人注意的人。賭馬虧錢都遠比這樣做有意思。別讓他們再欺騙你了?！?

“根本就沒有人欺騙我，我也沒有同任何人談論過這只股票?！蔽腋嬖V他。

他反駁道：“你不能希望每次在你做這只股票時，都會有奇跡來拯救你。你以這種價位炒作這只股票，本身就是一種罪惡。那些陰險的人正在一噸一噸地把它倒給你。趁現在還不晚，趕緊出貨吧?！?

“可盤勢表明他們正在大舉買進?！蔽胰匀粓猿种约旱挠^點。

“朋友，當你的單子涌進來時，我的心臟病幾乎都要發作了。拜托你了，別再當傻瓜了。趕緊停手，立刻出局！這只股票隨時都有可能崩盤，我已經盡到了我的責任，再見！”說完，他掛上了電話。

哈定是一個非常聰明的人，他的消息也靈通得異乎尋常，而且，他還是一個真正的朋友，心地善良，樂于助人。更為重要的是，我知道以他的地位可以給他帶來相當多的消息。然而，我買進聯合太平洋鐵路這只股票完全是憑借我對股票行多年以來的研究和自己我所觀察到的蛛絲馬跡，我的經驗告訴我，那些跡象必然會引發股票大漲。盡管我并不知道自己看出了什么變化，但我卻斷定：我看盤時所認定的股票現在正在被其他人買進，這完全是因為有一個極為高明的內部炒作集團在做手腳，從而使盤勢并沒有表現出真實情況。哈定的頭腦和動機都不需要懷疑，可他卻聲嘶力竭地阻止我犯下他那么確定的天大錯誤。我無法告訴你究竟是什么原因使我決定去聽他的話，我的確聽從了他的建議。

于是，我賣光了所有聯合太平洋鐵路。如果做多是不明智的，那么，不放空也同樣是不機靈的。因此，當我賣光了所有做多的股票之后，我反手又放空了4000股，賣出的價位大概是每股162。

第二天，聯合太平洋公司的董事會宣布配股一成。華爾街幾乎沒有人相信這則消息。這樣的情況像極了走投無路的絕望賭徒所進行的操作。每一家報紙都在抨擊聯合太平洋公司的董事會。就在華爾街所有專家都猶豫不決時，股票市場卻突然間沸騰了起來。聯合太平洋鐵路這只股票帶頭在驚人的成交量下創出了新高。有一些業內交易員在一個小時之內就積累起了一筆巨大財富。后來，我聽說當時有一個對市場反應相當遲鈍的專家以為自己犯下了致命的錯誤，沒來得及拋出手中聯合太平洋鐵路的持股，可他竟然賺了35萬美元。一個星期之后，他賣掉了他的專家席位；又過了一個月，他已經變成了一個紳士農夫。

當我聽到前所未有的配股一成的消息時，我就知道了自己決策失誤，不聽從經驗的指揮，卻去聽消息人士的內部消息。對于朋友的信任使我把自己的信念完全丟在一邊，因為我知道他是公正無私的，他在絕大多數時候都清楚自己在干什么。

當我看到聯合太平洋鐵路這只股票創下新高時，我就告訴自己：“這只股票是我不應該放空的?！?

我的所有資產都存在哈定公司里當保證金。當意識到這個事實時，我既沒有高興起來，也沒有變得頑固不化。我所面對的情況是相當明顯的，看盤看得非常準確，可是卻讓哈定動搖了信念。埋怨他已經沒有任何意義了，因為我現在沒有時間可以浪費，損失既然已經造成，后悔為時已晚。于是，我下單回補空頭部位，以市價下單買進了4000股聯合太平洋鐵路，這個時候的股價大約是165美元。按照這個價格，我會虧損3個點。當哈定公司的營業員替我完成回補時，有一部分的價位是172美元和174美元。收到回報單子時，我發現哈定的好心提醒竟然讓我虧損了4萬美元。對于一個沒有勇氣堅持自己信念的人來說，這已經是很低的虧損了，同時，這也是很便宜的教訓。

我并沒有擔心現在所面臨的情況，因為盤勢告訴我一定還會出現更高的價格，那一定是一場世所罕見的大波動，董事們的行動也將是史無前例的。這次我做了應該做的事。當我發出第一張單子準備回補4000股的空頭部位時，就決定要依靠著盤面上所顯示的情形來獲得利潤，而我也是這樣做的。買進了4000股，然后轉天再把它們賣出。這樣不僅彌補了原先所虧損的4萬美元，另外還賺了大約1.5萬美元。如果哈定沒有嘗試著替我省錢的話，我肯定會大賺一筆?？伤膸兔ψ屛疑钌畹匚×艘粋€教訓，這使得我完成了身為一個交易者的必備教育。

在這里，我指的并不是不去聽信明牌，而是說要堅持自己的信念。通過這件事，我逐漸樹立起了對自己的信心，這樣也終于可以擺脫舊有的交易方法了。這次在薩拉托加的操作是我最后一次隨興所至地賭運氣。從那個時候起，我就開始研究基本情勢，不考慮個股。在投資的學校中，我努力地使自己的觀念提升到更高年級，這是漫長而艱難的一步。