在做短線的時候，交易者必須能夠判斷出主力資金的性質，這對于掌握個股后期拉升空間和賣出時機很有幫助。以下是一些交易經驗：

（1）市場介入者基本上分為三類：一類是以基金為代表的國家隊，一類是以游資為代表的民間隊，第三類則是散戶。他們的性質及特征如下：

①基金為代表的國家隊包括公募基金、陽光私募基金、QFII、社保基金、保險資金、信托資金等，其特點是都被管理層嚴密監控，所持股的走勢比較穩重，非大勢所不動，屬于君子有所為有所不為的那一種情況。這類機構通常只做風險低且有價值的股票，垃圾股和虧損股一概排斥于門外，他們要盈利只有等到牛市來臨，他們是牛市里的王者，同時也是熊市里的輸家。所以在熊市里，最好不要短線買入基金類機構持倉的品種，除非是有很好的板塊概念出現。

②游資由部分私募基金、機構、大戶、資深股民構成，在熊市中是純粹的超級短線愛好者，只要有機會可以利用，他們就會動手操作，往往來去如風。他們的風格是：牛市跟風走，震蕩市很活躍，熊市很大膽。他們在牛市里做中線，在震蕩市或熊市里做超短線。虧損股或高市盈率股，這些無人敢碰的個股往往就是他們暴炒的對象。他們的方向盤是市場消息和市場心理，而不是股票價值。在熊市或弱市里，如果開局不利，他們往往在第二天就會斬倉出局，心狠手快，紀律鮮明。但有部分私募基金、機構、大戶偏好基金的中線風格，他們自詡是做大事的，是人中君子等等，對超級短線不屑一顧。這部分對象的交易風格介于基金和游資之間，所選的品種也介于兩者之間。

③散戶就是墻頭草了，隨著基金和游資擺動，沒有主導市場的資金、技術和人力，多數是市場的小魚小肉，不被市場前兩大陣營所關注。

（2）在熊市里，基金做短線的機會很少，主要是游資和偏基金風格的機構在做。但在操作手法上，游資和偏基金風格的機構是不同的，主要表現如下：

①游資敢于獨家捕捉虧損股或高市盈率股；而偏基金風格的機構則往往會規避這些股票，但由于大多數優質股被基金所盤踞，而大盤股他們又炒不動，所以50~100倍市盈率的股票以及次新股往往是他們選擇的目標。

②游資往往游走于個股之間，持倉時間常常在1~15天。在剛開始介入個股的時候，他們是沒有籌碼的，由于運作周期短，他們往往以快速拉升或以漲停板的方式來建倉，所持股票的行情特點是暴漲暴跌；而偏基金風格的機構則不同，他們往往手中有一定的籌碼，既可以做中線交易也可以做短線交易，只要形勢好，就會拉漲停。

③游資是短期資金，不想失誤被套，所以往往只吃盤不護盤，見勢不好就會撤，買一位置之后常常無大單；偏基金風格的機構則因為前期收集的籌碼較多，在整理完畢后可能會開盤即封死漲停板，杜絕散戶介入。如需散戶跟風，則往往會在買一位置之后掛大單護盤，向市場顯示其積極做多的用意。

④在基金持倉的個股沒有出頭的時候，通常首筆交易就使個股漲幅超過2％的高開行為，往往是游資和偏基金風格的機構之杰作，但交易者有必要在第一時間區分出究竟是游資臨時的介入，還是偏基金風格的機構在突然拉升。前者缺乏籌碼，急拉的過程中還會等拋盤，開盤后大家都有機會，但第二天個股可能就會沖高回落；而后者則積累了一定的前期籌碼，易于突然拉漲停，且因為主力籌碼多所以后期漲幅空間大，介入者可以不慌不忙地出貨。

此外，如要分辨他們，還有三點可供參考：其一，如果個股頻繁有利好透露，則可能是機構早期就已經介入，游資是不會去抬莊的；其二，如果市盈率在50～100倍以內，則可能是機構的控制品種，輪到游資能哄搶的好股幾乎沒有；其三，如果盤口買二至買五處有大單守候，可能是機構護盤且做多的體現，也說明其早有籌碼，現在需要人來抬莊。