§§§第一節(jié)蕭條已經(jīng)到來

今天大家評論中國經(jīng)濟已經(jīng)不是說避免蕭條、避免硬著陸了，而是如何面對已經(jīng)到來的蕭條。蕭條主要表現(xiàn)在以下幾個方面：

一、出口下滑從2013年已經(jīng)開始

剛剛過去的6月份出口同比下降3.1%，創(chuàng)下了2009年10月以來44個月的最低值。樂觀派說這是暫時性的，但是上半年中央稅收同比僅增長了1.5%，相比預(yù)算的7%有巨大差距。大家不要看地方財政收入增幅很大，漲了13.5%，這個數(shù)據(jù)很有誤導性。一方面地方政府靠賣地增加收入，另一方面各種收費具有很大靈活性，不能準確反映經(jīng)濟現(xiàn)狀。比如上半年地方政府性基金收入（所謂基金收入，其中主要是賣地收入，上半年賣地收入達16722億元，增長46.3%）19395億元，同比增長41.9%。中央財政就不一樣了，因為中央稅收來源是增值稅、消費稅和關(guān)稅，人為操縱的可能性很低，因此這些稅種更能直接反映企業(yè)的經(jīng)營狀況。過去全國稅收增長一般是GDP增幅的2倍，而今年上半年全國財政收入增長僅為7.5%，低于7.6%的GDP增長，這是第一次出現(xiàn)。

二、鐵路貨運創(chuàng)歷史最低紀錄

鐵路貨運是檢測經(jīng)濟是否下滑非常靠譜的數(shù)據(jù)，因為鐵路貨運價格相對便宜，一直處于供不應(yīng)求的狀態(tài)，如果鐵路貨運量下降就說明我們的經(jīng)濟真的變差了。過去8年我國鐵路運力的平均增長是5.5%，2011年、2010年分別增長8%和9.3%，即使在經(jīng)濟危機最嚴重的2009年，鐵路貨運量依然同比增長了0.6%。但是，2012年鐵路貨運量同比下跌0.8%，首次出現(xiàn)負增長。2013年上半年，鐵路貨運量在去年下跌的基礎(chǔ)上繼續(xù)下滑2.55%。

三、政府負債已經(jīng)到了崩潰的邊緣

我們估算，截至2013年6月，中國債務(wù)余額約73萬億。按照去年年底GDP 52萬億計算，政府債務(wù)占GDP比例已經(jīng)達到135%。這70多萬億一共包括四個部分：

最大的部分是銀行貸款，約40萬億。這部分又分為兩塊：基礎(chǔ)建設(shè)約20萬億，地方融資平臺約20萬億。因為基建貸款在央行的統(tǒng)計報告里被劃歸到企業(yè)貸款名下，我們要把它剝離出來。國家開發(fā)銀行披露自己總貸款額的30%都是基建，建行說自己企業(yè)貸款中40%是基建，無論按照哪個比例算，都有約20萬億企業(yè)貸款投向了基建行業(yè)。為什么它們都屬于政府負債呢？因為有資質(zhì)去修公路、鐵路的公司99%是中鐵建、路橋集團這類的國企，民營企業(yè)只能去做二級或者三級承包商。地方融資平臺的貸款約20萬億，這主要是從土地上做文章，一般是土地質(zhì)押獲得銀行貸款。根據(jù)渣打銀行7月17日發(fā)布的報告《亞洲債務(wù)大起底》中披露，目前我國地方融資平臺債務(wù)未償余額為19萬億到20萬億。

第二部分是社保欠賬，約18萬億。2012年這個數(shù)據(jù)報出來時《人民日報》還出來辟謠，說空賬運轉(zhuǎn)沒問題。今天，官員們的估算更嚇人。2013年1月，中央農(nóng)村工作領(lǐng)導小組副組長陳錫文說全國對農(nóng)民工的社保資金欠債或高達31萬億，他的算法很不科學，僅僅是以武漢一地的水平代表全國，更準確的數(shù)字還是大約18萬億。詳細的計算報告大家可以參看中國銀行的研究報告《化解國家資產(chǎn)負債中長期風險》。

第三部分是各種理財產(chǎn)品，約10萬億。這些都是在銀行貸款之外的，據(jù)銀監(jiān)會披露，截至2013年6月底，我國理財產(chǎn)品規(guī)模已經(jīng)達到9.85萬億元人民幣。當然，這一部分并不完全是政府或國企的債務(wù)，其中房地產(chǎn)企業(yè)負債約占40%，另外約70%是政府以及國企的直接或間接負債。

第四部分是BT、BOT等巧立名目形成的債務(wù)，約5萬億。表面上我們地方政府沒有發(fā)債權(quán)，但是它可以是法人，所以就出現(xiàn)了BT、BOT等變態(tài)模式，說白了就是私人墊資，政府分期付款。BT是指私人墊資build（建設(shè)）然后transfer（移交），最后由政府分期付款。BOT是指私人墊資build（建設(shè)），然后政府給你幾年的運營權(quán)（operate），到期后再transfer（移交）給政府。這種模式在縣一級最常見，我們調(diào)研的縣，本級財政收入30%都用于償還這種項目，項目期限一般在5年。2012年全國縣本級財政收入約3萬億，30%就是約1萬億，一般項目5年還清，就意味著目前的債務(wù)余額約5萬億。

四、中國政府負債危險程度不亞于歐豬五國

截至2013年6月，我國債務(wù)余額達70多萬億，這是什么概念呢？去年我國GDP是52萬億，這說明政府債務(wù)目前已經(jīng)達到GDP的1.35倍。那么歐美正常國家是多少呢？國際上的通行標準是，超過60%就要警惕，80%以上就很危險，超過90%危機就很嚴重了。

這些冰冷的數(shù)據(jù)都在告訴我們，蕭條已然到來。不用浪費筆墨給大家繼續(xù)列舉數(shù)據(jù)了，就連新華網(wǎng)、人民網(wǎng)也都開始說，“改革任務(wù)重、經(jīng)濟增速將緩步下滑、經(jīng)濟弱增長特征明顯”，你就知道有多困難了。

蕭條到來，并不可怕。下面我將從制造業(yè)、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移、房地產(chǎn)、就業(yè)和生產(chǎn)成本等角度，給各位分析一下蕭條的表象和成因。

§§§第二節(jié)制造業(yè)蕭條最可怕

一、區(qū)域性蕭條明顯

2013年一季度，溫州申請破產(chǎn)的企業(yè)數(shù)量同比上升了12倍。2012年一年，溫州法院受理的企業(yè)破產(chǎn)案件27起，平均一個季度大約7起，但是今年一季度法院已經(jīng)受理了86起。溫州某基層法院的陳副院長說，當?shù)貫l臨倒閉企業(yè)至少100~200家，主動申請破產(chǎn)的企業(yè)只有5~6家，如果按照5%的申請破產(chǎn)比例計算，溫州去年破產(chǎn)的企業(yè)約540家，今年一季度已經(jīng)暴漲到1720家。這還沒有計算停產(chǎn)和半停產(chǎn)的企業(yè)，以鞋企為例，溫州2700多家鞋企中還有800多家處于停產(chǎn)和半停產(chǎn)狀態(tài)，約占30%。

珠三角地區(qū)也不容樂觀，官方數(shù)據(jù)還能看得過去，但第三方做的統(tǒng)計就差距很大了。香港工業(yè)總會的數(shù)據(jù)顯示，港資企業(yè)兩年倒閉30%，2011年，珠三角地區(qū)約有7萬家港資工廠，2012年底還剩5萬家。港臺集團是珠三角地區(qū)的制鞋巨頭，原本有6家鞋廠，自2008年開始陸陸續(xù)續(xù)關(guān)閉了5家，2013年1月又關(guān)閉了最后一家。香港工業(yè)總會副主席劉展灝預(yù)計，到2015年，珠三角地區(qū)港資工廠將萎縮到大約3.5萬家，再次減少30%。這才是珠三角地區(qū)制造業(yè)的真實狀況。

實際上，溫州、珠三角地區(qū)的區(qū)域性蕭條只是整個經(jīng)濟蕭條的縮影，放眼其他行業(yè)，情況也一樣糟糕，造船、光伏先后進入危機，工程機械嚴重產(chǎn)能過剩，60%的紡織企業(yè)零利潤。

二、造船業(yè)陷入困境

工信部公布的數(shù)據(jù)顯示，2012年全國造船完工量6021萬載重噸，同比下降21.4%。2013年跌勢還在繼續(xù)，一季度全國造船完工量945萬載重噸，同比下降15.6%；1—6月，全國造船完工量2060萬載重噸，同比下降36.0%，80家重點監(jiān)測企業(yè)經(jīng)濟指標全面下降，工業(yè)產(chǎn)值同比下降16.6%，出口交貨值同比下降24.7%，利潤同比下降53.6%，相反應(yīng)收賬款、財務(wù)費用、管理費用都在增長。重點監(jiān)測的都是大企業(yè)，能很順利獲得貸款和各項優(yōu)惠政策，中小船企就更慘了。

全球最大的中小船舶制造業(yè)基地在浙江臺州，目前約有80%的船企處于停產(chǎn)和半停產(chǎn)狀態(tài)。中國船舶工業(yè)集團原總經(jīng)理譚作鈞預(yù)計，有50%的造船廠將在未來2~3年內(nèi)破產(chǎn)。具體到造船第一大省江蘇，今年1—3月份江蘇13家重點船企中有4家企業(yè)虧損，小一些的造船廠日子更不好過，在列入統(tǒng)計的66家造船企業(yè)中有44家企業(yè)沒有接單。面對困境，銀行多次出手相救，以江蘇為例，截至2013年2月底，江蘇省主要金融機構(gòu)對重點造船企業(yè)的綜合授信余額為1070億元。當時我曾在電視節(jié)目中警告大家，給造船業(yè)融資看上去確實是雪中送炭，實際上誰也不能保證這不是第二個光伏。果不其然，從今年7月開始，各大銀行意識到風險紛紛開始收緊對造船業(yè)的貸款，以前只要客戶向造船廠支付1%的預(yù)付款銀行就敢貸款給造船廠，現(xiàn)在至少要支付15%的預(yù)付款銀行才會考慮發(fā)放貸款，具體操作中則可能要達到30%的預(yù)付款。

三、鋼鐵行業(yè)問題重重

發(fā)改委說“鋼鐵行業(yè)2012年經(jīng)歷了10年來最困難的時刻”。2012年全國有將近三成的鋼貿(mào)企業(yè)倒閉或者退出行業(yè)，10月15日至11月15日上海曾有第一波鋼貿(mào)貸款逼債高潮，當時所有媒體都在報道，其實那段時間起訴一共才27起。大家知道最近的情況嗎？“上海法院網(wǎng)”公布的開庭公告信息顯示，2013年3月18日至4月17日，僅一個月上海就有209起銀行起訴鋼貿(mào)企業(yè)的案件開庭，媒體反而不吭聲了。

四、光伏企業(yè)危機深重

光伏企業(yè)更是不用多說，美國、歐洲部分國家先后對我國的光伏產(chǎn)品征收重稅，2013年3月20日全國最大的光伏企業(yè)無錫尚德宣布破產(chǎn)，光伏第一大省江蘇停產(chǎn)和半停產(chǎn)的企業(yè)超過60%，第二大省浙江有96%的企業(yè)停產(chǎn)或倒閉。中國光伏產(chǎn)業(yè)聯(lián)盟主席朱共山說：“全國范圍內(nèi)多晶硅行業(yè)90%的企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)，如果再持續(xù)下去，這個行業(yè)將面臨全軍覆沒的危險。”

五、工程機械嚴重產(chǎn)能過剩，庫存高企

以挖掘機為例，全年總銷量12萬臺，產(chǎn)能60多萬臺，前幾年4萬億投資興起之初還不明顯，大家都有飯吃，現(xiàn)在日子卻很難過。各大工程機械生產(chǎn)商庫存積壓嚴重，花錢租地用來停放沒人買的新車，因為害怕停產(chǎn)引起恐慌。徐州市金山橋東、大黃山附近，可以看到徐工集團停放的許多工程機械。徐工集團作為國企還注意影響，不讓工人失業(yè)回家，民營企業(yè)就管不了那么多了，三一重工、玉柴重工都相繼傳出了裁員的新聞。

查閱徐工集團的年報發(fā)現(xiàn)，今年一季度，徐工集團的庫存新增5.96億元，同比增長51%，銷售收入同比下滑17%，但應(yīng)收賬款達到204億元，同比增長54.5%。這說明徐工集團過去一直在大量賒銷工程機械，我沒有苛責它的意思，因為所有的工程機械企業(yè)都是這樣。但是這次的行業(yè)危機不是一天兩天就能過去的。

§§§第三節(jié)高端產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，中國還會有真正的制造業(yè)嗎？

近代世界史上共有三次大的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移。第一次是20世紀50年代，美國把鋼鐵、紡織這些沒有比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到了德國和日本。第二次轉(zhuǎn)移是六七十年代，日本、德國把紡織、玩具、服裝等勞動密集型產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到亞洲國家和地區(qū)，誕生了亞洲四小龍。第三次就是我們熟悉的，90年代亞洲四小龍把玩具、紡織、服裝等產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到中國沿海。這三次轉(zhuǎn)移都是從生產(chǎn)成本高的向生產(chǎn)成本低的國家和地區(qū)遷移，是正常的經(jīng)濟現(xiàn)象。

如果今天我們面臨的這次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移也僅僅是阿迪達斯、耐克這類服裝廠把生產(chǎn)線遷移到越南、印度尼西亞等地，這也沒什么好討論的，這就是勞動密集型產(chǎn)業(yè)的特點——尋找廉價勞動力和土地！阿迪達斯的數(shù)據(jù)顯示，它們在蘇州廠的工人一個月3000多元還留不住，但是柬埔寨的工人月薪828元就可以了。所以它們要離開中國，這很正常。但事實上并不僅僅是這樣，因為這次轉(zhuǎn)移走的主力不是耐克和阿迪達斯的廠，而是高端制造業(yè)，比如通用、卡特彼勒、福特等，現(xiàn)在已經(jīng)走的有100多家了。這次產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移集中在以下四大行業(yè)，首先是高端消費品，其次是精密制造業(yè)，最后是汽車和工程機械。這些企業(yè)回到美國后效率均大幅提升。

在高端消費品領(lǐng)域，通用電氣已經(jīng)將洗衣機、電冰箱和加熱器的業(yè)務(wù)從中國回遷到肯塔基州，而且回遷以后效率更高。搬回美國后，生產(chǎn)Geospring熱水器的原料成本下降25%，組裝時間提高了5倍。以前在中國生產(chǎn)這個熱水器終端零售價是1599美元，現(xiàn)在在美國生產(chǎn)后只賣1299美元。2009年高端廚具商國王制品公司搬回美國，物流效率提高15倍，在中國生產(chǎn)時它們對大客戶的交貨時間一般在30~60天，搬回美國后2天就能交貨。另一家高端炊具制造商All-Clad Metalcrafters也正把生產(chǎn)線從中國轉(zhuǎn)移到美國。

在精密制造領(lǐng)域，NCR公司的自動取款機工廠也從中國搬回了美國。美國AmFor公司把在中國的生產(chǎn)線搬回俄勒岡州。亨特實業(yè)有限公司把灌溉控制系統(tǒng)生產(chǎn)線從中國大連遷回了美國加利福尼亞州。谷歌新推出的谷歌眼鏡以及2012年上市的無線家庭媒體播放器Nexus Q也都是在美國本土生產(chǎn)。

在汽車和工程機械領(lǐng)域，福特公司2012年把在中國和墨西哥的汽車零部件生產(chǎn)企業(yè)搬回美國。卡特彼勒宣布油壓挖掘機項目在美國建廠，中國的卡特彼勒工廠只保留一個研發(fā)團隊。由于汽車和工程機械這種行業(yè)原本也不是中國的強項，因此這類企業(yè)轉(zhuǎn)移不多。