[26]除了這種直接效應(yīng)外，會(huì)計(jì)操縱也會(huì)通過硬化國有企業(yè)的預(yù)算約束產(chǎn)生一種間接激勵(lì)效應(yīng)。軟預(yù)算約束被認(rèn)為是國有企業(yè)無效率的主要原因。但預(yù)算約束之所以是軟的，是因?yàn)檎梢栽讷@利企業(yè)和虧損企業(yè)之間進(jìn)行任意的利潤轉(zhuǎn)移（假定貸款供給不變）。如果沒有獲利企業(yè)向政府上繳利潤，政府就不可能補(bǔ)貼虧損企業(yè)。經(jīng)理的會(huì)計(jì)操縱能力極大地限制了政府轉(zhuǎn)移利潤的能力；由于這一原因，所有企業(yè)經(jīng)理都面臨著提高其經(jīng)營效率的更大壓力...