1915年，巴菲特恩師格雷厄姆以每股69美元買入古根海姆控股公司股份。古根海姆擁有凱尼科特、奇諾銅業、美國冶煉以及雷氏聯合這四家銅礦公司的小部分股份，其合計的股份價值超過了每股76美元。作為一個投資者，以賬面上每股69美元獲得了價值76美元的資產。那么，每股69美元的股價一定會上漲，至少要漲到76美元，由此，格雷厄姆不費吹灰之力就穩穩地賺到了每股7美元的收益。

這就是并購的魅力，它不帶太...