前文曾經說過，均線表示前段時期大部分投資者的持股成本價位線，也就是說短線投資者盈虧與否，取決于當前股價與均線的相對關系。持有股票期間，每個投資者都期望股價不斷上漲，并拉動均線不斷向上發展，但實際上由于各種因素的影響，均線卻常常走出下行態勢，準確識別這些形態釋放的賣出信號，將有助于投資者躲過股票的下行周期。

2.3.1 均線死叉

“形態描述”

死叉，在股票技術分析中是一個與“金叉”相對應的常用語，是指在高位時短期技術指標向下穿過中長期技術指標的一種走勢。均線死叉，通常是指5日均線下穿10日、20日均線。

“市場含義”

根據均線的原理，5日均線表征了近5日的股票均價，10日、20日均線表示了相應時間段內的股票均價。當個股的股價不斷上升至相對較高位時，5日、10日、20日均線都保持著向上的形態。此時，如果突然出現了大幅下跌，5日均線就會改變原來的上升態勢，轉為下行，而10日均線受到的影響較小，仍然保持上行，這樣就出現了5日線下穿10日線的“均線死叉”。隨著股價繼續下跌，5日均線還將繼續下穿20日均線，此時就意味著股價的短期頭部已經形成，賣出的時機到了。

“個股實戰”

以浙江龍盛（600352）為例，2011年2月22日之前，該股經過前期的上漲，已經達到了股價相對高位。3月2日該股的5日均線第一次死叉10日均線，但隨即在后5個交易日中被拉起。3月15日，該股的5日均線同時下穿了10日和20日均線，明確地告訴我們短期頭部已經確立，是時候賣出該股了。

果然，在隨后的三個月內，該股一路下行，弱勢盡顯，下跌到最低價位時為9.40元，比3月15日均線死叉點的收盤價11.90元下跌了20%以上。

2.3.2 10日、20日均線橫盤后向下

“形態描述”

10日、20日均線橫盤后向下，是指個股的股價處于相對高位時，股價經過一段時間的橫盤整理，均線也保持橫盤整理后出現向下移動的形態，這種形態通常意味著頭部的形成。

“市場含義”

個股出現10日、20日均線橫盤的形態，對應于股價而言一般是處于箱形整理階段，此時5日均線受股價短期波動的干擾較大，不宜用于判斷后期走勢，而10日、20日均線受箱形整理的股價走勢的影響較小，可以作為趨勢判斷依據。均線處于橫盤狀態，說明莊家還在護盤。但是，隨后連10日、20日均線都出現了下行的態勢，說明股價的下跌已經打破了箱形整理階段的平衡，莊家已經不再護盤，而轉變為不計成本出貨，不再對股價實施控制，個股的階段性頭部已經形成，股價一段時間內必將呈現弱勢，股民應該抓緊時機賣出股票。

“個股實戰”

以德豪潤達（002005）為例，2010年12月7日之前，該股一直處于箱形整理過程之中，10日、20日均線基本保持在水平狀態。12月3日至12月7日之間開始出現了小幅下跌，盡管幅度很小，但是10日、20日均線受其影響開始從橫盤變為向下移動，說明這段時間內股價破位下跌多、恢復上漲少，莊家已經開始出貨了，因此投資者應該選擇退出。

2.3.3 漁夫撒網

“形態描述”

漁夫撒網，是指股價在相對高位時，隨著股價的變化，各條均線開始向下延伸，并且均線之間的距離逐步增大，形成向下擴散的形態，就像漁船上的漁夫撒開了大網一樣。

“市場含義”

漁夫撒網形態是個股股價開始加速下跌的典型形態。

當個股股價處于相對高位時，如果上升乏力，開始下跌，隨著下跌幅度逐步加大，下跌的交易日增多，個股的5日均線會首先發生扭轉，從上升轉為向下；接著10日、20日均線也會由向上延伸轉為向下。隨著股價繼續破位下跌，經過均線系統的公式計算后，5日、10日、20日均線之間的差距越來越大，出現了向下擴散的形態。一旦出現這樣的形態，說明股價處于加速下跌的過程之中。

推斷股價加速下跌的原因，不外乎是個股處于弱勢，或者莊家正在加速出貨。所以，如果看到“漁夫撒網”這樣的均線形態出現，股民應該及時賣出該股。

“個股實戰”

以運盛實業（600767）為例，該股從2010年4月6日開始，5日均線轉頭向下。接著，4月9日開始10日均線轉頭向下，4月13日開始20日均線轉頭向下，此后這些均線之前的距離逐步拉開，宛如漁夫撒開的大網，說明該股股價短期跌幅加快，個股已經進入持續下跌通道。

在3條均線出現向下選擇的過程中，其實股價下跌的幅度并不是很大，從7.08元下跌到6.60元，但是均線形態已經反轉，并通過這種反轉預測了走勢，為股民提供了準確的賣出信號。

2.3.4 60日均線壓制

“形態描述”

60日均線壓制，是指在下跌反彈過程中，無論怎樣反彈，個股的股價走勢始終在60日均線之下，給人的感覺就像60日均線壓制著股價一樣。這種形態下的個股，處于下降通道之中，應該盡早賣出。

“市場含義”

60日均線說明了前60個交易日市場的平均持股成本。如果60日均線高于股價，說明前60日的股價處于相對高位，目前的股價經過短期快速下跌后已經處于比前60日均價還要低的位置（此時5日、10日等均線應該都在60日均線的下方），市場上60日內介入的投資者眼下大多數處于虧損被套的狀況。在后期的走勢中，如果股價反彈后仍然不能有效突破60日均線，說明反彈的力度較弱，60日均線附近的拋盤對股價的壓力沉重。如果需拉高股價，必須吃下大多數60日均線處的拋盤。

在這種情況下，如果股價多次反彈卻始終不破60日均線，說明莊家根本沒有拉升之意，或者實力有限沒法消化拋盤。那么，短期內股價沒有上升動能，只能是一路下跌。所以，當某只個股出現或確定了60日均線壓制的形態后，投資者應該及時賣出該股票。

“個股實戰”

以金利科技（002464）為例，2011年1月10日至1月17日的幾根連續陰線，一下子把股價打到了60日均線以下。1月26日至2月16日股價出現第一次較大幅度的反彈，但在離60日均線很遠的地方就止步不前了。2月23日至3月8日發生了第二次反彈，但其幅度微弱，而且仍然在60日均線之下。這兩次反彈的情況，已經說明了該股走弱的趨勢。后期該股果然一路下跌，一直從1月10日的28.64元下跌到5月30日的17.60元，跌幅近40%。

2.3.5 高位均線收斂

“形態描述”

高位均線收斂，是指當個股股價經過拉升后處于相對較高的價位時，5日、10日均線不再昂首向上，改為平緩行走，同時，20日、30日均線仍然保持抬升，從形態上看，各條均線開始接近、收攏，最終聚集到一起。最后短期均線出現向下的走勢，形成賣出信號。

“市場含義”

個股均線出現高位收斂，這是短期上漲乏力的表現。當股價在前期快速拉升時，5日均線翹首向上，引領著10日、20日均線緩步向上。而隨著股價不再大幅上升，改為在高位橫盤整理，5日均線率先停止向上，說明莊家的拉升操作遭遇到了拋壓，或者是莊家根本就是在悄悄地出貨，總之，股價開始躊躇不前。隨著橫盤交易日的增多，10日均線也開始橫盤，而20日、30日均線因為受短期股價波動的影響相對較小，仍然緩步向上，于是幾條均線開始收斂到一起。

一般而言，出現均線在高位收斂的個股，都表示股票處于躁動之中，蘊藏著后市的方向。如果均線收斂后5日均線再次發力向上，說明莊家經受了大量拋盤的考驗，股價橫盤只是一個階段平臺。但是如果均線收斂后5日均線掉頭向下，說明橫盤其實是莊家的出貨過程，接下來將迎來大跌。所以，高位均線收斂后短期均線向下，形成了賣出信號。

“個股實戰”

以寧波韻升（600366）為例，2011年2月22日，該股經過前一段時間的單邊上漲后，5日均線開始橫盤，隨后10日均線逐步接近5日均線。

3月9日開始，10日均線也開始橫盤，20日均線逐步接近5日、10日均線。3月21日三條均線匯集到一起，3月22日，5日均線開始向下，這說明在該股均線收斂的過程中莊家已經完成了出貨，后續股價將會持續下跌。因此，出現了均線高位收斂信號后，股民應該及早賣出。

2.3.6 回調時均線空頭排列

“形態描述”

回調時均線空頭排列，是K線形態與均線相結合形成的一種賣出信號，從形態上看，它是指個股的股價經過一段時間上漲后，開始出現下跌，回調過程中日K線形成的柱體始終處于5日均線、10日均線之下依次排列，形成“空頭排列”的形狀。一旦走出這種形態，說明個股的上漲已經結束，將開始破位下行，需要盡快賣出。

“市場含義”

個股經過一段時間上漲后，莊家已經獲利了豐厚的賬面贏利，最要緊的是把賬面贏利轉化為實實在在的貨幣收入，所以需要把手中的股票在高位賣出。為了讓散戶接盤，莊家需要做的是不斷壓低價格賣出，有時甚至不計形態。上漲后的均線空頭排列，就是這樣一種情況，莊家由于持籌成本很低或者需要盡快實現貨幣贏利，在拋售股票時蓄意以低價出手，從而使股價不斷快速下跌，低于5日、10日均線的成交均價。從圖形上看，就會出現5日均線、10日均線都在日方的情況。

這種情況有時還可能是一種莊家的洗盤操作，莊家在拉抬了一段時間后，為了清洗掉跟風進入的散戶，故意用1～2個交易日做出大幅下跌的形態，讓散戶驚恐出貨，從而減輕上行壓力。判斷是否為賣出信號或者是莊家洗盤，可以根據持續時間長短，一般連續3個交易日以上的“空頭排列”形態，基本可以確定是賣出信號。

“個股實戰”

以均勝電子（600699）為例，2011年5月4日之前，該股呈現一路上揚的形態，從5月4日開始出現了急速下跌的日K線。5月10日以一根陰線擊穿5日均線后，一直到5月17日，連續6個交易日中，該股的日K線始終被壓制在5日均線、10日均線之下，讓人看不到阻止下跌的成氣候的“抵抗”，像這樣的無支撐下跌形態，說明該股莊家正在無所顧忌地出貨，每一天都以比前一天更低的價格賣出，并且不做小幅的回抽以修復形態。面對這樣的股票，當然應該及時賣出，避免損失。

2.3.7 20日均線轉折向下

“形態描述”

20日均線轉折向下，是指在個股的走勢過程中，其20日均線從上升狀態轉變為掉頭向下的狀態，這種形態是該股中期走勢發生向下轉變的信號，應該賣出股票。

“市場含義”

前面我們已經提到過，20日均線是最接近反映個股中期走勢的均線指標，因為它既可以過濾掉1～2天的短期無序波動造成的干擾、減少過于頻繁的操作帶來的踏空失誤，又不致于像60日均線那樣對于趨勢性情況的反應過分遲鈍而錯失機會。

20日均線從上升形態發生向下的轉折，根據其意義，說明股價已經出現了連續的下跌，近20天以來盡管計算股價的平均值，也出現了低于前一日均值的情況，這說明下跌的程度較大。

從而我們可以得出結論：一方面，股價下跌的頻率大大增加，另一方面，股價下跌的程度也在加劇。這兩個方面結合到一起釋放出的信號表明：空方的力量相當強大，莊家很有可能正在開始往外出貨，短期甚至中期內，該只個股上漲的可能性很小。既然如此，投資者應當賣出股票，規避風險。

“個股實戰”

以新潮實業（600777）為例，2011年7月21日之前，該股的20日均線一直處于緩慢向上的形態趨勢之中，似乎還有上升的可能。但是7月21日開始，股價出現了幾個小的陰線，隨之而來的就是20日均線出現了轉頭向下的走勢。

在這次20日均線的轉折點上，從日K線可以看出，該股已經出現了幾天的連續下跌，股價也呈現加速向下的情況。因此，可以說20日均線及時地確認了該股自7月21日以后一段時間內，將以下跌為主。

由于20日均線較為準確的反映，釋放了賣出信號，如果投資者此時賣出，可以規避掉后期大幅下跌的虧損情況。

2.3.8 高空閃電

“形態描述”

高空閃電，是指當個股的股價經過一段時間上漲、達到近期高位后，日K線突然出現了大跌，迅速擊穿了5日、10日均線，從形態上看，很像高空發生的閃電擊穿了厚厚的云層，因此稱之為“高空閃電”。正如自然界的天氣現象那樣，當云層密布、高空發生閃電之時，往往就是大雨將至，對應于股票價格，也將會發生下跌走勢，因此這是一種賣出信號。

“市場含義”

高空閃電發生的基礎是個股的股價已經積累了一段時間的漲幅，有大量的跟風獲利盤，此時莊家再往上拉抬股價，無疑在“學雷鋒做好事”，這是莊家絕對不愿意去做的。這種情況下，莊家必定會采取劇烈的下跌操作，打破上漲的形態，擊碎眾多散戶跟風的心態，才能減輕上行的壓力。所以，從莊家炒作股票的角度，它很愿意在這時用大幅打壓，讓散戶以為莊家即將出貨，從而賣出股票，正好達到了莊家“洗盤”的目的。當然，此后一段時間內，在莊家打壓、散戶出貨的作用下，股價必然會走出一段下跌形態，投資者還是可以先撤出觀望。

如果莊家是真正的出貨，由于它在很低的價位建倉，持籌成本很低，當股價拉到較高位置時，對于莊家而言出貨的空間是非常大的，因此它在出貨之時一定是走量第一，不太顧忌價格和形態。一方面將會導致下跌的幅度大，下跌的突然性強，5日、10日均線還未能反映，日K線就已經擊穿均線；另一方面，當個股的走勢出現“高空閃電”形態之時，如果當天或之前、之后幾個交易日曾發生過天量成交信號，則此次“高空閃電”必然是出貨信號而不是“洗盤”信號。此時投資者應該堅決賣出股票，離場觀望。

“個股實戰”

以國統股份（002205）為例，2010年12月20日之前，該股經過一段時間的拉抬后，股價最高時達到37.8元。12月20日，該股在盤整1～2天之后突然走出較大的跌幅，一道較長的陰線帶著長下影線擊穿了5日、10日均線，形成了“高空閃電”。

為了判斷是“出貨”還是“洗盤”，再觀察其成交量，發現前幾日出現過天量成交的現象，因此可以確定是莊家要出貨了（至少是階段性出貨），所以投資者宜在此時賣出。

2.3.9 5日均線高位M頭

“形態描述”

5日均線高位M頭，是指個股經過一段時間上漲后，股價已經積累了一定的漲幅，這時往往面臨著大量的獲利籌碼賣出股票落袋為安的壓力，怎么判斷賣出的時機？當該股的5日均線走出了形如英文字母“M”的形態時，即5日均線先向上走，然后小幅下探后轉為小幅上升，接下來開始轉頭向下，這就是賣出的信號。

“市場含義”

我們知道，5日均線主要反映了短時間內股票的成交均價的變化，當股價經過一段時間上漲后形成了較多的獲利盤時，從盤口上看，投資者的心理屬于比較敏感的狀態，一方面希望股價繼續上漲，另一方面又擔心莊家出貨。同時，這一段時間內莊家也正在考慮，是繼續向上還是就此了結一段炒作行情。因為我們曾經分析過，當股價拉抬到一定的高度后，相對于莊家較低的持籌成本，它的贏利空間是非常大的，但是如果接盤的力量不足時，再向上拉抬股價對于莊家而言存在難以順利出貨的風險，有的莊家很可能就在股價相對較低時結束炒作。所以這段時間內投資者對于股價短期的變化應予以更多關注，這就是“5日均線高位M頭”的邏輯依據。

在股價向上行進之時，5日均線延續升勢、繼續向上，突然股價因為部分賣盤打壓，形成了小幅的下跌，導致5日均線從升勢轉變為小幅向下；隨后，股價在一部分對未來趨勢繼續看好的投資者買入下恢復了上漲，但是這一部分力量并不太強，所以升勢有限，令5日均線再次向上。

其實第一次的下跌，除了少量的散戶獲利盤外，更多的應是莊家的試探性籌碼。通過小幅的打壓股價，莊家已經發現了股價相對處于高位，接盤力量不足，因此轉為出貨操作。后續股價開始大幅下跌，莊家開始出貨，5日均線也就走出了“M”最右邊的下行態勢。

“個股實戰”

以冀東水泥（000401）為例，2011年7月6日，該股還在延續前一段時期的上漲態勢，5日均線向上行走。

7月7日至7月8日，該股股價出現了小幅的下跌，受其影響，5日均線轉頭向下。根據上文的分析，這是一部分的散戶獲利盤，大部分還是莊家的試探性拋盤。

隨后的4個交易日，該股的股價出現了小幅的上揚，但上升幅度很小，說明被吸引進入的買盤力量并不強大。由此莊家確定了下一步的行動計劃：出貨。于是從7月15日開始，莊家虛晃一槍后，以一根大陰線正式開始出貨操作，5日均線于是再次向下，并且不再回頭，“M”頭的形態確定，投資者應該踏準莊家的節奏，也及時賣出離場。