1.5.1 風(fēng)險的概念

當(dāng)買入股票后，在預(yù)定的時間內(nèi)不能以高于買入價將股票賣出，發(fā)生賬面損失或以低于買入價格賣出股票，就會造成實際損失，人們把這種損失叫作風(fēng)險。風(fēng)險主要包括有以下幾種。

1.購買力風(fēng)險

購買力風(fēng)險又稱通貨膨脹風(fēng)險，是指由于通貨膨脹引起的投資者實際收益率的不確定。證券市場是企業(yè)與投資者直接融資的場所，因而社會貨幣資金的供給總量成為決定證券市場供求狀況和影響證券價格水平的重要因素，當(dāng)貨幣資金供應(yīng)量增長過猛，出現(xiàn)通貨膨脹時，證券的價格也會隨之發(fā)生變動。

2.利率風(fēng)險

這里所說的利率是指銀行信用活動中的存貸款利率。由于利率是經(jīng)濟運行過程中的一個重要經(jīng)濟杠桿，它會經(jīng)常發(fā)生變動，從而會給股票市場帶來明顯的影響。一般來說，銀行利率上升，股票價格下跌，反之亦然。

3.匯率風(fēng)險

匯率與證券投資風(fēng)險的關(guān)系主要體現(xiàn)在兩方面：即本國貨幣升值有利于以進口原材料為主從事生產(chǎn)經(jīng)營的企業(yè)，不利于產(chǎn)品主要面向出口的企業(yè)。因此，投資者看好前者，看淡后者，這就會引發(fā)股票價格的漲落。

4.宏觀經(jīng)濟風(fēng)險

宏觀經(jīng)濟風(fēng)險主要是由于宏觀經(jīng)濟因素的變化、經(jīng)濟政策變化、經(jīng)濟的周期性波動以及國際經(jīng)濟因素的變化給股票投資者可能帶來的意外收益或損失。

5.社會、政治風(fēng)險

穩(wěn)定的社會、政治環(huán)境是經(jīng)濟正常發(fā)展的基本保證，對證券投資者來說也不例外。倘若一國政治局勢出現(xiàn)大的變化，如政府更迭、國家首腦健康狀況出現(xiàn)問題、國內(nèi)出現(xiàn)動亂、對外政治關(guān)系發(fā)生危機時，都會在證券市場上產(chǎn)生反應(yīng)。

6.市場風(fēng)險

市場風(fēng)險是股票持有者所面臨的所有風(fēng)險中最難應(yīng)付的一種，它給持股人帶來的后果有時是災(zāi)難性的。在股票市場上，行情瞬息萬變，并且很難預(yù)測行情變化的方向和幅度。

7.金融風(fēng)險

金融風(fēng)險是與公司籌集資金的方式有關(guān)的。我們通常通過觀察一個公司的資本結(jié)構(gòu)來估量該公司的股票的金融風(fēng)險。資本結(jié)構(gòu)中貸款和債券比重小的公司，其股票的金融風(fēng)險低；貸款和債券比重大的公司，其股票的金融風(fēng)險高。

8.經(jīng)營風(fēng)險

經(jīng)營風(fēng)險指的是由于公司的外部經(jīng)營環(huán)境和條件以及內(nèi)部經(jīng)營管理方面的問題造成公司收入的變動而引起的股票投資者收益的不確定。經(jīng)營風(fēng)險的程度因公司而異，取決于公司的經(jīng)營活動，某些行業(yè)的收入很容易變動，因而很難準(zhǔn)確預(yù)測。