序言

小微企業作為我國國民經濟的重要組成部分，不僅為居民提供了多元化的就業選擇，在一定程度上甚至成為推動國民經濟穩定和持續運轉的基石。然而長期以來，盡管政府多方引導，扶持政策也不斷密集推出，但因金融機構受困于風險控制要求和業務模式上的不足等問題，小微企業的融資風險問題并未得到根本和實質性解決。

王進成同志長期在銀行從事信貸業務管理、風險控制和巴塞爾新資本協議的相關工作，近年來更是在一線直接負責小微信貸業務的市場銷售管理和風險控制，兼具宏觀信貸管理和小微企業信貸微觀運營的雙重視角。為了解小微以及民營企業的真實經營情況和發展中的融資風險和經營問題，我囑其及時總結，為金融機構以及相關部門決策提供參考。

進一步扶持小微企業發展，需要分析和掌握小微企業發展中所遇到的實質性問題，從而制定并采取針對性措施。但小微企業發展并不是一個簡單的類似于“1+1=2”的問題，融資風險和管理涉及小微企業自身、以銀行為主體的金融機構和社會環境三方面的協調和配合。

小微企業自身存在諸多先天不足。在改革開放初期“下海”的浪潮中，開辦小微企業創業的人才多來自體制外的社會邊緣人群，其風險意識和法制意識多帶有舊時代的深刻烙印，行為風格常常具有明顯的高風險特征，所從事的行業和業務范圍也因變動頻繁而經營收入不夠持續和穩定，因此很難滿足銀行業金融機構的風險準入要求。

21世紀初，伴隨著我國加入WTO，以住房貨幣化為代表的醫療、教育改革，家電、汽車和網絡通信產業政策所帶來的消費升級，以及社會保障體系的建立和完善，使得民營經濟快速發展并逐步成為國民經濟的重要組成部分。少數小微企業甚至成長為我國乃至世界知名企業。房地產、汽車、家電、網絡通信、醫療等各個行業區域龍頭企業在崛起的過程中對上下游需求的增長帶動了一大批中、小、微型企業的協同發展。此外，國家“三農”、創業和扶貧政策以及對環保的政策和資金支持帶動了大批農機、農資、太陽能、污染防治產業的興起；而住房貨幣化也在推動城市化的同時，帶動了建筑業、居民服務業和批發零售業的發展；網絡通信業的發展更是直接創造或催生了多個現代服務業。這些產業的小微企業在經營規模、起源和盈利模式上具有極大差異，不僅是產業政策引導的結果，也是我國發展市場經濟的重要標志和體現。但在民營小微企業野蠻生長的同時，部分企業主對利潤的無底線追求導致市場上產品質量問題、假冒偽劣問題、貨款拖欠問題、社會誠信問題等不斷發生，甚至出現民營企業主與不法分子相互勾結的腐敗、違法亂紀等社會現象。反腐力度加大進一步加劇了小微企業自身持續經營不穩定的風險。這在一定程度上導致金融機構進入慎貸、惜貸的惡性循環。

在扶貧政策的引導下，國內金融業在政府小微企業債的推動下，逐步開啟了金融機構大面積支持小微企業發展的實踐。在2006～2008年美國次債危機后，在政府大力推動下，2009～2013年是國內金融業中小微金融業務爆發式增長的階段。以聯保、互保為代表的準信用類信貸業務模式在極短時間內就在東部沿海地區遭遇到“鋼貿”事件的“報復”。該風險事件于2014年進一步醞釀后并未得到及時消化解決，從當年年末開始逐步蔓延至中西部區域，并在2015年初在全國范圍內集中爆發。在此期間小微企業主跑路事件頻發。當年對銀行業金融機構造成的信用風險損失，至今仍未消化完畢。

小微企業風險爆發事件，盡管起源于金融行業，帶來的影響實質上已經成為社會性問題。迄今為止，盡管部分金融機構仍支持小微企業信用類融資業務，但金額嚴格控制在較小額度內，客戶是經過嚴格篩選過的行業客戶。相對于國企而言，大部分金融機構對民營企業執行嚴格的準入標準。在高風險、高損失的背景下，對屬于民營范疇的小微企業的貨款仍然以不動產抵押為主，使得小微企業融資業務幾乎變成準“當鋪”模式，業務額度、審批準入和融資支持在很大程度上視不動產抵押物價值和變現能力而定。經濟整體下行以及行業周期性衰退，使得依靠核心企業上下游供銷以及政府補貼的小微企業的銷售收入呈現大面積下滑，部分企業主僅能保持在維持經營的狀態。銷售和收入的降低直接造成小微企業從業人員削減個人消費開支，同時網絡經濟的沖擊也對小微企業從業人員的收入產生了結構性影響，迫使其降低個人消費金額。小微企業從業人員作為一個就業群體，其整體消費需求和消費水平被抑制的問題不斷蔓延。由于此類群體人口數量較大，全社會的消費升級增長速度受到影響。除此之外，持續近四十年的計劃生育政策，加速了人口老齡化趨勢，使得社會整體消費需求增長、消費結構升級速度變緩。以此類消費水平處于中低端的客戶群體為主要服務對象的小微企業的經營收入因此出現明顯下降趨勢。這成為階段性的社會現象，有可能進一步引發并步入消費降級的惡性循環。

作為依托小微經濟生態的小微金融信貸業務，其發展在根本上有賴于實體經濟的發展狀況。近年來，以產能、環保為出發點的供給側結構性改革為企業產品和服務的升級與轉型提供了政策環境，去杠桿也為金融資金脫虛向實指明了方向。最終引導金融機構大力支持小微企業發展的必要舉措，就是改變并打破消費降級的循環圈，以供給側結構性改革推動全社會產品和服務的升級，引導全社會尤其是小微企業從業人員和貧困人員進入消費升級的通道。

對于貧困人員，提高最低工資和收入水平，實施定向財政轉移支付是拉動消費升級最有效的手段。而對于具有消費者和供給者雙重身份的小微企業從業人員而言，降低小微企業稅負是提高收入、降低經營成本從而加大其持續經營投入、推動其經營進入良性循環的可行并有效手段。

對于金融機構而言，要促使其加大對小微企業的信貸投入，還需要在政策上給予必要的保障和支持，在監管上也應該采取有針對性的舉措，主要包括如下幾點。

建立金融機構所持有的小微金融資產損失保障體系。要鼓勵金融機構大力支持小微企業發展，對其資金需求給予必要的滿足，進一步完善財政貼息和貸款損失核銷免稅制度。具體而言，就是在企業、銀行和財政三方之間建立風險共擔機制，擴大對居民服務、涉農、扶貧和環保類小微企業融資的財政按比例貼息的范圍，對融資成本建立企業與財政共擔機制，切實降低小微企業融資成本。對于金融機構小微企業呆賬貸款核銷所造成的損失，可直接建立全額免稅或稅負抵扣機制，或者由財政投資建立風險基金，直接按照核銷金額和問題貸款額度對金融機構的風險保障金進行損失抵扣。

對小微企業惡意逃廢債務的行為，要加大行政與司法機關的執法力度。個別地區為維護本地就業和社會穩定，禁止執法機關對小微企業采取查封、追討等強制措施。這不僅在當地樹立了惡劣的典型，充當惡意欠債老賴的保護傘，還變相打擊了金融機構融資放貸支持小微企業發展的積極性，最終惡化了社會生態，淡化了產權保護的法律尊嚴，也使得營商環境進一步惡化。因此，應明晰產權制度，落實債權人保護和失信人懲罰聯動機制，尤其是建立財產權司法保護制度，必要時淡化債權人對惡意逃廢債行為的舉證責任，引入第三方取證制度，從而嚴肅懲罰惡意逃廢債轉移資產的行為，使保護產權的司法制度落到實處。

進一步完善社會誠信體系。通過在交通、通信、就業、稅收、選舉人資格甚至包括子女教育等方面對失信人采取包括限制高消費在內的聯合懲戒行動，增加失信人生活成本，最終在全社會樹立誠實守信、風清氣正的良好風尚。

對金融機構監管要合理有效，改變無效的監管舉措。一是鼓勵銀行業自律，在考核上不僅要要求金融機構落實包括小微信貸業務在內的“兩增一控”目標，還要控制銀行業金融機構對小微企業投放過快，要求其保持適度增長，防止信貸資金過快投放形成類似游資炒作所造成的對小微企業的產業沖擊現象，以及超額信貸資金涌入帶來行業內產品價格提升過快的資產泡沫現象。二是建立類似于基本結算賬戶的信貸業務主辦銀行制度，對轄區內的金融機構，要求其統一小微客戶風險審批的準入標準，防止不同金融機構對單一客戶多頭授信和過度授信，對于歷史上形成的多頭授信現象，可要求小微企業主和金融機構通過債權互換的方式限期改正，從而避免不同金融機構多頭重復授信所帶來的混亂現象。三是要求金融機構對小微業務發展采取適度考核，不得過度強調業務發展指標，防止出現超出企業發展階段和金融機構風控水平的過度授信，防止由此帶來的過量資金涌入導致行業性供求失衡，以及在商品市場價格暴跌過程中伴生的金融機構競相盲目抽貸造成的踩踏事件。

鼓勵金融機構積極推動商業匯票和信用卡等內生于市場交易活動、兼具結算與融資功能的金融產品的發展。監管部門應疏通前述產品銀行承兌、再貼現和資產證券化等金融產品的流通渠道，提高銀行業金融機構持有上述資產的積極性，從而降低市場經濟主體之間的交易成本和摩擦系數，通過提高小微企業上下游之間的交易效率，縮短交易賬期，改變上下游之間相互賒賬所形成的三角債導致的小微企業資金流動性問題，最終提高全社會資金周轉和使用效率。

督促金融機構不斷完善和提升對小微信貸業務的風險識別和控制能力，要求其引入并使用國際通行的風險計量工具，不斷創新小微融資性產品，并在產品設計中采取與小微企業自身發展階段相匹配的金融產品或渠道，不盲目追求通過IPO、PE和資本市場其他工具進行包裝式的資本運作。在具體授信條件上，嚴格采取融資授信額度、還款方式與企業現金流相匹配的合同條件。

小微企業的發展問題不僅是融資問題，還是社會穩定、就業和經濟可持續發展的問題。中國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段，建立符合小微企業發展階段、經營能力的長效融資機制，不僅是當務之急，更是必要之義。

祝愿本書能為讀者帶來有益的啟發！

何德旭

2019年2月